Οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ γίνονται μια όαση πράσινου σε μια κόκκινη θάλασσα, μια εβδομάδα σε ανασκόπηση

Εβδομάδα σε αναθεώρηση

• Η Κίνα ανέφερε τη Δευτέρα ότι το ΑΕΠ της χώρας αυξήθηκε με καλύτερο από το αναμενόμενο +8% το 2021, αν και το ΑΕΠ του τέταρτου τριμήνου απογοητεύτηκε μόλις στο +4%.
• Η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής ήταν η λέξη-κλειδί στην Κίνα αυτή την εβδομάδα, καθώς η PBOC ανακοίνωσε περικοπές στη μεσοπρόθεσμη διευκόλυνση δανεισμού (MLF), στα reverse repos και στο αρχικό επιτόκιο δανείων (LPR), επιβεβαιώνοντας μια χαλαρότερη στάση το νέο έτος.
• Η κυβέρνηση Μπάιντεν ανακοίνωσε την Τρίτη ότι θα εξετάσει τις επιπτώσεις της εθνικής ασφάλειας των υπηρεσιών cloud της Alibaba στις ΗΠΑ. Ωστόσο, οι δραστηριότητες cloud της εταιρείας στις ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν ένα αμελητέο μέρος των εσόδων της εταιρείας.
• Οι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ κινεζικές μετοχές του Διαδικτύου γνώρισαν σημαντική ανάκαμψη την Πέμπτη, καθώς οι επενδυτές επευφημούσαν για χαλάρωση και λιγότερη ρυθμιστική αβεβαιότητα.

Τα βασικά νέα της Παρασκευής

Οι ασιατικές μετοχές είχαν άλλη μια δύσκολη μέρα για να κλείσουν μια δύσκολη εβδομάδα, αν και το Χονγκ Κονγκ και οι Φιλιππίνες ήταν ακραίες τιμές καθώς και οι δύο διαχειρίστηκαν μικρά κέρδη. Για την εβδομάδα, οι περισσότερες αγορές σημείωσαν πτώση από -1% έως -2%, αν και η Νότια Κορέα σημείωσε άνοδο -3.54%, η Ινδία ήταν χαμηλότερη κατά -3.85%, η Μαλαισία σημείωσε πτώση κατά -2.88% και η Ταϊβάν υποχώρησε -3.16% .

Θυμηθείτε ότι η ανοδική τάση του Χονγκ Κονγκ και η πτωτική τάση της Ινδίας μπορεί να προκαλούν πόνο στους ενεργούς μάνατζερ λόγω του λιποβαρούς Διαδικτύου στην Κίνα και της υπέρβαρης Ινδίας. Εάν αυτή η πρώιμη τάση μπορεί να παραμείνει, θα μπορούσε να «αναγκάσει» μεγάλα κεφάλαια πίσω στο χώρο. Ένας άλλος καταλύτης είναι η απλή πραγματικότητα ότι το δολάριο ΗΠΑ μπορεί να ενισχυθεί λόγω των αυξήσεων των επιτοκίων της Fed, θέτοντας ένα σημαντικό αντίθετο άνεμο για τα νομίσματα των EM. Οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ εκφράζονται σε δολάρια Χονγκ Κονγκ, τα οποία είναι συνδεδεμένα με το δολάριο ΗΠΑ, παρέχοντας ένα περιθώριο ασφάλειας σε ένα τέτοιο περιβάλλον. 

Ο Hang Seng σημείωσε άνοδο +2.36% για την εβδομάδα, ενώ η Σαγκάη σημείωσε άνοδο +0.26% χάρη στην απόκλιση της αξίας του και το Shenzhen σημείωσε πτώση -1.74% χάρη στη λοξή ανάπτυξή του. Κατά τη διάρκεια της νύχτας, ο Hang Seng σημείωσε άνοδο +0.05% σε όγκο πωλήσεων που υποχώρησε -13.57% σε σχέση με χθες, που είναι 95% του μέσου όρου ενός έτους. Αυτή δεν είναι μια κακή ημέρα όγκου για το Χονγκ Κονγκ, καθώς το Hang Seng βρίσκεται ακριβώς στο επίπεδο των 1. Οι μετοχές του Διαδικτύου που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ παρουσίασαν ανάμειξη κατά τη διάρκεια της νύχτας καθώς οι μετοχές με τον υψηλότερο όγκο διαπραγμάτευσης ήταν η Tencent, η οποία κέρδισε +25,000%, η Alibaba HK, η οποία υποχώρησε -0.68%, και η Meituan, η οποία παρέμεινε σταθερή.

Το WeChat της Tencent και το TikTok της Bytedance περιλαμβάνονται στο νομοσχέδιο τεχνολογικής αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας των ΗΠΑ, αν και το νομοσχέδιο ενδέχεται να δυσκολευτεί να περάσει. Το TikTok έχει ήδη μεταφέρει τους διακομιστές πελατών των ΗΠΑ σε αμερικανικό έδαφος, ενώ η Tencent έχει πολύ λίγους χρήστες στις ΗΠΑ (ούτε η γυναίκα μου δεν θα χρησιμοποιήσει το WeChat).

Η Tencent και η Meituan είδαν άλλη μια μέρα καθαρών αγορών από επενδυτές στην ηπειρωτική χώρα μέσω της Southbound Stock Connect. Οι Financial Times αναφέρουν ότι ένα κινεζικό τηλεοπτικό ντοκιμαντέρ για τη διαφθορά περιλάμβανε την αγορά γης από τον Ant με έκπτωση. Δεν το βλέπω στα ΜΜΕ της ηπειρωτικής χώρας ως FYI, αν και το άρθρο φαίνεται αξιόπιστο. Οι πόλεις και οι πολιτείες τείνουν να δίνουν σε εταιρείες διαλείμματα για συμφωνίες γης και φόρους συνεχώς, επομένως δεν είμαι σίγουρος πόσο καταδικαστικό είναι αυτό.

Οι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ ονομασίες βασικών καταναλωτών σημείωσαν άνοδο +2.15% με επικεφαλής τα αποθέματα αλκοολούχων ποτών εν όψει της κινεζικής Πρωτοχρονιάς, τα υλικά κέρδισαν +1.3% καθώς οι εισροές κατασκευών συμπεριλαμβανομένου του τσιμέντου κέρδισαν μετά τη χθεσινή μείωση του LPR.

Η ακίνητη περιουσία κέρδισε +1.11% λόγω της μείωσης του LPR και της φλυαρίας που η Evergrande φέρνει περισσότερους συμβούλους για να ελέγξει την κατάσταση του χρέους της. Η εταιρεία ανάπτυξης ακινήτων Country Garden εξέδωσε μετατρέψιμα ομόλογα αξίας 500 εκατομμυρίων δολαρίων, ενισχύοντας τον ισολογισμό τους καθώς ορισμένοι περιορισμοί χρηματοδότησης έχουν αρθεί για τους προγραμματιστές.

Οι αγορές της ηπειρωτικής χώρας σημείωσαν πτώση παρά την κάλυψη της συζήτησης του Premier Li για στήριξη της οικονομικής πολιτικής, καθώς η Σαγκάη έπεσε -0.91, η Shenzhen υποχώρησε -1.32% και το Διοικητικό Συμβούλιο του STAR υποχώρησε -1.2%. Οι όγκοι πωλήσεων ήταν μειωμένοι -12.81% από χθες, που είναι 95% του μέσου όρου ενός έτους. Οι μετοχές των αλκοολούχων ποτών ενισχύθηκαν συνολικά καθώς το Kweichow Moutai σημείωσε άνοδο +1% και το Wuliangye Yibin +0.79%.

Η υγειονομική περίθαλψη ήταν αδύναμη τόσο στο Χονγκ Κονγκ όσο και στην Κίνα, αν και η Fosun Pharma κέρδισε +5.98% σε ένα νέο φάρμακο για τον Covid.

Εξακολουθούμε να βρισκόμαστε σε εναλλαγή αξίας/ανάπτυξης στην Κίνα, καθώς τα ευνοημένα θέματα ανάπτυξης και οι τομείς εξισορροπούνται με παιχνίδια αξίας. Το πλάτος ήταν μειωμένο με σχεδόν 2 πτώσεις έναντι 1 βελτιστοποίησης καθώς τα μεγάλα/μεγα ανώτατα όρια (τιμή) διατηρήθηκαν καλύτερα από τα μεσαία και τα μικρά (ανάπτυξη). Είχαμε άλλη μια μεγάλη μέρα αγορών από ξένους επενδυτές μέσω της Northbound Stock Connect καθώς το σημερινό σύνολο ήταν 1.382 δισεκατομμύρια δολάρια, που ανεβάζει το σύνολο της εβδομάδας στα 4.602 δισεκατομμύρια δολάρια. Ουάου! Τα ομόλογα του κινεζικού δημοσίου σημείωσαν ράλι και πάλι κατά μήκος του χαλκού και το CNY παρέμεινε σταθερό.

Τιμές συναλλάγματος, τιμές και αποδόσεις χθες το βράδυ

• CNY / USD 6.34 έναντι 6.34 χθες
• CNY / EUR 7.19 έναντι 7.19 χθες
• Απόδοση του ομολογιακού δανείου 1 ημερών 1.89% έναντι 1.86% χθες
• Απόδοση στο 10ετές κυβερνητικό ομόλογο 2.71% έναντι 2.72% χθες
• Απόδοση στο δεκαετές ομόλογο της China Development Bank 10% έναντι 3.01% χθες
• Τιμή χαλκού + 0.64% ανά διανυκτέρευση