Πώς το CVS εξελίχθηκε από φαρμακείο λιανικής σε μεγαθήριο υγειονομικής περίθαλψης

CVS Health Corporation (CVS) αναδείχθηκε πρωτοπόρος στη φαρμακοβιομηχανία τον 21ο αιώνα.

Με περίπου το 85% των Αμερικανών ζώντας σε απόσταση πέντε μιλίων ενός φαρμακείου CVS, η εταιρεία είναι το πιο κερδοφόρο φαρμακείο λιανικής στις ΗΠΑ, ενώ η Rite Aid έχει καθαρή αξία περίπου $200 εκατομμύρια και Walgreens Αξίζει 30.52 δισεκατομμύρια δολάρια, CVS καθαρή θέση είναι ένα τεράστιο ποσό 104.57 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις 3 Μαρτίου 2023.

Η CVS κυριάρχησε στον κλάδο των λιανικών φαρμακείων και όχι μόνο μέσω των συνεχώς διευρυνόμενων δραστηριοτήτων που τροφοδοτούνται από εξαγορές, συγχωνεύσεις και συνεργασίες:

Το πρώτο κύμα εξαγορών

Το Κατάστημα Καταναλωτικής Αξίας ξεκίνησε αρχικά το 1963 ως λιανοπωλητής υγείας και ομορφιάς στο Lowell της Μασαχουσέτης, πριν αλλάξει το όνομά του σε CVS το 1964.

Τα φαρμακεία στα καταστήματα CVS εισήχθησαν αργότερα το 1967 και δύο χρόνια αργότερα η εταιρεία πουλήθηκε στη Melville Corporation.

Μέχρι το 1988, η αλυσίδα αυξήθηκε σε 750 καταστήματα με πωλήσεις που έφτασαν περίπου τα 1.2 δισεκατομμύρια δολάρια. Αλλά μόλις το 1994 η υγειονομική περίθαλψη και τα φαρμακευτικά προϊόντα της CVS έγιναν οι κύριες πηγές εσόδων.

Τότε ήταν που η CVS παρουσίασε το PharmaCare, α εταιρεία διαχείρισης παροχών φαρμακείου (PBM), η οποία λειτουργεί ως μεσάζων μεταξύ ασφαλιστικών εταιρειών και φαρμακευτικών κατασκευαστών.

Στη συνέχεια, καθώς η έκρηξη του Διαδικτύου σάρωσε ολόκληρη τη χώρα, το CVS εκμεταλλεύτηκε την ευκαιρία εξαγοράζοντας το Soma.com για $ 30 εκατομμύρια. Η Soma ήταν μια από τις πρώτες μεγάλες νεοσύστατες εταιρείες ψηφιακών φαρμακείων και η εξαγορά βοήθησε να τεθεί το CVS στο χαρτογράφηση ψηφιακά, δίνοντας στην εταιρεία μόχλευση να ξεκινήσει τη δική του ιστοσελίδα.

«Το Διαδίκτυο είναι μια λογική επέκταση της επιχειρηματικής μας στρατηγικής για να κάνουμε τη ζωή ευκολότερη για τους πελάτες μας», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος Tom Ryan είπε κατά τη χρονική στιγμή.

Κυριαρχία PBM

Fast forward to 2006, CVS εξαγόρασε την Caremark, μια PBM, και συγχώνευσε τις δραστηριότητες της εταιρείας με τη PharmaCare. Αυτό τελικά έγινε CVS Caremark, το οποίο είναι τώρα ένα από τα τρία μεγαλύτερα PBM στην αγορά συνταγογραφούμενων φαρμάκων που κυριαρχούν στο μερίδιο αγοράς. Από 2022, η CVS Caremark πρωτοστάτησε με μερίδιο αγοράς 34%, ενώ τα Express Scripts αντιπροσώπευαν το 24% και το Optum Rx το 21%.

Η ιστορία συνεχίζεται

Η συμφωνία Caremark ήταν μοναδική στο ότι οι ασφαλιστές υγείας, και όχι οι λιανοπωλητές φαρμακευτικών προϊόντων, είναι συνήθως αυτοί που αγοράζουν PBM μέσω μιας στρατηγικής γνωστής ως καθετή ενσωμάτωση — δηλαδή, όταν μια εταιρεία αποκτά άλλη εταιρεία στην αλυσίδα εφοδιασμού ή τον κλάδο και τη χρησιμοποιεί προς όφελός της.

Επίσης το 2006, η CVS εξαγόρασε τη MinuteClinic για 170 εκατομμύρια δολάρια. Τα ετήσια έσοδα της εταιρείας εκείνο το έτος ανήλθαν σε $ 44 δισ., με το 70% να προέρχεται μόνο από τις πωλήσεις φαρμακείων. Η επιχείρηση ενίσχυσε το CVS κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Χρηματοπιστωτικής Κρίσης και η μετοχή της εταιρείας συνέχισε να ξεπερνά τις αποδόσεις της ευρύτερης S & P 500 για τα επόμενα χρόνια.

Ταυτόχρονα, η κυριαρχία του CVS στον χώρο του PBM συσχετίστηκε με το θάνατος μικρότερων, ανεξάρτητων φαρμακείων μέσω εξαγορών και πτωχεύσεων.

Ως «μεσάζοντες», τα PBM έχουν τη δυνατότητα να επηρεάζουν ή να διαπραγματεύονται τις τιμές των φαρμάκων συνεργαζόμενοι με φαρμακεία, ασφαλιστικές εταιρείες υγείας, ασθενείς, κατασκευαστές και σε ορισμένες περιπτώσεις με την κυβέρνηση.

Αυτό οδήγησε σε διαμάχες λόγω της έλλειψης διαφάνειας τιμών και πρακτικών τελών. Η έλλειψη διαφάνειας των τιμών ανυψωμένους συναγερμούς στην Ομοσπονδιακή Επιτροπή Εμπορίου (FTC), η οποία παρενέβη για να διερευνήσει το CVS Caremark και πέντε άλλα PBM τον Ιούνιο του 2022.

Η έρευνα που βρίσκεται σε εξέλιξη, σύμφωνα με έκθεση της FTC, έχει σκοπό να εξετάσει πώς τα PBM κατευθύνουν τα ασφαλιστικά δίκτυα στα δικά τους φαρμακεία, μετακινούν τις βαθμίδες τιμών φαρμάκων, διαχειρίζονται συμβάσεις εκπτώσεων με κατασκευαστές και γενικά πώς κάνουν την αλυσίδα εφοδιασμού φαρμακευτικών προϊόντων πιο ευνοϊκή για αυτούς.

«Παρόλο που πολλοί άνθρωποι δεν έχουν ακούσει ποτέ για διαχειριστές παροχών φαρμακείου, αυτοί οι ισχυροί μεσάζοντες έχουν τεράστια επιρροή στο σύστημα συνταγογραφούμενων φαρμάκων των ΗΠΑ», δήλωσε η πρόεδρος της FTC, Lina Khan. μια δήλωση την εποχή εκείνη. «Αυτή η μελέτη θα ρίξει φως στις πρακτικές αυτών των εταιρειών και στον αντίκτυπό τους στα φαρμακεία, τους πληρωτές, τους γιατρούς και τους ασθενείς».

Το ζήτημα του PBM είναι επίσης μια κινητήρια δύναμη πίσω Η Cost Plus Drugs Company του δισεκατομμυριούχου Mark Cuban.

«Προορισμός υγειονομικής περίθαλψης»

Καθώς η CVS έγινε ένας από τους κύριους ηγέτες τόσο στον χώρο των φαρμακείων λιανικής όσο και στον χώρο των PBM, η εταιρεία επέλεξε να προχωρήσει ακόμη περισσότερο στον κλάδο της υγειονομικής περίθαλψης.

Τον Αύγουστο του 2018 ξεκίνησε το CVS MinuteClinic ηλεκτρονικές υπηρεσίες που μπορούσε να έχει πρόσβαση 24 ώρες την ημέρα, γεγονός που αύξησε την πρόσβαση στην αγορά και τα έσοδα για το CVS. Οι εικονικές επισκέψεις ξεκίνησαν στις $59, μαζί με δυνατότητα ασφαλιστικής κάλυψης. Λίγους μήνες αργότερα, CVS επίσημα εξαγόρασε την ασφαλιστική εταιρεία υγείας Aetna.

"Το CVS Pharmacy δεν εξελίσσεται από ένα κατάστημα που τυχαίνει να έχει φαρμακείο και προϊόντα σε περισσότερο προορισμό υγειονομικής περίθαλψης", τότε-Ο Διευθύνων Σύμβουλος της CVS Larry Merlo είπε για τη συμφωνία.

"Οι δυνατότητες είναι απίστευτες", δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος του SCAN Health Plan Sachin Jain είπε στο Yahoo Finance Live πρόσφατα (το βίντεο παραπάνω) όταν ρωτήθηκε ότι το CVS είναι κάτι περισσότερο από φαρμακείο. «Έχετε μια εταιρεία που έχει έναν ασφαλιστικό κλάδο. Έχετε επίσης μια εταιρεία που διαθέτει πλέον ένα τμήμα παροχής κλινικής φροντίδας καθώς και ένα φαρμακείο λιανικής. Και έτσι, αν μπορείτε να κάνετε τα κομμάτια να συνεργαστούν, θα είναι υπέροχο».

Παρά τις αντιμονοπωλιακές ανησυχίες για τον μειωμένο ανταγωνισμό στην αγορά, η συγχώνευση CVS-Aetna τελικά έλαβε το πράσινο φως από το Υπουργείο Δικαιοσύνης τον Σεπτέμβριο του 2019.

Η American Medical Association (AMA) αντιτάχθηκε στη συμφωνία, η οποία συνεπαγόταν η Aetna να στέλνει τους ασθενείς της απευθείας στο CVS, υποστηρίζοντας ότι «τα οφέλη ήταν κερδοσκοπικά, [και] θα έχει πιθανώς αντιανταγωνιστικές επιπτώσεις στο PDP, την ασφάλιση υγείας, το φαρμακείο λιανικής, το εξειδικευμένο φαρμακείο και αγορές διαχείρισης παροχών φαρμακείου». Η AMA υποστήριξε επίσης ότι θα αυξήσει τα ασφάλιστρα ασφάλισης υγείας.

Και με το πρόσφατο της Amazon $ 3.9 εξαγορά της One Medical, ενός οργανισμού πρωτοβάθμιας περίθαλψης, η ώθηση του λιανικού εμπορίου στην υγειονομική περίθαλψη συνεχίζεται με ταχύτητα.

«Πρόκειται για συμφωνίες που ενδέχεται να μεταμορφώσουν τη βιομηχανία», είπε ο Jain. «Νομίζω ότι οι άνθρωποι ήλπιζαν από καιρό ότι η λιανική και η υγειονομική περίθαλψη θα μπορούσαν να ισοδυναμούν με μια καλύτερη εμπειρία για τους ασθενείς. Η προειδοποιητική ιστορία αφορά πραγματικά τις πολύ διαφορετικές κουλτούρες των φορέων λιανικής και κλινικών υπηρεσιών. Και νομίζω ότι αυτές οι συμφωνίες θα μπορούσαν να καταλήξουν να είναι εξαιρετικά μεταμορφωτικές για την υγειονομική περίθαλψη ή θα μπορούσαν να θεωρηθούν ως οι χειρότερες συμφωνίες στην ιστορία του κλάδου της υγειονομικής περίθαλψης».

«Οι εταιρείες που διαπραγματεύονται δημόσια δεν κατανοούν απαραίτητα την κλινική κουλτούρα»

Όταν η πανδημία του κορωνοϊού σάρωσε τις ΗΠΑ το 2020, όλα τα περιουσιακά στοιχεία της CVS τέθηκαν σε δοκιμή.

Τον Νοέμβριο του 2021, η CVS ανακοίνωσε τα σχέδιά της να κλείσει Το 900 αποθηκεύει σε διάστημα τριών ετών, καθώς η προοπτική ενός «CVS της διπλανής πόρτας» αντικαταστάθηκε από την Amazon (AMZN) αγαθά στο πόρτα.

Ωστόσο, τα έσοδα παρέμειναν σταθερά για την εταιρεία, επιτρέποντας περισσότερες εξαγορές και συνεργασίες.

Το CVS απέκτησε το Signify Health (SGFY) Για $ 8 δισ. το 2022 και έχει συμφωνήσει να αποκτήσει την Oak Street Health (ΕΑΥ) Για $ 10 δισ. κάποια στιγμή το 2023. Η Oak Street Health είναι ένας πάροχος υγειονομικής περίθαλψης για ηλικιωμένους και προωθεί τα οικονομικά της στο "φροντίδα που βασίζεται στην αξία».

«Αυτές οι κινήσεις καταδεικνύουν τη συνεχή ώθηση πολλών φαρμακείων υψηλού προφίλ σε ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές υγειονομικής περίθαλψης, όπως η φροντίδα ηλικιωμένων, η πρωτοβάθμια περίθαλψη και η υγεία στο σπίτι», δήλωσε στο Yahoo Finance ο Scott Dunn, επικεφαλής αναλυτής υγειονομικής περίθαλψης στο CB Insights.

Ταυτόχρονα, ορισμένοι ειδικοί αναρωτιούνται εάν η εμβέλεια του λιανικού εμπορίου στην υγειονομική περίθαλψη θα μπορούσε να πάει πολύ μακριά.

«Μόλις ήρθα αρκετά στο τετράγωνο για να γνωρίζω ότι πολλές φορές οι οντότητες που διαπραγματεύονται δημόσια δεν κατανοούν απαραίτητα την κλινική κουλτούρα», δήλωσε ο Jain είπε σχετικά με τις πρόσφατες κινήσεις της Amazon και του CVS. «Παίρνουν αποφάσεις βραχυπρόθεσμα. Και όταν παίρνετε αποφάσεις να πετύχετε έναν τριμηνιαίο στόχο κερδών, δεν κάνετε απαραίτητα τα πράγματα που πρέπει να κάνετε για να βελτιώσετε την υγεία των ανθρώπων μακροπρόθεσμα».

Η Anjalee Khemlani συνέβαλε σε αυτήν την έκθεση.

-

Η Tanya είναι δημοσιογράφος δεδομένων για το Yahoo Finance. Ακολουθήστε την στο Twitter. @tanyakaushal00.

Κάντε κλικ εδώ για τις πιο πρόσφατες τάσεις μετοχών της πλατφόρμας Yahoo Finance

Κάντε κλικ εδώ για τα πιο πρόσφατα νέα για το χρηματιστήριο και για εις βάθος ανάλυση, συμπεριλαμβανομένων γεγονότων που μετακινούν τις μετοχές

Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance

Κατεβάστε την εφαρμογή Yahoo Finance για Apple or Android

Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, να YouTube