Πώς λειτουργούν τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών;

Βασικά καραβάνια

• Ένα δικαίωμα προαίρεσης είναι μια σύμβαση που επιτρέπει στον αγοραστή να αγοράσει ή να πουλήσει μετοχές μετοχών σε μια συμφωνημένη τιμή.
• Οι επενδυτές μπορούν να λάβουν μεγάλες αποδόσεις χρησιμοποιώντας επιλογές αντί να κατέχουν απλώς μετοχές.
• Προειδοποιήστε ότι οι υψηλότερες ανταμοιβές συνοδεύονται από υψηλότερο κίνδυνο. Είναι επιτακτική ανάγκη να γνωρίζετε πώς να αντισταθμίσετε τις θέσεις σας για να προστατευτείτε από πιθανές απεριόριστες απώλειες.

Όλοι γνωρίζουν ότι μπορείτε να κερδίσετε χρήματα επενδύοντας σε μετοχές αγοράζοντας χαμηλά και πουλώντας ψηλά. Ωστόσο, υπάρχουν τρόποι για να κερδίσετε χρήματα στο χρηματιστήριο ακόμα και όταν οι τιμές είναι πτωτικές και η αστάθεια είναι ανοδική. Οι επιλογές πώλησης είναι μια στρατηγική που μπορεί να είναι επικερδής αλλά επικίνδυνη.

Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε πώς λειτουργούν οι επιλογές, τους κινδύνους και πως να ξεκινήσεις.

Τι είναι μια επιλογή;

Όπως ακούγεται, μια επιλογή σάς δίνει την ευκαιρία (αλλά όχι την υποχρέωση) να αγοράσετε ένα περιουσιακό στοιχείο σε μια συμφωνημένη τιμή. Ενώ οι επιλογές γενικά αναφέρονται σε μετοχές, μερικές φορές χρησιμοποιούνται σε ακίνητα. Για παράδειγμα, τα ενοικιαζόμενα ακίνητα μπορεί να έχουν την ευκαιρία να αγοράσουν στο τέλος της μίσθωσης.

Ο αγοραστής πληρώνει ένα ασφάλιστρο για το δικαίωμα επιλογής ανεξάρτητα από το αν αγοράζει πραγματικά το περιουσιακό στοιχείο. Συνήθως, αυτό είναι ένα καθορισμένο ποσό σε δολάρια ανά μετοχή. Αυτό είναι ένα κέρδος για τον αγοραστή, ο οποίος παίρνει το περιουσιακό στοιχείο σε τιμή που του αρέσει, και τον πωλητή, που κερδίζει χρήματα από τη συμφωνία, ανεξάρτητα από το αν πουλήσει ή όχι.

Οι επιλογές δεν διαρκούν για πάντα. Όπως και τα κουπόνια του παντοπωλείου, έρχονται με ημερομηνία λήξης που πρέπει να χρησιμοποιηθούν. Διαφορετικά, γίνονται άχρηστα.

Τύποι επιλογών

Υπάρχουν μόνο δύο τύποι επιλογών, συμπεριλαμβανομένων των κλήσεων και των θέσεων. Αυτές οι δύο ποικιλίες μπορούν να αναμειχθούν και να συνδυαστούν σε ατελείωτους συνδυασμούς που κυμαίνονται από απλούς, συμπεριλαμβανομένων καλυμμένων κλήσεων, έως πολύπλοκους, όπως σιδερένιους κόνδορες.

Ακολουθούν τα βασικά στοιχεία κάθε τύπου επιλογής και οι συνήθεις καταστάσεις όταν τις χρησιμοποιούν οι επενδυτές.

Επιλογές κλήσης

Ένα δικαίωμα αγοράς επιτρέπει στον αγοραστή να αγοράσει (ή να αποσύρει) μετοχές μετοχών σε μια συγκεκριμένη τιμή. Υποχρεώνει επίσης τον πωλητή του δικαιώματος προαίρεσης να πουλήσει τις μετοχές του σε αυτή την τιμή εάν κληθεί να το πράξει.

Για παράδειγμα, ας πούμε ότι θέλετε να κατέχετε 100 μετοχές της μετοχής ABC. Ας υποθέσουμε ότι διαπραγματεύεται στα 50 $ ανά μετοχή και αγοράζετε σε αυτήν την τιμή για συνολικά 5,000 $. Εάν η μετοχή της ABC αυξηθεί κατά 10% στα 55 $ ανά μετοχή τους επόμενους έξι μήνες, το χαρτοφυλάκιό σας θα αυξηθεί σε αξία 5,500 $. Η επένδυσή σας των 5,000 $ αξίζει τώρα 10% περισσότερο.

Τώρα ας πούμε ότι αντί να αγοράσετε τη μετοχή, αγοράσατε ένα δικαίωμα αγοράς που σας επιτρέπει να ζητήσετε μετοχές κάποιου άλλου σε μια συγκεκριμένη τιμή. Σε αυτό το παράδειγμα, η τιμή (γνωστή ως τιμή εξάσκησης) είναι 50 $ ανά μετοχή. Θα πληρώσετε ένα premium για αυτήν την επιλογή, ας πούμε 1.00 $ ανά μετοχή (100 $ συνολικά). Αντί να ξοδέψετε 5,000 $ για να αποκτήσετε μετοχή ABC, μπορείτε να το αγοράσετε στην ίδια τιμή ξοδεύοντας μόνο 100 $ για το δικαίωμα αγοράς.

Εάν η μετοχή ABC αυξηθεί το ίδιο 10% στα 55 $ ανά μετοχή, τα 100 $ σας αξίζουν τώρα 400 $. Αυτή είναι μια αύξηση 5 $ ανά μετοχή πολλαπλασιαζόμενη επί 100 μετοχές μείον τα $100 premium, που μεταφράζεται σε απόδοση 400%. Εάν είχατε ξοδέψει τα ίδια $5,000 σε επιλογές όπως κάνατε για μετοχές ABC στο πρώτο σενάριο, τώρα θα είχατε $200,000.

Ωστόσο, χάνετε χρήματα εάν η μετοχή δεν αυξηθεί περισσότερο από 1 $ ανά μετοχή σε έξι μήνες. Η άσκηση του δικαιώματός σας θα έχει νόημα μόνο εάν η τιμή της μετοχής αυξηθεί, καθώς θα πληρώνατε περισσότερα στην τιμή εξάσκησης από ό,τι διαπραγματεύεστε στην αγορά. Εάν αγοράζατε μετοχές ABC εντελώς χωρίς δικαιώματα προαίρεσης, θα έχετε ακόμα το περιουσιακό στοιχείο και θα μπορούσατε να περιμένετε να δείτε αν ανέβηκε στην τιμή αργότερα.

Η αγορά επιλογών είναι φθηνότερη από την αγορά μετοχών, αλλά μπορεί να χάσετε ολόκληρη την επένδυσή σας εάν οι προβλέψεις σας είναι εσφαλμένες. Κατά συνέπεια, είναι σημαντικό να υπολογίσετε τις πιθανές απώλειές σας, ώστε να χάσετε μόνο ό,τι μπορείτε να αντέξετε οικονομικά.

Μια επιπλέον σημείωση που πρέπει να έχετε κατά νου, τα μερίσματα πηγαίνουν στον κάτοχο των μετοχών, όχι στον κάτοχο των δικαιωμάτων αγοράς. Δεν παίρνεις μερίσματα με επιλογές.

Βάλτε επιλογές

Μια επιλογή put λειτουργεί με τον αντίθετο τρόπο. Δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα να πουλήσει μετοχές σε συγκεκριμένη τιμή και στον πωλητή την υποχρέωση να αγοράσει αυτές τις μετοχές εάν ασκηθεί το δικαίωμα προαίρεσης. Οι επιλογές πώλησης συχνά συγκρίνονται με την ασφάλιση επειδή προστατέψτε την επένδυσή σας έναντι απώλειας από μια μετοχή που μειώνεται στην τιμή, καθώς μπορείτε ακόμα να πουλήσετε στην αρχική (πιθανώς υψηλότερη) τιμή εξάσκησης.

Ας πάρουμε το ίδιο παράδειγμα μετοχής ABC στα 50 $ ανά μετοχή. Εάν αγοράσατε μετοχή ABC στα 50 $, αλλά ανησυχούσατε για την πτώση της τιμής της μετοχής, μπορείτε να αγοράσετε ένα δικαίωμα πώλησης με τιμή εξάσκησης 50 $ που λήγει σε έξι μήνες με 1 $ ανά μετοχή. Εάν η μετοχή πέσει στα 45 $ ανά μετοχή και ασκήσετε το δικαίωμά σας, θα είχατε το ασφάλιστρο των 100 $, αλλά θα έχετε ακόμα 4,900 $ αντί 100 μετοχές μετοχής ABC αξίας μόνο 4,500 $.

Τα Puts σχεδιάζονται ως αντιστάθμισης έναντι της απώλειας, όχι ως παράγοντας δημιουργίας χρήματος. Αλλά, εάν ασκήσατε τη θέση σας στο παραπάνω παράδειγμα, θα μπορούσατε να αγοράσετε ξανά τη μετοχή στα 45 $ ανά μετοχή και να κερδίσετε 400 $. Δείτε πώς λειτουργεί αυτό, πουλήστε τη μετοχή σε τιμή εξάσκησης 50 $ ανά μετοχή για 5,000 $, αφαιρέστε την επιλογή πώλησης 100 $ και απομένουν 4,900 $. Όταν αγοράζετε 100 μετοχές στα 45 $, θα κοστίσει $4,500 και θα έχετε $400 ως κέρδος.

Φυσικά, αν η τιμή του ABC ανεβαίνει αντί να πέσει, έχετε ξεπεράσει τα 100 $ χωρίς να έχετε τίποτα να δείξετε. Θα ήταν προτιμότερο να πουλήσετε στο χρηματιστήριο παρά να πουλήσετε στη χαμηλότερη τιμή εξάσκησης που έχετε τώρα, οπότε το δώρο σας είναι άχρηστο. Αλλά ακριβώς όπως και με την ασφάλιση, συνήθως αγοράζετε ένα στόκο ελπίζοντας να μην το χρησιμοποιήσετε.

Επιλογές συναλλαγών

Το ενδιαφέρον με τις επιλογές είναι ότι δεν χρειάζεται να κατέχετε πραγματικά την υποκείμενη μετοχή. Μπορείτε να ανταλλάξετε επιλογές ως δικές τους οντότητες. Ωστόσο, αυτό μπορεί να είναι εξαιρετικά επικίνδυνο.

Όταν η τιμή της μετοχής στην οποία βασίζεται η επιλογή σας αλλάζει, μπορεί να το κάνει να αξίζει περισσότερο και μπορείτε να πουλήσετε ένα δικαίωμα χωρίς να το ασκήσετε. Για παράδειγμα, εάν η τιμή της μετοχής κινηθεί πάνω από την τιμή εξάσκησης σε ένα δικαίωμα αγοράς που αγοράσατε, η επιλογή σας έχει πλέον μεγαλύτερη αξία. Έχετε το δικαίωμα να αγοράσετε τη μετοχή σε χαμηλότερη τιμή από αυτήν που διαπραγματεύεται αυτήν τη στιγμή, ώστε να μπορείτε να ασκήσετε το δικαίωμα επιλογής, να πουλήσετε τη μετοχή και να κερδίσετε ένα καλό κέρδος.

Για να απλοποιήσετε τα πράγματα, μπορείτε να πουλήσετε την επιλογή πριν λήξει. Όπως και τα ομόλογα, τα δικαιώματα προαίρεσης διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά.

Όροι που πρέπει να γνωρίζετε

Εάν σκέφτεστε να κάνετε διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών, υπάρχουν μερικοί σημαντικοί όροι που πρέπει να γνωρίζετε. Αυτά περιλαμβάνουν:

• Στα χρήματα (ITM): Ένα δικαίωμα είναι στα χρήματα όταν η τιμή της μετοχής έχει μεταβληθεί ώστε να αξίζει να ασκηθεί το δικαίωμα αφού λογιστικοποιηθεί το κόστος του premium. Στο παραπάνω παράδειγμα, η επιλογή θα ήταν στα χρήματα μόλις η μετοχή πέσει κάτω από τα 49 $ ανά μετοχή (50 $ αρχική τιμή – 1 $ premium ανά μετοχή = $49).
• Εκτός χρημάτων (OTM): Αντίθετα, μια επιλογή που είναι εκτός χρημάτων δεν αξίζει ακόμα να ασκηθεί. Χρησιμοποιώντας το ίδιο παράδειγμα, η επιλογή θα ήταν εκτός χρημάτων στα 49 $ ανά μετοχή ή περισσότερο. Έχει νόημα να ασκήσετε το δικαίωμα μόνο όταν η τιμή της μετοχής πέσει περαιτέρω.
• Χρονική τιμή (Θήτα): Οι επιλογές αξίζουν περισσότερο όταν η ημερομηνία λήξης είναι πιο μακριά. Εάν μια επιλογή λήξει σε λίγες ημέρες, είναι λιγότερο πιθανό να μπορείτε να τη χρησιμοποιήσετε, επομένως έχει μικρότερη χρονική αξία. Η αξία μιας επιλογής υπολογίζεται με βάση την τιμή της υποκείμενης μετοχής και τον χρόνο που απομένει. Η τιμή του χρόνου εκφράζεται συχνά ως το ελληνικό γράμμα θήτα.
• Κάτοχος: Αυτό είναι το πρόσωπο που αγοράζει το συμβόλαιο προαίρεσης και έχει το δικαίωμα να το ασκήσει.
• Συγγραφέας: Αυτό είναι το πρόσωπο που πωλεί το συμβόλαιο προαίρεσης και είναι υποχρεωμένο να το εκπληρώσει εάν ο κάτοχος ασκήσει το δικαίωμα προαίρεσης.
• Σύμβαση: Τα δικαιώματα προαίρεσης έρχονται σε συμβόλαια των 100 μετοχών το καθένα, επομένως πρέπει να αγοράσετε τουλάχιστον 100 μετοχές του δικαιώματος που αγοράσατε.

Ο κίνδυνος πώλησης επιλογών

Αν και υπάρχουν τεράστια θετικά στοιχεία στις επιλογές συναλλαγών, ενέχουν κινδύνους. Όταν αγοράζετε μια επιλογή, το χειρότερο που μπορεί να συμβεί είναι η μετοχή να κινείται αντίθετα με τη θέση σας. Σε αυτό το σενάριο, η επιλογή σας λήγει, δεν ασκείται και δεν έχει αξία. Το περισσότερο που μπορείτε να χάσετε είναι αυτό που πληρώσατε για την επιλογή.

Ωστόσο, η πώληση ενός δικαιώματος προαίρεσης χωρίς κάποιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, επίσης γνωστή ως γυμνή κλήση ή γυμνή πώληση, έχει παρόμοια πιθανότητα απώλειας με την πώληση short (άπειρη).

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η μετοχή μας ABC διαπραγματεύεται στα 50 $ και συντάσσετε ένα συμβόλαιο κλήσης γυμνής (που σημαίνει ότι δεν έχετε μετοχή ABC) σε τιμή εξάσκησης 55 $ 1.00 $ ανά μετοχή. Το καλύτερο σενάριο είναι η μετοχή να πέσει ή να μείνει στάσιμη και το δικαίωμα να λήξει. Θα κρατούσατε το κέρδος των 100 $, το οποίο πήρατε ουσιαστικά για τίποτα.

Ωστόσο, εάν η τιμή της μετοχής ανέβει και το δικαίωμα επιλογής σας εξασκηθεί, έχετε πλέον μειωμένη μετοχή. Πρέπει να πουλήσετε 100 μετοχές της ABC για να μην χρειαστεί να εκπληρώσετε τη σύμβαση κλήσης, που σημαίνει ότι αναγκάζεστε να αγοράσετε μετοχές στην τιμή της αγοράς, η οποία θεωρητικά θα μπορούσε να είναι απείρως υψηλή. Δεδομένου ότι θα μπορούσατε να πληρώσετε οποιοδήποτε τίμημα για τις μετοχές που χρειάζεστε τώρα, οι απώλειές σας θα μπορούσαν επίσης να είναι άπειρες.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο πολλοί έμπειροι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης χρησιμοποιούν συνδυασμούς κλήσεων, πωλήσεων, μετρητών και υποκείμενων μετοχών για να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο πώλησης δικαιωμάτων προαίρεσης. Διαφορετικά, οι υψηλοί κίνδυνοι μπορεί να αντισταθμίσουν τις βαριές ανταμοιβές των επιλογών συναλλαγών.

Η κατώτατη γραμμή

Οι επιλογές διαπραγμάτευσης έχουν πολύ ισχυρότερο πλεονέκτημα από τη διαπραγμάτευση μετοχών, αλλά χρειάζεται πολλή τεχνογνωσία και στρατηγική για να ελαχιστοποιηθεί ο κίνδυνος. Ενώ τα χρήματά σας μπορούν να πάνε πολύ πιο μακριά από τις επιλογές αγοράς από τις μετοχές, η απληστία έχει καταστρέψει πρόωρα πολλούς επίδοξους έμπορους επιλογών. Πριν ξεκινήσουν, οι αρχάριοι θα πρέπει να εκπαιδεύονται σχετικά με τους κινδύνους της διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης.

Οι επιλογές συναλλαγών απαιτούν πολύ χρόνο και κινήσεις παρακολούθησης ενέργειας στην αγορά. Αν ψάχνετε για μια απλή μέθοδο επένδυσης που απαιτεί ελάχιστο χρόνο αλλά προσφέρει ένα σταθερό συνδυασμό περιουσιακών στοιχείων, δοκιμάστε ένα από Επενδυτικά κιτ της Q.ai.

Αυτά τα μοναδικά κιτ επενδύσεων εκμεταλλεύονται τη δύναμη της τεχνητής νοημοσύνης να περιηγείται στα δεδομένα της αγοράς για να βρει τα πιο πολλά υποσχόμενα περιουσιακά στοιχεία σε μια κατηγορία της επιλογής σας. Τα κιτ επενδύσεων της Q.ai εξαλείφουν τον πονοκέφαλο από την επιλογή και την παρακολούθηση επενδύσεων.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη.