Ακολουθεί η πτώση της μεγάλης ημέρας του Warren Buffett

Σήμερα σχεδιάζω να παρευρεθώ στην ετήσια συνάντηση Berkshire Hathaway στην Ομάχα, την πρώτη αυτοπροσώπως συγκέντρωση από το 2019.

Πολλά έχουν αλλάξει για τον Warren Buffett, 91, και τον Charlie Munger, 98, τα τελευταία τρία χρόνια - και πολλά δεν έχουν αλλάξει.

Πριν φτάσω σε αυτό, απλά σκεφτείτε ότι το 6η μεγαλύτερη εταιρεία στις ΗΠΑ (και 11η μεγαλύτερη στον κόσμο) — με ένα τέταρτο τρισεκατομμυρίων δολαρίων ετήσια έσοδα και περίπου 370,000 εργαζόμενοι — διοικείται από δύο nonagenarians. «Απίθανο» είναι μια λέξη που μου έρχεται στο μυαλό.

Πόσα ακόμη χρόνια και ετήσιες συναντήσεις έχουν αυτά τα δύο; Όχι πολλά άλλα, οπότε απολαύστε τη βόλτα.

Στην πραγματικότητα, τόσο ο Τσάρλι όσο και ο Γουόρεν έχουν τελειώσει λίγο τα πράγματα. Ο Μπάφετ ανακοίνωσε πρόσφατα το τελευταίο του «Μεσημεριανό γεύμα σε δημοπρασία Power with Warren Buffett» αποκαλώντας το «Γεγονός Μεγάλου Τελικού». Την τελευταία φορά που ο Μπάφετ πραγματοποίησε αυτή τη δημοπρασία, που ωφελεί το Ίδρυμα Glide, ένα φιλανθρωπικό ίδρυμα με έδρα το Σαν Φρανσίσκο που αντιμετωπίζει τη φτώχεια, το 2019, η νικητήρια προσφορά έφτασε τα 4.6 εκατομμύρια δολάρια. Δεν μπορώ να φανταστώ τι θα φέρει για αυτό, το τελευταίο, ε, μεσημεριανό.

Ακόμα ο Γουόρεν και ο Τσάρλι σχεδιάζουν να μιλήσουν για περίπου πέντε ώρες σήμερα, τροφοδοτούμενοι συνήθως από το ψαθυρό φιστίκι του See και το κοκ Cherry. Σίγουρα, όσο ο Warren είναι ο Διευθύνων Σύμβουλος, θα πρέπει να είναι διαθέσιμος. Αυτός είναι ένας τύπος που κατέβασε 11.6 δισεκατομμύρια δολάρια για να αγοράσει την ασφαλιστική εταιρεία Alleghany τον περασμένο μήνα — η μεγαλύτερη συμφωνία της BRK εδώ και έξι χρόνια. Ξέρει καλύτερα τι κάνει, κάτι που αν η τιμή της μετοχής είναι κάποια ένδειξη (περισσότερα σε ένα δευτερόλεπτο), φαίνεται ότι εξακολουθεί να το κάνει. (Πρέπει να πω, Η πρόσφατη συνέντευξη του Μπάφετ με τον Τσάρλι Ρόουζ ήταν λίγο γρατζουνιά.)

Όσο για το τι έχει αλλάξει και τι είναι διαφορετικό, και μόνο το γεγονός ότι ο στρατός του Μπάφετ, ή το κοπάδι, θα επιστρέψει αυτοπροσώπως σήμερα, είναι αρκετά επιτακτικό. Θα με συναρπάσει να νιώσω την ατμόσφαιρα. Θα υπάρχει μια διαχρονικότητα σε αυτό είμαι σίγουρος.

Οι ουσιαστικές πτυχές της συνάντησης θα πρέπει να είναι επίσης ενδιαφέρουσες —και νέες. Όπως σημειώνει ο Barron, Υπάρχουν πολλές μεγάλες επενδύσεις για να μιλήσουμε φέτος, όπως η HP, η Occidental Petroleum και η Alleghany.

Η ιστορία συνεχίζεται

«Φαίνεται περίεργο το γεγονός ότι υπήρξε τόσο μεγάλος όγκος επενδυτικής δραστηριότητας κατά τη διάρκεια αυτής της απόσυρσης της αγοράς – όταν πριν από δύο χρόνια, όταν σημειώθηκε οπισθοδρόμηση στην αγορά, πουλούσε μετοχές», λέει ο James Shanahan, ο οποίος καλύπτει την Berkshire στο Edward Jones και έχει μια αξιολόγηση αναμονής στο το απόθεμα. «Ίσως [ότι] θα μπορούσαν να υπάρξουν ποικίλα αποτελέσματα από την πανδημία, μερικά αρκετά σοβαρά. όπου αυτό έμοιαζε περισσότερο με ένα παραδοσιακό pullback στην αγορά».

Έχετε επίσης μια σειρά από κομψές αποφάσεις για τους μετόχους, συμπεριλαμβανομένης μιας σχετικά με τη λογιστική για τη διαφορετικότητα του εργατικού δυναμικού και μια άλλη για τη βιωσιμότητα. Οι προτάσεις πιθανότατα θα απορριφθούν, αλλά θα μπορούσαν να αποδειχθούν ενοχλητικές εάν συγκεντρώσουν αρκετές ψήφους, όπως σημειώνουν οι New York Times. Μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές όπως η BlackRock, για παράδειγμα, υποστηρίζουν τώρα πράσινους στόχους και ψήφισαν παρόμοιες προτάσεις πέρυσι. Έπειτα, υπάρχει ο φίλος του Μπάφετ, ο Μπιλ Γκέιτς, ο οποίος επίσης μίλησε για τη βιωσιμότητα. Πώς θα ψηφίσει το μεγάλο μπλοκ μετοχών της BRK που ανήκει στο Ίδρυμα Γκέιτς; Λίγο άβολο.

Υπάρχει άλλο ψήφισμα που παρουσιάστηκε από την ομάδα ακτιβιστών μετόχων του Εθνικού Κέντρου Νομικών και Πολιτικών, και υποστηρίζεται από το Calpers, το μεγαλύτερο συνταξιοδοτικό ταμείο της χώρας, για να αντικαταστήσει τον Μπάφετ ως πρόεδρος. (Ο όμιλος έχει εισαγάγει το ίδιο μέτρο σε εταιρείες όπως η Goldman Sachs, η Coca-Cola και η Salesforce.) Και αυτό δεν θα περάσει.

(Επιπλέον, γιατί η διοίκηση δεν λέει ποτέ, "Αυτή η πρόταση είναι μια υπέροχη ιδέα. Ψηφίστε ναι!" Τα διοικητικά συμβούλια υποτίθεται ότι είναι απαθή, αλλά κατά κάποιο τρόπο καταρρίπτουν κάθε ψήφισμα που έχει προταθεί ποτέ.)

Αλλά πίσω στον Μπάφετ, και πώς να εξηγήσουμε την προφανή αντίφαση μεταξύ των προοδευτικών θέσεων του σε ζητήματα όπως η φορολογία και τα κοινωνικά ζητήματα, και οι θέσεις της εταιρείας για την κλιματική αλλαγή και την αποκάλυψη της σύνθεσης του εργατικού δυναμικού;

«Δεν νομίζω ότι είναι συνάρτηση ενός συστήματος προσωπικής πεποίθησης που έρχεται σε αντίθεση με αυτούς τους στόχους», λέει η Cathy Seifert, αναλύτρια Berkshire Hathaway στην CFRA Research. «Είναι περισσότερο μια συνάρτηση μιας νοοτροπίας της Berkshire Hathaway που λειτουργεί σχεδόν σαν μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων. Δεν νομίζω ότι διαψεύδει απαραίτητα κάτι κακό, αλλά δυστυχώς σε αυτό το περιβάλλον αρχίζει να φαίνεται λίγο απαρχαιωμένο.»

Ανεξάρτητα από αυτό, η μαγική πινελιά του Μπάφετ ως επενδυτή φαίνεται ότι έχει επιστρέψει. Μετά από υστέρηση στην αγορά κατά τη διάρκεια της μανίας FAANG, η Berkshire κάνει κύκλους γύρω από τον S&P 500 φέτος — με άνοδο περίπου 10%, με την αγορά να πέφτει 10%. BRK είναι μπροστά από τον δείκτη πάνω από ένα έτος, δύο χρόνια και πέντε χρόνια. Και Σημειώσεις του Μπάρον Η Berkshire έχει επιστρέψει 15.4% ετησίως τα τελευταία 10 χρόνια, έναντι 14% για τον S&P. BTW, ο Buffett δεν έχασε το mojo του κατά τη διάρκεια της μανίας των τεχνολογικών μετοχών - μάλλον δεν έφυγε ποτέ. Το BRK πάντα υπολειτουργεί κατά τη διάρκεια των φυσαλίδων.

Είναι πολύ αργά για επενδύσεις στο Berkshire; Θυμάμαι ότι οι άνθρωποι το ρωτούσαν πριν από 20 χρόνια, όταν ο Μπάφετ ήταν 71 ετών, και η τιμή μιας μετοχής Α της Berkshire ήταν 70,000 δολάρια. Σήμερα είναι περίπου 500,000 $. Αυτό είναι ένα κέρδος τιμής 576% έναντι 291% για τη συνολική αγορά. Φυσικά, «οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικά αποτελέσματα». Και ποιος ξέρει πόσα χρόνια έχει αφήσει ο Μπάφετ να διευθύνει την Berkshire.

«Θα ζήσει μέχρι τα 100», μου είπε πρόσφατα ένας γνώστης της Berkshire. Ίσως, αλλά σίγουρα δεν πρόκειται να είναι Διευθύνων Σύμβουλος για άλλα 20 χρόνια.

Επίσης, δεν γνωρίζουμε αν ο Μπάφετ με τον Γκρεγκ Άμπελ - ο οποίος, χάρη σε μια προφανή γκάφα του Τσάρλι Μάνγκερ στην περσινή συνάντηση φαίνεται να είναι ο διάδοχος του Μπάφετ - θα κάνει μια παραπομπή από τον Στιβ Τζομπς στον Τιμ-Κουκ, η οποία έχει ωφελήσει τους μετόχους της Apple (και τους μετόχους της BRK λόγω της επένδυσης της BRK στην Apple), ω-πολύ καλά. Έτσι, πραγματικά το μεγάλο ερώτημα για τους μετόχους της Berkshire είναι: Πόσο ικανός είναι ο Abel;

Τον Ιανουάριο είχα ένα μακρύ τηλεφώνημα με τον Μπάφετ, ο οποίος μου είπε πόσο πολύ ήθελε να επιστρέψει προσωπικά αυτή την άνοιξη στην Ομάχα. «Θέλουμε πολύ να κάνουμε τη συνάντηση», μου είπε. «Υπάρχει περιορισμένη ζήτηση».

Φαίνεται ότι έκανε την επιθυμία του. Στα 91 του χρόνια, ο Μπάφετ θα μιλήσει σε μια συνάντηση που είναι ίδια όπως ήταν ποτέ — αλλά και διαφορετική.

Αυτό το άρθρο εμφανίστηκε σε μια σαββατιάτικη έκδοση του Morning Brief στις 30 Απριλίου 2022. Λάβετε το Morning Brief απευθείας στα εισερχόμενά σας κάθε Δευτέρα έως Παρασκευή έως τις 6:30 π.μ. ET. Εγγραφείτε

Του Andy Serwer, αρχισυντάκτη του Yahoo Finance. Ακολουθήστε τον στο Twitter: @server

Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance

Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, να YouTube