Πώς να μετατρέψετε τη μεταβλητότητα σε ένα ασφαλές μέρισμα 7.5%.

Σήμερα θα εξετάσουμε πώς μπορούμε να παίξουμε τον «μετρητή φόβου» της αγοράς — γνωστό ως VIX, για ένα μέρισμα 7.5% που είναι τόσο σταθερό όσο και αν υπάρχουν.

Όπως μπορείτε να μαντέψετε, το VIX ήταν σε άνοδο φέτος καθώς το selloff στην αγορά που προκάλεσε η Fed έχει βαθύνει.

Δεν μπορείτε να αγοράσετε απευθείας το VIX, και ακόμα κι αν μπορούσατε, δεν θα έπαιρνα κανένα μέρισμα από αυτό. Αλλά εκεί is μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιεί την υψηλότερη μεταβλητότητα που μας δείχνει το VIX να δημιουργήσουμε επιπλέον μετρητά, με αποτέλεσμα υψηλότερη (και ασφαλέστερη) ροή εισοδήματος για εσάς: ταμεία κλειστού τύπου (CEF) που πωλούν επιλογές καλυμμένων κλήσεων.

Οι μόνες επιλογές που πρέπει να εξετάσουν οι επενδυτές για μέρισμα

Γνωρίζω ότι η ιδέα της πώλησης επιλογών ακούγεται επικίνδυνη. Πωλώντας όμως καλυμμένες κλήσεις είναι διαφορετικό. Εάν περιορίζεστε μόνο σε επιλογές καλυμμένων κλήσεων, μπορείτε να επωφεληθείτε από τον τζόγο των άλλων για να δημιουργήσετε μια τακτοποιημένη και συνεπή ροή εισοδήματος για τον εαυτό σας.

Δείτε πώς λειτουργεί: αγοράζετε μια μετοχή ή μια ομάδα μετοχών και πουλάτε μια επιλογή καλυμμένης κλήσης έναντι αυτής της μετοχής ή των μετοχών. Αυτή η επιλογή δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα να αγοράσει το απόθεμα (ή τις μετοχές) από εσάς στο μέλλον σε μια καθορισμένη τιμή που έχει συμφωνηθεί εκ των προτέρων. Σε αντάλλαγμα αυτού του δικαιώματος, ο αγοραστής με δυνατότητα κλήσης δίνει στον πωλητή μετρητά — αυτό είναι γνωστό ως premium επιλογής.

Εδώ είναι που τα πράγματα πάνε καλά: τα ασφάλιστρα αυξάνονται σε περιόδους μεγαλύτερης αστάθειας και οι επιλογές που δεν έχουν ασκηθεί λήγουν χωρίς αξία. Έτσι, εάν κατέχετε 100 μετοχές μιας εταιρείας στα 100 $ η καθεμία, συμφωνήστε να πουλήσετε στα 120 $ σε αντάλλαγμα για 1 $ σε μετρητά, αλλά η τιμή της μετοχής της εταιρείας δεν φτάνει ποτέ στα 120 $, η επιλογή λήγει χωρίς αξία - αλλά κρατάτε τις 100 μετοχές και το 1$ σε μετρητά ανά μετοχή.

Αυτή είναι μια αξιόπιστη στρατηγική παραγωγής εισοδήματος που πολλοί επαγγελματίες επενδυτές έχουν χρησιμοποιήσει εδώ και δεκαετίες και είναι διαθέσιμη σε όλους μέσω κεφαλαίων όπως το Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

Η SPXX κατέχει γνωστές εταιρείες του S&P 500 όπως Berkshire Hathaway (BRK.A), Mastercard (MA) και McDonald's (MCD), αλλά με μια ανατροπή: πληρώνει μια ροή εισοδήματος 7.5% στους επενδυτές που αγοράζουν σήμερα. Επιπλέον, λαμβάνετε τις πληρωμές σε μετρητά από τη Nuveen που πωλεί επιλογές κλήσεων έναντι αυτού του χαρτοφυλακίου, μια στρατηγική που χρησιμοποίησε με επιτυχία η SPXX για να προσφέρει σταθερό εισόδημα για 20 χρόνια, μέσω της Μεγάλης Ύφεσης και του COVID-19.

Τώρα εκεί is μια σύλληψη με το SPXX και τα αμοιβαία κεφάλαια όπως αυτό: η στρατηγική τους για τη σύνταξη δικαιωμάτων προαίρεσης παρέχει σταθερό εισόδημα και λίγο αντιστάθμιση αστάθειας, αλλά με το κόστος χαμηλότερων αποδόσεων μακροπρόθεσμα, επειδή οι καλύτερες μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου συχνά «αποσύρονται», προκαλώντας να χάσουν τα μεγαλύτερα κέρδη τους. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο συνήθως δίνουμε έμφαση στα κεφάλαια καλυμμένων κλήσεων μόνο σε περιόδους μεγαλύτερης αστάθειας. Σε μια σταθερά ανοδική αγορά, προτιμούμε να στραφούμε σε «καθαρά» μετοχικά CEF.

Ωστόσο, λίγο μετά την πτώση, όταν η αγορά μόλις αρχίζει να ανακάμπτει, τα αμοιβαία κεφάλαια καλυμμένων κλήσεων τείνουν να παρακολουθούν στενά ή ακόμη και να υπεραποδίδουν ελαφρώς λόγω της υψηλότερης αστάθειας, ενώ παρέχουν επίσης πολύ υψηλότερη ροή εσόδων.

Αυτό ακριβώς συνέβη το 2020, όταν ο SPXX σημείωσε ελαφρά άνοδο σε σχέση με τον ευρύτερο δείκτη, επιστρέφοντας 40% από το κατώφλι της πώλησης του COVID-19 μέχρι το τέλος του έτους, καταβάλλοντας παράλληλα μέρισμα περισσότερες από τέσσερις φορές μεγαλύτερος.

Αυτό είναι σχεδόν τόσο κοντά σε ένα δωρεάν γεύμα όσο μπορεί να βρει ένας επενδυτής μερισμάτων - και αν οι μετοχές βρίσκονται κοντά στο πάτο εδώ, η ιστορία θα μπορούσε να επαναληφθεί. Αλλά ακόμα κι αν δούμε υψηλότερη αστάθεια, το SPXX μπορεί να είναι μια αξιόπιστη πηγή ανοδικών εσόδων και μερισμάτων έως ότου τα πράγματα (αναπόφευκτα) να ηρεμήσουν, και καλά στην επόμενη ανάκαμψη.

Οι επενδυτές αρχίζουν να το πιάνουν αυτό, γι' αυτό το SPXX διαπραγματεύεται με premium 1% έναντι της NAV τώρα. Ωστόσο, το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε ασφάλιστρα έως και 4.7% το περασμένο έτος, υποδηλώνοντας περαιτέρω κέρδη στο μέλλον.δ.

Ο Michael Foster είναι ο επικεφαλής ερευνητής αναλυτής για Αντίθετο Outlook. Για περισσότερες ιδέες για εισόδημα, κάντε κλικ εδώ για την πιο πρόσφατη αναφορά μας “Άφθαρτο εισόδημα: 5 Ταμεία ευκαιρίας με ασφαλή μερίσματα 8.4%."

Αποκάλυψη: καμία