Πώς να αξιολογήσετε την επίδραση του Ιανουαρίου στο Χρηματιστήριο και το Βαρόμετρο Ιανουαρίου για το 2023

Ιστορικά, ο Ιανουάριος έχει δει μερικές μοναδικές τάσεις στο χρηματιστήριο. Το πρώτο είναι ότι οι μικρότερες και στατιστικά φθηνότερες μετοχές τείνουν να έχουν καλύτερες επιδόσεις στις αρχές Ιανουαρίου. Δεύτερον, ο ίδιος ο Ιανουάριος είναι συχνά ένας σχετικά καλός μήνας για τα αποθέματα τουλάχιστον με βάση τα δεδομένα της περιόδου 1941-2003, αν και αυτό τέθηκε υπό αμφισβήτηση πιο πρόσφατα. Τέλος, οι αρχές Ιανουαρίου είχαν κάποια προγνωστική δύναμη για τις συνολικές αποδόσεις της αγοράς για το έτος. Καμία από αυτές τις τάσεις δεν είναι σίγουρο, αλλά ιστορικά είχαν κάποια προγνωστική δύναμη.

Η επίδραση του Ιανουαρίου

Ο Mark Haug και ο Mark Hirchey από το Πανεπιστήμιο του Κάνσας το 2005 χαρτί εξέτασαν δεδομένα από το 1802 έως το 2004. Διαπίστωσαν ότι οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης έτειναν να υπεραποδίδουν τον Ιανουάριο κατά μέσο όρο και ότι οι μετοχές της ορμής (οι μετοχές που έχουν αυξηθεί έντονα σε τιμές πρόσφατα) τείνουν να υποαποδίδουν τον Ιανουάριο.

Αυτό πιθανώς οφείλεται σε συγκομιδή απώλειας φόρου καθώς οι επενδυτές πωλούν χαμένες μετοχές στο τέλος του έτους και, στη συνέχεια, τις αγοράζουν ξανά τον Ιανουάριο για να συμβάλουν στη βελτιστοποίηση της φορολογικά προσαρμοσμένης απόδοσης. Καθώς προχωρούν οι τάσεις της αγοράς, αυτό έχει μια σχετικά ισχυρή ιστορία και οι ερευνητές συχνά βρίσκουν ότι το αποτέλεσμα είναι στατιστικά σημαντικό. Αυτό δεν αποτελεί εγγύηση ότι θα λειτουργήσει στο μέλλον, αλλά προκαλεί έκπληξη να βλέπουμε αυτού του είδους τις τάσεις σε αγορές που θεωρούνται γενικά αποτελεσματικές.

Ο Ιανουάριος ως ένας καλός μήνας για τις μετοχές

Ιστορικά, κοιτάζοντας πάνω από το Περίοδο 1941-2003 Ο Ιανουάριος έχει προσφέρει τις καλύτερες αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο και απόλυτες, κατά μέσο όρο, σε σύγκριση με άλλους μήνες του έτους.

Ωστόσο, την τελευταία δεκαετία, η υπεραπόδοση του Ιανουαρίου φαίνεται να έχει κάπως ξεθωριάσει. Δεν είναι σαφές αν αυτό σημαίνει ότι κάτι έχει αλλάξει ριζικά ή, καθώς αυτά τα αποτελέσματα προσφέρουν μόνο ένα ελαφρύ πλεονέκτημα, ακόμη κι αν λειτουργούν, αν ο Ιανουάριος είχε απλώς μια πιο αδύναμη πορεία τα τελευταία χρόνια που μπορεί να αλλάξει στο μέλλον.

Το Βαρόμετρο του Ιανουαρίου

Όταν ο Ιανουάριος είναι μήνας πτώσης, δεν προμηνύεται καλό για τα αποθέματα για το υπόλοιπο του ημερολογιακού έτους. Αυτό ονομάζεται το «βαρόμετρο Ιανουαρίου». Μια αρνητική απόδοση για τις αγορές τον Ιανουάριο σηματοδότησε ιστορικά σχετικά χαμηλές αποδόσεις για τις αγορές για τον επόμενο 11 μήνα του έτους. Ωστόσο, η πτώση του Ιανουαρίου είναι ασυνήθιστη, επομένως η στατιστική ισχύς αυτής της μεθόδου πρόβλεψης θα μπορούσε να τεθεί υπό αμφισβήτηση. Ωστόσο, αξίζει να θυμηθούμε ότι το 2022, ο Ιανουάριος είχε αρνητική απόδοση και, φυσικά, ήταν γενικά μια αρνητική χρονιά για τις αγορές.

Προειδοποιήσεις

Αξίζει να θυμόμαστε ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές είναι γενικά αποτελεσματικές, ακόμη και όταν αυτά τα αποτελέσματα παρέχουν μια εικόνα, είναι συχνά μόνο ένα μικρό πλεονέκτημα στις αγορές και σίγουρα δεν είναι σίγουρο. Ωστόσο, ιστορικά όταν εφαρμόζεται με συνέπεια, αυτά τα αποτελέσματα έχουν βελτιώσει τις αποδόσεις.

Τι να προσέχεις

Το συμπέρασμα είναι ότι ο Ιανουάριος είναι συχνά ένας καλός μήνας για τους επενδυτές, ειδικά για εκείνους που επενδύουν σε μικρότερες και φθηνότερες μετοχές. Επιπλέον, εάν ο Ιανουάριος εμφανίσει αρνητική απόδοση, αυτό μπορεί να μην είναι καλό για το υπόλοιπο του έτους, όπως είδαμε το 2022. Ωστόσο, ένας αρνητικός Ιανουάριος δεν σημαίνει ζημιογόνο έτος για τις μετοχές, απλώς οι αποδόσεις είναι χαμηλότερες από τον μέσο όρο .