Ιστορική εβδομάδα σε ομόλογα σε γραφήματα

(Bloomberg) — Οι επενδυτές στις ασφαλέστερες αγορές ομολόγων έχουν συγκλονιστεί από μερικές από τις πιο δραματικές μεταβολές που έχουν καταγραφεί και πιθανότατα υπάρχουν περισσότερες αναταράξεις, δεδομένων των κινδύνων εκεί έξω.

Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg

Οι πανικόβλητες συναλλαγές και η χαμηλή ρευστότητα οδήγησαν σε μεγάλες κινήσεις, καθώς η ανησυχία για τις τράπεζες των ΗΠΑ εξαπλώθηκε σε όλο τον κόσμο την περασμένη εβδομάδα, οδηγώντας χρήματα σε αυτούς τους παραδείσους. Οι παρεμβάσεις των υπευθύνων χάραξης πολιτικής βοήθησαν στη συνέχεια να χαλαρώσουν τα νεύρα, χτυπώντας τους κατόχους ομολόγων με μεγαλύτερη μεταβλητότητα καθώς οι αποδόσεις αντιστρέφονταν.

«Ο χρόνος φαίνεται σαν να έχει επιταχυνθεί και οι αγορές να χρησιμοποιούν στεροειδή όσον αφορά τις κινήσεις, κάτι που μπορεί να έχει συμβεί σε αρκετούς μήνες και τώρα φαίνεται κυριολεκτικά σε λίγες ώρες», δήλωσε ο Mark Dowding, επικεφαλής επενδύσεων στην BlueBay Asset Management. «Αυτό μπορεί να αισθάνεται αρκετά κουραστικό».

Για όσους μπαίνουν στον πειρασμό να επαναφορτώσουν θέσεις, η αστάθεια δεν έχει τελειώσει ακόμα. Η Federal Reserve λαμβάνει την πολιτική της απόφαση την Τετάρτη, με τις αγορές να βυθίζονται μεταξύ στοιχημάτων για αύξηση μισού πόντου και της πρώτης παύσης σε ένα χρόνο. Προσθέστε τον κίνδυνο ότι η αναταραχή στον τραπεζικό τομέα θα οδηγήσει την παγκόσμια οικονομία σε ύφεση και η πορεία προς τα εμπρός φαίνεται δύσκολη.

Ακολουθούν πέντε γραφήματα που δείχνουν τις βασικές κινήσεις στις αγορές τιμών:

Ρετρό δεκαετίας του '80

Η κίνηση των αμερικανικών ομολόγων βραχείας λήξης ήταν η μεγαλύτερη των τελευταίων 40 ετών, καθώς οι ανησυχίες για μια νέα χρηματοπιστωτική κρίση οδήγησαν τη φυγή προς τα περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται τα ασφαλέστερα στον κόσμο. Οι αποδόσεις των δύο ετών υποχώρησαν 61 μονάδες βάσης, τη μεγαλύτερη από το 1982, όταν ο Paul Volcker της Fed μείωσε τα επιτόκια καθώς χαλάρωνε η ​​ύφεση.

τείχος του Βερολίνου

Στην Ευρώπη, τόσο βραχείας όσο και μακράς διάρκειας γερμανικά ομόλογα έσπασαν ρεκόρ. Τα διετή ομόλογα οδήγησαν στην άνοδο, με τις αποδόσεις να μειώνονται περισσότερο στα δεδομένα που ανέρχονται στην επανένωση της Γερμανίας το 1990 τη Δευτέρα, και στη συνέχεια στην κορυφή με μια κατάρρευση 48 μονάδων βάσης την Τετάρτη.

Η ιστορία συνεχίζεται

Κοκτέιλ αστάθειας

Οι διακυμάνσεις στα ομόλογα ήταν οι μεγαλύτερες από την οικονομική κρίση του 2008. Οφείλονταν επίσης στα διαρκώς μεταβαλλόμενα στοιχήματα της αγοράς χρήματος για το πώς θα αντιδρούσαν οι κεντρικές τράπεζες στην τραπεζική αναταραχή.

Στην Ευρώπη, ένας δείκτης της αναμενόμενης αστάθειας των επιτοκίων σκαρφάλωσε στα υψηλά που καταγράφηκαν το 2022, όταν οι κεντρικές τράπεζες άρχισαν να κάνουν τζάμπο αυξήσεις. Ενώ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παρέμεινε σε μια υποσχεθείσα αύξηση κατά 50 μονάδες βάσης την Πέμπτη, η κριτική επιτροπή εξακολουθεί να μην γνωρίζει πώς θα αντιδράσουν η Fed και η BOE την ερχόμενη εβδομάδα.

«Το κακό κοκτέιλ του πληθωρισμού, των κινδύνων χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και των επικοινωνιακών προκλήσεων για τις κεντρικές τράπεζες υποστηρίζει την αστάθεια των επιτοκίων», δήλωσε ο Tanvir Sandhu, επικεφαλής στρατηγικής για τα παγκόσμια παράγωγα στο Bloomberg Intelligence. «Η αυξημένη αβεβαιότητα στην πορεία των επιτοκίων πολιτικής θα διατηρήσει τη μεταβλητότητα σε υψηλά επίπεδα, αλλά αυτά τα ακραία επίπεδα είναι μη βιώσιμα με την πάροδο του χρόνου».

Capital Stall

Εν μέσω της αστάθειας, τα σχέδια για άντληση κεφαλαίων τέθηκαν σε αναμονή. Στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, μετά την κατάρρευση των αμερικανικών δανειστών το Σαββατοκύριακο, ήταν η πρώτη Δευτέρα χωρίς συμφωνία φέτος, εξαιρουμένων των αργιών.

Οι πωλήσεις νέων ομολόγων μειώθηκαν κατά τη διάρκεια της εβδομάδας στην Ευρώπη, καταλήγοντας να υστερούν σε τεράστιο βαθμό από τις αρχικές προσδοκίες των συμμετεχόντων στην αγορά. Η αβεβαιότητα ενόψει της απόφασης της Fed αναμένεται να εμποδίσει ξανά τη δραστηριότητα την ερχόμενη εβδομάδα, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg News.

Παύλα για μετρητά

Η εκτόξευση μετρητών οδήγησε τις τράπεζες να δανειστούν 164.8 δισεκατομμύρια δολάρια από δύο εγκαταστάσεις backstop της Fed. Αυτό ήταν ένα σημάδι κλιμάκωσης των πιέσεων χρηματοδότησης σε ολόκληρο τον κλάδο μετά την αποτυχία της Τράπεζας της Silicon Valley λόγω των απωλειών σε χαρτοφυλάκια ομολόγων και των καταθετών που τραβούσαν χρήματα.

Τα στοιχεία που δημοσίευσε η Fed έδειξαν 152.85 δισεκατομμύρια δολάρια σε δανεισμό από το παράθυρο προεξόφλησης - το παραδοσιακό backstop ρευστότητας για τις τράπεζες - την εβδομάδα που έληξε στις 15 Μαρτίου, ένα υψηλό ρεκόρ. Το προηγούμενο ρεκόρ ήταν 111 δισεκατομμύρια δολάρια που επιτεύχθηκε κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008.

–Με τη βοήθεια των Βασίλη Καραμάνη, Paul Cohen και Colin Keatinge.

Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP