Τα ιστορικά στοιχεία δείχνουν ότι υπάρχει μεγάλη πιθανότητα το χρηματιστήριο των ΗΠΑ να σημειώσει απόδοση 20% ή περισσότερο φέτος, αφού οι τρεις μεγάλοι δείκτες έκλεισαν το 2022 με τις χειρότερες ετήσιες απώλειές τους από το 2008, σύμφωνα με την Fundstrat Global Advisors.
Ο επικεφαλής έρευνας της Fundstrat, Tom Lee, δήλωσε ότι οι επενδυτές στο χρηματιστήριο είναι πιο πιθανό να δουν ένα έτος θετικών αποδόσεων παρά ένα σταθερό έτος μετά κακές επιδόσεις των αποθεμάτων το προηγούμενο έτος.
Στις 19 περιπτώσεις αρνητικού δείκτη S&P 500
SPX,
έτος απόδοσης από το 1950, πάνω από τα μισά από αυτά τα έτη ακολούθησε ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης που κέρδισε περισσότερο από 20%, σύμφωνα με τα στοιχεία της Fundstrat. Μόνο δύο από αυτά τα έτη ακολουθήθηκαν από ένα σταθερό έτος με απόδοση που κυμαίνεται από 5% έως αρνητικό 5%.
«Οι μετοχές έχουν 5 φορές περισσότερες πιθανότητες να αυξηθούν κατά 20% παρά να είναι σταθερές και περισσότερες από τις μισές περιπτώσεις είναι κέρδη άνω του 20%», δήλωσε ο Lee σε σημείωμα της Παρασκευής.
Επιπλέον, αυτές οι πιθανότητες είναι πολύ μεγαλύτερες σε σύγκριση με τα τυπικά έτη. Και τα 73 χρόνια από το 1950, υπάρχει μόνο 27% πιθανότητα ο S&P 500 να τερματίσει με κέρδη πάνω από 20%, σε σύγκριση με πιθανότητες 53% στα μετα-αρνητικά έτη.
Ακολουθούν τρεις πιθανοί καταλύτες που θα επιτρέψουν στις μετοχές να παράγουν κέρδη 20% το 2023:
Σε εξέλιξη παγκόσμιος «αποπληθωρισμός».
Ο Lee και η ομάδα του πιστεύουν ότι ο πληθωρισμός των ΗΠΑ θα υποβαθμίσει τη συναίνεση της Federal Reserve και των αγορών με μεγάλο περιθώριο το 2023.
Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Dow Jones αναμένουν ότι η έκθεση για τον πληθωρισμό του Δεκεμβρίου, η οποία θα δημοσιευτεί το πρωί της επόμενης Πέμπτης, θα δείξει ότι ο συνολικός πληθωρισμός παραμένει αμετάβλητος από τον προηγούμενο μήνα, ή 6.5% σε ετήσια βάση. Το μέτρο της βασικής τιμής που εξαλείφει το ασταθές κόστος τροφίμων και καυσίμων, αναμένεται να αυξηθεί κατά 0.3% από τον Νοέμβριο, ή 5.7% σε ετήσια βάση.
Ωστόσο, ο Lee πιστεύει ότι η επερχόμενη έκθεση ΔΤΚ θα μπορούσε να δει τον βασικό ΔΤΚ να αυξάνεται έως και 0.1% τον Δεκέμβριο, κάτι που θα αντιπροσώπευε σημαντική μείωση του ρυθμού του πληθωρισμού και θα έθετε το εποχικά προσαρμοσμένο ετήσιο επιτόκιο τριών μηνών (3M SAAR) σε περίπου 2%. . «Κατά την άποψή μας, αυτό θα ήταν μια τεράστια θετική έκπληξη», είπε ο Lee.
Κατά συνέπεια, ο Lee και η ομάδα του πιστεύουν ότι θα μπορούσε να θέσει το υπόβαθρο για τη Fed να μειώσει την πορεία των αυξήσεων των επιτοκίων και ακόμη και να αλλάξει την άποψη ότι το επιτόκιο αναφοράς θα πρέπει να παραμείνει «υψηλό για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα». Οι έμποροι συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης κεφαλαίων της Fed βλέπουν τώρα 74% πιθανότητα αύξησης 25 μονάδων βάσης στην επόμενη συνεδρίαση πολιτικής της, η οποία ολοκληρώνεται την 1η Φεβρουαρίου, και πιθανότητα 66% για άλλη μία τον Μάρτιο, που θα φέρει το τερματικό επιτόκιο στο 4.75-5% μέχρι τα μέσα. -έτος, σύμφωνα με το Εργαλείο CME FedWatch.
Ωστόσο, η κεντρική τράπεζα το σηματοδότησε ο τερματικός ρυθμός θα μπορούσε να κορυφωθεί στο 5.25% φέτος στη συνάντησή της τον περασμένο Δεκέμβριο, ενώ αναμενόταν καμία μείωση των επιτοκίων μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.
Τα κέρδη των μισθών αναμένεται να επιβραδυνθούν
«Παρά το τι μοιάζουν με «ισχυρές» αγορές εργασίας, οι κορυφαίοι δείκτες υποδηλώνουν ήδη ότι τα κέρδη στους μισθούς πρόκειται να επιβραδυνθούν», είπε ο Lee.
Ο απολογισμός απασχόλησης την Παρασκευή έδειξε Η αύξηση των μισθών ήταν μικρότερη από την αναμενόμενη τον Δεκέμβριο σε ένδειξη ότι η πίεση του πληθωρισμού θα μπορούσε να υποχωρήσει. Οι μέσες ωριαίες αποδοχές αυξήθηκαν 0.3% για τον μήνα και αυξήθηκαν 4.6% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, ελαφρώς λιγότερο από το αναμενόμενο και από 0.4% έναν μήνα νωρίτερα.
Ωστόσο, η αύξηση της μισθοδοσίας, αν και επιβραδύνθηκε τον Δεκέμβριο, ήταν ακόμα καλύτερη από το αναμενόμενο, σημάδι ότι η αγορά εργασίας παραμένει ισχυρή ακόμη και όταν η οικονομία αντιμετωπίζει αυξανόμενους αντίθετους ανέμους από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Το ποσοστό ανεργίας, εν τω μεταξύ, υποχώρησε στο 3.5% από 3.6%.
Απότομη πτώση των μετοχών (VIX) και της αστάθειας των ομολόγων (MOVE).
Η αστάθεια της αγοράς μετοχών και ομολόγων είναι πιθανό να μειωθεί απότομα το 2023, ως απάντηση στην πτώση του πληθωρισμού και, κατά συνέπεια, σε μια λιγότερο επιθετική Fed, δήλωσε ο Lee και η ομάδα του. «Η ανάλυσή μας δείχνει ότι αυτή η πτώση του VIX είναι ένας τεράστιος παράγοντας επιρροής στα κέρδη μετοχών, που θα υποστήριζε περαιτέρω κέρδη άνω του 20% στις μετοχές».
Ο δείκτης μεταβλητότητας CBOE
VIX,
σημείωσε πτώση 6.4%, στις 21.03 την Παρασκευή, ενώ ο δείκτης ICE Bank of America Merrill Lynch MOVE Index, ένας δείκτης σιωπηρής μεταβλητότητας της αγοράς ομολόγων, ήταν τελευταίος στις 119.53.
Οι αμερικανικές μετοχές κατέγραψαν ράλι την Παρασκευή μετά την έκθεση για την απασχόληση του Δεκεμβρίου τροφοδότησε τις ελπίδες ότι η νομισματική πολιτική της Fed αρχίζει επιτέλους να έχει κάποια επίδραση στην οικονομία. Ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones
DJIA,
έκλεισε περίπου 700 μονάδες υψηλότερα, ή 2.1%, στις 33,629. Ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 2.3% και ο Nasdaq Composite
COMP,
κέρδισε 2.6%.
Source: https://www.marketwatch.com/story/history-shows-odds-favor-a-20-stock-market-return-in-2023-after-a-brutal-2022-fundstrat-says-11673036051?siteid=yhoof2&yptr=yahoo