Οι μετοχές της Ford Motor (F) έπεσαν κατακόρυφα τη Δευτέρα, αφού η UBS υποβάθμισε τη συμμετοχή του Club - μια έκκληση που μας φαίνεται τόσο καθυστερημένη όσο και κοντόφθαλμη, δεδομένης της σημαντικής πτώσης της μετοχής από τον Ιανουάριο. Με μερισματική απόδοση βόρεια του 5%, η Λέσχη κάθεται σφιχτά. Σε ένα ερευνητικό σημείωμα προς τους πελάτες, η τράπεζα προειδοποίησε ότι αυτοκινητοβιομηχανίες όπως η Ford και η ανταγωνιστική General Motors (GM) κινδυνεύουν να δουν τα περιθώρια και τα κέρδη τους να πέφτουν το επόμενο έτος, καθώς η ανάκαμψη των αποθεμάτων και η ασθενέστερη καταναλωτική ζήτηση φέρνουν τον κλάδο σε υπερπροσφορά. Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές της UBS μείωσαν την αξιολόγησή τους στη Ford για να πουλήσουν από ουδέτερη, ενώ μείωσαν την τιμή στόχο τους στα 10 δολάρια ανά μετοχή από 13 δολάρια ανά μετοχή. Η αγορά έλαβε γνώση, καθώς η Ford βρέθηκε γρήγορα ένας από τους μεγαλύτερους χαμένους στο S & P 500 τη Δευτέρα. Οι μετοχές της Ford υποχώρησαν περίπου 7.7%, στα 11.26 δολάρια ανά μετοχή, στις μεσημεριανές συναλλαγές. Λάβετε υπόψη: Η Ford δεν ήταν το μοναδικό θέμα του σημειώματος της UBS. Λαμβάνοντας μια συνολική άποψη του κλάδου, οι αναλυτές ενημέρωσαν τους στόχους τιμών, τις αξιολογήσεις και τις προοπτικές κερδών τόσο για τους κατασκευαστές πρωτότυπου εξοπλισμού — συμπεριλαμβανομένων των Ford, GM και Volkswagen — όσο και για προμηθευτές αυτοκινήτων όπως η Continental και η Faurecia . Λεπτομέρειες σχετικά με την υποβάθμιση Για μεγάλο μέρος της πανδημίας Covid-19, η Ford και οι συνομήλικοί της αγωνίστηκαν να κατασκευάσουν αρκετά αυτοκίνητα για να καλύψουν τη ζήτηση - αποτέλεσμα διαφόρων προβλημάτων στην εφοδιαστική αλυσίδα, όπως οι ελλείψεις ημιαγωγών. Ενώ η διαθεσιμότητα των chip γενικά βελτιώνεται, η UBS πιστεύει ότι η παγκόσμια παραγωγή αυτοκινήτων θα σημειώσει «μηδενική ανάπτυξη» το 2023. «Η καταστροφή της ζήτησης δεν είναι πλέον ένας αόριστος κίνδυνος, αλλά έχει αρχίσει να γίνεται πραγματικότητα», έγραψαν οι αναλυτές. «Πέρα από όλους τους αρνητικούς μακροοικονομικούς δείκτες, αποσπάσματα όπως η ανάπτυξη των ΗΠΑ Τα αποθέματα των αντιπροσώπων, οι αδύναμες τιμές μεταχειρισμένων αυτοκινήτων, οι προειδοποιήσεις κέρδους από τους αντιπροσώπους μεταχειρισμένων αυτοκινήτων (CarMax) και οι έλεγχοι των καναλιών μας σχετικά με την επιδείνωση της λήψης παραγγελιών και οι μικρότεροι χρόνοι παράδοσης για νέα αυτοκίνητα μας κάνουν πιο προσεκτικούς», εξήγησαν. Η εταιρεία ανησυχεί ιδιαίτερα για τα κέρδη σε μια περίοδο βελτίωσης της διαθεσιμότητας οχημάτων εν μέσω χαμηλότερου ενδιαφέροντος αγοραστών. Κατά συνέπεια, μπορεί να μην χρειαστεί πολύς χρόνος για να αναπτυχθεί μια «υπερπροσφορά», προειδοποίησαν οι αναλυτές, «η οποία θα θέσει απότομα τέλος σε μια τριετή φάση άνευ προηγουμένου ισχύος και περιθωρίων τιμολόγησης OEM». Αυτή η ισχυρή τιμολογιακή ισχύς και τα αυξανόμενα περιθώρια ήταν το αποτέλεσμα της περιορισμένης προσφοράς οχημάτων, του υγιούς καταναλωτικού ενδιαφέροντος και της φθηνής πίστωσης που κορυφώθηκε κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Το 2023, η UBS βλέπει τα λειτουργικά περιθώρια των OEM να μειώνονται κατά 400 μονάδες βάσης, ή 4%, σε συνολική βάση και τα συνολικά κέρδη ανά μετοχή να μειώνονται κατά περίπου 50% από έτος σε έτος. Για τη Ford, συγκεκριμένα, η UBS εκτιμά τώρα ότι τα προσαρμοσμένα κέρδη προ τόκων και φόρων (EBIT) της αυτοκινητοβιομηχανίας θα μειωθούν στο 2.9% το 2023, μια πτώση 460 μονάδων βάσης. Η εταιρεία μείωσε την πρόβλεψή της για EPS κατά 61%, στα 52 σεντς ανά μετοχή. Αυτά τα αναθεωρημένα στοιχεία επηρεάζουν σημαντικά τα αντίθετα έσοδα που σχετίζονται με την τιμολόγηση και το μείγμα αποθεμάτων. Αυτό ουσιαστικά σημαίνει ότι η UBS πιστεύει ότι η Ford δεν θα μπορεί πλέον να μετακυλίει το αυξημένο κόστος τόσο εύκολα όσο τα τελευταία χρόνια, ενώ οι καταναλωτές μπορεί να χρειαστεί να αγοράσουν λιγότερο κερδοφόρα μοντέλα οχημάτων λόγω οικονομικών πιέσεων. Η λέσχη λαμβάνει Με την κλήση της UBS της Δευτέρας, είναι σημαντικό όχι μόνο να εξετάζετε τι λένε οι αναλυτές, αλλά και όταν το λένε. Ως μακροπρόθεσμοι πιστοί της Ford, δίνουμε προσοχή και στα δύο — ειδικά το γεγονός ότι οι μετοχές της Ford εισήλθαν στη συνεδρίαση της Δευτέρας με πτώση περίπου 41% από έτος μέχρι σήμερα. Οι μετοχές είναι περιουσιακά στοιχεία που κοιτάζουν προς το μέλλον και οι επενδυτές έχουν περάσει μήνες ανησυχώντας για το πώς μια πιθανή ύφεση θα έβλαπτε τις κυκλικές βιομηχανίες όπως τα αυτοκίνητα. Για αυτόν τον λόγο, πιστεύουμε ότι πολλά από τα κακά νέα που παρακολουθεί η UBS μπορεί ήδη να αντικατοπτρίζονται στην τιμή της μετοχής της Ford. Η απότομη διαφάνεια της Δευτέρας δείχνει ξεκάθαρα ότι οι μετοχές μπορεί να πέσουν περαιτέρω, αλλά πιστεύουμε ότι η UBS είναι πολύ αργά για το παιχνίδι για να κυματίσει τη σημαία πώλησης. Πριν φτάσουμε εδώ τη Δευτέρα, είχαμε πραγματοποιήσει πολλές έγκαιρες πωλήσεις Ford νωρίτερα φέτος σε υψηλότερες τιμές — συμπεριλαμβανομένων 1,750 μετοχών τον Ιανουάριο. 18 , στα 24.46 $ το τεμάχιο και 910 στις 6 Απριλίου , στα 15.39 $ το καθένα. Και οι δύο πωλήσεις απέφεραν σημαντικά κέρδη για το Club, και αυτή του Απριλίου ήταν επειδή ανησυχούσαμε ρητά για το τι θα μπορούσε να κάνει μια οικονομική επιβράδυνση στην επιχείρηση της Ford. Αυτό το πλαίσιο είναι χρήσιμο για να κατανοήσουμε γιατί δεν ακούμε το κάλεσμα της UBS και κατευθυνόμαστε προς την έξοδο. Με τη μετοχή να έχει τώρα μερισματική απόδοση βόρεια του 5% και να έχει περιορίσει κερδοφόρα τη θέση μας πριν από μήνες, μπορούμε να έχουμε υπομονή. Δεν είμαστε ακόμη αγοραστές και διστάζουμε να αναβαθμίσουμε την αξιολόγησή μας για τη μετοχή σε 1 —την ονομασία μας «αγοράστε-εδώ» — έως ότου αποκτήσουμε μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στην ικανότητα της διοίκησης να προσφέρει τις προοπτικές κερδών της. Τα κέρδη τρίτου τριμήνου της Ford, τα οποία πρόκειται να κυκλοφορήσουν τον Οκτώβριο. 26, είναι ένα σημαντικό βραχυπρόθεσμο γεγονός. Η εταιρεία έχει ήδη προειδοποιήσει για πληθωριστικές πιέσεις και διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας που επηρεάζουν τα αποτελέσματα. Ωστόσο, αναμένουμε στενά την πλήρη εκτύπωση και τον σχολιασμό της διοίκησης σχετικά με την τηλεδιάσκεψη για τα κέρδη, για να έχουμε μια καλύτερη εικόνα της προοπτικής της εταιρείας για το 2023. (Το φιλανθρωπικό καταπίστευμα του Jim Cramer είναι μεγάλο F. Δείτε εδώ για μια πλήρη λίστα των μετοχών.) Ως συνδρομητής στο CNBC Investing Club με τον Jim Cramer, θα λάβετε μια ειδοποίηση συναλλαγών πριν ο Jim πραγματοποιήσει μια συναλλαγή. Ο Jim περιμένει 45 λεπτά αφού στείλει μια εμπορική ειδοποίηση πριν αγοράσει ή πουλήσει μια μετοχή στο χαρτοφυλάκιο του φιλανθρωπικού καταπιστεύματός του. Εάν ο Jim έχει μιλήσει για μια μετοχή στο CNBC TV, περιμένει 72 ώρες μετά την έκδοση της ειδοποίησης συναλλαγών πριν εκτελέσει τη συναλλαγή. ΟΙ ΠΑΡΑΠΑΝΩ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΥ ΣΥΛΛΟΓΟΥ ΥΠΟΚΕΙΤΑΙ ΣΤΟΥΣ ΟΡΟΥΣ ΚΑΙ ΠΡΟΫΠΟΘΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΤΗΝ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΑΠΟΡΡΗΤΟΥ ΜΑΣ, ΜΑΖΙ ΜΕ ΤΗ ΔΗΛΩΣΗ ΑΠΟΠΟΙΗΣΗΣ ΜΑΣ. ΔΕΝ ΥΠΑΡΧΕΙ Ή ΔΗΜΙΟΥΡΓΕΙΤΑΙ ΚΑΜΙΑ ΥΠΟΧΡΕΩΣΗ Ή ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΕΜΠΙΣΤΕΥΤΙΚΗΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΗΣ ΣΥΝΕΧΕΙΑ ΤΗΣ ΠΑΡΑΛΑΒΗΣ ΤΩΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΣΑΣ ΠΟΥ ΠΑΡΕΧΟΝΤΑΙ ΣΕ ΣΧΕΣΗ ΜΕ ΤΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΥΛΛΟΓΟ.
Σήμανση Ford Motor Co. στην Έκθεση Αυτοκινήτου της Ουάσιγκτον στην Ουάσιγκτον, DC, 21 Ιανουαρίου 2022.
Al Drago | Bloomberg | Getty Images
Ford Motor (F) οι μετοχές έπεσαν κατακόρυφα τη Δευτέρα, αφού η UBS υποβάθμισε τη συμμετοχή του Club - μια έκκληση που μας φαίνεται τόσο καθυστερημένη όσο και κοντόφθαλμη, δεδομένης της σημαντικής υποχώρησης της μετοχής από τον Ιανουάριο. Με μερισματική απόδοση βόρεια του 5%, η Λέσχη κάθεται σφιχτά.
Πηγή: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html