Δείτε πώς να αγοράσετε μετοχές σε Bear Market

Όλοι γνωρίζουν ότι ο τρόπος για να βγάλεις χρήματα στο χρηματιστήριο είναι να αγοράζεις χαμηλά και να πουλάς ψηλά. Δεν είναι περίπλοκη λογική, αλλά οι μεγαλύτερες απώλειες που υφίστανται οι περισσότεροι επενδυτές είναι όταν «αγοράζουν χαμηλά» σε μια bear market. Όταν η μετοχή πέφτει ακόμα πιο χαμηλά, η απογοήτευση και ο πόνος γίνονται υπερβολικά, έτσι συνθηκολογούν και κλειδώνουν σε μια μεγάλη απώλεια.

Υπάρχουν δύο προβλήματα με την προσέγγιση «χαμηλή αγορά».

Πρώτον, δεν έχουμε ιδέα αν το τρέχον χαμηλό είναι ο χαμηλός. Στις bear markets, η υποστήριξη δεν έχει νόημα και μπορεί να είναι σοκαριστικό πόσο μακριά μπορεί να πέσει μια «καλή» μετοχή προτού τελικά φτάσει στον πάτο.

Το δεύτερο θέμα είναι τα συναισθήματά μας. Τα σχέδιά μας βγαίνουν από το παράθυρο αν το σημείο εισόδου μας είναι φτωχό και αρχίσουμε να μαζεύουμε απώλειες. Όπως είπε κάποτε ο Μάικ Τάισον, «Όλοι έχουν ένα σχέδιο μέχρι να δεχτούν μια γροθιά στο πρόσωπο». Τα συναισθήματά μας μπαίνουν στο παιχνίδι όταν η αγορά μας προκαλεί πόνο και έχουμε την τάση να παίρνουμε κακές αποφάσεις.

Πώς αντιμετωπίζουμε λοιπόν το πρόβλημα του κακού συγχρονισμού και των αντιπαραγωγικών συναισθημάτων σε μια bear market;

Τα πλεονεκτήματα των «εξεταστικών αγορών»

Μια λύση είναι η «ανάλυση αγορών». Το probing buys είναι μια στρατηγική που ανέπτυξε ο Jesse Livermore. Ο Τζέσι Λίβερμορ θεωρείται ένας από τους μεγαλύτερους εμπόρους όλων των εποχών, αλλά παρόλα αυτά τα κατάφερε τρεις φορές πριν από τα 30 του. Ήταν γνωστός στη Wall Street ως «Boy Plunger» επειδή θα «βυθιζόταν» σε τεράστιες θέσεις. Όταν δούλευαν, έκανε μια περιουσία. Όταν δεν λειτούργησαν, εξαφανίστηκε στο κραχ του 1929. Ο Λίβερμορ κέρδισε περίπου 100 εκατομμύρια δολάρια, που ισοδυναμούν με περίπου 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια σήμερα. Στη συνέχεια τα έχασε όλα περισσότερες από μία φορές λόγω κυρίως της αποτυχίας του να ακολουθήσει τους δικούς του κανόνες.

Αυτό που ήταν ιδιαίτερα απογοητευτικό για τον Λίβερμορ ήταν ότι πολλές από τις κύριες χαμένες συναλλαγές του θα είχαν λειτουργήσει εξαιρετικά καλά αν ο χρονισμός του ήταν λίγο διαφορετικός. Έχτισε τη θέση του πολύ μεγάλη και γρήγορα και δεν μπορούσε να μείνει μαζί τους όταν δεν δούλευαν αμέσως. Αυτό είναι το ίδιο ζήτημα που αντιμετωπίζουν οι περισσότεροι επενδυτές στην τρέχουσα bear market. Οι συναλλαγές μπορεί τελικά να λειτουργούν καλά με την πάροδο των ετών, αλλά τα συναισθήματα τους οδηγούν να ξεφύγουν από την κατάσταση όταν ο πόνος είναι πολύ μεγάλος.

Ο Livermore αντιμετώπισε αυτό το πρόβλημα χρονισμού αναπτύσσοντας μια μέθοδο που ονομάζεται «ανίχνευση». Αντί να πηδήξει αμέσως, θα ερευνούσε την αγορά κάνοντας μικρές αγορές που θα τον βοηθούσαν να αποκτήσει μια αίσθηση της δράσης των τιμών. Αν του άρεσε αυτό που έβλεπε, θα πρόσθετε στη θέση και θα άρχιζε να την πυραμίδα καθώς κινούνταν υπέρ του. Αυτό συμβαδίζει με την αγαπημένη μου ρήση όλων των εποχών για συναλλαγές από τον Τζορτζ Σόρος: «Δεν είναι αν έχεις δίκιο ή λάθος, αλλά πόσα χρήματα βγάζεις όταν έχεις δίκιο και πόσα χάνεις όταν είσαι λανθασμένος."

Ο Λίβερμορ συνέκρινε την προσέγγισή του με έναν στρατιωτικό που έστειλε μια περίπολο για να κατασκοπεύσει τον εχθρό και να συγκεντρώσει πληροφορίες. Η γνώση που αποκτήθηκε από αυτή την ανίχνευση θα του επέτρεπε να επιτεθεί επιθετικά την κατάλληλη στιγμή.

Η μέθοδος ανίχνευσης έχει πολλά πλεονεκτήματα. Πρώτον, βοηθάει να κρατάς τα συναισθήματα υπό έλεγχο όταν ξεκινάς από μικρά και περιορίζεις τον κίνδυνο. Θα διαπιστώσετε ότι η άποψή σας για μια μετοχή θα αλλάζει συχνά πολύ γρήγορα μόλις κατέχετε πραγματικά κάποια. Συχνά διαπιστώνω ότι θα αποφύγω ένα γράφημα που με την πρώτη ματιά φαίνεται πολύ τεχνικά εκτεταμένο. Αλλά αφού κάνω μια μικρή αρχική αγορά και μετά παρακολουθήσω τη δράση, η στάση μου γι' αυτό θα αλλάξει καθώς παρακολουθώ πιο προσεκτικά τη δράση των τιμών και αποκτώ μια αίσθηση της προσωπικότητας της μετοχής. Αντί να το απορρίψω ως συναλλαγή που χάθηκε, επικεντρώνομαι στο να αναζητήσω μια ευκαιρία να πιέσω καθώς εξελίσσεται το γράφημα.

Ένα δεύτερο πλεονέκτημα της προσέγγισης ανίχνευσης είναι ότι επιτρέπει πολύ υψηλότερο επίπεδο επιθετικότητας όταν κάνετε σταδιακά συναλλαγές. Εφόσον μπορείτε να διαχειριστείτε τον κίνδυνο πιο στενά, είναι δυνατό να πάρετε μεγαλύτερες θέσεις καθώς παρακολουθείτε την κατάσταση.

Ο Λίβερμορ είχε δύο βασικούς όρους για τις αγορές του. Πρώτον, προσδιόρισε το μέγεθος που τελικά σκόπευε να κρατήσει σε περίπτωση που η μετοχή αναπτυχθεί με τον τρόπο που του άρεσε. Είχε ένα σχέδιο εκ των προτέρων και δεν πρόσθεσε απλώς τυχαία κοινά. Η αρχική του εξαγορά θα ήταν γενικά περίπου το 20% του συνολικού μεγέθους που είχε σχεδιάσει. Η ιδέα είναι να έχετε ένα σχέδιο και να μην μπείτε στον πειρασμό να το τροποποιήσετε καθώς τα συναισθήματά σας ξεκινούν καθώς αναπτύσσεται η δράση των τιμών.

Αυτός ο πρώτος κανόνας πηγαίνει χέρι-χέρι με τον δεύτερο, που είναι ότι προσθέτετε στο εμπόριο μόνο εάν λειτουργεί θετικά. Δεν προσπαθείτε να μειώσετε τη βάση κόστους επειδή ελπίζετε ότι η αγορά θα εκτιμήσει τελικά τα θετικά θεμελιώδη στοιχεία αυτής της μετοχής. Αυτό που κάνετε είναι να προσθέσετε τη θέση σας καθώς η δράση τιμών αποδεικνύει ότι η αγορά ανακαλύπτει τα πλεονεκτήματα της κατάστασης. Αυτό είναι που σας βοηθά να βελτιώσετε το χρόνο σας. Δεν προσπαθείτε να μαντέψετε πότε θα κινηθεί μια μετοχή. Το αγκαλιάζεις καθώς κινείται και κάνει αυτό που πρέπει να κάνει.

Μεγάλο μέρος της κίνησης σε οποιαδήποτε μετοχή είναι τυχαία και δεν έχει μεγάλη σημασία. Μπορείτε να το επωφεληθείτε από αυτό καθώς παρακολουθείτε την κατάσταση και την εξετάζετε στο πλαίσιο των συνολικών συνθηκών της αγοράς. Η αστάθεια πρέπει να είναι φίλος σου και όχι εχθρός σου.

Μια παραλλαγή που προσθέτω στην προσέγγιση ανίχνευσης είναι η διαπραγμάτευση μέρους της θέσης με μικρότερα χρονικά πλαίσια. Αντί να το αντιμετωπίζω ως ένα μεγάλο εμπόριο που καθιερώνεται σταδιακά, θα το θεωρήσω πολλές συναλλαγές με διαφορετικές χρονικές περιόδους. Αυτό έχει πολλά από τα ίδια οφέλη με την προσέγγιση ανίχνευσης, αλλά βοηθά στον μετριασμό του κινδύνου όταν υπάρχουν μερικές γρήγορες ανατροπές καθώς χτίζετε μια θέση.

Τέσσερα βήματα για την προσέγγιση ανίχνευσης

1. Πάρτε μια αρχική θέση. Το κλειδί εδώ είναι να το διατηρήσετε μικρό και να αφήσετε χώρο για προσθήκη καθώς αναπτύσσεται το απόθεμα. Μια θέση «παρακολούθησης», ή αυτό που ο Τζέσι Λίβερμορ αποκάλεσε θέση «ανίχνευσης», θα σας αναγκάσει να παρακολουθήσετε πιο προσεκτικά τη δράση των τιμών και θα σας βοηθήσει να αναπτύξετε κάποια αίσθηση για την κίνηση. Μόλις διαθέτετε μετοχές, θα παρακινηθείτε να κάνετε περισσότερη έρευνα και να ανακαλύψετε πιθανούς αρνητικούς και θετικούς καταλύτες.

2. Αναζητήστε μια δεύτερη καταχώρηση. Εάν το απόθεμα απογοητεύτηκε αμέσως, τότε πετάξτε το και προχωρήστε. Ίσως το ξαναεπισκεφτείτε στο μέλλον. Εάν λειτουργεί καλά και οι συνθήκες της αγοράς είναι καλές, προσθέστε μερικά ακόμα. Επωφεληθείτε από την αστάθεια ρουτίνας. Δεν έχει απαραίτητα σημασία αν αγοράζετε χαμηλότερα ή υψηλότερα, εφόσον το γράφημα παραμένει υγιές.

3. Μείνετε υπομονετικοί. Τώρα που έχω θέση στη μετοχή, θέλω να δω πώς λειτουργεί. Αυτό το χαμηλό κρατάει; Αν όχι, μάλλον θα έκανα μερική πώληση. Όσο περισσότερο κρατάει το χαμηλό, τόσο πιο διατεθειμένος θα είμαι να κάνω πρόσθετες σταδιακές αγορές.

4. Μείνετε πειθαρχημένοι. Εάν η δράση τιμής εξασθενήσει και η υποστήριξη μπει στο παιχνίδι, κόψτε μερικά και δοκιμάστε το ξανά. Μην κάθεστε εκεί και ελπίζετε ότι το εμπόριο θα λειτουργήσει. Κόψτε το γρήγορα εάν η δράση της τιμής επιδεινωθεί.

Στη χειρότερη bear market, οι περισσότερες ανιχνευτικές συναλλαγές δεν θα λειτουργήσουν αρχικά, αλλά η προσέγγιση περιορίζει τον κίνδυνο και σας αφήνει σε θέση να προσπαθήσετε ξανά και ξανά μέχρι να αρχίσουν τα πράγματα να λειτουργούν. Οι Bear Markets δημιουργούν μεγάλες ευκαιρίες και αν τις προσεγγίσετε με τη σωστή στρατηγική, δεν θα τις φοβηθείτε.