Μετά από ένα απαίσιο έτος, έχει διαμορφωθεί μια απλή στρατηγική για τους επενδυτές ώστε να λάβουν εκτιμώμενη απόδοση 6% στην αγορά ομολόγων, σύμφωνα με την Guggenheim Partners.
Ο γρήγορος ρυθμός αύξησης των επιτοκίων της Federal Reserve από τον Μάρτιο τιμώρησε τους επενδυτές τόσο σε μετοχές όσο και σε ομόλογα, αλλά οι προσπάθειες της κεντρικής τράπεζας φαίνεται να αποδίδουν, τουλάχιστον στο μέτωπο του πληθωρισμού.
Αυτός είναι ένας μεγάλος λόγος για τον οποίο η Guggenheim αναμένει τώρα να δει ομόλογα υψηλής ποιότητας να αποδίδουν σχεδόν 6% το 2023.
Η ομάδα εξέτασε τη φετινή αρχική απόδοση του δείκτη αναφοράς Bloomberg US Aggregate Bond Index, γνωστού ως «Agg», και τη συνέκρινε με την απόδοση ενός έτους (βλ. διάγραμμα) τα τελευταία 1 χρόνια. Υποδηλώνει ότι το Agg θα μπορούσε να παράγει συνολική απόδοση σχεδόν 20% το 6, την καλύτερη από το 2023.
Ο οικονομολόγος Guggenheim βλέπει πιθανότητες για απόδοση σχεδόν 6% φέτος για τον δείκτη αναφοράς ομολόγων «Agg».
Guggenheim Investments, Bloomberg
«Ο επιθετικός κύκλος σύσφιξης της Fed οδήγησε σε μια οδυνηρή επαναφορά των αποδόσεων των ομολόγων το 2022, αλλά το αποτέλεσμα είναι ότι η κεντρική τράπεζα επανέφερε το «εισόδημα» σε σταθερό εισόδημα, βελτιώνοντας έτσι τις προοπτικές απόδοσης της», αναφέρει ο Brian Smedley, επικεφαλής οικονομολόγος και η ομάδα του. στο Guggenheim έγραψε, σε ένα νέο σημείωμα πελάτη.
Σίγουρα, η αρνητική απόδοση του Agg πάνω από -10% το 2022 ήταν μία για τα βιβλία της ιστορίας. Αλλά το ETF του iShares Core US Aggregate Bond,
AGG,
που παρακολουθεί το σημείο αναφοράς, ήταν ήδη 3.2% υψηλότερα από το έτος έως την Παρασκευή, ενώ ο δείκτης S&P 500
SPX,
αυξήθηκε κατά 6% για την ίδια έκταση, σύμφωνα με το FactSet.
Το ακριβότερο κόστος δανεισμού έχει στόχο να περιορίσει τις δαπάνες των καταναλωτών και των επιχειρήσεων, βοηθώντας παράλληλα τη Fed να τιθασεύσει τον πληθωρισμό, ιδανικά χωρίς να προκαλέσει ύφεση.
Ένας μετρητής του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, ο προτιμώμενος δείκτης PCE της Fed, την Παρασκευή έδειξε περαιτέρω χαλάρωση των πιέσεων στις τιμές τον Δεκέμβριο με ετήσιο επιτόκιο 5%. από το ανώτατο 7% του περασμένου καλοκαιριού, ανοίγοντας ενδεχομένως την πόρτα στη Fed να σταματήσει σύντομα την αύξηση των επιτοκίων.
Οι αξιωματούχοι της Fed την επόμενη εβδομάδα αναμένεται να αυξήσουν τα επιτόκια κατά μικρότερο κατά 25 μονάδες βάσης την επόμενη εβδομάδα. Το επιτόκιο των κεφαλαίων της Fed βρίσκεται επί του παρόντος σε εύρος 4.25%-4.5%, το υψηλότερο από το 2007.
Ενώ αναμένεται ευρέως μια ύφεση το 2023, τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία ενίσχυσαν τις ελπίδες ότι θα μπορούσε να αποφευχθεί. Έχει επίσης τους επενδυτές να μαντεύουν πόσο καιρό μπορεί να χρειαστεί η Fed να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλά για να επιστρέψει ο πληθωρισμός στον ετήσιο στόχο του 2%.
Η 10-ετή απόδοση του Δημοσίου αναφοράς
TMUBMUSD10Y,
ήταν ξανά πάνω από το 3.5% την Παρασκευή, μετά από άνοδο έως και 4.2% τον Οκτώβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones. Οι τιμές και οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Εάν οι ΗΠΑ διολισθήσουν σε ύφεση, η ομάδα του Guggenheim βλέπει επίσης ένα πλεονέκτημα στα ομόλογα, καθώς «θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω τις αποδόσεις, εάν μια φυγή επενδυτών προς την ασφάλεια οδηγήσει τις αποδόσεις των ομολόγων χαμηλότερες».
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/how-to-get-a-6-return-in-bonds-this-year-according-to-guggenheim-11674852462?siteid=yhoof2&yptr=yahoo