Η Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA) ανέφερε ότι ο ευνοημένος δείκτης πληθωρισμού της Fed, ο ονομαστικός δείκτης τιμών προσωπικών δαπανών κατανάλωσης (PCE) αυξήθηκε κατά 0.3% τον Σεπτέμβριο (όπως και τον Αύγουστο) και 6.2% σε ετήσια βάση.
Αυτό εξακολουθεί να είναι πολύ πάνω από τον στόχο του 2% της Fed, υποδεικνύοντας ότι οι νομισματικές αρχές θα συνεχίσουν να σφίγγουν.
Το βασικό PCE (το οποίο εξαιρεί τα πτητικά είδη όπως τα τρόφιμα και η ενέργεια) αυξήθηκε 0.5% σε μηνιαία βάση και 5.1% σε ετήσια βάση.
Κρίσιμης σημασίας για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της Fed, μια νέα έκθεση που δημοσιεύτηκε από την Γραφείο Στατιστικών Εργασίας (BLS) έδειξε επίσης ότι το κόστος εργασίας αυξάνεται με σταθερό ρυθμό το τρίτο τρίμηνο.
Ο πολυαναμενόμενος δείκτης κόστους απασχόλησης, ένας δείκτης μισθών και παροχών αυξήθηκε 1.2% κατά το τρίτο τρίμηνο σε βάση QoQ και ήταν οριακά χαμηλότερος από το 3% που καταγράφηκε το δεύτερο τρίμηνο.
Σε ετήσια βάση, οι αποδοχές των εργαζομένων αυξήθηκαν κατά 5%. Οι μισθοί και τα επιδόματα αυξήθηκαν κατά 5.1% και 4.9%, αντίστοιχα.
Η οριακή επιβράδυνση των συνολικών αποζημιώσεων από 5.1% τον προηγούμενο μήνα οφείλεται σε μικρότερες χορηγήσεις προς τους εργαζομένους του ιδιωτικού τομέα.
Οι μισθοί του ιδιωτικού τομέα το τρίμηνο που έληξε τον Σεπτέμβριο μειώθηκαν από 1.6% τον Ιούνιο σε 1.2%, αν και υγειονομική περίθαλψη και εκπαίδευση παρουσίασε ταχύτερη ανάπτυξη.
Ορισμένοι υπεύθυνοι προσλήψεων σημείωσαν επίσης επιβράδυνση στις προσλήψεις και μείωση του αριθμού των εργαζομένων, κάτι που συνάδει με τον πρωταρχικό στόχο της Fed να αμβλύνει τις πιέσεις στις τιμές.
Μετά την αυξημένη PCE, επίμονη αν και ελάφρυνση των ελλείψεων εργατικού δυναμικού και ένα πολύ χαμηλό ποσοστό ανεργίας (το οποίο κάλυψα σε αυτό άρθρο), η Fed αναμένεται ευρέως να αυξήσει τα επιτόκια κατά 75 bps για τέταρτη συνεχή φορά.
Ο Ίαν Μπόρντεν, CFO της McDonald's Corp, πιστεύει,
Τα λειτουργικά περιθώρια της εταιρείας παραμένουν υπό πίεση από τον σημαντικό πληθωρισμό βασικών εμπορευμάτων και μισθών καθώς και από το αυξημένο ενεργειακό κόστος… θα συνεχίσουν να επηρεάζουν τα περιθώρια για τα επόμενα πολλά τρίμηνα.
Προσωπικά δεδομένα δαπανών
Σύμφωνα με το BEA, οι προσωπικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 0.6% τον Σεπτέμβριο, υψηλότερο από τις εκτιμήσεις της αγοράς, παρά τον υψηλό πληθωρισμό και τα επιτόκια.
Christopher Rupkey, επικεφαλής οικονομολόγος της FWDBONDS είπε,
Οι Αμερικανοί μπορεί να λένε ότι ανησυχούν για τον πληθωρισμό, αλλά εξακολουθούν να είναι έξω για ψώνια, γεγονός που διατηρεί την οικονομία σε ανάπτυξη για άλλο ένα τρίμηνο.
Ωστόσο, με την προσαρμογή για τον πληθωρισμό, οι δαπάνες αυξήθηκαν μόλις κατά 0.3% ενώ το διαθέσιμο προσωπικό εισόδημα παρέμεινε σταθερό (το οποίο είχε αυξηθεί 0.4% σε ονομαστικούς όρους κατά τη διάρκεια του μήνα).
Η Δείκτης καταναλωτικού κλίματος του Μίσιγκαν επίσης αυξήθηκε κατά 59.9 ή 2.2% από τον Σεπτέμβριο. Αν και πρόκειται για βελτίωση, αυτό είναι μόλις 10 μονάδες πάνω από το ιστορικό χαμηλό και θα μπορούσαμε να δούμε μια επιβράδυνση στις δαπάνες για την περίοδο των εορτών.
Είναι ενδιαφέρον ότι οι καταναλωτές με χαμηλότερο εισόδημα παρουσίασαν βελτίωση στο συναίσθημα, ενώ τα νοικοκυριά που έχουν πλούτο σε χαρτοφυλάκια μετοχών και στέγαση, παρουσίασε απότομη πτώση. Έγραψα επίσης για την κρίση στη στέγαση νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η οποία είναι προσβάσιμη εδώ.
θέα
Δεδομένου του υψηλού PCE, η Fed είναι απίθανο να αλλάξει την πορεία των επιτοκίων της και οι αγορές μπορούν να αναμένουν 75 bps στη συνεδρίασή της την επόμενη εβδομάδα.
Σύμφωνα με το Εργαλείο CME FedWatch, τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, υπάρχει 82.5% πιθανότητα αύξησης 75 bps στην επόμενη συνάντηση.
Η μείωση των νέων παραγγελιών μη αμυντικού κεφαλαίου, ο δείκτης των επιχειρηματικών επενδύσεων καθώς και η αποδυνάμωση των αποζημιώσεων των εργαζομένων υποδηλώνουν ότι η Fed μπορεί να αρχίσει να επιβραδύνει τις αυξήσεις των επιτοκίων της κατά την τελευταία συνεδρίαση του έτους.
Οικονομικό Ημερολόγιο των ΗΠΑ
- Chicago PMI, Δευτέρα, 31 Οκτωβρίου
- S&P Manufacturing PMI: Τρίτη, 1 Νοεμβρίου
- ISM Manufacturing Index: Τρίτη, 1 Νοεμβρίου
- Στοιχεία ανοίγματος θέσεων εργασίας και αποχωρήσεων: Τρίτη 1 Νοεμβρίου
- Έκθεση απασχόλησης ADP: Τετάρτη 2 Νοεμβρίου
- Ανακοίνωση FOMC: Τετάρτη, 2 Νοεμβρίου