Βελτιώστε την υγεία του χαρτοφυλακίου σας επενδύοντας σε μετοχές υγειονομικής περίθαλψης

Οι επενδυτές έχουν ξεπεράσει μια απίστευτη καταιγίδα αστάθειας μέχρι στιγμής το 2022. Η χρονιά ξεκίνησε με μια ταχεία αύξηση του COVID λόγω της παραλλαγής Omicron, τα ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας συνέχισαν να μαστίζουν την παγκόσμια οικονομία οδηγώντας σε υψηλό πληθωρισμό, η Ρωσία εισέβαλε στην Ουκρανία εκτινάσσοντας τις τιμές των πρώτων υλών περαιτέρω και, τέλος, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ άρχισε να αυξάνει το επιτόκιο του Fed Funds. Όλα αυτά οδήγησαν σε διψήφια πτώση του NASDAQ
NDAQ
NDAQ
Composite and Russell Stock Indexes 2000, και μεσαίες μονοψήφιες απώλειες για τον Dow Jones Industrial Average και τον S&P 500. Δεδομένης της αβεβαιότητας με τον πληθωρισμό και του πολέμου της Ουκρανίας σε συνδυασμό με πρόσθετες αναμενόμενες αυξήσεις των επιτοκίων της Fed, οι αγορές μετοχών στις ΗΠΑ είναι πιθανό να παραμείνουν ασταθείς στην καλύτερη περίπτωση, και στη χειρότερη θα μπορούσε να αντιμετωπίσει σημαντικές μειώσεις.

Σε αυτό το περιβάλλον, η εύρεση εταιρειών που έχουν σταθερή αύξηση εσόδων και κερδών είναι κρίσιμης σημασίας. Ένας τομέας που ευνοεί η O'Neil and Company είναι η Υγεία. Ακόμη και σε περιόδους ύφεσης, τα κέρδη της Υγείας τείνουν να είναι πιο σταθερά από τα κέρδη του συνολικού χρηματιστηρίου. Επιπλέον, οι εταιρείες υγειονομικής περίθαλψης θα πρέπει να δουν μικρότερη συμπίεση περιθωρίου από πολλές εταιρείες που επηρεάζονται από την αύξηση των τιμών των πρώτων υλών.

Επί του παρόντος, σε σχέση με μεγάλο μέρος της αγοράς των ΗΠΑ, οι μετοχές της Health Care φαίνεται να ανταποκρίνονται σε αυτό. Αυτό φαίνεται στο παρακάτω Δεδομένα, όπου ο τομέας Υγείας αντιπροσωπεύεται από το S&P Health Care Select Sector ETF, XLV. Το ETF έχει ισχυρό μοτίβο απόλυτης τιμής και όγκου και προσπαθεί να ξεπεράσει τα παλιά του υψηλά. Η σχετική ισχύς του κλάδου έχει βελτιωθεί τα δύο τελευταία τρίμηνα. Επίσης, όπως φαίνεται στο Δεδομένα, η γραμμή Σχετικής Ισχύος έχει αυξηθεί απότομα τις τελευταίες εβδομάδες, παρόλο που το συνολικό ράλι της αγοράς έχει υποχωρήσει.

Εβδομαδιαίο διάγραμμα SPDR Health Care Select Sector ETF (XLV).

Παρακάτω, εμφανίζω το ιδιόκτητο Γράφημα Περιστροφής Τομέα William O'Neil and Company. Αυτό το γραφικό εμφανίζει την απόδοση του τομέα με δύο τρόπους. Πρώτον, εμφανίζει τους τομείς με τις καλύτερες επιδόσεις (το πάνω και το κάτω δεξιό τεταρτημόριο έχουν καλύτερη απόδοση σε διάστημα 6 μηνών και το πάνω αριστερό/δεξιό τεταρτημόριο με υψηλότερη απόδοση βραχυπρόθεσμα). Δεύτερον, δείχνει τους τομείς που βρίσκονται σε καλύτερη θέση για να κερδίσουν σε σχετικούς όρους (συνήθως κοντά στο κέντρο του γραφικού και κινούνται προς τα πάνω και προς τα δεξιά). Η υγειονομική περίθαλψη βρίσκεται σε καλή θέση, αλλά εξακολουθεί να προσφέρει άφθονο χώρο για να τρέξει πριν επεκταθεί. Ένα καλό παράδειγμα ενός εκτεταμένου τομέα αυτή τη στιγμή θα ήταν η ενέργεια.

Γραφικό περιστροφής σχετικού τομέα O'Neil

Γράφημα σχετικής απόδοσης-Health Care vs S&P 500

Σε σχέση με το συνολικό S&P 500, η ​​Health Care εξακολουθεί να υστερεί σε ετήσια βάση, αλλά επανέρχεται από ακραία επίπεδα υποαπόδοσης (πτώση -20% ή περισσότερο, έως τον Ιανουάριο του 2022). Έχει ανακάμψει σχεδόν στο ίδιο επίπεδο και εξακολουθεί να έχει δυνατότητες περαιτέρω ανόδου. Αναμένουμε μια κίνηση τουλάχιστον πάνω από το Μηδενικό ή Ουδέτερο επίπεδο για τον κλάδο.

Γράφημα σχετικής απόδοσης-Health Care vs S&P 500

Σε σχέση με το συνολικό S&P 500, η ​​Health Care εξακολουθεί να υστερεί σε ετήσια βάση, αλλά επανέρχεται από ακραία επίπεδα υποαπόδοσης (πτώση -20% ή περισσότερο, έως τον Ιανουάριο του 2022). Έχει ανακάμψει σχεδόν στο ίδιο επίπεδο και εξακολουθεί να έχει δυνατότητες περαιτέρω ανόδου. Αναμένουμε μια κίνηση τουλάχιστον πάνω από το Μηδενικό ή Ουδέτερο επίπεδο για τον κλάδο.

Τα αποθέματα ενδιαφέροντος είναι όλα μεγάλης κεφαλαιοποίησης και από ομάδες υπηρεσιών, φαρμάκων και προϊόντων.

United Health (UNH) – Κεφάλαιο αγοράς 512 δισεκατομμυρίων $ – Ο μεγαλύτερος πάροχος ασφάλισης υγείας στις ΗΠΑ, με μερίδιο αγοράς 13%. Εξυπηρέτησαν 51 εκατομμύρια πελάτες στο τέλος του 2021, συμπεριλαμβανομένων των Medicare (45% του συνόλου), Medicaid 25%) και εργοδότη/άτομο (30%). Βλέπει ευκαιρίες αγοράς 85 εκατομμυρίων ανθρώπων στις ΗΠΑ. Επίσης, κατέχει η Optum (εγκαταστάσεις φροντίδας, φαρμακεία, υπηρεσίες δεδομένων κ.λπ.). Τον Ιανουάριο του 2021, το UNH εξαγόρασε το Change Healthcare (αναλύσεις δεδομένων, έρευνα/συμβουλευτική) για 13 δισεκατομμύρια $, το οποίο θα περιλαμβάνεται στο τμήμα Optum και θα είναι ~0.50 $/μετοχή αυξημένων κερδών. Η εταιρεία αναμένει αύξηση εσόδων το 2022 κατά 11%-13%, περίπου σε συμφωνία με τους ρυθμούς ανάπτυξης τριών και πέντε ετών, αντίστοιχα.

Vertex Pharmaceutical
VRTX
s (VRTX) – Κεφάλαιο αγοράς 71 δισεκατομμυρίων $ – Παγκόσμιος ηγέτης στη θεραπεία της κυστικής ίνωσης (CF). Το κύριο φάρμακο τριπλού συνδυασμού, τα Τρίκαφτα (75% των εσόδων), μειώνει τον κίνδυνο θανάτου κατά 74%. Η σταθερή, επαναλαμβανόμενη ροή εσόδων καθώς η ΚΙ δεν θεραπεύεται. Στοχεύει σε πέντε απειλητικές για τη ζωή ασθένειες, συμπεριλαμβανομένου ενός υποψηφίου για θεραπεία δρεπανοκυτταρικής αναιμίας. Το 2019 απέκτησε επίσης Εταιρεία με υποψήφιο διαβήτη τύπου 1. Πενταετής αύξηση πωλήσεων/EPS 35% και 70%, αντίστοιχα. Καθοδήγηση 2022 για αύξηση εσόδων 12%. Έχει 7.5 δις $ σε μετρητά αυτήν τη στιγμή.

Horizon Pharmaceutical (HZNP) – Κεφάλαιο αγοράς 26 δισεκατομμυρίων $ – Εστίαση στις ρευματικές παθήσεις (αυτοάνοσες και φλεγμονώδεις καταστάσεις). Το φάρμακο με τις μεγαλύτερες πωλήσεις Tepezza θεραπεύει τις οφθαλμικές παθήσεις που σχετίζονται με τον θυρεοειδή (~60% των εσόδων) και έχει στόχο να φτάσει στο ετήσιο ανώτατο όριο των 3.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων (σχεδόν διπλάσιο από το τρέχον). Η αγορά παραμένει κάτω από 15% διείσδυση. Επίσης, διαθέτει τη μοναδική εγκεκριμένη από τον FDA θεραπεία για τη χρόνια ανθεκτική ουρική αρθρίτιδα. Από το 2022, η προσδοκία εσόδων 680 εκατομμυρίων $ (+22% ετησίως), αναμένονται κορυφαίες ετήσιες πωλήσεις $1 δις. Αγόρασε το Viela Bio (σοβαρές φλεγμονώδεις ασθένειες) για 3 δισεκατομμύρια $ το 2021 και διαθέτει πολλά προγράμματα συνεργασίας. Πενταετής αύξηση πωλήσεων/EPS 25% και 25% αντίστοιχα. Αναμένεται αύξηση πωλήσεων/προσαρμοσμένου EBITDA το 2022 κατά 22% και 30%, αντίστοιχα.

Novo Nordis
ΜΚΟ
k (NON.DK; NVO) – Ανώτατο όριο αγοράς 278 δισεκατομμυρίων $ – Παγκόσμιος ηγέτης στην αγορά επώνυμων διαβήτη, με μερίδιο 30% στις ΗΠΑ. Το πεπτίδιο τύπου γλυκαγόνης (GLP-1, για διαβήτη τύπου 2) και η ινσουλίνη αποτελούν το 80% των πωλήσεων. Επίσης, παγκόσμιος ηγέτης στην αγορά συνταγογραφούμενων φαρμάκων για την παχυσαρκία, με μερίδιο 78%. Οι δύο αγορές ξεπερνούν τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια μαζί και αυξάνονται διψήφια ετησίως. Μέχρι το 2025, στοχεύει να επεκταθεί, μεταξύ άλλων, σε θεραπείες καρδιαγγειακής και χρόνιας νεφρικής νόσου. Σχεδόν 10% πωλήσεις CAGR την τελευταία δεκαετία+, συμπεριλαμβανομένης της αύξησης 11% το 2021. Αναμένεται αύξηση πωλήσεων 6-10% το 2022.

Edwards Lifescience
EW
s (EW) – Κεφάλαιο αγοράς 75 δισεκατομμυρίων $ – Κορυφαίος στις διακαθετηριακές αορτικές βαλβίδες (TAVR), με μερίδιο αγοράς 60% στις ΗΠΑ. Το TAVR είναι εγκεκριμένο από τον FDA για ασθενείς με συμπτωματική στένωση αορτής (AS) που διατρέχουν κίνδυνο για χειρουργική επέμβαση ανοιχτής καρδιάς. Το ποσοστό διείσδυσης εξακολουθεί να είναι κάτω από 40%, ενώ η παγκόσμια ευκαιρία θα διπλασιαστεί στα 10 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2028. Περαιτέρω δυνατότητες αγοράς σε ασυμπτωματικούς ασθενείς που έχουν μέτρια/σοβαρή ΑΣ. Πενταετής ετήσια αύξηση πωλήσεων και EPS κατά 11% και 17%, αντίστοιχα. Καθοδήγηση για το 2022 για 10% έσοδα και 15% αύξηση EPS.

Συμπερασματικά, προς το παρόν υποστηρίζω την επένδυση στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης των ΗΠΑ για διάφορους λόγους. Πρώτον, με τον αυξανόμενο κίνδυνο επιβράδυνσης της οικονομίας των ΗΠΑ λόγω του παγκόσμιου περιβάλλοντος και τον αυστηρότερο κύκλο της Fed, η Υγεία προσφέρει ασφαλή, κοσμική ανάπτυξη. Δεύτερον, ο κλάδος προέρχεται από μια περίοδο δραματικής υποαπόδοσης. Τέλος, το Health Care φαίνεται καλό όταν εξετάζεται μέσω του τεχνικού φακού O'Neil όσον αφορά τα μοτίβα τιμής και όγκου, καθώς και τη σχετική αντοχή. Θα προέτρεπα τους επενδυτές να εξετάσουν το ενδεχόμενο να αυξήσουν την έκθεση στον κλάδο στα χαρτοφυλάκιά τους στις ΗΠΑ αυτή τη στιγμή.

Δήλωση συν-συγγραφέα:

Ο Kenley Scott, Research Analyst, Director, Global Equity Research, William O'Neil + Co., συνέβαλε σημαντικά στη συλλογή, ανάλυση και συγγραφή δεδομένων για αυτό το άρθρο.

Αποκάλυψη:

Κανένα μέρος της αποζημίωσης των συγγραφέων δεν σχετίζεται, δεν σχετίζεται ή θα σχετίζεται άμεσα ή έμμεσα με τις συγκεκριμένες συστάσεις ή απόψεις που εκφράζονται στο παρόν. Η O'Neil Global Advisors, οι θυγατρικές της και/ή τα αντίστοιχα στελέχη, διευθυντές ή υπάλληλοί τους ενδέχεται να έχουν συμφέροντα ή θέσεις long ή short και μπορούν ανά πάσα στιγμή να πραγματοποιούν αγορές ή πωλήσεις ως εντολέας ή αντιπρόσωπος των τίτλων που αναφέρονται στο παρόν .