Τι μπορούμε να πούμε για το 2023; Μόλις ξεκινήσαμε μια πραγματικά προκλητική χρονιά, με μια δύσκολη πτωτική τάση που ωθεί τις μετοχές προς τα κάτω, ειδικά στον τομέα της τεχνολογίας. Σε αυτό το περιβάλλον, η διαφάνεια - η ικανότητα να βλέπει κανείς κάτω από την εμφάνιση - έχει γίνει πιο σημαντική από ποτέ.
Κάθι ΓουντΟ ιδρυτής των κεφαλαίων ARK Invest και ένας μακροχρόνιος ενισχυτής των μετοχών τεχνολογίας, περιγράφει τις τρέχουσες οικονομικές συνθήκες ως κρίση. Σύμφωνα με τον Wood, βρισκόμαστε σε μια στιγμή μείωσης της προσφοράς χρήματος, επιδείνωσης των αγορών εμπορευμάτων και συρρίκνωσης των διογκωμένων αποθεμάτων. και ο Wood μας λέει, «Πιστεύω ότι η τρέχουσα μετατόπιση της αγοράς παρουσιάζει μια ευκαιρία για τις στρατηγικές καινοτομίας να ευδοκιμήσουν όταν οι αγορές μετοχών ανακάμψουν. Ο φόβος για το μέλλον είναι απτός, αλλά η κρίση μπορεί να δημιουργήσει ευκαιρίες».
Η Wood πιστεύει στην κατανομή πόρων χαρτοφυλακίου για διαταραχές, στις εταιρείες τεχνολογίας που προσφέρουν κάτι νέο – μια νέα ιδέα, έναν νέο τρόπο χειρισμού μιας παλιάς ιδέας – που οι επενδυτές μπορούν να αξιοποιήσουν για κέρδη. «Η διαταραχή μπορεί να εμφανιστεί με εκπληκτικές μορφές και σε απροσδόκητους χρόνους. Η καινοτομία λύνει προβλήματα και έχει κερδίσει ιστορικά μερίδιο σε περιόδους ταραχών», λέει.
Η Wood υποστηρίζει αυτήν την άποψη με μια κίνηση προς δύο εταιρείες τεχνολογίας που προσφέρουν το είδος της καινοτομίας που είναι ικανή να διαταράξει τις θέσεις της αγοράς τους. Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά.
Block, Inc. (SQ)
Το Block ξεκίνησε ως Square, το 2009, και άλλαξε το όνομά του σε Block στα τέλη του 2021. Το κορυφαίο προϊόν της εταιρείας, μια πλατφόρμα χρηματοοικονομικών υπηρεσιών που έχει σχεδιαστεί για να ανταποκρίνεται στις ανάγκες των μικρών έως μεσαίων επιχειρήσεων, εξακολουθεί να ισχύει ονομάζεται «Square» και συνεχίζει να μετατρέπει τις κινητές συσκευές των μικρών επιχειρηματιών σε συσκευές ανάγνωσης καρτών και τερματικά σημείων αγοράς. Το Block προσφέρει επίσης την αυξανόμενη υπηρεσία μεταφοράς χρημάτων Cash App, καθώς και υπηρεσίες ροής μουσικής που βασίζεται σε εφαρμογές, φιλοξενία ιστού και υπηρεσίες buy-now-pay-later.
Η Cathie Wood σημειώνει ότι τα ψηφιακά πορτοφόλια, όπως το Square και το Cash App, βρίσκονται σε διαδικασία αλλαγής του τρόπου με τον οποίο γίνονται οι διαδικτυακές επιχειρήσεις – και έτσι, το μέλλον τους είναι ακόμα σε ροή. Γράφει για τη θέση και συγκεκριμένα για την Square: «Επιτρέποντας στους χρήστες να κάνουν συναλλαγές στα smartphone τους, τα ψηφιακά πορτοφόλια αντικαθιστούν τα μετρητά και τις πιστωτικές κάρτες. Ξεπέρασαν τα μετρητά ως η κορυφαία μέθοδος συναλλαγής για το εμπόριο εκτός σύνδεσης το 2020 και αντιπροσώπευαν το ~50% του παγκόσμιου όγκου διαδικτυακού εμπορίου το 2021. Κατά τη διάρκεια των τριών ετών από τα επίπεδα πριν από την COVID το 2019 έως το 2022, ο όγκος πληρωμών της Square αυξήθηκε κατά 193%, έξι φορές ταχύτερη από την αύξηση κατά 30% των συνολικών δαπανών λιανικής».
Το Block θα δημοσιεύσει τα αποτελέσματά του για το 4ο τρίμηνο του 22ου έτους τον επόμενο μήνα, αλλά μπορούμε να ανατρέξουμε στο τρίτο τρίμηνο για ένα στιγμιότυπο της θέσης της εταιρείας τώρα. Η εταιρεία ανέφερε συνολικά καθαρά έσοδα 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με κέρδη 4.52% σε ετήσια βάση. Αυτή η κορυφαία γραμμή δημιούργησε μικτό κέρδος 17 εκατομμυρίων δολαρίων. Από αυτό το σύνολο, 1.56 εκατομμύρια δολάρια αποδίδονταν στην Square και 783 εκατομμύρια δολάρια στην Cash App. Το μερίδιο της Square στο μικτό κέρδος αυξήθηκε κατά 774% σε σχέση με το προηγούμενο έτος και της Cash App ένα εντυπωσιακό 29%.
Η εταιρεία ξεπέρασε τις προβλέψεις τόσο στην κορυφή όσο και στην τελευταία γραμμή. Η πτώση των εσόδων ήταν μέτρια, αλλά το προσαρμοσμένο EPS των 42 σεντς ξεπέρασε τις προσδοκίες των 23 λεπτών με 82%. Η εταιρεία προβλέπεται να παρουσιάσει προσαρμοσμένο EPS κατά 29 σεντς για το τελευταίο τρίμηνο του περασμένου έτους.
Κάλυψη Block για την Deutsche Bank, ο 5 αστέρων αναλυτής Bryan Keane βλέπει συνεχή κέρδη στα μελλοντικά οικονομικά αποτελέσματα, παρά τις δύσκολες οικονομικές συνθήκες. Γράφει, «Παρά τις ευρείες ανησυχίες σχετικά με την πιθανή επικείμενη ύφεση, παραμένουμε αισιόδοξοι για τη θεμελιώδη τροχιά της SQ προς το FY23. Ειδικότερα, πιστεύουμε ότι η SQ θα συνεχίσει να τραβάει μοχλούς για να αυξήσει το περιθώριο κέρδους, καθώς η εταιρεία αυξάνει την εστίασή της στη συγκράτηση του opex, ενώ παράλληλα θα επενδύει για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Επιπλέον, παραμένουμε ιδιαίτερα εποικοδομητικοί στο Cash App και πιστεύουμε ότι το τμήμα έχει τη δυνατότητα να ξεπεράσει τις συναινετικές εκτιμήσεις για το 4ο τρίμηνο του 22ου έτους, καθώς τα νέα προϊόντα και υπηρεσίες συνεχίζουν να αυξάνουν τα ποσοστά δημιουργίας εσόδων».
Όλα αυτά ώθησαν τον Keane να βαθμολογήσει τις μετοχές της SQ με ένα Buy μαζί με έναν στόχο τιμής 95 $. Αυτός ο στόχος μεταδίδει την εμπιστοσύνη του στην ικανότητα του SQ να ανέβει ~25% υψηλότερα τον επόμενο χρόνο. (Για να παρακολουθήσετε το ρεκόρ του Keane, κάντε κλικ εδώ)
Οι κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας τείνουν να προσελκύουν μεγάλη προσοχή από την Street και οι μετοχές της SQ έχουν στο αρχείο 25 πρόσφατες κριτικές αναλυτών. Αυτά αναλύονται σε 19 Αγορά, 5 Διακράτηση και 1 Πώληση, για μια συναινετική αξιολόγηση μέτριας αγοράς. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών SQ)
Roku, Inc. (Roku)
Τώρα θα μεταβούμε στον τομέα της συνδεδεμένης τηλεόρασης κατά παραγγελία, τη συγχώνευση της τηλεόρασης με το διαδίκτυο. Η Roku, η οποία προσφέρει στους χρήστες πρόσβαση στο πρόγραμμα αναπαραγωγής ροής Roku και στο περιεχόμενο μέσω μιας συνδρομητικής υπηρεσίας, έχει αναδειχθεί τα τελευταία χρόνια ως ηγέτης σε αυτή τη θέση. Η ροή εσόδων του Roku προέρχεται από το συνδυασμό εσόδων από συνδρομές και διαφημίσεις.
Η συνδεδεμένη τηλεόραση, μετατρέποντας το παλιό «ηλίθιο κουτί» σε ένα διαδραστικό οπτικοακουστικό εργαλείο ψυχαγωγίας και διαφήμισης και ενσωματώνοντας τις πιο πρόσφατες τεχνολογίες απεικόνισης επίπεδης οθόνης, αλλάζει τον τρόπο με τον οποίο παρακολουθούμε τηλεόραση και αυτό τράβηξε τα βλέμματα της Cathie Wood.
«Το 2022, η τηλεοπτική διαφήμιση στις ΗΠΑ υπέστη σημαντικές αλλαγές, καθώς η γραμμική διαφημιστική δαπάνη μειώθηκε κατά 2% σε πραγματικούς όρους στα ~70 δισεκατομμύρια δολάρια και οι δαπάνες για διαφημίσεις Connected TV (CTV) με τους ίδιους όρους αυξήθηκαν κατά 14% στα ~21 δισεκατομμύρια δολάρια. Τα έσοδα της διαφημιστικής πλατφόρμας του παρόχου CTV Pure-play Roku αυξήθηκαν κατά 15% από έτος σε έτος το τρίτο τρίμηνο, σύμφωνα με την πιο πρόσφατη διαθέσιμη αναφορά, ενώ οι παραδοσιακές αγορές διασποράς τηλεόρασης σημείωσαν κατακόρυφη πτώση 38% από έτος σε έτος στις ΗΠΑ», σημείωσε ο Wood.
«Παρά τον έντονο ανταγωνισμό, πέρυσι η Roku διατήρησε τη θέση της στην αγορά CTV ως ο κορυφαίος προμηθευτής έξυπνων τηλεοράσεων στις ΗΠΑ, αντιπροσωπεύοντας το 32% της αγοράς, μερίδιο αγοράς ίσο με το Android, το Tizen (Samsung) και το WebOS (LG) μαζί. », πρόσθεσε ο Γουντ.
Ωστόσο, η εταιρεία έχει υποφέρει από τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό, αλλά ακόμη περισσότερο από τις επιπτώσεις του πληθωρισμού στους διαφημιστές – καθώς οι πωλήσεις τους μειώθηκαν, μείωσαν τις διαφημιστικές δαπάνες, οι οποίες μείωσαν τα έσοδα και τα κέρδη εταιρειών όπως η Roku.
Το θετικό είναι ότι η Roku χρησιμοποιεί τους πόρους της – περισσότερα από 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, από το τέλος του τρίτου τριμήνου – για να αναβαθμίσει τις προσφορές της. Η εταιρεία αναπτύσσει πρωτότυπο προγραμματισμό και κυκλοφόρησε μια νέα σχεδίαση αναφοράς συνδεδεμένης τηλεόρασης υψηλής ποιότητας, βασισμένη στην τεχνολογία OLED για εικόνα υψηλότερης ποιότητας. Το νέο σετ συνδυάζεται με το χαρακτηριστικό streaming player της Roku. Επιπλέον, η Roku ανακοίνωσε αυτόν τον μήνα ότι είχε ξεπεράσει τους 3 εκατομμύρια λογαριασμούς συνδρομών επί πληρωμή παγκοσμίως. Αυτό το ορόσημο συμβαδίζει με τα δεδομένα που δείχνουν ότι το Roku έχει επίσης δει τις υψηλότερες μηνιαίες ώρες ροής ποτέ. Και οι δύο μετρήσεις προοιωνίζονται καλά για την εταιρεία και υποδεικνύουν μια συνεχή μετατόπιση κοινού από την παραδοσιακή τηλεοπτική μετάδοση σε υπηρεσίες ροής κατ' απαίτηση.
Ο αναλυτής Daniel Kurnos, της Benchmark, βλέπει την πρόσφατη ανακοίνωση της Roku ότι θα επεκτείνει το τέλος του υλικού μέσω της κατασκευής των δικών της τηλεοράσεων ως μια δυνητικά κερδοφόρα κίνηση για την εταιρεία, επιτρέποντάς της να διατηρήσει και να επεκτείνει την ήδη ηγετική της θέση στις συνδεδεμένες τηλεοράσεις .
«Θεωρούμε ότι η κίνηση έχει αντίκτυπο με διάφορους τρόπους: 1) Ως αμυντική κίνηση για να ενσωματωθεί περισσότερο στο ευρύτερο οικοσύστημα, συμπεριλαμβανομένου του να επιτρέψει στην Roku να χρησιμοποιήσει τον δικό της προϋπολογισμό Ε&Α για να περάσει μαζί με πιο ολοκληρωμένη τεχνολογία στους κατασκευαστές τους εταίρους. 2) Να μειώσουν την εξάρτηση από το δίκτυο συνεργατών τους για την ανάπτυξη ενεργών λογαριασμών, κάτι που πιστεύουμε ότι παραμένει η κύρια εστίαση. και 3) Επιτρέποντας στη Roku να εμπλουτίσει την προσφορά προϊόντων της σε ολόκληρο το φάσμα μεγέθους/τιμής, επεκτείνοντας τις προσπάθειες TAM και επωνυμίας, επιτρέποντας επίσης στη Roku να αντιμετωπίζει πιο γρήγορα κανάλια που υποεκπροσωπούνται σε όλη τη λιανική και σε διάφορες γεωγραφικές περιοχές», εξήγησε ο Kurnos.
Ποσοτικοποιώντας την ανοδική του στάση, ο Kurnos δίνει στις μετοχές της ROKU μια αξιολόγηση Αγοράς και θέτει τον στόχο τιμής του στα 65 $ – για να συνεπάγεται ανοδική δυνατότητα ενός έτους 22%. (Για να παρακολουθήσετε το ιστορικό του Kurnos, κάντε κλικ εδώ)
Ενώ υπάρχουν ταύροι που τραβούν το Roku – όπως ξεκαθαρίζουν τα σχόλια της Cathie Wood και του Dan Kurnos – η Wall Street είναι γενικά επιφυλακτική εδώ. Η μετοχή έχει 22 πρόσφατες κριτικές αναλυτών, συμπεριλαμβανομένων 8 Αγορά, 9 Διακράτηση και 5 Πωλήσεις, για μια συναινετική αξιολόγηση Διατήρησης. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών ROKU)
Εγγραφείτε σήμερα στο Ενημερωτικό δελτίο Smart Investor και μην χάσετε ποτέ ξανά μια επιλογή κορυφαίων αναλυτών.
Αποποίηση ευθυνών: Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο είναι αποκλειστικά αυτές των επιλεγμένων αναλυτών. Το περιεχόμενο προορίζεται να χρησιμοποιηθεί μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Είναι πολύ σημαντικό να κάνετε τη δική σας ανάλυση πριν κάνετε οποιαδήποτε επένδυση.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/crisis-create-opportunities-why-cathie-145354063.html