Πήγα για όλα τα αποθέματα λιπασμάτων και οι βιομηχανίες CF έχουν πραγματικά αποδώσει

Το καλύτερο μέρος της δουλειάς μου εδώ στο Αληθινά Χρήματα λαμβάνει σχόλια από ευχαριστημένους αναγνώστες μετά από μια κερδοφόρα κλήση μετοχών. Είμαστε όλοι στην ίδια ομάδα εδώ. Όλοι αναζητούμε νίκες μέσω της ενεργούς διαχείρισης χαρτοφυλακίου, δηλαδή της συλλογής μετοχών. Οι ίδιοι οι δείκτες βρίσκονται σε έξαρση αυτή την εβδομάδα και δεν βλέπω τέλος σε αυτή την αστάθεια της αγοράς. Η τρέλα του Πούτιν έχει κλονίσει την παγκόσμια προσφορά «πραγμάτων».

Τα πράγματα είναι τα πράγματα της ζωής και τα πράγματα που χρησιμοποιούν καθημερινά οι πραγματικοί άνθρωποι στον πραγματικό κόσμο, ενώ οι αθώοι ντροπιάζουν τον εαυτό τους κρατώντας αποκαλυπτικές μυθολογίες όπως έκαναν αυτή την εβδομάδα οι Kerry, Granholm και Co. στο CERAweek στο Χιούστον.

Υπόμνημα προς την κυβέρνηση Μπάιντεν: άνθρωποι πεθαίνουν στην Ουκρανία. Είναι μια απαίσια κατάσταση. Το να ισχυρίζεται ο Κέρι ότι αυτή η φρικτή κατάσταση στην Ουκρανία θα ξεπεραστεί με κάποιο τρόπο από 100 εκατομμύρια κλιματικούς πρόσφυγες σε κάποιο απροσδιόριστο σημείο στο μέλλον είναι απλώς ενοχλητικό. 

Λοιπόν, ναι, εξακολουθώ να μου αρέσουν τα ενεργειακά αποθέματα εδώ. Εξακολουθώ να γελάω με τις παράλογες προβλέψεις της Cathie Wood σχετικά με τη ζήτηση πετρελαίου και εξακολουθώ να κερδίζω τη διαρροή της (ARKK) κατά περισσότερες από 70 ποσοστιαίες μονάδες με το χαρτοφυλάκιό μου HOAX, το οποίο είναι εδώ.

Αλλά το αγαπημένο μου τηλεφώνημα ήταν στο δικό μου Αληθινά Χρήματα στήλη της 2ης Σεπτεμβρίου 2021. Πήρα όλα τα αποθέματα λιπασμάτων και, ω αγόρι, αυτό λειτούργησε. Η CF Industries (CF), ένα από τα ονόματα που ανέφερα στη στήλη μου, έχει περισσότερα από διπλασιάστηκε από τις αρχές Σεπτεμβρίου. Είναι απόθεμα λιπάσματος, για το καλό.

Για την επιμόρφωσή μου, ξαναδιάβασα την έκδοση των αποτελεσμάτων του τέταρτου τριμήνου του CF σήμερα το πρωί, που αρχικά εκδόθηκε στις 15 Φεβρουαρίου. Θεε και Κύριε! Αυτή η εταιρεία κάθεται σε ένα χρυσωρυχείο, όπως ανέφερα στη στήλη μου του Σεπτεμβρίου, και μαντέψτε ποια χώρα είναι σημαντικός παίκτης στην παγκόσμια παραγωγή λιπασμάτων; Ναι, είναι η Ρωσία. Η διαχείριση του ΚΙ μάλιστα ξόδεψε σημαντικό μέρος αυτής της απελευθέρωσης γκρινιάζοντας για την απόρριψη νιτρικού αμμωνίου ουρίας (UAN) από τη Ρωσία και το Τρινιντάντ. Αλλά κανείς, απ' όσο ξέρω, δεν μισεί τους Τρινιδάδικους, και όλοι μισούν τη Ρωσία τώρα.

Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία από το nationmaster.com, η Ρωσία ήταν ο κορυφαίος παραγωγός UAN στον κόσμο, με περιθώριο άνω του ενός εκατομμυρίου τόνων έναντι του δεύτερου παίκτη, της Ινδονησίας. Εάν ήσασταν μη Ρώσος παραγωγός UAN, θα το κάνατε, μεταφορικά μιλώντας, και τα αποτελέσματα 4 Q της CF έδειξαν ακριβώς αυτό.

Η παραγωγή πρώτων υλών λιπασμάτων είναι απίστευτα έντασης φυσικού αερίου και η CF σημείωσε ότι το μέσο κόστος του natgas ήταν 6.00 $//mmBTU το 4ο τρίμηνο του 21ου έτους έναντι 2.60 $ το 4ο τρίμηνο του 20ου. Τι συμπίεση περιθωρίου...εκτός αν έχετε δύναμη τιμολόγησης. Στην πραγματικότητα, το εταιρικό μικτό περιθώριο κέρδους της CF αυξημένη σε ετήσια βάση από 16.3% σε 45.5%. Αυτό δεν είναι τυπογραφικό λάθος… αυτό είναι η ισχύς των τιμών.

Σημειώστε επίσης ότι αυτοί οι αριθμοί 4Q καταγράφηκαν όλοι πριν από την «ειδική επιχείρηση» του Πούτιν ή όπως αλλιώς την αποκαλεί. Ο κόσμος απλά δεν έχει αρκετά λιπάσματα με βάση την αμμωνία που κατευθύνεται προς την καλλιεργητική περίοδο του βόρειου ημισφαιρίου (όπου κατοικεί το 88% του πληθυσμού του). Έτσι, η CF και οι άλλοι παίκτες λιπασμάτων - ανέφερα επίσης το Mosaic (MOS) , το Corteva (CTVA) και το Nutrien (NTR) σε αυτό Αληθινά Χρήματα στήλη – τυπώνουν χρήματα εδώ.

Ωστόσο, πριν στραμπουλέψω το χέρι μου χτυπώντας τον εαυτό μου στην πλάτη, πρέπει να το φέρω πίσω στη Μαρία. Ναι, Μπαρτιρόμο. Η περίφημη ερώτησή της προς τους αναλυτές/διαχειριστές χαρτοφυλακίου, «Θα δεσμεύατε νέο κεφάλαιο σε αυτό το όνομα σήμερα;» Ναι, θα το έκανα και ναι, αγόρασα λίγο περισσότερο ΚΙ σήμερα το πρωί. Μισώ να ανεβάσω τον μέσο όρο και μισώ να κυνηγάω, ειδικά καθώς η αγορά έχει τιμολογήσει την απόδοση του CF στο ελάχιστο 1.29%. Ωστόσο, η εταιρεία ανακοίνωσε μια νέα εξουσιοδότηση επαναγοράς μετοχών 1.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων με το αποτέλεσμα του 4ου τριμήνου και μόλις κατέβαλε το κανονικό τρίμηνο μέρισμα 0.30 $ στα τέλη Φεβρουαρίου.

Το μότο της εταιρείας μου είναι «οι ταμειακές ροές δεν ψεύδονται ποτέ», και συμμετέχουμε μόνο σε εταιρείες που μας επιστρέφουν αυτές τις ταμειακές ροές. Η CF το κάνει αυτό ενόψει μιας εκπληκτικής ανοδικής κερδοφορίας. Ακόμα αγοράζω. Θα πάρω ταμειακές ροές πάνω από το "hopium" οποιαδήποτε μέρα. Τώρα, αν η Cathie έκανε tweet για τις τιμές των λιπασμάτων… εκτάρια!