Εδώ είναι το χρονοδιάγραμμα για τις επερχόμενες συνεδριάσεις της Fed και τι να περιμένετε

Για το πρώτο εξάμηνο του 2023, η απόφαση της Fed για το υπόλοιπο θα ληφθεί στις 22 Μαρτίου, 3 Μαΐου και 14 Ιουνίου με την ανακοίνωση των επιτοκίων να έρχεται στις 2 μ.μ. ET και μια συνέντευξη Τύπου στις 2.30:0.25 ET. Οι συνεδριάσεις του Μαρτίου και του Ιουνίου θα είναι σχετικά πιο ενημερωτικές, καθώς η Fed θα παρέχει ενημερωμένες οικονομικές προβλέψεις. Η Fed προγραμματίζει μόνο οκτώ συνεδριάσεις το χρόνο, και έτσι δεν συνεδριάζει τον Απρίλιο. Η αγορά αναμένει επί του παρόντος τα επιτόκια να αυξηθούν κατά XNUMX ποσοστιαίες μονάδες σε κάθε μία από αυτές τις επόμενες τρεις συνεδριάσεις και η Fed μπορεί στη συνέχεια να διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά για το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Ένα οροπέδιο πληθωρισμού

Το κύριο ζήτημα που χρωματίζει τις επερχόμενες αποφάσεις της Fed είναι ότι ο πληθωρισμός μπορεί να μην πέφτει τόσο γρήγορα όσο αναμενόταν. Όπως είπε ο Κυβερνήτης Κρίστοφερ Γουόλερ στις 2 Μαρτίου, «Αν και ο πληθωρισμός μειώνεται από τα μέσα του περασμένου έτους, τα πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι δεν έχουμε σημειώσει τόση πρόοδο όσο νομίζαμε». Μέρος του λόγου είναι η ισχυρή αγορά εργασίας που ανεβάζει τους μισθούς και το κόστος υπηρεσιών. Ο πληθωρισμός πράγματι μειώθηκε το δεύτερο εξάμηνο του 2022, αλλά Τα στοιχεία του Ιανουαρίου υποδηλώνουν ότι ο ρυθμός μείωσης μπορεί να επιβραδυνθεί. Τα στοιχεία για τον Φεβρουάριο θα ενημερώσουν εάν οι οικονομικές ειδήσεις του Ιανουαρίου ήταν περισσότερο απότομα ή η έναρξη μιας ανεπιθύμητης τάσης για τον πληθωρισμό. Η επερχόμενη έκθεση πληθωρισμού ΔΤΚ για τον Φεβρουάριο στις 14 Μαρτίου θα είναι ενημερωτική εδώ.

Εάν ο πληθωρισμός κινείται λοξά, τότε η Fed έχει δύο επιλογές. Το πρώτο είναι να περιμένουμε περισσότερο για να έχει αντίκτυπο η περιοριστική τους πολιτική. Το δεύτερο είναι να αυξηθούν περαιτέρω τα επιτόκια με την ελπίδα να μειωθούν ταχύτερα οι τιμές.

Επί του παρόντος, η Fed κλίνει προς τη δεύτερη επιλογή με πιθανές περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων για τις συνεδριάσεις του Μαρτίου, του Μαΐου και του Ιουνίου. Ωστόσο, αυτές οι αυξήσεις επιτοκίων είναι πιο πιθανό να βελτιωθούν με αυξήσεις κατά 0.25 ποσοστιαίες μονάδες, αντί για τις επιθετικές κινήσεις των επιτοκίων κατά 0.75 ποσοστιαίες μονάδες που είδαμε συχνά το 2022. Τούτου λεχθέντος, οι αγορές σταθερού εισοδήματος βλέπουν ένα στις τρεις πιθανότητα η Fed να κάνει κίνηση 0.5 της ποσοστιαίας μονάδας τον Μάρτιο. Αυτό μπορεί να συμβεί εάν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Φεβρουαρίου εμφανιστούν υψηλότερα από το αναμενόμενο.

Επιτυχία, ύφεση ή και τα δύο

Στη συνέχεια, εκτός από τις κινήσεις πολιτικής, το επόμενο μεγάλο ερώτημα για τη Fed και τις αγορές είναι πώς φαίνεται η επιτυχία στην εξοικονόμηση του πληθωρισμού. Υπήρχε κάποια αισιοδοξία ότι τα υψηλά επιτόκια σε συνδυασμό με βελτιωμένες αλυσίδες εφοδιασμού και καλύτερη ισορροπία προσφοράς και ζήτησης θα μείωναν τον πληθωρισμό. Αυτό συνέβη σε κάποιο βαθμό, αλλά η Fed γνωρίζει τώρα, όπως αναφέρεται στα πρακτικά της συνεδρίασης του Φεβρουαρίου, ότι μπορεί να χρειαστεί ανάπτυξη κάτω της τάσης για να τεθούν οι τιμές υπό έλεγχο. Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ύφεση το 2023. Η Fed ανησυχεί περισσότερο για τον πληθωρισμό, αλλά αν δούμε ύφεση, τότε η Fed μπορεί να μπει στον πειρασμό να μειώσει τα επιτόκια για να στηρίξει την ευρύτερη οικονομία. Τούτου λεχθέντος, παρά τους πολλούς δείκτες ότι θα μπορούσε να έρθει μια ύφεση, η αγορά εργασίας παραμένει ισχυρή, υποδηλώνοντας ότι η ύφεση δεν έχει έρθει ακόμη.

Τι να ψάξω

Οι οικονομικές προβλέψεις με την απόφαση της Fed τον Μάρτιο θα παρέχουν ενημέρωση για το πού βλέπει τα επιτόκια η Fed το 2023. Είναι πιθανό τα επιτόκια να κορυφωθούν κάπου στο εύρος 5% έως 6%, αλλά οι προβλέψεις μπορεί να βοηθήσουν να διευκρινιστεί ακριβώς πού.

Στη συνέχεια, οι αγορές αναμένουν επί του παρόντος ότι η Fed θα σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια μέχρι τον Ιούλιο, ωστόσο, αυτή η προσδοκία έχει υποχωρήσει τους τελευταίους μήνες και εάν τα οικονομικά στοιχεία συνεχίσουν να σηματοδοτούν θερμό πληθωρισμό, τότε η Fed θα μπορούσε να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια το καλοκαίρι. Τέλος, η οικονομία έχει αψηφήσει τις προσδοκίες εδώ και αρκετό καιρό, αναπτύσσοντας ταχύτερα από το αναμενόμενο με ισχυρή ανάπτυξη θέσεων εργασίας παρά την αύξηση των ποσοστών. Εάν αυτή η εικόνα αλλάξει, τότε η Fed μπορεί να γίνει λίγο πιο προσεκτική όσον αφορά την αύξηση των επιτοκίων καθώς αυξάνονται οι καθοδικοί κίνδυνοι για την οικονομία.

Αναμένετε ότι η Fed θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια στις προσεχείς συνεδριάσεις της, ειδικά εάν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό δεν ψυχρανθούν, αλλά το πραγματικό ερώτημα είναι τι έχει προγραμματίσει η Fed για το καλοκαίρι και εάν οι ΗΠΑ μπορούν τελικά να αποφύγουν μια ύφεση παρά τα αυξημένα επιτόκια.