Ο υψηλότερος γερμανικός πληθωρισμός τα τελευταία 70 χρόνια θα οδηγήσει σε αύξηση του κόστους δανεισμού σε ευρώ υψηλότερη από την αναμενόμενη

Η Γερμανία, η καρδιά της ευρωπαϊκής οικονομίας, μόλις κατέγραψε πληθωρισμό τιμών καταναλωτή στο 7.9%, το υψηλότερο επίπεδο από το 1952, τη χρονιά που η βασίλισσα της Βρετανίας ανέλαβε τον θρόνο.

Το πληθωριστικό άλμα κατά 0.5% σε σχέση με την προηγούμενη ανάγνωση, οφείλεται κυρίως στις αυξανόμενες αυξήσεις του κόστους ενέργειας και τροφίμων, σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση της Capital Economics. Αλλά αυτό πιθανότατα θα οδηγήσει σε πολύ υψηλότερο κόστος δανεισμού και για τους δανειολήπτες του ευρώ.

Το χειρότερο μέρος των ειδήσεων για τον πληθωρισμό είναι ότι τα πράγματα πιθανότατα δεν θα διορθωθούν σύντομα, σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση της Capital Economics. Η έκθεση αναφέρει τα εξής:

• Δεν υπάρχει λόγος να αναμένεται σημαντική πτώση του δομικού πληθωρισμού στο εγγύς μέλλον. Και οι δύο συνιστώσες των τιμών του γερμανικού Composite PMI [δείκτης υπευθύνων αγορών] ήταν σε πολύ υψηλά επίπεδα τον Μάιο […] Η πρόβλεψή μας είναι ότι ο βασικός πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από το 2% κατά τη διάρκεια αυτού του έτους και του επόμενου έτους. [Η έμφαση του κεφαλαίου.]

Δεδομένης της ιστορίας του υπερπληθωρισμού της Γερμανίας πριν από έναν αιώνα, φαίνεται πιθανό ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα - το αντίστοιχο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Ευρώπης - θα θέλει να δράσει αποφασιστικά για να συντρίψει τον πληθωρισμό και να τον επαναφέρει εντός της ζώνης στόχου του 2%.

Και η Γερμανία δεν είναι η μόνη μεγάλη ευρωπαϊκή οικονομία που υποφέρει από αυξανόμενο πληθωρισμό. Ο πληθωρισμός της Ισπανίας ανέρχεται στο 8.5%, σύμφωνα με την έκθεση Capital.

Αυτά τα δύο μαζί θα πρέπει να υποστηρίξουν την ιδέα ότι η ΕΚΤ πρέπει να ασχοληθεί με την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Κάτι που τώρα φαίνεται πιο πιθανό, σύμφωνα με την Capital Economics:

• Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, υποστήριξε σήμερα ότι οι αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης ήταν ο «ρυθμός αναφοράς» της σύσφιξης της πολιτικής και άφησε να εννοηθεί ότι τα γεράκια θα πρέπει να υποβάλουν μια πολύ ισχυρή άποψη για να δικαιολογήσουν τον ταχύτερο ρυθμό της ομαλοποίησης. Αυτά τα δεδομένα θα ενισχύσουν αυτή την υπόθεση. Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι μια αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης τον Ιούλιο είναι δικαιολογημένη και πιθανή.

Με άλλα λόγια, το κόστος δανεισμού σε ευρώ πιθανότατα θα αυξηθεί κατά διπλάσιο από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως. κατά μισή ποσοστιαία μονάδα αντί για ένα τέταρτο.