Σε τελική ανάλυση, ωστόσο, οι έμποροι λιανικής βελτίωσης σπιτιού είναι κάτι περισσότερο από ένα παιχνίδι με νέες και υπάρχουσες πωλήσεις κατοικιών, για διάφορους λόγους που θα μπορούσαν να τους βοηθήσουν να ευδοκιμήσουν ακόμη και εάν η στέγαση έχει κορυφωθεί.
Το πρώτο είναι ο τεράστιος αριθμός νέων αγοραστών κατοικιών που έκαναν το άλμα τα τελευταία χρόνια και θα χρειαστεί να συντηρήσουν και να επισκευάσουν αυτά τα σπίτια.
«Η πραγματικότητα είναι ότι όλοι αυτοί οι άνθρωποι έχουν αγοράσει ένα σπίτι και εξακολουθούν να θέλουν να αγοράσουν υλικά για να το βελτιώσουν, γιατί είναι η μεγαλύτερη επένδυσή τους», λέει ο Νίκος Γιακουμάκης, ιδρυτής και πρόεδρος της NEIRG Wealth Management. «Βασικά, αυτός θα είναι ένας πολύ ισχυρός τομέας που νομίζω ότι μπορεί να αντέξει καλύτερα από την αγορά κατοικίας» και τις μετοχές κατασκευαστών κατοικιών.
Δεδομένου ότι το μέσο σπίτι στις ΗΠΑ πλησιάζει τα 40 χρόνια, ακόμη και ένα καινούργιο σπίτι μπορεί να χρειάζεται αρκετή δουλειά—αυτό ισχύει ιδιαίτερα δεδομένης της τάσης των αγοραστών να παραιτούνται από τις επιθεωρήσεις για να προλάβουν ανταγωνιστική αγορά.
Δεύτερον, οι καταναλωτές προχωρούν με σχέδια ανακαίνισης σπιτιού—είτε επειδή έχουν αγοράσει το επάνω μέρος στερέωσης, θέλουν να αυξήσουν την αξία μεταπώλησης είτε επειδή δεν έχουν την οικονομική δυνατότητα να κάνουν συναλλαγές στο τρέχον περιβάλλον.
Σύμφωνα με στοιχεία που συνέλεξε ο Gordon Haskett ως μέρος της τριμηνιαίας έρευνας για τη βελτίωση του σπιτιού της εταιρείας, το 45.3% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι σχεδίαζε να αγοράσει σπίτι τους επόμενους 12 μήνες στα μέσα Μαρτίου, από 34.3% στο τέλος του 2021 και 66.2 % είπε ότι σχεδίαζε να κάνει ένα έργο βελτίωσης σπιτιού, από 56.3%.
Home Depot
(HD) και
Το Lowe
(LOW) προηγήθηκε έναντι των ανταγωνιστών ως προορισμοί των καταναλωτών για αγορές.
Ο αναλυτής του Gordon Haskett, Chuck Grom, σημείωσε ορισμένες ανησυχίες, όπως μια μείωση των ερωτηθέντων που πιστεύουν ότι η στέγαση εξακολουθεί να είναι προσιτή, αλλά γενικά βλέπει μια ισχυρή ανοιξιάτικη περίοδο για τη βελτίωση του σπιτιού. Ομοίως, και οι τέσσερις λιανοπωλητές οικιακής βελτίωσης που καλύπτει—Home Depot, Lowe's,
Floor & Decor Holdings
(FND) και
Τροφοδοσία ελκυστήρα
(TSCO) βλέπουν «απόλυτα επίπεδα ανάπτυξης [που] είναι γενικά πολύ υγιή, ακόμη και ερεθίσματα κατά τα προηγούμενα χρόνια».
Αποθηκεύστε δεδομένα κίνησης που έχουν συγκεντρωθεί για Το χρήστη Barron από το Placer.ai απηχεί αυτό το εύρημα. Οι εβδομαδιαίες επισκέψεις το πρώτο τρίμηνο μειώθηκαν περισσότερες εβδομάδες από ό,τι σε ετήσια βάση —όπως αναμενόταν— για τα Home Depot, Lowe's και Floor and Décor (με το Tractor Supply περίπου ομοιόμορφα κατανεμημένο), αλλά η κίνηση εξακολουθεί να είναι πάνω από το σημείο που ήταν πριν από την πανδημία, όπως αποδεικνύεται από τα στοιχεία ανά τριετία. Αυτό ήταν θετικό κάθε εβδομάδα το πρώτο τρίμηνο για το Floor & Décor και το Tractor Supply, και όλες εκτός από δύο και τέσσερις εβδομάδες για το Home Depot και το Lowe's, αντίστοιχα.
Επιπλέον, παρά την ανησυχία για τη δυναμική της κορυφαίας γραμμής, κατά μέσο όρο οι αναλυτές εξακολουθούν να αναμένουν ότι και οι τέσσερις εταιρείες θα σημειώσουν θετική αύξηση πωλήσεων στα ίδια καταστήματα κάθε τρίμηνο καθ' όλη τη διάρκεια του 2022.
Η πραγματικότητα είναι ότι ενώ η απειλή του ιού Covid-19 έχει υποχωρήσει για τους περισσότερους Αμερικανούς, εξακολουθούμε να περνάμε περισσότερο χρόνο στο σπίτι. Τιμές κενών θέσεων γραφείου ανέρχονται σε περισσότερο από 12%, υψηλό για την περίοδο της πανδημίας και Σφυγμομέτρηση Η Gallup δείχνει ότι η πλειονότητα των εργαζομένων προτιμά τα υβριδικά ωράρια, με τις επιχειρήσεις να κινδυνεύουν με απώλεια ταλέντων εάν δεν προσφέρουν ευελιξία. Αυτό σημαίνει ότι περισσότεροι άνθρωποι πρέπει να διατηρούν ένα γραφείο στο σπίτι και γενικά θέλουν να συνεχίσουν να επενδύουν για να διατηρούν τα σπίτια τους άνετα.
Τέλος, οι ίδιες οι μετοχές έχουν γίνει αρκετά φθηνές και οι προσδοκίες έχουν μειωθεί επίσης. Το Lowe's έχει υποχωρήσει περίπου 20% φέτος, ενώ το Home Depot είναι έκπτωση 24% και το Floor & Décor έχει χάσει 35%. Και οι τρεις διαπραγματεύονται με εκπτώσεις στους ιστορικούς μέσους όρους τους.
Το Floor & Décor αλλάζει χέρια για 26 φορές τα μελλοντικά κέρδη, σε σύγκριση με σχεδόν 42 φορές κατά μέσο όρο τα τελευταία πέντε χρόνια, καθώς η αύξηση του EPS αναμένεται να επιβραδυνθεί σε «μόνο» 19% φέτος και 30% το 2023.
Το EPS του Lowe αναμένεται να αυξηθεί με βραδύτερο αλλά αξιοσημείωτο ρυθμό 12.5% και 10.7% αυτό το οικονομικό έτος και το επόμενο, με τις μετοχές να διαπραγματεύονται λιγότερο από 15 φορές, σε σύγκριση με 17.3 ιστορικά.
Το Home Depot έχει συνήθως διαπραγματευτεί για 21 φορές προθεσμιακά κέρδη τα τελευταία πέντε χρόνια, αλλά ανέρχεται σε 18.8 φορές σήμερα, παρόλο που η συναίνεση απαιτεί αύξηση του EPS κατά 3.6% αυτό το οικονομικό έτος και 7.3% το επόμενο.
Το Tractor Supply έχει κρατήσει καλύτερα, αλλά η αποτίμησή του, στις 24.5 φορές, εξακολουθεί να φαίνεται μη απαιτητική και οι αναλυτές βλέπουν τα κέρδη να αυξάνονται περισσότερο από 9% φέτος και το επόμενο έτος.
Σίγουρα, η ομάδα μπορεί να συνεχίσει να πιέζεται, ειδικά ως πρωτοσέλιδο αυξανόμενα επιτόκια στεγαστικών δανείων κατακυριεύω. Ωστόσο, υπάρχει λόγος να πιστεύουμε ότι το χειρότερο σενάριο δεν θα έρθει στο σπίτι για να ξεκουραστεί.
Γράψτε στην Teresa Rivas στο [προστασία μέσω email]