Δείτε τι θα μπορούσε να συμβεί στη συνέχεια για τους πελάτες της Silicon Valley Bank

Οι πελάτες της Silicon Valley Bank, μαζί με επενδυτές και τραπεζίτες σε όλο τον κόσμο, περιμένουν μια ανακοίνωση από τις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ σχετικά με το τι θα ακολουθήσει μετά το μεγαλύτερο χρεοκοπία τράπεζας από το 2008.

Η Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) δήλωσε την Παρασκευή ότι η SVB θα ανοίξει ξανά τη Δευτέρα το πρωί, υπό τον έλεγχο της νεοσύστατης Deposit Insurance National Bank of Santa Clara. Μόλις συμβεί αυτό, οι ασφαλισμένοι καταθέτες με έως και 250,000 $ στους λογαριασμούς τους θα μπορούν να έχουν πρόσβαση στα χρήματά τους.

Ωστόσο, η πλειονότητα των καταθέσεων στην SVB δεν ήταν ασφαλισμένη και δεν είναι σαφές πότε αυτοί οι πελάτες θα μπορούν να έχουν πρόσβαση στα χρήματά τους — ή αν θα τα πάρουν όλα πίσω. Ο ρόλος της SVB ως βασικής τράπεζας για νεοσύστατες επιχειρήσεις και άλλες εταιρείες που υποστηρίζονται από venture σημαίνει ότι πολλές εταιρείες θα μπορούσαν να δυσκολευτούν να ανταποκριθούν στη μισθοδοσία και άλλες υποχρεώσεις εάν τα χρήματά τους δεν ανακτηθούν γρήγορα.

Πολλοί επενδυτές στη Wall Street και στη Silicon Valley αναμένουν πρόσθετες πληροφορίες που θα ανακοινωθούν κάποια στιγμή την Κυριακή. Ακολουθεί μια ματιά σε μερικά από τα μονοπάτια προς τα εμπρός από εδώ.

Γραμματέας Οικονομικών Janet Yellen είπε η Κυριακή ότι μια διάσωση της SVB δεν είναι στο τραπέζι, αλλά ότι οι ρυθμιστικές αρχές διερευνούν άλλες επιλογές.

«Ανησυχούμε για τους καταθέτες και επικεντρωνόμαστε στην προσπάθεια να καλύψουμε τις ανάγκες τους», είπε η Yellen στο «Face the Nation» του CBS.

«Αυτή είναι πραγματικά μια απόφαση για το FDIC, καθώς αποφασίζει ποια είναι η καλύτερη πορεία για την επίλυση αυτής της εταιρείας», πρόσθεσε.

Μια πιθανή επιλογή θα μπορούσε να είναι η χρήση του εργαλείου εξαίρεσης συστημικού κινδύνου του FDIC για να σταματήσει τις ανασφάλιστες καταθέσεις στην SVB. Σύμφωνα με το Νόμος Dodd-Frank, αυτή η κίνηση θα πρέπει να γίνει σε συνεννόηση με τον Υπουργό Οικονομικών και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Επιπλέον, το Bloomberg News ανέφερε το Σάββατο ότι οι ρυθμιστικές αρχές ζύγιζαν τη δημιουργία ενός ειδικό επενδυτικό όχημα Αυτό θα σταματούσε τις ανασφάλιστες καταθέσεις σε άλλες τράπεζες, κάτι που θα μπορούσε να εμποδίσει την εξάπλωση της τράπεζας την ερχόμενη εβδομάδα.

Μια άλλη πιθανότητα είναι εάν μια άλλη τράπεζα έκανε βήματα για να αγοράσει μέρος ή το σύνολο της SVB. Αυτό συνέβη κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης, ακόμη και όταν JPMorgan Chase απορρόφησε την Washington Mutual το 2008. Το Bloomberg News ανέφερε την Κυριακή ότι το FDIC τρέχει ένα διαδικασία δημοπρασίας για SVB.

Ο γερουσιαστής Mark Warner (D-Va.), μέλος της Επιτροπής της Γερουσίας για Τραπεζικές Υπηρεσίες, Στέγαση και Ανθρώπινες Υποθέσεις, δήλωσε στην εκπομπή «This Week» του ABC ότι «το καλύτερο αποτέλεσμα είναι η εξαγορά της SVB».

Ιστορικά, τέτοιες εξαγορές έχουν συμβεί συχνά τα Σαββατοκύριακα. Μόλις ανοίξει η τράπεζα τη Δευτέρα, περισσότεροι καταθέτες θα μπορούσαν να βγάλουν τα χρήματά τους, καθιστώντας την πώληση πιο δύσκολη.

Εάν δεν υπάρχει αγοραστής για το SVB ή ένα νέο backstop που δημιουργήθηκε από ρυθμιστικές αρχές, τότε το FDIC θα πουλήσει τα περιουσιακά στοιχεία της SVB προκειμένου να συγκεντρώσει μετρητά που θα χρησιμοποιηθούν για την αποπληρωμή των ανασφάλιστων καταθετών.

Η SVB είχε δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε τίτλους που καλύπτονταν από στεγαστικά δάνεια. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία είναι υψηλής ρευστότητας και θεωρητικά θα μπορούσαν να πουληθούν γρήγορα με μικρή απώλεια. Οι ρυθμιστικές μεταρρυθμίσεις από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 έχουν επίσης κάνει τους τίτλους που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα δάνεια πολύ πιο ασφαλείς από εκείνους που συνέβαλαν τότε σε ζητήματα χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Η FDIC δήλωσε την Παρασκευή ότι οι ανασφάλιστοι καταθέτες θα λάβουν πιστοποιητικό είσπραξης και θα τους καταβληθεί προκαταβολή μερίσματος εντός μιας εβδομάδας.

Το Bloomberg News ανέφερε το βράδυ του Σαββάτου ότι μεταξύ 30% και 50% των ανασφάλιστων καταθέσεων θα μπορούσαν να επιστραφούν μόλις τη Δευτέρα.

Άλλα περιουσιακά στοιχεία που κατέχει η SVB περιλαμβάνουν δάνεια που είναι λιγότερο ρευστοποιήσιμα και ενδέχεται να είναι πιο δύσκολο να πουληθούν. Αυτή η διαδικασία θα μπορούσε να διαρκέσει αρκετές εβδομάδες ή περισσότερες και να τελειώσει με την αποκατάσταση των ανασφάλιστων καταθέσεων σε λιγότερο από 100%.

Ορισμένοι πελάτες της SVB, όπως οι επιχειρήσεις, ενδέχεται να μπορούν να πουλήσουν τις απαιτήσεις καταθέσεων τους σε άλλες χρηματοπιστωτικές εταιρείες με έκπτωση, προκειμένου να συγκεντρώσουν χρήματα πιο γρήγορα από τη διαδικασία FDIC.

Οι επενδυτές έχουν προειδοποιήσει ότι η αποτυχία των κυβερνητικών ρυθμιστικών αρχών να ανακοινώσουν ένα νέο σχέδιο για την αποκατάσταση των καταθέσεων της SVB μπορεί να οδηγήσει σε διαδοχικά ζητήματα σε άλλες μικρές και μεσαίες τράπεζες καθώς και σε χρηματοπιστωτικές αγορές.

Ένα σχετικό αποτέλεσμα θα ήταν οι πελάτες να κάνουν ανάληψη χρημάτων σε μεγάλα ποσά από άλλες τράπεζες και να τα μεταφέρουν στις μεγαλύτερες τράπεζες των ΗΠΑ που η κυβέρνηση έχει ορίσει ως συστημικά σημαντικές. Οι πελάτες αποσύρθηκαν περισσότερο από 42 δισεκατομμύρια δολάρια από την SVB την Πέμπτη, και παρόμοιες κινήσεις σε άλλες τράπεζες θα μπορούσαν να πιέσουν αυτές τις εταιρείες ακόμα κι αν έχουν ισχυρότερους ισολογισμούς.

Αυτός ο φόβος μπορεί να εμφανιστεί πρώτα στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης των ΗΠΑ ανοίγει στις 6 μ.μ. ET, και πολλές ασιατικές αγορές ανοίγουν περίπου εκείνη την ώρα.

Η αποτυχία της SVB είχε ήδη αντίκτυπο σε ευρύτερες αγορές. Ο S&P 500 έχασε 4.55% την περασμένη εβδομάδα, ενώ οι μετοχές των περιφερειακών τραπεζών υποχώρησαν 16% χειρότερη εβδομάδα από τον Μάρτιο του 2020.