(Bloomberg) -
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ένα άνευ προηγουμένου κομμάτι της παγκόσμιας αγοράς ντίζελ, το καύσιμο της παγκόσμιας οικονομίας, απέχει μόλις εβδομάδες από το να υπόκειται σε επιθετικές κυρώσεις.
Από τις 5 Φεβρουαρίου, η Ευρωπαϊκή Ένωση, η G-7 και οι σύμμαχοί της θα επιχειρήσουν να επιβάλουν ανώτατο όριο στην τιμή των εξαγωγών καυσίμων της Ρωσίας — την τελευταία τιμωρία για την εισβολή της στην Ουκρανία. Αυτό θα συμπέσει με την απαγόρευση της ΕΕ για όλες σχεδόν τις εισαγωγές ρωσικών προϊόντων πετρελαίου.
Παρόμοια μέτρα ισχύουν ήδη για τις αποστολές αργού της χώρας, αλλά είναι το ανώτατο όριο και η απαγόρευση των διυλισμένων καυσίμων - και ιδιαίτερα του ντίζελ - που ανησυχούν ορισμένους παρατηρητές της αγοράς πετρελαίου για την πιθανότητα αύξησης των τιμών.
Πριν από την εισβολή της στην Ουκρανία, η Ρωσία ήταν ο μεγαλύτερος εξωτερικός προμηθευτής καυσίμων της Ευρώπης και η ήπειρος συνέχισε να αγοράζει σε μεγάλους όγκους μέχρι το τέλος. Ως αποτέλεσμα, οι κυρώσεις είναι πιθανό να δουν μια μεγάλη αλλαγή δρομολόγησης των παγκόσμιων ροών ντίζελ — με τη βοήθεια των νέων αγοραστών αργού πετρελαίου της Ρωσίας που στέλνουν καύσιμα πίσω στην Ευρώπη. Βραχυπρόθεσμα, υπάρχει κίνδυνος υψηλότερων τιμών.
«Η απώλεια ρωσικών βαρελιών είναι τεράστια και η αντικατάστασή τους θα είναι μια τεράστια υλικοτεχνική πρόκληση», δήλωσε ο Keshav Lohiya, ιδρυτής της συμβούλου Oilytics. «Αλλά η αγορά τιμολογείται με λιγότερο πανικό, καθώς οι αγορές και οι εμπορικές ροές έχουν αποδειχθεί ανθεκτικές. Αυτή θα είναι μια νέα αλλαγή της διαδρομής του ντίζελ».
Η Ευρωπαϊκή Ένωση θα πρέπει να αντικαταστήσει περίπου 600,000 βαρέλια την ημέρα εισαγωγών ντίζελ και η Ρωσία θα πρέπει να βρει νέους αγοραστές για αυτές τις προμήθειες, να αποθηκεύσει τα καύσιμα στα πλοία ή να μειώσει την παραγωγή στα διυλιστήρια της.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ: Πού θα πάρει η Ευρώπη το ντίζελ της σε τρεις εβδομάδες;
Οι αποστολές προς την ΕΕ από τις ΗΠΑ και την Ινδία έχουν ήδη αυξηθεί, καθώς παράγουν περισσότερα από όσα καταναλώνουν, επιτρέποντάς τους να εξάγουν το υπερφωτισμό τους. Η Κίνα αναμένεται επίσης να στείλει περισσότερο από το καύσιμο στις κοντινές αγορές της, ωθώντας έμμεσα φορτία από άλλους προμηθευτές προς την Ευρώπη.
«Οι ροές προϊόντων από τις καθαρές περιοχές θα ενταθούν καθώς το εμπάργκο της ηπείρου στα ρωσικά προϊόντα θα τεθεί σε ισχύ στις 5 Φεβρουαρίου, κάτι που βλέπουμε να επιδεινώνει μια σφιχτή κατάσταση στο ντίζελ», έγραψαν οι αναλυτές της Bernstein, συμπεριλαμβανομένου του Oswald Clint, σε σημείωμα προς τους πελάτες.
Ο ρόλος της Ινδίας στον εφοδιασμό της Ευρώπης είναι αξιοσημείωτος επειδή έχει γίνει ένας από τους μεγαλύτερους αγοραστές ρωσικού αργού πετρελαίου με έκπτωση από τότε που ξέσπασε ο πόλεμος.
Μια μεγάλη αύξηση στις ροές ντίζελ στην Ινδία θα εξασφάλιζε ότι το ρωσικό αργό αγοραζόταν και διυλιζόταν σε ντίζελ στην Ινδία πριν πουληθεί πίσω στην Ευρώπη.
Οι κυρώσεις της ΕΕ δεν θα σταματήσουν πλήρως το ρωσικό πετρέλαιο να έρχεται στην Ευρώπη
Ένα τέτοιο εμπόριο δεν θα παραβίαζε τους κανόνες της ΕΕ, αλλά υπογραμμίζει την αναποτελεσματικότητα που είναι εγγενής στις κυρώσεις. Ουσιαστικά, οι υδρογονάνθρακες θα μεταφερθούν χιλιάδες μίλια μακρύτερα από ό,τι θα συνέβαινε κανονικά - και στη συνέχεια θα επιστρέψουν ξανά.
Υπάρχει επίσης η δυνατότητα για πιο σκοτεινές πρακτικές, όπως η εκ νέου τεκμηρίωση φορτίων ή η αποστολή καυσίμων σε κόμβους αποθήκευσης εξευγενισμένων προϊόντων σε άλλες περιοχές για ανάμειξη με μη ρωσικά προϊόντα.
Μέχρι στιγμής αυτό το χειμώνα, έχουν αποφευχθεί οι χειρότερες προβλέψεις για λειψυδρία. Το ντίζελ, το οποίο πριν από μήνες ήταν το επίκεντρο της ισχύος της αγοράς πετρελαίου, έχει μαλακώσει χάρη στον ασυνήθιστα ζεστό καιρό και την εισροή στην Ευρώπη.
Οι τιμές του αργού υποχώρησαν μετά τις κυρώσεις στη Ρωσία που φάνηκε να αλλοιώνουν τις εξαγωγές αντί να τις μειώνουν.
Μεταξύ των νέων - ή μεγαλύτερων - αγοραστών της Μόσχας θα είναι έμποροι στην Αφρική, τη Λατινική Αμερική και πιθανώς την Ασία. Εν τω μεταξύ, η Ευρώπη πιθανότατα θα στραφεί στη Μέση Ανατολή, όπου γιγάντια νέα διυλιστήρια εντείνουν τις εργασίες τους.
Ωστόσο, η σύμβουλος Energy Aspects Ltd. δήλωσε αυτή την εβδομάδα ότι η Ρωσία θα μπορέσει να βρει σπίτι μόνο για περίπου το ένα τρίτο των εξαγωγών ντίζελ της και ότι το υπόλοιπο θα πρέπει να κλείσει.
«Το εμπάργκο προϊόντων είναι το δύσκολο γιατί η Ρωσία δυσκολεύεται πραγματικά να τοποθετήσει το ντίζελ της οπουδήποτε αλλού εκτός από την Ευρώπη», δήλωσε η Amrita Sen, η επικεφαλής αναλυτής πετρελαίου του συμβούλου στο Παγκόσμιο Φόρουμ Ενέργειας των ΗΑΕ που διοργανώθηκε διαδικτυακά από την Gulf Intelligence με έδρα το Ντουμπάι.
Προβλήματα εξευγενισμού
Αυτό συμβαίνει στο πλαίσιο μιας ευρωπαϊκής βιομηχανίας διύλισης που ετοιμάζεται για έναν εποχιακό γύρο εργασιών συντήρησης και αντιμετωπίζει επίσης προβλήματα.
Μια απειλή για νέες απεργίες στη Γαλλία θα μπορούσε να κλείσει ορισμένες από τις εταιρείες παραγωγής καυσίμων της χώρας μια ημέρα μετά την έναρξη ισχύος των κυρώσεων στη Ρωσία.
Δύο διυλιστήρια πετρελαίου στην ανατολική Γερμανία —που προηγουμένως εφοδιάζονταν με ρωσικό αργό πετρέλαιο— πρέπει να παράγουν λιγότερα καύσιμα από ό,τι συνήθως, επειδή αυτές οι ροές έχουν σταματήσει.
Και πίσω από όλα αυτά κρύβεται αθόρυβα μια σειρά από υλικοτεχνικά και τεχνικά ζητήματα που θα μπορούσαν να φουντώσουν ανά πάσα στιγμή.
Οι αγορές για ασφάλιση πολέμου για πλοία που καταπλέουν στη Ρωσία παραμένουν σε κρίση αφού οι βασικοί αντασφαλιστές απέσυραν μέρος της κάλυψής τους, ενώ το κόστος των πετρελαιοφόρων έχει ήδη εκτοξευθεί μία φορά ενόψει της εφαρμογής των κυρώσεων αργού.
Προς το παρόν, υπάρχουν ελάχιστα σημάδια πανικού στις αγορές πετρελαίου. Το βασικό ερώτημα τις επόμενες εβδομάδες είναι αν μπορεί να γίνει αρκετή ανύψωση βαρέων βαρών για να μεταμορφώσει τις ροές ντίζελ παγκοσμίως.
«Η αγορά θα το λύνει πάντα», δήλωσε ο Eugene Lindell, επικεφαλής ραφιναρισμένων προϊόντων στη σύμβουλο FGE. «Απλώς πόσο πόνο θα έχει;»
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/huge-sanctions-looming-fuel-powers-080000405.html