Πώς οι αυξήσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας βλάπτουν τις συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις σας;

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μόλις αύξησε ξανά τα επιτόκια και συνεχίζει να τηρεί σθεναρή στάση έναντι των ιστορικά υψηλών αριθμών πληθωρισμού.

Τι κάνει αυτό στο επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο;

«Τα επιτόκια είναι κρίσιμα στοιχεία για τη διαδικασία αποτίμησης και επηρεάζουν την αξία των μετοχών και των ομολόγων», λέει ο Robert R. Johnson, Καθηγητής στο Heider College of Business στο Πανεπιστήμιο Creighton στο Charlottesville της Βιρτζίνια. «Ο Warren Buffett φέρεται να είπε: «Τα επιτόκια είναι για τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων ό,τι είναι η βαρύτητα για το μήλο. Όταν υπάρχουν χαμηλά επιτόκια, υπάρχει πολύ χαμηλή βαρυτική έλξη στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων». Η επίδραση των σχεδόν μηδενικών επιτοκίων ήταν να διογκώσει την αξία των μετοχών λόγω του μειωμένου κινήτρου για τη διατήρηση του δημόσιου χρέους χωρίς κινδύνους. Καθώς βλέπουμε τα επιτόκια να αυξάνονται, θα δούμε την ελκυστικότητα του δημόσιου χρέους να αυξάνεται και τις αποδόσεις σε μετοχές και άλλα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου να μειώνονται. Δεύτερον, οι αυξήσεις επιτοκίων αυξάνουν το κόστος κεφαλαίου μιας επιχείρησης και, εξίσου, μειώνουν την κερδοφορία των επιχειρήσεων επειδή οι εταιρείες πληρώνουν υψηλότερο κόστος τόκων. Τρίτον, πολλοί επενδυτές χρησιμοποιούν περιθώριο - δανεισμένα χρήματα - για να αγοράσουν μετοχές και άλλα περιουσιακά στοιχεία. Η αύξηση των επιτοκίων μειώνει την ελκυστικότητα του δανεισμού επί περιθωρίου. Τέταρτον, υπάρχει ένα απλό φαινόμενο υποκατάστασης που συνοδεύει την αύξηση των επιτοκίων καθώς η ελκυστικότητα των νεοεκδοθέντων τίτλων (με υψηλότερες υποσχόμενες πληρωμές) αυξάνεται σε σχέση με την επιθυμία άλλων τίτλων».

Εάν συνταξιοδοτηθείτε ή πρόκειται να συνταξιοδοτηθείτε, η ταχεία απομάκρυνση της Fed από την ποσοτική χαλάρωση στην επιθετική επιθετικότητα έχει επηρεάσει την οικονομική σας κατάσταση ακριβώς όταν επιθυμείτε περισσότερο σταθερότητα και αξιοπιστία στις αποδόσεις.

«Η αύξηση των επιτοκίων μπορεί να έχει επιζήμια επίδραση στις επενδύσεις αποταμίευσης συνταξιοδότησης, καθώς μπορεί να δυσκολέψει τους επενδυτές να παράγουν αποδόσεις», λέει ο Tommy Gallagher, πρώην επενδυτικός τραπεζίτης και ιδρυτής των Top Mobile Banks που ζει στη Βέρνη της Ελβετίας. και Ann Arbor, Μίσιγκαν. «Όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, σημαίνει ότι οι επενδυτές πρέπει να πληρώσουν περισσότερα για τις επενδύσεις τους και μπορεί να είναι πιο δύσκολο να βγάλουν κέρδος από αυτές. Αυτό μπορεί να έχει αρνητική επίδραση στις συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις, καθώς οι αποδόσεις μπορεί να μην είναι τόσο υψηλές όσο κάποτε».

Οι περισσότεροι συνταξιούχοι συγκομίζουν τις συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις τους μόλις συνταξιοδοτηθούν. Αυτό σημαίνει ότι θα χρησιμοποιήσουν το εισόδημα ή θα πουλήσουν ορισμένα περιουσιακά στοιχεία για να πληρώσουν τα έξοδα συνταξιοδότησης. Η αύξηση των επιτοκίων, σε συνδυασμό με τον πληθωρισμό-ρεκόρ, αντιπροσωπεύουν ένα δίκοπο μαχαίρι.

«Εάν οι συνταξιούχοι αποσύρουν χρήματα από ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών ή/και ομολόγων για το απαραίτητο εισόδημα (λαμβάνοντας μερίσματα, τόκους και ξεπούλημα κεφαλαίου), θα πρέπει να πουλήσουν περισσότερα κύρια περιουσιακά στοιχεία στις χαμηλότερες τιμές τους για να διατηρήσουν το ποσό εισοδήματος που έλαβαν πριν η άνοδος των επιτοκίων», λέει ο Mark D. Kinsella της Family Financial Planning Services στο Wheaton του Ιλινόις. «Εάν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές στους τομείς λιανικής και χονδρικής μπορεί να αυξηθούν. Έτσι, για να μπορέσουν το εισόδημά τους να συμβαδίσει με τις αυξήσεις των τιμών, οι συνταξιούχοι μπορεί να χρειαστεί να πουλήσουν ακόμη περισσότερα περιουσιακά στοιχεία για να λάβουν το εισόδημα που απαιτείται για να διατηρήσουν τα προς το ζην. Με την πάροδο του χρόνου αυτό θα μπορούσε να είναι καταστροφικό για το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο».

Εάν συνεχίσετε να διατηρείτε τις συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις σας σε ένα πρόγραμμα 401(k) ή εάν επενδύετε σε αμοιβαία κεφάλαια που περιέχουν ομόλογα (συμπεριλαμβανομένων των ισοσκελισμένων κεφαλαίων και των κεφαλαίων με ημερομηνία στόχου), το χαρτοφυλάκιό σας έχει βιώσει την αμβλεία δύναμη της αύξησης των επιτοκίων.

«Για όσους έχουν 401(k)s, που περιλαμβάνουν αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε ομόλογα, είναι πιθανό οι αυξήσεις των επιτοκίων να επηρεάσουν αρνητικά τις τιμές των μετοχών τους και, τελικά, την καθαρή αξία του ενεργητικού», λέει ο Richard Gardner, Διευθύνων Σύμβουλος της Modulus στο Scottsdale της Αριζόνα.

Τα νέα, ωστόσο, δεν είναι όλα άσχημα.

«Μια αύξηση των επιτοκίων είναι πιθανό να οδηγήσει σε μείωση της τιμής της μετοχής και της καθαρής αξίας ενεργητικού οποιωνδήποτε αμοιβαίων κεφαλαίων που έχετε στο πρόγραμμα 401(k) σας που επενδύουν σε ομόλογα», λέει ο Steven Holmes, Senior Investment Advisor στο iCASH based έξω από το Τορόντο του Καναδά. «Από την άλλη πλευρά, καθώς αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια προσθέτουν νέες συμμετοχές που πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια στα χαρτοφυλάκιά τους, το εισόδημά τους είναι πιθανό να αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου».

Εάν θέλετε να παραμείνετε στην κατηγορία περιουσιακών στοιχείων σταθερού εισοδήματος, η ασφαλέστερη στρατηγική που μπορείτε να ακολουθήσετε μπορεί να είναι να περιορίσετε τις επενδύσεις σας σε μεμονωμένα ομόλογα και σκάλα αυτού του χαρτοφυλακίου.

"Για τα ομόλογα - αυτό που οι περισσότεροι συνταξιούχοι περνούν το χρόνο τους σκεπτόμενοι - είναι στην πραγματικότητα αρκετά απλό", λέει ο Rubin Miller, Chief Investment Officer της Perspective Wealth Partners στο Ώστιν του Τέξας. «Εάν επενδύετε σε ομόλογα επενδυτικού βαθμού (όπως κατά κύριο λόγο θα έπρεπε να κάνετε για να αποφύγετε τον κίνδυνο αθέτησης), τότε ο καλύτερος εμπειρικός κανόνας είναι ότι η διάρκειά σας πρέπει να είναι μικρότερη από τον επενδυτικό σας ορίζοντα. Αυτό θα σας δώσει αρκετό χρόνο για να ανακτήσετε τυχόν απώλειες σε χαρτιά στις τιμές, καθώς τα κεφάλαια που κατέχετε έχουν παλιά ομόλογα που λήγουν για να αγοράσετε νέα ομόλογα υψηλότερης απόδοσης ή αρκετό χρόνο για να ωριμάσουν τα μεμονωμένα ομόλογα που κατέχετε και μπορείτε να εκτελέσετε αυτή τη διαδικασία μόνοι σας».

Εάν είστε αρκετά τυχεροί που δεν χρειάζεται να πουλήσετε περιουσιακά στοιχεία για να διατηρήσετε μια άνετη συνταξιοδότηση, ο αντίκτυπος των αυξανόμενων επιτοκίων, τουλάχιστον όσον αφορά το χαρτοφυλάκιό σας, γίνεται λιγότερο σημαντικός.

«Για τους συνταξιούχους που δεν λαμβάνουν εισόδημα από επενδύσεις σε μετοχές και ομόλογα, καθώς τα επιτόκια αυξάνονται, οι αξίες των μετοχών και των ομολόγων στο χαρτοφυλάκιο θα μειωθούν και, επιφανειακά, αυτό θα έβλαπτε», λέει ο Kinsella. «Ωστόσο, εάν τα περιουσιακά στοιχεία δεν πωληθούν για να παρασχεθούν χρήματα στον ιδιοκτήτη, δεν θα υπάρξει καμία ζημιά στον επενδυτή/ιδιοκτήτη».

Η αύξηση των επιτοκίων επηρεάζει επίσης την ακίνητη περιουσία, είτε την κρατάτε για προσωπική χρήση είτε ως επένδυση.

«Ο μεγαλύτερος κίνδυνος αύξησης των επιτοκίων είναι ότι καθιστά πιο ακριβό τον δανεισμό χρημάτων», λέει ο Alex Byder, ιδιοκτήτης της BD Home Holdings, LLC στο Λαφαγιέτ της Ιντιάνα. «Εάν έχετε στεγαστικό δάνειο μεταβλητού επιτοκίου, για παράδειγμα, τότε κινδυνεύετε να πληρώσετε πολύ υψηλότερη πληρωμή στεγαστικού δανείου».

Από επενδυτικής σκοπιάς, τα αυξανόμενα επιτόκια ενδέχεται να περιορίσουν την ικανότητα άντλησης εσόδων από κατοχές ακινήτων. Επιπλέον, τα υψηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων αποτελούν πρόκληση όταν προσπαθείτε να πουλήσετε ένα ακίνητο. Αυτό ισχύει για ηλικιωμένους που θέλουν να μετακομίσουν σε μικρότερο σπίτι.

«Όταν οι άνθρωποι έχουν ένα καλό χαρτοφυλάκιο συνταξιοδότησης, ο μόνος τομέας που μπορεί να βλάψει τους συνταξιούχους θα μπορούσε να είναι το χαρτοφυλάκιο ακινήτων τους, επειδή λιγότεροι άνθρωποι μπορεί να μπορούν να αγοράσουν ακίνητα με υψηλότερα επιτόκια», λέει ο Omer Reiner, Πρόεδρος της FL Cash Home Buyers. LLC στο Ft. Λόντερντεϊλ, Φλόριντα. «Πολλοί άνθρωποι έχουν αναφέρει ότι οι συνταξιούχοι μπορεί να δυσκολεύονται περισσότερο να μειώσουν το προσωπικό τους, αλλά αν πουλήσουν το σπίτι τους και έχουν ένα καλό συνταξιοδοτικό ταμείο, θα πρέπει να μπορούν να μειώσουν χρησιμοποιώντας μόνο μετρητά».

Ενώ η αύξηση των επιτοκίων επηρεάζει τις επενδύσεις, ο αντίκτυπος δεν είναι ίδιος σε όλες τις επενδύσεις. Είναι λογικό να κατανοήσουμε τις διαφορές και να επενδύσουμε ανάλογα.