«Αν είσαι μισθωτός, θα μείνεις πίσω»: Η πρώην Fed προειδοποιεί για «δύσκολα χρόνια» λόγω πληθωρισμού

Η Fed διπλασίασε τη στρατηγική κατά τη διάρκεια της πανδημίας.

Τότε και τώρα, ο Hoenig προειδοποίησε ότι η πολιτική θα μπορούσε να οδηγήσει σε περισσότερο κακό παρά καλό. Πρόσφατα οι προειδοποιήσεις του έχουν τραβήξει περισσότερη προσοχή. Ήταν το θέμα ενός μεγάλου προφίλ περιοδικού στο Politico και ήταν καλεσμένος στο podcast του κωμικού-σχολιαστή Jon Stewart.

Εδώ είναι μερικά από τα αποσπάσματα από τη ζωντανή συνέντευξη ενός Barron με τον Hoenig, τον πρώην πρόεδρο της Federal Reserve Bank του Κάνσας Σίτι.

Για την οικονομία…

«Θα είναι δύο πολύ δύσκολα χρόνια για την οικονομία των ΗΠΑ και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Αν αυξήσουν τα επιτόκια για να μειώσουν τον πληθωρισμό, τότε αρχίζει το δύσκολο κομμάτι. Γιατί όταν συμβεί αυτό και η οικονομία αρχίσει να επιβραδύνεται, θα ανησυχούν για την ύφεση. Υπάρχει πιθανότητα να χαλαρώσουν ξανά την πολιτική, ακόμη και όταν ο πληθωρισμός παραμένει XNUMX με XNUMX τοις εκατό».

Για το κόστος του πληθωρισμού…

«Οι άνθρωποι είναι αν μη τι άλλο ευαίσθητοι στον υψηλό πληθωρισμό. Ξέρουν τι τους κάνει. Ξέρουν ότι χάνουν έδαφος σε γενικές γραμμές. Όταν πας στο μπακάλικο, βλέπεις τον πληθωρισμό και αυτό είναι που προσέχουν οι άνθρωποι».

Στα επιτόκια…

«Περιμένω μέτρια επιτόκια φέτος. Ίσως 1/2 μονάδα την πρώτη φορά [τον Μάρτιο], ανάλογα με το τι κάνει ο πληθωρισμός από εδώ. Στη συνέχεια, ένα τέταρτο πόντο για δύο ή τρεις φορές μετά από αυτό. Από εκεί και πέρα, δεν είμαι σίγουρος».

Στον ισολογισμό της Fed…

«Νομίζω ότι θα είναι πολύ αργοί στη συρρίκνωση του ισολογισμού τους [9 τρισεκατομμύρια δολάρια]. Θα επηρέαζε την αγορά κατοικίας επειδή αγοράζουν πολλούς τίτλους με υποθήκη… δεν θέλουν να το κάνουν πολύ γρήγορα… μάλλον μιλάμε για μια δεκαετία για να επαναφέρουν τον ισολογισμό σε κάθε είδους ισορροπία. Το θέμα είναι ότι δεν θα έρθει χωρίς πόνο».

Για τον «πληθωρισμό» περιουσιακών στοιχείων…

«Ανησυχούσα ότι [η ποσοτική χαλάρωση] θα ενθάρρυνε μια σημαντική αύξηση στις αξίες των περιουσιακών στοιχείων μέσω του χρηματιστηρίου, των κατοικιών, των ακινήτων, όλα αυτά συνέβησαν».

Όταν οι πλούσιοι γίνονται πλουσιότεροι…

«Αν έχετε ένα περιουσιακό στοιχείο, κερδίζετε μόνο από την πληθωριστική επίδραση… Συνήθως είναι τα ανώτερα μεσαία [εισόδημα] και οι πλούσιοι που βρίσκονται σε αυτή τη θέση… Εάν είστε μισθωτός, θα μείνετε πίσω… πρέπει να δανειστείτε περισσότερο ή αφιερώστε περισσότερο από το εισόδημά σας σε στέγαση».

Στο χρηματιστήριο…

«Η αξία του χρηματιστηρίου
DJIA,
+ 1.06%

SPX,
+ 0.84%
θα είναι υπό πίεση όπως έχουμε ήδη δει… ίσως έρχονται περισσότερα… δεν πιστεύω απαραίτητα ότι πρέπει να καταρρεύσει… θα αναπτυχθεί πιο αργά… θα είναι δύσκολο να συνηθίσουμε σε μέτριες ή καθόλου αυξήσεις στις αξίες των περιουσιακών στοιχείων.”

Για το τι πρέπει να κάνουν οι επενδυτές…

«Μακάρι να είχα μια μαγική απάντηση σε αυτό».

Στην επιμονή της Fed…

«Εάν η οικονομία αρχίσει να επιβραδύνεται, νομίζω ότι η Fed θα απομακρυνθεί από μια πολιτική σύσφιξης έως ότου ο πληθωρισμός γίνει τέτοιο ζήτημα που αναγκάζει το χέρι τους. Εάν απομακρυνθούμε πολύ σύντομα από ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων, απλώς θα καθυστερήσει τον υπολογισμό μας».

Σχετικά με τον πρόεδρο Jerome Powell…

«Νομίζω ότι μπορεί να οδηγήσει [την κεντρική τράπεζα] σε αυτό, αλλά δεν θα είναι εύκολο. Χρειάζεται τη βοήθεια του Κογκρέσου. Πρέπει πραγματικά να ασχοληθούν με τις δαπάνες τους. Η Fed βασικά έδωσε τη δυνατότητα στην κυβέρνηση να δανείζεται κατά βούληση σε πολύ χαμηλά επιτόκια».