Πώς η Morgan Stanley (MS) βγάζει τα χρήματά της

Η Morgan Stanley μοιράζεται ένα όνομα ή μέρος ενός ονόματος με την JPMorgan Chase & Co. (JPM) και δεν είναι τυχαίο. Ο "Morgan" στο Morgan Stanley είναι ο εγγονός της JP Morgan. Η εταιρεία ιδρύθηκε από τον Henry S. Morgan, τον Harold Stanley και άλλους το 1935. Η Morgan Stanley δημιουργήθηκε ως επενδυτική τράπεζα, αλλά είναι επίσης πολύ περισσότερα. Η εμπορική τραπεζική λειτουργία της Morgan Stanley, για παράδειγμα, ανταγωνίζεται την Wells Fargo & Co.WFC), US Bancorp (USB), και παρόμοια σημεία λιανικής.

Για το οικονομικό έτος 2021, η εταιρεία παρουσίασε το δεύτερο συνεχόμενο ρεκόρ κερδών της ύψους 59.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σε σύγκριση με 48.8 δισεκατομμύρια δολάρια το προηγούμενο έτος. Πρόκειται για αύξηση 23% σε ετήσια βάση.

Στις 14 Οκτωβρίου 2022, η εταιρεία ανέφερε καθαρά έσοδα 13.0 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το τρίτο τρίμηνο του έτους, σε σύγκριση με 14.8 δισεκατομμύρια δολάρια ένα χρόνο πριν.

Θεσμικοί Τίτλοι

Οι τρεις κύριες επιχειρηματικές μονάδες της Morgan Stanley είναι οι θεσμικοί τίτλοι, Διαχείριση περιουσίαςκαι Διαχείριση Επενδύσεων. Οι θεσμικοί τίτλοι είναι Ο μεγαλύτερος χρηματοδότης της Morgan Stanley, με καθαρά έσοδα 29.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων το οικονομικό έτος 2021.

Οι πελάτες των θεσμικών τίτλων αποτελούνται από εταιρείες, κυβερνήσεις, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και πελάτες υψηλής έως εξαιρετικά υψηλής καθαρής αξίας. Αυτός ο επιχειρηματικός τομέας προσφέρει υπηρεσίες όπως επενδυτική τραπεζική, πωλήσεις και εμπορικές συναλλαγές και άλλα προϊόντα όπως δραστηριότητες εταιρικού δανεισμού.

Κατά το οικονομικό έτος 2021, τα έσοδα από τη διαχείριση περιουσίας αυξήθηκαν κατά 26.7% και τα έσοδα από την επενδυτική τραπεζική αυξήθηκαν κατά 68%, σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.

Ο επενδυτικός τραπεζικός βραχίονας της Morgan Stanley κερδίζει χρήματα χρεώνοντας προμήθειες για συμβουλευτικές υπηρεσίες, όπως αναδιαρθρώσεις και συγχωνεύσεις και εξαγορές.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, η Morgan Stanley έχει σταθερά υψηλή κατάταξη στις συγχωνεύσεις και εξαγορές και στις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO). Κάποια από τα αναδοχή περιλαμβάνει προσφορές τίτλων και κοινοπραξία δανείων. Όσον αφορά τις πωλήσεις και τις συναλλαγές, η Morgan Stanley κερδίζει κέρδος ενεργώντας ως διαπραγματευτής αγοράς για αγορές και πωλήσεις χρηματοπιστωτικών μέσων από πελάτες.

Οι πλούσιοι γίνονται πλουσιότεροι

Οι λειτουργίες Wealth Management της Morgan Stanley –που παρέχει μια σειρά από χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και λύσεις σε μεμονωμένους επενδυτές και μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις/ιδρύματα– απαιτούν τις υπηρεσίες περισσότερων από 16,000 επαγγελματιών που δραστηριοποιούνται επιχειρηματικά σε όλο τον κόσμο. Η Morgan Stanley συμβουλεύει περίπου 3.5 εκατομμύρια ανθρώπους και κατέχει περισσότερα από 3.9 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία πελατών που ηγούνται από συμβούλους.

Η Morgan Stanley προσφέρει προϊόντα και υπηρεσίες σε χρηματιστηριακές και επενδυτικές συμβουλευτικές υπηρεσίες, συνταξιοδοτικά προγράμματα και υπηρεσίες χρηματοοικονομικού προγραμματισμού και πλούτου, μεταξύ άλλων. Τα καθαρά έσοδα της Wealth Management το 2021 αυξήθηκαν από το 2020 ως αποτέλεσμα της αύξησης των εσόδων από τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και των καθαρών εσόδων από τόκους.

Η ανατίμηση της αγοράς και οι καθαρές θετικές ροές αύξησαν τα έσοδα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, αλλά ορισμένα από αυτά τα έσοδα αντισταθμίστηκαν από μειώσεις των μέσων συντελεστών προμήθειας. Για παράδειγμα, η Morgan Stanley κερδίζει χρήματα από πελάτες που βασίζονται σε αμοιβή χρεώνοντας ένα συμβατικό ποσοστό των περιουσιακών τους στοιχείων που σχετίζεται με λογαριασμούς που γενικά δεν βασίζονται σε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Συνολικά, η Wealth Management έλαβε καθαρά έσοδα 24.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων με περιθώριο προ φόρων 26% το 2021.

Εμπλουτισμός της Μεσαίας Τάξης

Το Investment Management, το μικρότερο τμήμα της Morgan Stanley, κάνει το μεγαλύτερο μέρος της δουλειάς του με θεσμικούς επενδυτές. Αυτό περιλαμβάνει προσφορές, κυβερνητικές οντότητες, κρατικά επενδυτικά ταμεία και ασφαλιστικές εταιρείες. 

Το 2021, τα καθαρά έσοδα του τμήματος Διαχείρισης Επενδύσεων ήταν 6.2 δισεκατομμύρια δολάρια. που αντιπροσωπεύει αύξηση 66% σε σχέση με το 2020. Τα υψηλότερα έσοδα οδηγήθηκαν, σε μεγάλο βαθμό, στην καταγραφή περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση ύψους 1.6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων».

Τα καθαρά έσοδα στον όμιλο Investment Management προέρχονται από δύο μέρη – Επενδύσεις και Διαχείριση Περιουσιακών Στοιχείων – και τα δύο αυξήθηκαν το 2021. Η Morgan Stanley κερδίζει χρήματα από τις Επενδύσεις μέσω ορισμένων κεφαλαίων κλειστού τύπου που συνήθως κρατούνται για μακροπρόθεσμη ανατίμηση και υπόκεινται σε περιορισμούς πωλήσεων .

Από την άλλη πλευρά, η Asset Management κερδίζει τη διατήρησή τους μέσω διαφόρων συμβατικών συμφωνιών. Ένα παράδειγμα αυτού θα ήταν η λήψη αμοιβών βάσει απόδοσης με βάση ένα ποσοστό της ανατίμησης που κερδίζεται από επενδύσεις που πραγματοποιήθηκαν από τον διαχειριστή χρημάτων. 

Η κατώτατη γραμμή

Η οικονομία προσφέρει ελάχιστες βεβαιότητες, αλλά εδώ είναι μερικές από αυτές: Οι εταιρείες, τόσο νεοσύστατες όσο και καθιερωμένες, θα συνεχίσουν να παίρνουν χρήματα στα χέρια τους. Οι εταιρείες επενδύσεων, τουλάχιστον στο άμεσο μέλλον, θα είναι πολύ πιο έμπειρες στην άντληση κεφαλαίων ακόμη και από τους καλύτερους ιστότοπους crowdfunding. Έχοντας αυτό κατά νου, είναι ένα συντηρητικό στοίχημα ότι η Morgan Stanley θα συνεχίσει να κερδίζει δισεκατομμύρια δολάρια.