Το συναίσθημα των οικοδομικών κατοικιών ανατρέχει επιτέλους — Να γιατί η αγορά ακινήτων γίνεται πιο αισιόδοξη

Βασικά καραβάνια

• Το συναίσθημα των οικοδόμων είναι σε άνοδο για πρώτη φορά σε περισσότερο από ένα χρόνο, καθώς τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων μειώθηκαν αισθητά στις αρχές του 2023. Τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων συνδέονται κάπως με τις αποδόσεις του 10ετούς Δημοσίου, οι οποίες έχουν μειωθεί με τη μείωση των ποσοστών πληθωρισμού.
• Ακριβώς επειδή το κλίμα είναι αυξημένο σε εθνικό επίπεδο δεν σημαίνει ότι είναι ίσο σε όλες τις αγορές. Είναι σημαντικό για τους επενδυτές ακινήτων να λαμβάνουν υπόψη τις περιφερειακές τάσεις.
• Ας ελπίσουμε ότι αυτή η αισιοδοξία θα συνεχιστεί, αλλά εάν τα παγκόσμια γεγονότα επηρεάσουν τις χρηματοπιστωτικές αγορές το 2023, θα μπορούσαμε να δούμε μια αντιστροφή, ειδικά εάν ο πληθωρισμός αποκλίνει από την τρέχουσα πορεία του.

Μετά από 12 συνεχόμενους μήνες πτώσης, το συναίσθημα των κατασκευαστών κατοικιών τελικά επανήλθε ξανά τον Ιανουάριο του 2023 για πρώτη φορά μέσα σε ένα χρόνο.

Η Εθνική Ένωση Κατασκευαστών Κατοικιών (NAHB) αποκάλυψε την περασμένη εβδομάδα ότι ο εθνικός της δείκτης αγοράς κατοικίας (HMI) αυξήθηκε από το χαμηλό του Δεκεμβρίου 31 σε ένα πιο ενθαρρυντικό 35.

Τον Δεκέμβριο, υπήρχαν ελπίδες ότι είχαμε φτάσει στο κάτω μέρος του απαισιόδοξου σερί, καθώς ο ρυθμός πτώσης είχε επιβραδυνθεί παρόλο που το κλίμα εξακολουθούσε να πέφτει. Ευτυχώς, αυτή η πρόβλεψη ήταν ακριβής.

Γιατί όμως οι οικοδόμοι είναι ελαφρώς λιγότερο απαισιόδοξοι; Πρέπει να ευχαριστήσουμε τον μειωμένο πληθωρισμό και τις επιπτώσεις του στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Μην ανησυχείς, Το Q.ai είναι εδώ για να βοηθήσει.

Τα επιτόκια πέφτουν

Τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων αυξήθηκαν με αποθαρρυντικό ρυθμό το 2022 καθώς η Fed εφάρμοσε τις αυξήσεις των επιτοκίων για την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Αυξήθηκαν σε πάνω από 7% έως τον Οκτώβριο του 2022.

Αν και αυτό ήταν μια αποκαρδιωτική μέτρηση για όσους εργάζονται στον τομέα των ακινήτων, ήταν μια διόρθωση της αγοράς που έπρεπε να συμβεί. Το κόστος στέγασης ήταν ένας από τους κύριους λόγους για τον πληθωρισμό, είτε μιλάμε για αγοραστές κατοικιών είτε ενοικιαστές.

Οι τιμές των κατοικιών είχαν αυξηθεί κατά 45% από τον Δεκέμβριο του 2019 έως τον Ιούνιο του 2022 και τα αυξανόμενα επιτόκια βοήθησαν να δροσιστεί η υπερθερμανθείσα αγορά.

Αλλά ποσοστά άνω του 7% προκάλεσαν πτώση των τιμών. Είδαμε μια διόρθωση της αγοράς τον Νοέμβριο του 2022, όταν τα επιτόκια ενός σταθερού στεγαστικού δανείου 30 ετών μειώθηκαν στο 6.61%. Αυτά τα ποσοστά κυμαίνονταν λίγο πολύ γύρω από αυτόν τον αριθμό μέχρι τις 5 Ιανουαρίου 2023, όταν ήταν 6.48%.

Τις πρώτες εβδομάδες του Ιανουαρίου, ωστόσο, είδαμε μια σημαντική πτώση με το μέσο επιτόκιο για 30ετή σταθερή υποθήκη, το οποίο μειώθηκε στο 6.15% στις 19 Ιανουαρίου 2023.

Οι αποδόσεις του 10ετούς ομολόγου μειώνονται με τον πληθωρισμό

Ο λόγος που είδαμε μια διόρθωση της αγοράς τον Νοέμβριο του 2022 ήταν επειδή τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων είχαν φτάσει πολύ μπροστά από το 10-ετή απόδοση του Δημοσίου. Αυτή η μέτρηση χρησιμοποιείται συνήθως για τη σταθεροποίηση των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων, ακόμη και σε περιόδους που το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κινείται ανοδικά.

Αυτό που βλέπουμε τους πρώτους μήνες του Ιανουαρίου είναι πιθανό να αποδοθεί στη μείωση της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου. Αυτή η απόδοση έχει πτωτική τάση τις τελευταίες εβδομάδες καθώς όλες οι οικονομικές μετρήσεις, από την ανεργία έως CPI προς ΔΤΠ, παρουσιάζουν οριστική επιβράδυνση του πληθωρισμού.

Επειδή η απόδοση του 10ετούς ομολόγου βρίσκεται σε πτωτική τάση, αυτή η παράλληλη κίνηση στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων είναι αναμενόμενη.

Μπορεί να αυξηθούν οι άδειες και οι νέες κατασκευές για μονοκατοικίες

Το NAHB προβλέπει ότι με αυξημένο συναίσθημα κατασκευής κατοικιών μετά τις ειδήσεις για χαμηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων, είναι πιθανό να δούμε αύξηση στις άδειες και τις νέες κατασκευές για μονοκατοικίες.

Εάν αυτό πραγματοποιηθεί, θα μπορούσε να αυξήσει τα αποθέματα σε αυτόν τον τομέα της αγοράς. Οι κατασκευαστές σπιτιών έχουν επικεντρωθεί κυρίως σε πολυοικογενειακές μονάδες τον περασμένο χρόνο, καθώς θεώρησαν την αγορά ενοικίων ως μια πιο βιώσιμη οικονομική κίνηση.

Η έλλειψη σε μονοκατοικίες συνέβαλε μερικώς στο ανεξέλεγκτο ράλι τιμών που είδαμε νωρίτερα στην πανδημία. Η αύξηση της προσφοράς θα μπορούσε να βοηθήσει όχι μόνο την επιβράδυνση που είδαμε τον περασμένο χρόνο, αλλά θα μπορούσε επίσης να διευκολύνει Η οικονομική κρίση στην Αμερική εάν ο αριθμός των αδειών και των νέων κατασκευών αυξηθεί με ουσιαστικό τρόπο.

Ο μεγαλύτερος λόγος αισιοδοξίας βρίσκεται στη Δύση

Τα ακίνητα είναι περιφερειακά. Ενώ οι εθνικές τάσεις είναι ενδιαφέρουσες, δεν προβλέπουν απαραίτητα αλλαγές σε κάθε μεμονωμένη αγορά εξίσου.

Οι εκθέσεις του NAHB για το HMI τόσο σε εθνικό όσο και σε περιφερειακό επίπεδο. Το HMI λαμβάνει υπόψη τρεις μετρήσεις: τρέχουσες πωλήσεις για μία οικογένεια, πωλήσεις για μία οικογένεια για τους επόμενους έξι μήνες και επισκεψιμότητα των υποψηφίων αγοραστών.

Το HMI αυξήθηκε κατά μία μονάδα στις δυτικές αγορές τον Ιανουάριο του 2023. Σε άλλες αγορές, η αισιοδοξία μεταξύ των αγοραστών και των κατασκευαστών κατοικιών δεν φαίνεται να έχει υλοποιηθεί ακόμη. Το HMI παρέμεινε σταθερό στο Νότο και στην πραγματικότητα έπεσε κατά ένα σημείο στα μεσοδυτικά και βορειοανατολικά.

Θα είναι ενδιαφέρον να δούμε πώς θα γίνει αυτό, καθώς το μεγαλύτερη μείωση των τιμών είδαμε τον περασμένο χρόνο να ήταν κυρίως σε μεγάλες, δυτικές πόλεις, αν και υπήρξαν επίσης ανησυχίες για πιθανές μειώσεις των τιμών σε πόλεις όπου οι άνθρωποι μετακόμισαν με εξ αποστάσεως εργασία κατά τη διάρκεια της πανδημίας, όπως το Pocatello, το Αϊντάχο και το Morristown, στο Τενεσί.

Η αισιοδοξία είναι σχετική

Είναι αλήθεια ότι το αίσθημα των οικοδόμων έχει αυξηθεί. Αυτή η ταλάντευση στην τροχιά είναι ιδιαίτερα αξιοσημείωτη επειδή ήταν σε πτωτική τάση τους 12 διαδοχικούς μήνες πριν.

Αλλά είναι σημαντικό να βάλουμε τα πράγματα στη θέση τους. Το συναίσθημα των οικοδόμων αυξήθηκε υγιείς τέσσερις πόντους από μήνα σε μήνα σε 35. Ενώ το 35 είναι καλύτερο σκορ από τον προηγούμενο μήνα, γενικά, οι οικοδόμοι θεωρούνται αισιόδοξοι όταν ο αριθμός είναι 50 ή μεγαλύτερος.

Ίσως δεν είναι σκόπιμο να χαρακτηρίσουμε το τρέχον αίσθημα ως αισιοδοξία ακόμα. Αν και η αλλαγή είναι συναρπαστική, μάλλον περιγράφεται καλύτερα ως λιγότερο απαισιόδοξη.

Πιθανοί αντίθετοι άνεμοι το 2023

Η Fed σκοπεύει να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια το 2023. Δεν γνωρίζουμε ακόμη τον βαθμό αυτών των αυξήσεων επιτοκίων, αλλά μπορούμε να είμαστε σίγουροι ότι έρχονται περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.

Τα καλά νέα είναι ότι αυτό μπορεί να ρυθμιστεί από την απόδοση του 10ετούς ομολόγου, εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να μειώνεται.

Τα κακά νέα είναι ότι, ενώ σίγουρα φαίνεται ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε εξέλιξη, υπάρχουν πολλά που θα μπορούσαν να συμβούν για να επηρεάσουν τις αγορές και τις αλυσίδες εφοδιασμού το 2023. Το ΔΝΤ προβλέπει ύφεση στο ένα τρίτο του κόσμου φέτος, και ενώ η Αμερική μπορεί να το ξεφύγει, η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και η αλλαγή της δυναμικής της πανδημίας στην Κίνα θα μπορούσαν εύκολα να προκαλέσουν περαιτέρω οικονομικές διαμάχες σε όλο τον κόσμο.

Αν και είμαστε αναμφισβήτητα η χώρα με την καλύτερη προστασία έναντι των αρνητικών επιπτώσεων αυτών των παγκόσμιων γεγονότων, είναι πιθανό να αισθανθούμε κάποιο αντίκτυπο. Ο βαθμός στον οποίο θα μας επηρεάσει μένει να φανεί.

Εάν ο πληθωρισμός αρχίσει να κινείται ξανά ανοδικά, θα ήταν πολύ πιο πιθανό να εισέλθουμε σε ύφεση που θα επηρεάσει περαιτέρω την αγορά κατοικίας, καθώς οι αποδόσεις του 10ετούς Δημοσίου και τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων θα ήταν πιο πιθανό να αντιστρέψουν την πορεία τους και να αυξηθούν.

Η κατώτατη γραμμή

Παρόλο που ήταν δυσάρεστο για τους κατασκευαστές κατοικιών, η επιβράδυνση που γνώρισε η αγορά κατοικίας το 2022 ήταν απαραίτητη. Το γεγονός ότι τα πράγματα αρχίζουν να φαίνονται λιγότερο απαισιόδοξα στις αρχές του 2023 είναι λίγο ευχάριστη έκπληξη.

Τα ακίνητα είναι ένας τρόπος για να αυξήσετε τον πλούτο σας, αλλά δεν είναι ο μόνος τρόπος. Ρίξτε μια ματιά στο Q.ai's Επενδυτικά κιτ για να διαφοροποιήσετε το χαρτοφυλάκιό σας.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη.