Πόσο μακριά μπορούν να πέσουν τα ομόλογα καθώς τα επιτόκια ανεβαίνουν ξανά;

Ο διευθύνων σύμβουλος της JP Morgan Chase, Jamie Dimon, λέει ότι μπορούμε να περιμένουμε 6 ή 7 αυξήσεις επιτοκίων φέτος.

Αυτό εξέπληξε ορισμένους αναλυτές ομολόγων στη Wall Street αυτή την εβδομάδα, οι οποίοι είχαν προσαρμόσει τις προβλέψεις τους σε ίσως 4 αυξήσεις επιτοκίων. Όποιος έχει ομόλογα μάλλον το σκέφτεται σοβαρά σε αυτό το σημείο.

Πόσο μακριά μπορούν να πέσουν ούτως ή άλλως;

Ορισμένες από τις συζητήσεις για αυξήσεις επιτοκίων επηρεάζουν ήδη τα χρεόγραφα και είναι πιθανό ότι υπάρχει μεγάλη αναμονή. ομόλογα και η κορυφή για τα επιτόκια;

Εδώ είναι η ημερήσια τιμή για το ETF του iShares για ομόλογα 20+ ετών, ένα είδος σημείου αναφοράς για τον κλάδο:

Μπορείτε να δείτε ότι η τιμή είναι τώρα κάτω από τους κινητούς μέσους όρους που ακολουθούνται ευρέως, τον 50ήμερο και τον 200ήμερο — και ότι ο βραχυπρόθεσμος κινητός μέσος όρος αρχίζει να έχει πτωτική τάση.

Ο δείκτης σύγκλισης/απόκλισης κινούμενου μέσου όρου (MACD, κάτω από το διάγραμμα τιμών) δείχνει αρνητική απόκλιση μεταξύ του υψηλού Ιουλίου και του υψηλού των αρχών Δεκεμβρίου. Μια τιμή κλεισίματος κάτω από το χαμηλό του Οκτωβρίου θα έτεινε να επιβεβαιώσει έναν πτωτικό τόνο.

Το εβδομαδιαίο ETF για ομόλογα 20+ ετών iShares μοιάζει με αυτό:

Αυτή η μεγάλη μπάρα Μαρτίου 2020 καθόρισε ως επί το πλείστον το ανώτερο και το χαμηλότερο εύρος τιμών για το πρόσφατο παρελθόν. Αυτή η πτώση κάτω από αυτό τον Μάρτιο του 2021 μείωσε τον κινητό μέσο όρο 50 εβδομάδων και αυτή την εβδομάδα, το ETF έκλεισε ξανά κάτω από αυτό.

Ο κινητός μέσος όρος των 200 εβδομάδων συνεχίστηκε ανοδικά, αλλά πόσο καιρό μπορεί να συνεχιστεί αν τα επιτόκια αρχίσουν να αυξάνονται; Αυτή η κόκκινη γραμμή από τα χαμηλά Οκτωβρίου/Νοεμβρίου 2019 μπορεί να είναι ο πρώτος στόχος εάν ξεκινήσουν οι πραγματικές πωλήσεις.

Ακολουθεί το μηνιαίο διάγραμμα τιμών για το ETF του iShares για ομόλογα 20+ ετών:

Ήταν μια γλυκιά και κερδοφόρα διαδρομή αν αγοράζατε ομόλογα το 2007/2008 όταν κανείς δεν ενδιαφερόταν πραγματικά. Έκτοτε, η τιμή διαπραγματεύεται πάνω από τον κινητό μέσο όρο 50 μηνών με μόνο περιστασιακές πτώσεις προς ή ακριβώς κάτω από αυτόν.

Αυτό το ETF σημείο αναφοράς ομολόγων δεν έχει διαπραγματευτεί ποτέ κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 200 μηνών σε καμία στιγμή για τη διάρκεια ζωής του γραφήματος. Σημειώστε ότι η τεράστια γραμμή όγκου αγορών (κάτω από το διάγραμμα τιμών) για τον Μάρτιο του 2020.

Εάν τα ομόλογα ξεπουληθούν από εδώ σε μεγάλο βαθμό, τότε αυτή η περιοχή των 105 από το χαμηλό του τέλους του 2016 και το χαμηλό του τέλους του 2018 μπορεί να είναι ένας τομέας αγοραστικής υποστήριξης.

Εδώ είναι το γράφημα σημειακών και αριθμών για την απόδοση του 10ετούς ομολόγου του Δημοσίου:

Μπορείτε να δείτε ότι η απόδοση ξεπέρασε τα προηγούμενα υψηλά του 2021 και έφτασε στο 1.80% ήδη το 2022 (το διάγραμμα δείχνει τις μονάδες βάσης). Ο επόμενος στόχος είναι πιθανό να φτάσει το 2018 στο 2.00% και στη συνέχεια, τελικά, στο 2018% του 3.30.

Αν ο Jamie Dimon έχει δίκιο, είναι καλή εικασία ότι αυτό το γράφημα θα δείξει ακόμη υψηλότερες αποδόσεις πριν από το τέλος του έτους.

Όχι επενδυτικές συμβουλές. Μόνο για εκπαιδευτικούς σκοπούς. Να συμβουλεύεστε πάντα έναν εγγεγραμμένο επενδυτικό σύμβουλο πριν λάβετε οποιεσδήποτε αποφάσεις.