Αγνοήστε τους συναγερμούς, η κοινωνική ασφάλιση δεν θα σπάσει

Οι αγορές είναι σίγουρα ήρεμες υπό το φως του γεγονότος ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες φέρεται να φλερτάρουν με την χρεοκοπία του χρέους τους. Σύμφωνα με πανικόβλητους οικονομολόγους, ειδήμονες και πολιτικούς, η χρεοκοπία θα ήταν «καταστροφική», τα επιτόκια θα «εκτινάσσονταν στα ύψη» και θα ακολουθούσε «παγκόσμια ύφεση».

Μόνο που οι πραγματικές αγορές είναι και πάλι ήρεμες. Ποια είναι η ουσία. Όσοι έχουν πραγματικό δέρμα στο παιχνίδι δεν ανησυχούν και για προφανείς λόγους: δεν υπάρχει τίποτα να ανησυχείτε. Ακόμα κι αν δεν επιτευχθεί συμφωνία για το ανώτατο όριο του χρέους, έτσι ώστε οι λογαριασμοί να σταματήσουν να πληρώνονται, δεν θα υπάρξει καμία μεγάλη εγχώρια ή παγκόσμια σύγχυση.

Ο λόγος για τον οποίο δεν θα υπάρξει είναι ότι το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ συγκεντρώνει πάρα πολλά έσοδα τώρα και η σαφής προσδοκία της αγοράς είναι ότι θα εισπράξει αρκετά περισσότερα έσοδα στο μέλλον. Το γιγάντιο ομοσπονδιακό χρέος αυτή τη στιγμή είναι αποτέλεσμα αυτών των προσδοκιών της αγοράς, όπως και η όλη συζήτηση για το ανώτατο όριο του χρέους γενικά. Ο μόνος πραγματικός λόγος που το Υπουργείο Οικονομικών εξακολουθεί να λειτουργεί κάτω από ένα ανώτατο όριο χρέους είναι επειδή είναι γνωστό ότι οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο θα ευχαρίστως θα παραταχθούν για να αγοράσουν πολύ περισσότερο χρέος που εκδόθηκε από το τμήμα οικονομικών της ομοσπονδιακής κυβέρνησης απλώς και μόνο επειδή το Υπουργείο Οικονομικών υποστηρίζεται από τα περισσότερα στον κόσμο παραγωγικούς ανθρώπους.

Έχουμε για άλλη μια φορά πρόβλημα χρέους γιατί έχουμε ένα πρόβλημα με πάρα πολλά έσοδα τώρα και στο μέλλον. Είναι τόσο βασικό. Το να εστιάσετε στο χρέος ή στο ανώτατο όριο του χρέους είναι κάτι που χάνεται εντελώς. Ωστόσο, το πρόβλημα των υπερβολικών εσόδων ίσως ηρεμήσει τα νεύρα των αναγνωστών, ενώ αναμφισβήτητα θα εξηγήσει την ησυχία της αγοράς σε συνεννόηση με τους πολιτικούς και οικονομικούς τύπους να χάνουν τα κεφάλια τους.

Σε αυτήν την περίπτωση, σταματήστε και φανταστείτε τι θα συνέβαινε εάν υπάρχει μια πραγματική «προεπιλογή» σύμφωνα με την οποία το Κογκρέσο δεν ψηφίζει στο Υπουργείο Οικονομικών το δικαίωμα να εκδώσει περισσότερο χρέος. Το προηγούμενο σενάριο είναι απίθανο όταν θυμόμαστε πώς οι Δημοκρατικοί και Οι Ρεπουμπλικάνοι στο Κογκρέσο θέλουν να διατηρήσουν την κυβέρνηση να λειτουργεί σε μεγάλο μέγεθος (υπαινιγμός: όλοι θέλουν να ζήσουν καλά τώρα και στο μέλλον όταν είναι εκτός πολιτικής), αλλά φανταστείτε αν συμβεί.

Αν ναι, δεν θα υπάρξουν ακόμη μεγάλες σπασμοί απλώς και μόνο επειδή θα ήταν κάτι παραπάνω από εύκολο για τις ομοσπονδιακές οντότητες να εκδώσουν IOU στους οφειλέτες. Να είστε βέβαιοι ότι οι αγορές για αυτά τα IOU θα έχουν υψηλή ρευστότητα και πιθανότατα θα έχουν σχεδόν την ονομαστική τους αξία. Δες παραπάνω αν έχεις μπερδευτεί.

Που μας φέρνει στην Κοινωνική Ασφάλιση. Εκείνοι που ζητούσαν από καιρό την ιδιωτικοποίηση της Κοινωνικής Ασφάλισης ή απλώς την ελευθερία να εξαιρεθούν από την Κοινωνική Ασφάλιση, έχουν συχνά ριζώσει το πάθος τους στο αστείο τεκμήριο ότι «η Κοινωνική Ασφάλιση τελειώνει από χρήματα και μπορεί να μην υπάρχει στο μέλλον. ” Ναι, το τεκμήριο είναι για γέλια.

Για να δείτε γιατί λάβετε υπόψη το γεγονός ότι το Υπουργείο Οικονομικών συνεχίζει να φτάνει μέχρι το «ανώτατο όριο του χρέους», προσθέτοντας συνεχώς όλο και περισσότερο χρέος. Το ότι το Υπουργείο Οικονομικών μπορεί να δανείζεται τόσο εύκολα και τόσο φθηνά είναι και πάλι ένα ηχηρό μήνυμα από την αγορά ότι τα φορολογικά έσοδα είναι εξαιρετικά υψηλά τώρα και θα είναι εκθετικά υψηλότερα στο μέλλον.

Σχετικά με όσα έχουν γραφτεί, κανένα από αυτά δεν προορίζεται για την κοινωνική ασφάλιση ή άλλα τέτοια προγράμματα. Σε έναν ιδανικό κόσμο, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση δεν θα ήταν τόσο μεγάλη και το χαρτοφυλάκιο πολιτικών της τόσο εκτεταμένο ώστε να προσφέρει αυτού του είδους τα προγράμματα.

Ταυτόχρονα, αξίζει να εξεταστεί η αισιόδοξη στάση των ευρειών αγορών ως προς τη λεγόμενη «προεπιλογή» έχοντας στο επίκεντρο το μέλλον της Κοινωνικής Ασφάλισης. Συνδέονται καλά όταν το σκέφτεσαι. Και η σύνδεση δείχνει ότι καλώς ή κακώς, η Κοινωνική Ασφάλιση δεν αντιμετωπίζει προκλήσεις χρηματοδότησης τώρα ή στο μέλλον.