Πώς η Ρωσία υπερασπίστηκε το ρούβλι από τις κυρώσεις του πολέμου στην Ουκρανία — Quartz

Το ρωσικό ρούβλι έχει αναδειχθεί ως το το νόμισμα με τις καλύτερες επιδόσεις το 2022, παρά τις ευρείες κυρώσεις που επιβλήθηκαν για αυτήν εισβολή στην Ουκρανία. Είναι σχεδόν 30% υψηλότερο έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, από τις 23 Μαΐου, για το έτος.

Πώς το ρωσικό νόμισμα έκανε δραματική ανάκαμψη από το ιστορικό χαμηλό του 143 ρούβλια ανά δολάριο στις 7 Μαρτίου;

Το ράλι, λένε οι ειδικοί, είναι σε μεγάλο βαθμό τεχνητό, αποτέλεσμα των capital controls που επιβλήθηκαν από τη Μόσχα στον απόηχο των δυτικών κυρώσεων. Αν και το ρούβλι μπορεί να φαίνεται πολλά υποσχόμενο στα χαρτιά, στην πραγματικότητα, πολλοί ανταλλακτήρες έχουν σταματήσει να συναλλάσσονται στο νόμισμα λόγω της ακραίας αστάθειας της συναλλαγματικής ισοτιμίας του λόγω χαμηλούς όγκους συναλλαγών.

Σε κάθε περίπτωση, όπως ο William Jackson, ο επικεφαλής οικονομολόγος αναδυόμενων αγορών στην Capital Economics, είπε νωρίτερα η Quartz, η αξία του ρουβλίου δεν είναι το καλύτερο βαρόμετρο για το πόσο καλά λειτουργούν οι δυτικές κυρώσεις:

«Ανεξάρτητα από τις κινήσεις στο ρούβλι, οι κυρώσεις βλάπτουν σκληρά τη ρωσική οικονομία», είπε ο Τζάκσον. "Ο πληθωρισμός ήδη εκτινάσσεται, οι τράπεζες βρίσκονται υπό πίεση και οι οικονομικές συνθήκες έχουν σφίξει δραματικά».

Στηρίζεται στους αγοραστές ρωσικού φυσικού αερίου

Στα τέλη Μαρτίου, η Ρωσία επέμεινε ότι οι χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης αγορά φυσικού αερίου από τη Ρωσία για την πληρωμή σε ρούβλια και όχι σε δολάρια ή ευρώ. Αυτό ήταν όταν το ρούβλι υποχώρησε 40% από τα προπολεμικά επίπεδα, προσφέροντας μια καλή συμφωνία για τους αγοραστές.

Οι ευρωπαϊκές χώρες βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στο ρωσικό αέριο και παρά τα σχέδια απογαλακτίζονται, δεν υπάρχουν εναλλακτικοί προμηθευτές στους οποίους μπορούν εύκολα να απευθυνθούν. Εκτός από την τόνωση της ζήτησης για το ρούβλι, αυτό το βήμα ήταν επίσης ένας τρόπος για τη Μόσχα να παρακάμψει τις κυρώσεις που είχαν σκοπό να περιορίσουν τη Ρωσία από την απόκτηση δολαρίων ή ευρώ για την αποπληρωμή του εξωτερικού της χρέους.

Η αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου σημαίνει επίσης ότι μια χώρα που εισάγει αργό πετρέλαιο από τη Ρωσία θα πρέπει τώρα να πληρώνει περισσότερα δολάρια για κάθε βαρέλι και ως εκ τούτου να χρειάζεται περισσότερα ρούβλια.

Αύξηση της ζήτησης για ρούβλι

Στις 28 Φεβρουαρίου, η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας αύξησε τα επιτόκια στο 20% σε μια κίνηση έκτακτης ανάγκης. Αυτό σημαίνει ότι όποιος θέλει να πουλήσει ρούβλια σε δολάρια έχει τώρα ένα κίνητρο να διατηρήσει το ρωσικό νόμισμα, το οποίο με τη σειρά του θα μείωνε την πτώση του ρουβλίου.

Επιπλέον, η ρωσική κυβέρνηση ανάγκασε τις επιχειρήσεις που εστιάζονταν στις εξαγωγές μετατρέπουν το 80% του ξένου νομίσματος τους σε ρούβλια. Για παράδειγμα, εάν μια ρωσική εταιρεία κερδίζει 100 $ από την πώληση ενός εμπορεύματος σε μια εταιρεία που εδρεύει εκτός των ΗΠΑ, πρέπει να ανταλλάξει 80 $ σε ρούβλια, ανεξάρτητα από τη συναλλαγματική ισοτιμία. Λαμβάνοντας υπόψη ότι η Ρωσία έχει ανθεκτικές εμπορικές σχέσεις με πολλές ξένες εταιρείες, η κίνηση προκαλεί σημαντική ζήτηση για το ρωσικό νόμισμα, συμβάλλοντας έτσι στη στήριξη του.

Η ρωσική κυβέρνηση στις 9 Μαρτίου επίσης προσωρινά περιορισμένο το ποσό των εμβασμάτων από ιδιώτες σε άλλη χώρα στα 5,000 $, αν και το όριο μειώθηκε τον Απρίλιο έως 10,000 $.

Μόνο μια βραχυπρόθεσμη διόρθωση

Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ φαίνεται να είναι έτοιμο να αναστείλει την εξαίρεση από τις κυρώσεις για τις πληρωμές ρωσικών ομολόγων σε δολάρια από τις 25 Μαΐου, σύμφωνα με το Bloomberg, ενώ οι επόμενες πληρωμές των ομολόγων θα λήξουν στις 27 Μαΐου. Αυτό σημαίνει ότι η Ρωσία κοιτάζει μπροστά σε μια χρεοκοπία κρατικού χρέους.

«Πολλά από αυτά είναι απλώς ανθρωπογενής ισχύς νομίσματος», είπε ο Brendan McKenna, στρατηγικός αναλυτής νομισμάτων στην Wells Fargo Securities. Bloomberg. «Εάν δεν υπήρχαν όλα αυτά τα μέτρα πολιτικής, πιθανότατα θα ήταν στο επίπεδο των 180 με βάση την εξέλιξη της σύγκρουσης».