Οι εισοδηματικοί επενδυτές είναι πάντα σε επιφυλακή για μετοχές που θα παράγουν μερίσματα υψηλής απόδοσης, αλλά πολλές από αυτές τις μετοχές δεν έχουν καλή απόδοση μακροπρόθεσμα. Κατά ειρωνικό τρόπο, ένα από τα πιο δημοφιλή στεγαστικά καταπιστεύματα επενδύσεων σε ακίνητα (mREITs) μεταξύ των επενδυτών εισοδήματος είναι ένα χρηματιστήριο που υστερεί παρά τη φήμη του ως μετοχής εισοδήματος υψηλής απόδοσης. Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά.
Annaly Capital Management Inc. (NYSE: NLY) είναι ένα mREIT που επενδύει σε τίτλους με υποθήκη (MBS) για δανεισμό χρημάτων σε οικιστικά ακίνητα που υποστηρίζονται από τη Fannie Mae, τον Freddie Mac ή την Ginnie Mae. Είναι ένα από τα mREIT που ακολουθούνται περισσότερο μεταξύ των επενδυτών σήμερα.
Η Annaly Capital Management έχει μακροχρόνια φήμη ότι είναι μια ευμετάβλητη μετοχή με υψηλό beta 1.35 (το 1.00 είναι στο ίδιο επίπεδο με τη γενική αγορά), αλλά πάντα πλήρωνε στους επενδυτές εισοδήματος ένα μεγάλο μέρισμα που αντιστάθμιζε αυτή τη μεταβλητότητα. Και ενώ η Annaly Capital Management έχει μακρά ιστορία στην καταβολή διψήφιων μερισμάτων, δυστυχώς μείωσε επίσης αυτό το μέρισμα πολλές φορές τα τελευταία πέντε χρόνια. Το τριμηνιαίο μέρισμα που κατέβαλε 1.20 $ τον Νοέμβριο του 2017 είναι τώρα μόνο 0.88 $.
Εάν επενδύατε 10,000 $ στην Annaly Capital Management πριν από πέντε χρόνια, θα είχατε λάβει 222.41 μετοχές σε προσαρμοσμένη τιμή κατά διαχωρισμό των 44.96 $. Τα τελευταία πέντε χρόνια θα είχατε εισπράξει 20.00 $ σε μερίσματα, που είναι 4,448 $, ένα κέρδος 44.4%. Σήμερα, το ετήσιο μέρισμα των $3.52 αποδίδει 18.41%.
Αλλά το πρόβλημα είναι ότι η τιμή της μετοχής της Annaly Capital Management έχει μειωθεί σημαντικά τα τελευταία πέντε χρόνια και η πιο πρόσφατη τιμή της ήταν 19.12 $. Επομένως, η συνολική σας απόδοση σε διάστημα πέντε ετών θα είναι -12.99%, ή -2.74% ετησίως. Ακόμη και με τα μερίσματα που λαμβάνετε, θα έχετε μόνο 8,703 $ από την αρχική επένδυση των 10,000 $. Έτσι, τα μερίσματα που καταβάλλονται βοηθούν μόνο εάν είστε επενδυτής καθαρού εισοδήματος χωρίς σχέδια να πουλήσετε ποτέ τη μετοχή και σκοπεύετε να εισπράξετε μερίσματα επ' άπειρον.
Αν είχατε επανεπενδύσει τα μερίσματά σας αντί να λαμβάνετε τα μετρητά, θα είχατε κάνει ακόμη χειρότερα. Οι αρχικές 222.42 μετοχές σας θα είχαν πλέον αυξηθεί σε 406.19 μετοχές, αλλά η συνολική σας απόδοση θα ήταν -22.34%, ή μια μέση απώλεια 4.93% ετησίως. Οι 406.19 μετοχές σας θα αξίζουν τώρα 7,766 $. Έτσι, αυτή είναι μια μετοχή στην οποία μπορεί να μην πληρώσει για επανεπένδυση μερισμάτων.
Στις 26 Σεπτεμβρίου, η Annaly Capital Management ξεκίνησε μια αντίστροφη διάσπαση μετοχών 1 προς 4 για να ενισχύσει την τιμή της, η οποία είχε πέσει κάτω από τα 6 $, αλλά η τιμή εξακολουθεί να είναι μειωμένη κατά περίπου 5% από τότε. Οι επενδυτές είναι συχνά επιφυλακτικοί με τις εταιρείες που ξεκινούν αντίστροφες διασπάσεις μετοχών.
Η Annaly ανακοίνωσε πρόσφατα τα λειτουργικά της έξοδα για το τρίτο τρίμηνο. Τα κέρδη ανά μετοχή εκτός GAAP (EPS) ύψους 1.06 $ ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις του δρόμου κατά 0.07 $. Αυτό ήταν θετικό και έκτοτε αύξησε την τιμή της μετοχής κατά περίπου 15%.
Τα ετήσια κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO) των 4.19 $ εξακολουθούν να καλύπτουν το μέρισμα των 3.52 $, αλλά η αναλογία πληρωμών βρίσκεται στο υψηλό επίπεδο στο 84%. Δεν υπάρχουν πολλά περιθώρια ασφαλείας εκεί.
Η ουσία είναι ότι για τους επενδυτές καθαρού εισοδήματος που δεν ενδιαφέρονται καθόλου για τις διακυμάνσεις των τιμών, αλλά χρειάζονται απλώς υψηλό εισόδημα, η Annaly Capital Management θα μπορούσε να είναι μια αξιόλογη επένδυση στα τρέχοντα επίπεδα. Αλλά για επενδυτές που αναζητούν ανατίμηση κεφαλαίου μαζί με μερίσματα, η Annaly Capital Management μάλλον δεν είναι η ιδανική επιλογή.
Δείτε περισσότερα σχετικά με τις επενδύσεις σε ακίνητα από την Benzinga
Περιηγηθείτε σε παθητικές ευκαιρίες επένδυσης σε ακίνητα με Οθόνη Προσφοράς Ακίνητης Περιουσίας της Benzinga.
Μη χάνετε ειδοποιήσεις σε πραγματικό χρόνο για τις μετοχές σας - εγγραφείτε Benzinga Pro δωρεάν! Δοκιμάστε το εργαλείο που θα σας βοηθήσει να επενδύσετε πιο έξυπνα, πιο γρήγορα και καλύτερα.
© 2022 Benzinga.com. Η Benzinga δεν παρέχει επενδυτικές συμβουλές. Ολα τα δικαιώματα διατηρούνται.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/invested-10k-annaly-capital-management-155420990.html