Δείτε πόσος χρόνος χρειάζεται για να ανακάμψουν οι μετοχές από τις Bear Markets

Η πάνω σειρά

Με τη χρηματιστηριακή αγορά σε ένα από τα χειρότερα σερί απωλειών των τελευταίων δεκαετιών, εν μέσω ενός ανελέητου selloff που έχει ωθήσει τον S&P 500 σχεδόν 20% κάτω από τα υψηλά ρεκόρ του, οι κίνδυνοι ύφεσης αυξάνονται — αλλά η ιστορία δείχνει ότι δεν οδηγούν όλες οι bear markets σε μακροπρόθεσμες πτώσεις και οι μετοχές μπορούν συχνά να ανακάμψουν το επόμενο έτος.

Βασικά Στοιχεία

Ο δείκτης αναφοράς S&P 500 εν συντομία έπεσε σε bear market την περασμένη Παρασκευή -σε ένα σημείο κάτω από το 20% από την κορύφωσή της τον Ιανουάριο- και συνεχίζει να αιωρείται κοντά σε αυτό το έδαφος καθώς ο αυξανόμενος πληθωρισμός και η αύξηση των ποσοστών οδηγούν σε φόβους ύφεσης.

Η τελευταία bear market ήταν τον Μάρτιο του 2020, όταν τα lockdown της πανδημίας του κορωνοϊού οδήγησαν την οικονομία των ΗΠΑ σε ύφεση, αλλά αυτή η ύφεση ήταν αχαρακτήριστα σύντομη σε σύγκριση με άλλες στο παρελθόν (η bear market μεταξύ 2007 και 2009 διήρκεσε 546 ημέρες).

«Δεν υπάρχουν δύο bear markets ακριβώς όμοιες», σημειώνει η Bespoke Investment Group, επισημαίνοντας ότι 8 από τις 14 προηγούμενες bear markets από τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο έχουν προηγηθεί ύφεσης, ενώ οι άλλες 6 όχι.

Μόλις ο S&P 500 φτάσει στο όριο του 20%, οι μετοχές συνήθως πέφτουν κατά άλλο 12% και ο δείκτης χρειάζεται κατά μέσο όρο 95 ημέρες για να φτάσει στο τέλος μιας bear market, σύμφωνα με στοιχεία Bespoke.

Σε περισσότερες από τις μισές από τις 14 bear markets από το 1945, ο S&P 500 έφτασε σε χαμηλό σημείο μέσα σε δύο μήνες αφότου αρχικά έπεσε κάτω από το όριο του 20% — και οι μελλοντικές αποδόσεις ήταν σε μεγάλο βαθμό θετικές, επισημαίνει η Bespoke, με τον δείκτη να αυξάνεται κατά μέσο όρο 7 % και σχεδόν 18%, αντίστοιχα, σε περιόδους 6 και 12 μηνών.

Εάν η οικονομία των ΗΠΑ μπορεί να αποφύγει την πτώση σε ύφεση, τότε οι μετοχές θα ήταν σε καλύτερη θέση στο μέλλον: Οι πτητικές αγορές που εμφανίζονται πριν από την ύφεση είναι πιο παρατεταμένες (διαρκούν 449 ημέρες σε σύγκριση με 198 ημέρες χωρίς ύφεση) με μεγαλύτερες απώλειες (μέσος πτώση 35% έναντι 28%), σύμφωνα με το Bespoke.

Βασικό υπόβαθρο

Έχουν περάσει αρκετές δεκαετίες από τότε που το χρηματιστήριο είχε ένα τόσο μεγάλο σερί βαρέων απωλειών. Ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones δημοσίευσε πρόσφατα την όγδοη πτωτική του εβδομάδα - το μεγαλύτερο σερί απωλειών από την εποχή της Μεγάλης Ύφεσης το 1932, ενώ ο S&P 500 και ο τεχνολογικά βαρύς Nasdaq Composite κινήθηκαν χαμηλότερα για επτά συνεχόμενες εβδομάδες, τα μεγαλύτερα σερί απωλειών τους από τότε το κραχ της dot-com το 2001.

Εκπληκτικό γεγονός

Οι τελευταίες τέσσερις φορές που ο Nasdaq δημοσίευσε ένα τέτοιο σερί εβδομαδιαίων απωλειών 1% ή περισσότερο ήταν το 1973, το 1980, το 1990 και το 2001, σύμφωνα με στοιχεία της Bespoke. Σε κάθε περίπτωση, αυτές οι σειρές εμφανίστηκαν «είτε ακριβώς πριν είτε πολύ νωρίς σε μια ύφεση.

Τι να προσέχεις

Ο S&P 500 σημείωσε ένα σερί απωλειών επτά εβδομάδων ή περισσότερες τρεις φορές - το 1970, το 1980 και το 2001, σύμφωνα με τον επικεφαλής της επενδυτικής έρευνας της Nationwide, Mark Hackett. «Δυστυχώς, ο δείκτης ήταν αρνητικός τους επόμενους 12 μήνες κάθε φορά», λέει. Ο δείκτης θα μπορούσε να δεχθεί μεταξύ 11% και 24% Εάν η οικονομία πέσει σε ύφεση στο εγγύς μέλλον, προειδοποιούν μεγάλες εταιρείες της Wall Street.

Κρίσιμο απόσπασμα

«Ο επίμονος πληθωρισμός, ένα άλλο λάθος πολιτικής της Fed και οι φόβοι για ύφεση έχουν εκνευρίσει τους επενδυτές», με τον S&P 500 να πέφτει για λίγο στην πτωτική αγορά, λέει ο Edward Moya, ανώτερος αναλυτής αγοράς για την Oanda. Οι εκτεταμένες πωλήσεις πιθανότατα «μόνο να επιταχυνθούν», καθώς οι επενδυτές θα παραμείνουν επιφυλακτικοί έως ότου η Fed «αρχίσει να δείχνει σημάδια ότι ανησυχούν για τις οικονομικές συνθήκες και ότι μπορεί να σταματήσουν να συσφίγγονται τόσο επιθετικά».

Περαιτέρω ανάγνωση:

Ο S&P 500 βυθίζεται για λίγο στην Bear Market καθώς οι μετοχές πέφτουν για έβδομη συνεχόμενη εβδομάδα (Forbes)

Εδώ είναι το χειρότερο σενάριο για τις μετοχές, σύμφωνα με την Goldman, την Deutsche Bank και την Bank Of America (Forbes)

Οι επενδυτές δεν έχουν «που να κρυφτούν» καθώς ο S&P 500 πλησιάζει στην επικράτεια της Bear Market (Forbes)

Το ξεφάντωμα των 51 δισεκατομμυρίων δολαρίων του Warren Buffett στο χρηματιστήριο: Εδώ είναι τι αγοράζει (Forbes)