Πώς μια πολλά υποσχόμενη χρονομεριστική μετοχή είναι μια ευκαιρία Αγορά τώρα

Το Travel + Leisure πουλάει χρονομερίδια, ένα είδος κάρτας διακοπών που επιτρέπει στους ταξιδιώτες να κάνουν κράτηση για διαμέρισμα —όχι δωμάτιο ξενοδοχείου, προσέξτε— σε όλη τη χώρα και τον κόσμο. Υπάρχει μια ισχυρή περίπτωση ότι οι παραθεριστικές του ιδιοκτησίες θα ευδοκιμήσουν τα επόμενα χρόνια, δεδομένης της αναβίωσης της περιπλάνησης των ανθρώπων. Ενώ μια ύφεση (που σχεδόν όλοι αναμένουν να χτυπήσει το επόμενο έτος) θα μπορούσε να περιορίσει την ανάπτυξή της προσωρινά, η Wall Street προβλέπει μια ανοδική τροχιά μπροστά.

Το Travel + Leisure, παλαιότερα γνωστό ως Wyndham Destinations, είναι ο μεγαλύτερος από τους παρόχους χρονομεριστικής μίσθωσης, όσον αφορά τις τοποθεσίες και τα έσοδα. Το απόθεμα, όπως όλα τα άλλα στον τομέα των καταλυμάτων, είναι πτωτικά. Η υποκατηγορία S&P 500 Hotels, Resorts and Cruise Lines είναι έκπτωση 25% το 2022, ανά Έρευνα Yardeni. Η T+L μειώνεται σχεδόν κατά 30%.

Αντισταθμίζει αυτό το ισχυρό πρόγραμμα επαναγοράς του παρόχου χρονομεριστικής μίσθωσης, με πάνω από 24 εκατομμύρια δολάρια σε μετοχές που επαναγοράστηκαν τους πρώτους εννέα μήνες του έτους και ένα ελκυστικό μερισματική απόδοση του 4%. Η Credit Suisse, η οποία αξιολογεί τη μετοχή της εταιρείας ως «υπεραπόδοση», σχολιάζει σε μια έκθεση ότι η απόδοση του κεφαλαίου της είναι «το πιο συναρπαστικό μέρος της ιστορίας».

Αλλά T+L, με ένα συρόμενο αναλογία τιμής / κερδών μόλις 9.6, είναι φθηνότερο από τους δύο μεγαλύτερους ανταγωνιστές του: Marriott Vacations Worldwide (24) και Hilton Grand Vacationsβαρέων οχημάτων
(13.8). Τα δύο τελευταία είναι spinoffs από τις μεγάλες εμβληματικές αλυσίδες ξενοδοχείων. Ίσως λόγω της μεγαλύτερης αναγνώρισης των ονομάτων των γονιών τους, αθλούνται με υψηλότερα πολλαπλάσια.

Όλα αυτά συνιστούν ένα παιχνίδι αξίας για τους επενδυτές μετοχών Travel + Leisure. Με άλλα λόγια, τώρα είναι μια καλή στιγμή για να φουλάρετε το απόθεμα T+L φθηνά, με μια αξιοπρεπή πιθανότητα να ανέβει στο μέλλον.

Σίγουρα, ολόκληρη η βιομηχανία χρονομεριστικής μίσθωσης έχει υποφέρει από μια funky φήμη. Πολλοί ιδιοκτήτες παραπονέθηκαν ότι ο προγραμματισμός ήταν πολύ ανελαστικός και συχνά ήταν κλειδωμένοι σε ένα ακίνητο. Ωστόσο, η ενοποίηση του κλάδου έχει καταστήσει ευκολότερη την εναλλαγή μεταξύ μιας μεγάλης σειράς ακινήτων παγκοσμίως, και η T+L έχει 245 από αυτές.

Η επιχείρηση χρονομεριστικής μίσθωσης πηγαίνει καλά αυτές τις μέρες: έχει 10.2 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα, επισκιάζοντας αυτά της Major League Baseball (7 δισεκατομμύρια δολάρια) και της μουσικής (8 δισεκατομμύρια δολάρια), σύμφωνα με την American Resort Development Association – Resort Owners' Coalition, ο όμιλος συναλλαγών χρονομεριστικής μίσθωσης.

Ο νέος τρόπος χρονομεριστικής μίσθωσης, που ενσωματώνει η T+L, σας επιτρέπει να κάνετε κράτηση διαμερίσματος σε όλες τις ΗΠΑ, την Ευρώπη και άλλα μέρη. Για το προνόμιο, πρέπει να πληρώσετε ένα εφάπαξ τέλος εισόδου και μια ετήσια συντήρηση. στην περίπτωση του T+L, αυτό είναι 21,000 $ προκαταβολικά και 725 $ ετησίως για να ξεκινήσετε.

Ακούγεται ακριβό; Σκεφτείτε αυτή τη μέση τιμή ξενοδοχείου στο Λονδίνο ή Ορλάντο, και τα δύο περίπου $175 ανά διανυκτέρευση ή $2,450 για δύο εβδομάδες. Εάν χρειάζεστε άλλο δωμάτιο για τα παιδιά, διπλασιάστε το. Με την πάροδο του χρόνου, το κόστος σας για μια χρονομεριστική μίσθωση έναντι ενός ξενοδοχείου αποσβένει γρήγορα τόσο τις προκαταβολές όσο και τις ετήσιες δαπάνες σας σε T+L. Επιπλέον, με την εναλλακτική της χρονομεριστικής μίσθωσης, έχετε ένα ολόκληρο διαμέρισμα, με πολλά υπνοδωμάτια, κουζίνα, καθιστικό—συν υπηρεσία καμαριέρας.

Παρά τη διολίσθηση των μετοχών, η T+L έχει παρουσιάσει μερικά εντυπωσιακά αποτελέσματα. Μία μέτρηση, που ονομάζεται όγκος ανά επισκέπτη ή VPG (έσοδα ανά επισκέπτη διαιρούμενο με τις συνολικές πωλήσεις ιδιοκτησίας), έχει αυξηθεί κατά 5% φέτος. Και αυτό είναι 45% υψηλότερο από ό,τι πριν από την πανδημία του 2019.

«Η δύναμη του VPG αντανακλά την αξία που βλέπει ο καταναλωτής μας στο προϊόν χρονομεριστικής μίσθωσης, με ισχυρή σχετική αξία σε ξενοδοχεία και εναλλακτικά καταλύματα», δήλωσε ο Michael Brown, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της T+L, ανακοινώνοντας τα κέρδη του τρίτου τριμήνου την Πέμπτη.

Επιπλέον, τα κέρδη αυξήθηκαν σχεδόν κατά ένα τρίτο για τα τρία πρώτα τρίμηνα, έναντι της συγκρίσιμης περιόδου του 2021, και για το τρίτο τρίμηνο, κατά 5%. Για το τελευταίο τρίμηνο, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 12%. Όπως όλοι οι άλλοι στον κλάδο των ταξιδιών και αναψυχής, η T+L κυκλοφόρησε κόκκινο μελάνι το 2020, με την εμφάνιση του κορωνοϊού, καθώς τα έσοδα μειώθηκαν στο μισό. Έκτοτε έχει ανακάμψει πολύ καλά.

Ο Μπράουν εντάχθηκε στην εταιρεία το 2017, μετά από μια μακρά καριέρα στον κλάδο των καταλυμάτων, συμπεριλαμβανομένης της θητείας ως διευθύνων σύμβουλος στην ανταγωνιστική Hilton Grand Vacations. Τον Ιούνιο του 2018, οδήγησε την εξέλιξη της νέας του εταιρείας στη Wyndham Destinations ως ανεξάρτητη δημόσια εταιρεία, αποχωρώντας από το τμήμα ξενοδοχείων της και διατηρώντας τις επιχειρήσεις χρονομεριστικής μίσθωσης και ανταλλαγής διακοπών. Στις αρχές του 2021, αγόρασε το εμπορικό σήμα T+L από τον εκδοτικό κολοσσό Meredith για 100 εκατομμύρια δολάρια. Ο Μπράουν ανέλαβε τα περιουσιακά στοιχεία της χρονομεριστικής μίσθωσης του εκδότη και η Μέρεντιθ συνεχίζει να εκδίδει το γνωστό περιοδικό, Ταξίδι + Αναψυχή.

Σήμερα, η εταιρεία χρονομεριστικής μίσθωσης T+L με έδρα το Ορλάντο βρίσκεται σε αρκετά καλή θέση ανταγωνιστικά. Η ομορφιά της κατάστασής του είναι ότι τα έσοδα είναι προβλέψιμα και συνεπή. Με 833,000 ιδιοκτήτες χρονομεριστικής μίσθωσης στα τρία κλαμπ διακοπών του—Club Wyndham, WorldMark και Margaritaville Vacation Club—υπάρχει μεγάλη πίστη στην επωνυμία: Η διατήρηση είναι 98%. Επιπλέον, περίπου τα δύο τρίτα των πωλήσεών του είναι σε millennials και GenXers, κάτι που μιλάει καλά για το μέλλον του.

Μετά το lockdown της πανδημίας, οι Αμερικανοί διψούν να ταξιδέψουν. Αυτό θα εξασφαλίσει άφθονη επιχειρηματική δραστηριότητα για το T+L στο μέλλον.