Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο έχει προειδοποιήσει για περαιτέρω αναταραχή στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ιδιαίτερα καθώς οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο αλλάζουν ταχύτητα σε κατάσταση ανάκαμψης.
Οι κινήσεις των κεντρικών τραπεζών να συσφίξουν τη νομισματική πολιτική και να περιορίσουν τον αυξανόμενο πληθωρισμό θα μπορούσαν να ωθήσουν τις πιο ριψοκίνδυνες μετοχές ακόμη και όταν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής υπόσχονται μια ομαλή μετάβαση, δήλωσε ο Tobias Adrian, οικονομικός σύμβουλος και διευθυντής νομισματικών και κεφαλαιαγορών του ΔΝΤ, στον Geoff Cutmore του CNBC.
«Σίγουρα θα μπορούσαμε να δούμε περαιτέρω αυστηροποίηση των χρηματοοικονομικών συνθηκών και αυτό σημαίνει ότι περιουσιακά στοιχεία κινδύνου όπως οι μετοχές θα μπορούσαν να ξεπουληθούν περαιτέρω», είπε ο Adrian.
Η αντίδραση της αγοράς θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να κοινοποιούν τις προθέσεις τους, είπε ο Άντριαν, προτρέποντας για τάξη και διαφάνεια.
Την Τετάρτη, η Federal Reserve έδειξε ότι θα μπορούσε να σταματήσει το πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων της και να αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια από τον Μάρτιο.
«Αυτό ελπίζουμε ότι δεν θα είναι άτακτο, αλλά θα είναι μια τακτική προσαρμογή όσον αφορά τις αποτιμήσεις», είπε.
Οι έμποροι εργάζονται στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης στις 25 Φεβρουαρίου 2020.
Zhang Mocheng | Xinhua | Getty Images
«Εκτιμούμε, για παράδειγμα, για μια απροσδόκητη περαιτέρω σύσφιξη κατά 50 μονάδες βάσης, θα μπορούσαμε να δούμε ένα σημαντικό περαιτέρω sell-off στις αγορές μετοχών», πρόσθεσε, σημειώνοντας ότι ορισμένοι τομείς θα επηρεαστούν χειρότερα από άλλους.
Μια τέτοια διαταραχή θα μπορούσε να μεταφραστεί και σε αγορές κρυπτογράφησης, είπε ο Adrian, οι οποίες παρουσίασαν «αύξηση συσχετισμών» με τις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές αγορές και υπήρξαν μάρτυρες μεγάλου ξεπούλημα φέτος.
Τα σχόλια του Άντριαν έρχονται καθώς το ΔΝΤ δημοσίευσε την Πέμπτη την έκθεσή του για την Παγκόσμια Χρηματοπιστωτική Σταθερότητα. Μετά τη δημοσίευση της Παγκόσμιας Οικονομικής Προοπτικής νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η οποία υποβάθμισε την παγκόσμια ανάπτυξη στο 4.4% το 2022.
Παρά την πτωτική πίεση από την αύξηση των επιτοκίων, η έκθεση της Πέμπτης σημείωσε ότι τα εταιρικά κέρδη προβλέπεται να ξεπεράσουν τα προ πανδημίας επίπεδα το 2022 στους περισσότερους τομείς.
Εν τω μεταξύ, τα spreads των ομολόγων -μια βασική μέτρηση για τη μέτρηση της τιμής μιας ομάδας ομολόγων- παραμένουν κάτω από τα μέσα επίπεδα του 2019.
Οι αναδυόμενες αγορές υπό πίεση
Η έκθεση του ΔΝΤ τόνισε επίσης τους κινδύνους «παράδοσης» για τις αναδυόμενες αγορές από την ομαλοποίηση της πολιτικής μεταξύ των προηγμένων οικονομιών.
Το ΔΝΤ είχε προειδοποιήσει προηγουμένως ότι η αυστηροποίηση της πολιτικής των ΗΠΑ θα παρεμποδίσει την οικονομική ανάκαμψη στην αναδυόμενη Ασία.
«Σίγουρα έχουμε δει τις ροές κεφαλαίων μέσω πολλών αναδυόμενων αγορών να επιβραδύνονται ήδη τους τελευταίους τρεις μήνες και θα μπορούσαμε να δούμε περαιτέρω επιβράδυνση στο μέλλον», είπε ο Adrian.
Οι πληθωριστικές πιέσεις εντός των αναδυόμενων αγορών οδήγησαν επίσης πολλές κεντρικές τράπεζες να αυξήσουν τα επιτόκια πολιτικής, θέτοντας σε κίνδυνο την εκκολαπτόμενη ανάκαμψη της ανάπτυξης.
«Τέτοια περαιτέρω σύσφιξη των εγχώριων χρηματοοικονομικών συνθηκών σε μια εποχή υψηλών δημοσιονομικών ελλειμμάτων και αναγκών εξωτερικής χρηματοδότησης θα μπορούσε να δημιουργήσει σημαντικές πιέσεις», ανέφερε η έκθεση.
Πηγή: https://www.cnbc.com/2022/01/27/imf-sees-potential-for-further-market-turbulence-as-central-banks-hike-rates.html