Πώς ο πληθωρισμός μπορεί να βλάψει και να βοηθήσει τους καταναλωτές, σύμφωνα με οικονομολόγους

Ο πληθωρισμός χτύπησε α νέο υψηλό 40 ετών τον Ιούνιο και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εργάζονται πυρετωδώς για να το τιθασεύσουν — ίσως ακόμη και κινδυνεύει με ύφεση να το πράξουν.  

Ο Τζερόμ Πάουελ, πρόεδρος της Federal Reserve, δήλωσε τον Ιούνιο ότι η σταθερότητα των τιμών είναι «το θεμέλιο της οικονομίας». Η κεντρική τράπεζα αυξάνει επιθετικά το κόστος δανεισμού για να μειώσει τη ζήτηση των καταναλωτών και να βάλει ένα καπάκι στην αύξηση των τιμών.

«Το χειρότερο λάθος που θα μπορούσαμε να κάνουμε θα ήταν να αποτύχουμε, το οποίο — δεν είναι επιλογή», ​​είπε ο Πάουελ είπε.

Περισσότερα από Προσωπικά Οικονομικά:
Γιατί ο πληθωρισμός είναι λιγότερο πιθανό να βλάψει ορισμένους συνταξιούχους
Η προσαρμογή του κόστους ζωής της κοινωνικής ασφάλισης θα μπορούσε να είναι 10.5% το 2023
Οι εργαζόμενοι ενδέχεται να δουν τις μεγαλύτερες αυξήσεις από τη Μεγάλη Ύφεση το επόμενο έτος

Ο γερουσιαστής Joe Manchin, κεντρώος Δημοκρατικός από τη Δυτική Βιρτζίνια, είπε Την Τετάρτη ότι ο πληθωρισμός «αποτελεί σαφή και παρόντα κίνδυνο για την οικονομία μας».

Ωστόσο, ενώ το φάσμα του επίμονα υψηλού πληθωρισμού μπορεί να είναι τρομακτικό για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και τους καταναλωτές, οι ειδικοί επισημαίνουν ότι, σε ορισμένες περιπτώσεις, ορισμένοι καταναλωτές πρόκειται να επωφεληθούν από τον πληθωρισμό. Γενικότερα, κάποιος πληθωρισμός είναι πράγματι καλό για την οικονομία. Ας δούμε πώς καταρρέει το ζήτημα, με έμφαση στον αντίκτυπο των καταναλωτών.

Μεταξύ των σημαντικότερων ανησυχιών για τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό είναι η πτώση του βιοτικού επιπέδου των Αμερικανών.

Ο πληθωρισμός μετρά πόσο γρήγορα αυξάνονται οι τιμές για αγαθά και υπηρεσίες όπως η βενζίνη, τα τρόφιμα, τα ρούχα, τα ενοίκια, τα ταξίδια και η υγειονομική περίθαλψη. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή, ο οποίος μετρά τις αλλαγές στις τιμές για ένα ευρύ καλάθι ειδών, σημείωσε άλμα 9.1% τον Ιούνιο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, η υψηλότερη ετήσια άνοδος από τον Νοέμβριο του 1981.

Ωστόσο, αυτές οι τιμές δεν υπάρχουν στο κενό. Το εισόδημα του νοικοκυριού μπορεί επίσης να αυξηθεί, χάρη στο αυξήσεις στους μισθούς των εργαζομένων και προσαρμογές του κόστους ζωής για τους συνταξιούχους, Για παράδειγμα.

Θεωρητικά, εάν το εισόδημα κάποιου αυξάνεται ταχύτερα από τις τιμές, το βιοτικό του επίπεδο βελτιώνεται. Σε αυτό το σενάριο, οι λεγόμενοι «πραγματικοί μισθοί» τους (μισθοί μετά τον υπολογισμό του πληθωρισμού) αυξάνονται.

Εδώ είναι το πρόβλημα: Ο πληθωρισμός ξεπερνά ιστορικά ισχυρός αύξηση των αμοιβών.  

Οι εργαζόμενοι στον ιδιωτικό τομέα είδαν τους ωρομίσθιους μετά τον πληθωρισμό να μειώνονται κατά 3.6% από τον Ιούνιο του 2021 έως τον Ιούνιο του 2022, σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας των ΗΠΑ. Αυτή είναι η μεγαλύτερη πτώση τουλάχιστον από το 2007, όταν ο οργανισμός άρχισε να παρακολουθεί ημερομηνία.

Οι ηλικιωμένοι και άλλοι που ζουν με σταθερό ή στατικό εισόδημα μπορεί να πληγούν ιδιαίτερα σκληρά από τον καλπάζοντα πληθωρισμό, σύμφωνα με οικονομολόγους.

«Το σαφές μειονέκτημα αυτού που συμβαίνει αυτή τη στιγμή – το οποίο οφείλεται σε μεγάλο βαθμό αλλά όχι αποκλειστικά από τις τιμές των εμπορευμάτων [όπως το πετρέλαιο] – είναι ότι οι άνθρωποι γίνονται φτωχότεροι», σύμφωνα με τον Alex Arnon, αναπληρωτή διευθυντή ανάλυσης πολιτικής για το Penn Wharton Budget Model. , ερευνητικό σκέλος του Πανεπιστημίου της Πενσυλβάνια. «Και θα ζήσουν λιγότερο ευχάριστες ζωές, πιθανότατα».

Αυτή η δυναμική μπορεί να έχει εντυπωσιακά αποτελέσματα. Από άποψη συμπεριφοράς, οι καταναλωτές μπορεί να αλλάξουν αυτό που αγοράζουν για να βοηθήσουν στην κάλυψη του κόστους. Μια οριστική απόσυρση μπορεί να τροφοδοτήσει την ύφεση, δεδομένου ότι οι καταναλωτικές δαπάνες είναι η πηγή ζωής της οικονομίας των ΗΠΑ. Η προσωπική κατανάλωση αποτελεί περίπου το 70% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος.

Ενώ οι μέσοι μισθοί των νοικοκυριών έχουν συρρικνωθεί το περασμένο έτος λόγω του πληθωρισμού, ορισμένοι Αμερικανοί μπορεί να εξακολουθούν να είναι μπροστά όταν εξετάζουν τον συνολικό τους πλούτο, σύμφωνα με την Wendy Edelberg, ανώτερη συνεργάτη οικονομικών σπουδών στο Brookings Institution.

Ο Έντελμπεργκ, πρώην επικεφαλής οικονομολόγος στο Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου, ανέφερε ως παράδειγμα «εξαιρετικές αυξήσεις στις τιμές των ακινήτων».

Περίπου τα δύο τρίτα Αμερικανών έχουν σπίτι. Η αξία ενός τυπικού σπιτιού που πωλήθηκε τον Μάιο από υφιστάμενους ιδιοκτήτες ξεπέρασε τα 400,000 $ για πρώτη φορά και αυξήθηκε σχεδόν κατά 15% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, σύμφωνα με στην Εθνική Ένωση Μεσιτών. (Υπάρχουν σημάδια στην αγορά κατοικίας μπορεί να κρυώνει, αν και.)

Και ορισμένες ομάδες βγαίνουν μπροστά σε ένα πληθωριστικό περιβάλλον.

Για παράδειγμα, ορισμένοι έχουν δει μια δραματική αύξηση των αμοιβών που υπερβαίνει τον πληθωρισμό. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Υπουργείου Εργασίας των ΗΠΑ, οι εργάτες αναψυχής και φιλοξενίας, που περιλαμβάνουν εστιατόρια, μπαρ και ξενοδοχεία, είδαν τις ωριαίες αποδοχές να αυξάνονται κατά 10.2% το έτος έως τον Ιούνιο, σύμφωνα με στοιχεία του Υπουργείου Εργασίας των ΗΠΑ - περίπου 1 ποσοστιαία μονάδα πάνω από τον πληθωρισμό. (Φυσικά, μόνο και μόνο επειδή η αύξηση των αμοιβών τους υπερβαίνει τον πληθωρισμό δεν σημαίνει ότι αυτοί οι εργαζόμενοι είναι απαραίτητα κερδίζουν μεροκάματο. Ο μέσος μη διαχειριστής κέρδισε 17.79 $ την ώρα τον Ιούνιο.)

Οι καταναλωτές με ενυπόθηκα δάνεια σταθερού επιτοκίου και άλλα δάνεια που δεν κυμαίνονται με βάση τα ισχύοντα επιτόκια μπορεί να έχουν ευκολότερο χρόνο να πληρώσουν αυτά τα προϋπάρχοντα χρέη, ειδικά εάν οι μισθοί τους υπερβαίνουν σε γενικές γραμμές τις αυξανόμενες τιμές, σύμφωνα με τον James Devine, καθηγητή οικονομικών στο Loyola Marymount. Πανεπιστήμιο.

«Από τη μία πλευρά, οι άνθρωποι κερδίζουν από τον πληθωρισμό (ως οφειλέτες), αλλά από την άλλη χάνουν εάν οι μισθοί τους με τα χρήματα υπολείπονται του πληθωρισμού (ως μισθωτοί)», είπε ο Devine σε ένα email.

Γενικά, χρειάζεται ένας χρόνος ή περισσότερο για τους καθημερινούς ανθρώπους να αυξήσουν τους μισθούς τους για να καλύψουν τις τιμές, είπε ο Devine.

Έπειτα, υπάρχει ο υπερπληθωρισμός: ένα σπάνιο και «καταστροφικό» σενάριο στο οποίο ο πληθωρισμός αυξάνεται κατά 1,000% ή περισσότερο σε ένα χρόνο, σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Το 2008, η Ζιμπάμπουε είχε ένα από τα χειρότερα επεισόδια υπερπληθωρισμού, που εκτιμήθηκε σε ένα σημείο σε 500 δισεκατομμύρια τοις εκατό, για παράδειγμα, σύμφωνα με στο ΔΝΤ.

Σε αυτά τα άκρα, οι τιμές του ψωμιού, για παράδειγμα, θα μπορούσαν να ξεκινούν και να τελειώνουν τη μέρα σε διαφορετικά επίπεδα - μια δυναμική που θα μπορούσε να οδηγήσει σε συσσώρευση ευπαθών αγαθών και ελλείψεις που αυξάνουν περαιτέρω τις τιμές. Η αξία του νομίσματος ενός έθνους μπορεί να μειωθεί σημαντικά, καθιστώντας τις εισαγωγές από άλλες χώρες υπερβολικά δαπανηρές.

Οι αποταμιεύσεις καταναλώνονται καθώς η αξία του χρήματος διαβρώνεται, οδηγώντας τελικά σε λιγότερες επενδύσεις, μειωμένη παραγωγικότητα και αναστολή της οικονομικής ανάπτυξης - μια συνταγή για χρόνια ύφεση αν αφεθεί ανεξέλεγκτη, είπε για πιθανές συνέπειες ο Brian Bethune, οικονομολόγος και καθηγητής στο Boston College.

Για να είμαστε σαφείς: Οι ΗΠΑ δεν είναι πολύ κοντά σε αυτό.

«Δεν είμαστε εκεί», σύμφωνα με τον Έντελμπεργκ. «Δεν βγαίνουμε όλοι έξω και αγοράζουμε ρύζι γιατί πιστεύουμε ότι το ρύζι είναι καλύτερο απόθεμα αξίας από τα δολάρια».

Ωστόσο, κάποιοι φοβούνται ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα δώσει άθελά της τις ΗΠΑ σε ύφεση καθώς αυξάνει το επιτόκιο αναφοράς για να μειώσει τον πληθωρισμό. Αυτό δεν είναι προκαταρκτικό συμπέρασμα. μια ύφεση, εάν συμβεί, θα συνοδευόταν από απώλεια θέσεων εργασίας και συνοδευτική οικονομική δυσπραγία.

Στο αντίθετο άκρο του φάσματος, υπάρχει αποπληθωρισμός - ένα περιβάλλον πτώσης των τιμών, το οποίο είναι επίσης ανεπιθύμητο.

Για παράδειγμα, οι καταναλωτές μπορεί να καθυστερήσουν τις αγορές τους εάν αναμένουν να πληρώσουν χαμηλότερη τιμή στο μέλλον, μειώνοντας έτσι την οικονομική δραστηριότητα και την ανάπτυξη, σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.

Οι επιχειρήσεις πιθανότατα θα χρειαστεί να κάνουν περικοπές στους μισθούς του προσωπικού – κάτι που οι εργαζόμενοι μισούν, ακόμα κι αν οι χαμηλότερες αποδοχές τους μπορούν να αγοράσουν την ίδια ποσότητα αγαθών (η οποία επίσης πέφτει σε αξία), είπαν οικονομολόγοι.

Το μόνο που σημαίνει: Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής γενικά θεωρούν ότι ο πληθωρισμός είναι καλό για την οικονομία.

Το κλειδί είναι ότι είναι αρκετά χαμηλό και σταθερό, ώστε οι άνθρωποι να μην το αντιλαμβάνονται - εξ ου και ο στόχος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας είναι περίπου 2% μακροπρόθεσμα. (της κεντρικής τράπεζας προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού, ο Δείκτης Τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών, είναι λίγο διαφορετικός από τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή.)

Ο χαμηλός, σταθερός πληθωρισμός βοηθά στη διατήρηση των προσδοκιών των καταναλωτών υπό έλεγχο. Εάν οι καταναλωτές αναμένουν επίμονα υψηλό πληθωρισμό - ακόμα κι αν αυτές οι προσδοκίες δεν εξαρτώνται από την πραγματικότητα - αυτές οι ιδιοτροπίες μπορούν να γίνουν μια αυτοεκπληρούμενη προφητεία.

Για παράδειγμα, υπάρχει η έννοια της «σπείρας μισθού-τιμής», στην οποία οι εργαζόμενοι απαιτούν υψηλότερες αυξήσεις για να συμβαδίσουν με αυτό που περιμένουν να είναι παγιωμένος πληθωρισμός. Οι επιχειρήσεις αυξάνουν τις τιμές τους για τους καταναλωτές για να αντισταθμίσουν το υψηλότερο κόστος εργασίας, το οποίο μπορεί να γίνει ένας φαύλος κύκλος, σύμφωνα με οικονομολόγους.

Σε αυτό το είδος περιβάλλοντος, οι τράπεζες ενδέχεται επίσης να αυξήσουν το κόστος δανεισμού για ένα δάνειο, με την υπόθεση ότι ο πληθωρισμός (και τα επιτόκια) θα παραμείνουν υψηλά. Ωστόσο, εάν ο πληθωρισμός και τα επικρατούντα επιτόκια στη συνέχεια βυθιστούν και οι δανειολήπτες δεν μπορέσουν να αναχρηματοδοτήσουν ένα σταθερό δάνειο, θα «χτυπηθούν» όταν πρέπει να επιστρέψουν αυτά τα χρήματα, είπε ο Έντελμπεργκ.

Ενώ οι καταναλωτές αναμένουν υψηλότερες τιμές βραχυπρόθεσμα (το επόμενο έτος), οι προσδοκίες τους για τον πληθωρισμό μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα (τρία και πέντε χρόνια) μειώθηκαν τον Μάιο, σύμφωνα με την Federal Reserve Bank της Νέας Υόρκης. επισκόπηση εκδόθηκε τη Δευτέρα.

Οι ερευνητές της Fed της Νέας Υόρκης το βλέπουν ως καλό σημάδι. Τα στοιχεία δείχνουν ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό δεν έχουν ακόμη εδραιωθεί, πράγμα που σημαίνει ότι η δυναμική για μια σπείρα μισθών-τιμών και μια αυτοεκπληρούμενη προφητεία δεν φαίνεται να είναι παρούσα, είπαν οι ερευνητές.

Ο πρόεδρος της Fed Πάουελ επανέλαβε αυτό το συναίσθημα πρόσφατα.

«Πιστεύουμε ότι το κοινό μας βλέπει γενικά ως πολύ πιθανό να πετύχουμε τον πληθωρισμό στο 2%, και αυτό είναι κρίσιμο», είπε τον Ιούνιο. «Είναι απολύτως βασικό για το όλο θέμα να διατηρήσουμε αυτή την εμπιστοσύνη».