Πώς να πλοηγηθείτε στο Selloff με 8%+ μερίσματα

Αυτό το selloff συνεχίστηκε φαινομενικά για πάντα, και ακούω από περισσότερους επενδυτές που αισθάνονται νευρικοί.

καταλαβαίνω απόλυτα. Οι μέρες με κόκκινο στους δείκτες είναι δύσκολες για όλους μας, για μένα πρώτα και κύρια. Αλλά το βασικό πράγμα που πρέπει να θυμάστε καθώς ο κόσμος φαίνεται να ξεφεύγει από τον έλεγχο είναι ότι όταν έρχονται τέτοιες στιγμές, η στρατηγική μας CEF αποδεικνύει την αξία της, για δύο λόγους:

• Τα μερίσματα CEF μας βοηθούν στη διόρθωση, όπως έχουν για όλα τα pullbacks που έχουμε περάσει από τότε που κυκλοφόρησε το δικό μου CEF Insider υπηρεσία το 2017. Το χαρτοφυλάκιό μας αποδίδει 8.3% σήμερα και 17 από τις 23 συμμετοχές μας πληρώνουν μερίσματα μηνιαίως, επομένως αυτές οι πληρωμές φτάνουν σύμφωνα με τους λογαριασμούς σας. Και αν τα επανεπενδύσετε, το κάνετε σε ελκυστικές τιμές και χτίζετε τη ροή εσόδων σας—παρέχοντας μια χρήσιμη αντιστάθμιση του πληθωρισμού.
• Διευρύνονται οι εκπτώσεις CEF, δημιουργία ευκαιριών για μακροπρόθεσμους επενδυτές. Οι εκπτώσεις στην καθαρή αξία ενεργητικού, ή NAV, είναι περίπου 6% σήμερα τόσο για τα ομόλογα όσο και για τα CEF μετοχών, που είναι πολύ κοντά στους μακροπρόθεσμους μέσους όρους τους, μετά από μια περίοδο εξαιρετικά περιορισμένων εκπτώσεων.

Αλλά κάνει πάρτε όλη την αντίθετη πεποίθησή μας να αγοράσουμε σε ένα περιβάλλον σαν αυτό. Έτσι, σήμερα θα δούμε τι μας λέει η ιστορία για το τι μπορεί να κάνει αυτή η τρομοκρατημένη από τη Fed αγορά από εδώ. Στη συνέχεια, θα μιλήσουμε για το δικό μας CEF Insider χαρτοφυλάκιο, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων συγκεκριμένων συμμετοχών που θέλω να συζητήσω μαζί σας.

Η ιστορία μας δίνει έναν οδηγό που πρέπει να ακολουθήσουμε

Το πτωτικό επιχείρημα σήμερα είναι ότι, μετά τα δύο τελευταία μεγάλα κραχ της αγοράς —το 2008 και το 2020— οι μετοχές μπόρεσαν να ανακάμψουν χάρη στο εύκολο χρήμα από την Federal Reserve. Και τώρα που η Fed αυξάνει τα επιτόκια και αφήνει τις μαζικές αγορές ομολόγων της κατά τη διάρκεια της πανδημίας να αποσυρθούν από τον ισολογισμό της, οι μετοχές θα υποφέρουν, πιθανώς για μια περίοδο ετών.

Το πρόβλημα είναι ότι αυτό το επιχείρημα δεν αντέχει.

Η σημερινή κατάσταση θυμίζει την περίοδο από τα τέλη του 2015 έως τα μέσα του 2019, όταν η Fed αύξησε τα επιτόκια ενώ μείωσε τον ισολογισμό της. Οι επενδυτές που αγόρασαν τον S&P 500 στην αρχή του κύκλου αύξησης των επιτοκίων είδαν ισχυρά κέρδη.

Στην πραγματικότητα, ο S&P 500 σημείωσε ετήσιη απόδοση 12.7% κατά τη διάρκεια των τριάμισι ετών της σύσφιξης των επιτοκίων της Fed - πολύ καλύτερη από τη μακροπρόθεσμη ετήσια απόδοση 8% του δείκτη. Ανεξάρτητα από το πώς το κόβετε, η Fed το έκανε δεν αποδόσεις του χρηματιστηρίου χυμών κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Αν και κατά γενική ομολογία, όσοι αγόρασαν είχαν μερικές εβδομάδες πτώσης καθώς περίμεναν την ισχύ της αγοράς λόγω φόβου, αβεβαιότητας και αμφιβολίας.

Τώρα αντιμετωπίζουμε παρόμοιους φόβους, οι οποίοι προκάλεσαν ξεπούλημα των μετοχών παρά τα ισχυρά θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη, με σημαντικότερο την ανεργία (σε ιστορικό χαμηλό) και τα κέρδη των μισθών (σε ιστορικό υψηλό).

Πρέπει λοιπόν να περιμένουμε. Αλλά όπως δείχνει το 2016, η υπομονή αποδίδει και όσοι περιμένουν θα ανταμειφθούν. Και στην πραγματικότητα, καθώς η Fed είναι πιθανό να αυξήσει τα επιτόκια πιο γρήγορα στα αρχικά στάδια αυτή τη φορά, υπάρχει μια αξιοπρεπής πιθανότητα να ολοκληρώσει τον κύκλο αύξησης των επιτοκίων γρηγορότερα, ίσως ήδη από ένα χρόνο από τώρα. Αυτό θα δημιουργήσει την αγορά για κέρδη αργότερα το 2022 και μέχρι το 2023.

Η ταμειακή ροή
ΡΟΗ2
Λύση

Η απάντηση σε τέτοιες στιγμές επιστρέφει στα μερίσματα CEF μας. Οι επενδυτές που αγοράζουν μετοχές χαμηλής (ή μηδενικής) απόδοσης και αναγκάζονται να πουλήσουν σε αυτήν την ύφεση για να δημιουργήσουν μετρητά θα δεχτούν μεγάλο χτύπημα, ενώ εμείς οι επενδυτές της CEF περιμένουμε τη θύελλα και εισπράττουμε τις πληρωμές μας.

Για να δούμε τι αντιμετωπίζω, ας δούμε το Adams Diversified Equity Fund (ADX), η οποία πληρώνει σταθερά μερίσματα βόρεια του 6% και εστιάζει κυρίως σε αμερικανικές εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης. (CEF Insider τα μέλη θα γνωρίζουν ότι αυτό πληρώνει το μεγαλύτερο μέρος του μερίσματος ως εφάπαξ, ειδική πληρωμή στο τέλος του έτους.)

Επενδυτές που αγόρασαν ADX όταν η Fed άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια στα τέλη του 2015 έκανε είδαν απώλειες τους πρώτους μήνες, αλλά μετά από τρεισήμισι χρόνια, ξεπέρασαν τον S&P 500.

Οι επενδυτές είχαν καλύτερη απόδοση και σταθερή, σταθερή ταμειακή ροή καθ' όλη τη διάρκεια αυτής της περιόδου, επομένως δεν χρειάστηκε ποτέ να πουλήσουν με ζημία.

Η ιστορία λέει ομοιοκαταληξίες και βλέπουμε την αγορά να προετοιμάζεται για πολύ εύκολα κέρδη στα πρόσφατα χαμηλά, γι' αυτό είναι σημαντικό να παραμείνουμε σταθερά, να συνεχίσουμε να συλλέγουμε τα μερίσματά μας και να αναζητούμε έγκαιρες ευκαιρίες αγοράς CEF καθώς οδηγούμε τις άμπωτες και τις ροές της αγοράς τους επόμενους μήνες.

Ο Michael Foster είναι ο επικεφαλής ερευνητής αναλυτής για Αντίθετο Outlook. Για περισσότερες ιδέες για εισόδημα, κάντε κλικ εδώ για την πιο πρόσφατη αναφορά μας “Άφθαρτο εισόδημα: 5 Ταμεία ευκαιρίας με ασφαλή μερίσματα 7.3%."

Αποκάλυψη: καμία