Εδώ είναι 7 συντηρητικά ζωής

Με πιθανή ύφεση σε κάποιο σημείο, θα εστιάσουμε την προσοχή μας σήμερα στην ύφεση-ανθεκτικός μερίσματα μετοχών.

Με όλη τη συζήτηση για «ήπια προσγείωση» ή ακόμα και «μη προσγείωση» - το εφιαλτικό σενάριο πληθωρισμού στο οποίο η οικονομία συνεχίζει να βουίζει - εμείς οι αντίθετοι θα κάνουμε ένα βήμα πίσω. Και σεβαστείτε την καμπύλη απόδοσης.

Σε μια κανονική οικονομία, τα ομόλογα μεγαλύτερης ημερομηνίας θα πληρώνουν περισσότερα από τις εκδόσεις μικρότερης ημερομηνίας. Άλλωστε, περισσότερος χρόνος, περισσότερα πράγματα που μπορεί να πάνε στραβά. Αυτός είναι ο λόγος που εσείς και εγώ προετοιμαζόμαστε έξυπνα για μια ύφεση, ανεξάρτητα για το τι είναι η τελευταία οικονομική αφήγηση.

Το 10ετές ομόλογο του Δημοσίου έχει πληρώσει λιγότερα από τον 2ετή ξάδερφό του εδώ και πολλούς μήνες και συνεχίζουμε. Αυτός είναι αρκετός λόγος για εμάς τους επενδυτές εισοδήματος να είμαστε προσεκτικοί!

Το χακάρισμα της ύφεσης μας; Χαμηλή μεταβλητότητα μερίσματα μετοχών.

Το "Low vol" είναι ένα τσιτάτο του κλάδου σε τρομακτικές στιγμές. Και για καλό λόγο - λειτουργεί. Ας πάρουμε ως παράδειγμα την αρκούδα 2022-23. Ένα καλάθι χαμηλού όγκου έχει κάνει πολύ «λιγότερο κακό» από το ευρύτερο χρηματιστήριο.

Πώς βρίσκουμε μετοχές χαμηλής μεταβλητότητας; Λοιπόν, αναζητούμε χαμηλή «beta», δηλαδή πόσο (ή πόσο λίγο!) κινείται μια επένδυση σε σύγκριση με κάποιο σημείο αναφοράς. Φυσικά, με τις μετοχές, η βήτα συνήθως μετρά την κίνηση μιας μετοχής έναντι του S&P 500.

Για παράδειγμα: Ας υποθέσουμε ότι μια μετοχή έχει beta 0.75. Αυτό σημαίνει, σε γενικές γραμμές, όταν ο S&P 500 πέσει κατά 1% σε μια μέρα, η μετοχή πιθανότατα θα πέσει μόνο κατά 0.75%. Δεν τα καταφέρνει σχεδόν ποτέ τέλεια σε καθημερινή βάση, αλλά με την πάροδο του χρόνου, οι μετοχές χαμηλότερης βήτα έχουν συνήθως πολύ πιο ήρεμη κίνηση των μετοχών.

Ας μιλήσουμε για επτά ασφαλείς πληρωτές που αποδίδουν 4.4% έως 6.3% και ας μετακινηθούμε μείον από την ευρύτερη αγορά.

Utilities

Λίγα πράγματα λένε «χαμηλή αστάθεια» και «ανθεκτικά στην ύφεση» περισσότερο από τις μετοχές κοινής ωφέλειας, οι οποίες μπορούν να συνεχίσουν να βουίζουν επειδή αυτό που εξυπηρετούν—ηλεκτρισμός, φυσικό αέριο και νερό—είναι τα απολύτως απαραίτητα για τη ζωή.

Τρεις βοηθητικοί παίκτες ελέγχουν πολλά κουτιά αυτή τη στιγμή:

• OGE Energy (OGE, απόδοση 4.5%) θα πρέπει να είναι ένα οικείο όνομα εάν είστε α τακτικός αναγνώστης. Η OGE συγχώνευσε πρόσφατα τις μεσαίες δραστηριότητές της με Μεταφορά ενέργειας LP (ET) να γίνει ένα καθαρό ηλεκτρικό βοηθητικό πρόγραμμα. Η θυγατρική της OG&E (Oklahoma Gas & Electric) εξυπηρετεί επί του παρόντος περίπου 900,000 πελάτες σε όλη την Οκλαχόμα και το Αρκάνσας. Με απλά λόγια: Είναι μια καλά διοικούμενη εταιρεία που κρατά χαμηλά το κόστος και τα μερίσματα αυξημένα. Είναι επίσης ένας ομαλός χειριστής, με beta ενός έτους (0.63) και πέντε ετών (0.67) που υποδηλώνουν ότι η μετοχή είναι περίπου ένα τρίτο λιγότερο ασταθής από την ευρύτερη αγορά. Δυστυχώς, όπως την τελευταία φορά που κάλυψα το OGE, η μετοχή παραμένει απαγορευτικά ακριβή.
• Pinnacle West Capital (PNW, απόδοση 4.7%) μπορεί να ακούγεται σαν α εταιρεία ανάπτυξης επιχειρήσεων (BDC), αλλά στην πραγματικότητα είναι μια ηλεκτρική εταιρεία που εξυπηρετεί σχεδόν 1.3 εκατομμύρια πελάτες της Αριζόνα μέσω των θυγατρικών της στην Arizona Public Service και Bright Canyon Energy. Εκτός από την υψηλή απόδοση, έχει ένα έτος (βραχυπρόθεσμο) βήτα 0.70 και ένα πενταετές (μακροπρόθεσμο) βήτα μόλις 0.43—το τελευταίο σημαίνει ότι τα τελευταία πέντε χρόνια, το PNW ήταν λιγότερο από το μισό ευμετάβλητο από την ευρύτερη αγορά! Δεν είναι κακό. Αλλά είναι ακόμα βυθισμένο από ένα ρυθμιστική δράση πριν από μερικά χρόνια; το βοηθητικό πρόγραμμα δημοσίευσε στην πραγματικότητα 21 σεντς ανά μετοχή off στο πιο πρόσφατο τρίμηνο.
• NorthWestern Corporation (NWE, απόδοση 4.4%) αντανακλά μια αυξανόμενη τάση στον κοινόχρηστο χώρο, καθώς είναι βαρύς σε καθαρή ενέργεια. Η NWE λέει ότι το 44% της ενέργειας που παρέχει στη Νότια Ντακότα προέρχεται από αιολικά έργα και το 59% της παραγωγής της στη Μοντάνα προέρχεται από πηγές χωρίς άνθρακα. (Τροφοδοτεί επίσης μέρη της Νεμπράσκα.) Και πάλι, δεν μπορείτε να ζητήσετε πιο σταθερό απόθεμα, δεδομένου των beta ενός και πέντε ετών 0.45 και 0.46, αντίστοιχα. Αλλά τιμολογείται για την τελειότητα, με αναλογία τιμής/ανάπτυξης προς κέρδη 4 (όπου οτιδήποτε πάνω από 1 θεωρείται υπερτιμημένο). Σαφώς, οι επενδυτές έχουν ήδη συσσωρευτεί στη μετοχή αναζητώντας ασφάλεια.

Των βασικών καταναλωτικών αγαθών

Το ίδιο απαραίτητο όσο το ηλεκτρικό ρεύμα, το φυσικό αέριο και το νερό είναι τροφή, είδη προσωπικής υγιεινής και τσιγάρα.

Εντάξει, μπορεί να μην θεωρείτε απαραίτητα τον καπνό ανάγκη, αλλά οι εταιρείες που πουλάνε καπνό σίγουρα ενεργούν όπως τα βασικά καταναλωτικά προϊόντα. Και αυτό είναι καλό.

Philip Morris International (PM, απόδοση 5.2%) είναι ένα από τα μεγαλύτερα ονόματα του καπνού, που πουλά Marlboro παγκοσμίως, καθώς και Κοινοβούλιο, Chesterfield και πολλές άλλες μάρκες τσιγάρων.

Αυτό όμως που κάνει την PM ενδιαφέρουσα είναι ο στόχος της να γίνει ως επί το πλείστον απαλλαγμένη από το κάπνισμα έως το 2025. Η Philip Morris έχει επεκτείνει σημαντικά το χαρτοφυλάκιο προϊόντων χωρίς καπνό για να καλύψει αυτά τα μέσα: Iqos, Lil, Veeba, Shiro. Και πιο πρόσφατα, απέκτησε τη Swedish Match, η οποία φτιάχνει σακούλες νικοτίνης Snus, υγρό ταμπάκο και συναφή προϊόντα.

Και παρά τις συνεχώς αυξανόμενες τιμές των προϊόντων καπνού, τα προϊόντα PM παραμένουν ανθεκτικά στην ύφεση και την αστάθεια. Το beta ενός έτους της εταιρείας 0.76 και το πενταετές βήτα 0.71 δείχνουν ότι η επένδυση στη Philip Morris περιλαμβάνει πολύ πιο ήρεμες θάλασσες από τον S&P 500. Μια απόδοση 5% συν κρατά επίσης το ενδιαφέρον των επενδυτών όταν γνωρίζουν ότι τα κέρδη των τιμών μπορεί να είναι μικρά.

Και πάλι, όμως, αγοράζετε ψηλά για αυτήν την προστασία.

Λιγότερο ανησυχητικό από την άποψη της τιμής είναι Universal Corp. (UVV, απόδοση 6.2%), που είναι ένα πραγματικά μοναδικό παιχνίδι καπνού. Αυτό οφείλεται στο ότι δεν παράγει τσιγάρα - προμηθεύει τον καπνό που μπαίνει στα τσιγάρα. Συγκεκριμένα, είναι προμηθευτής για παραγωγούς σε 30 εταιρείες σε πέντε ηπείρους. Και οι δραστηριότητές της διαφοροποιούνται περαιτέρω μέσω μιας ξεχωριστής λειτουργίας συστατικών που περιλαμβάνει FruitSmart, Shank's Extracts και Silva International.

Είναι ένα υπέροχα βαρετό, παρασκήνιο παιχνίδι στα βασικά προϊόντα των καταναλωτών. Και λειτουργεί έτσι. Η πενταετής beta του 0.70 είναι αρκετά χαμηλή και η beta 0.42 ενός έτους είναι εντελώς υπνηλία.

Οικονομικά

Οι χρηματοοικονομικές μετοχές είναι ο απόλυτος κυκλικός τομέας — ιστορικά, αυτοί είναι δεν μετοχές που θέλετε να κατέχετε σε περίοδο ύφεσης.

Αλλά δεν μπορείτε απλά να επιλέξετε οποιαδήποτε τράπεζα και να ελπίζετε ότι θα τα πάτε καλά σε μια ύφεση.

Ασφαλιστική εταιρεία με έδρα το Ιλινόις RLI Corp. (RLI, απόδοση 6.3%.) είναι μια ειδική ασφαλιστική εταιρεία που παρέχει ασφάλιση επιχειρήσεων, προσωπική ασφάλιση και εγγυήσεις, μεταξύ άλλων προϊόντων. Το υψηλής ανάπτυξης τμήμα ασφάλισης ακινήτων έχει προσελκύσει το ενδιαφέρον τελευταία - ένα σημάδι ότι το RLI δεν είναι μόνο ένα μέρος για να πάρει υψηλά μερίσματα και χαμηλή μεταβλητότητα (0.55 βήτα ενός έτους, 0.42 beta πενταετίας), αλλά πραγματικές μακροπρόθεσμες δυνατότητες ανάπτυξης . Αξίζει να σημειωθεί, ωστόσο, ότι η απόδοση υποστηρίζεται σε μεγάλο βαθμό από ειδικά μερίσματα. Η RLI πλήρωσε 8.04 $ σε μερίσματα τους τελευταίους 12 μήνες, αλλά τα 7.00 $ από αυτά ήταν μια ειδική πληρωμή. Από τη μία πλευρά, αυτά τα ειδικά μερίσματα εμφανίζονται εδώ και χρόνια και επιτρέπουν στην RLI να πληρώνει περισσότερα όταν το επιτρέπουν τα κέρδη της. Από την άλλη πλευρά, δεν μπορείτε να υπολογίζετε σε αυτό το πλήρες 6% συν απόδοση από έτος σε έτος.

Northwest Bancshares (NWBI, απόδοση 5.6%) είναι πιο παραδοσιακός πληρωτής και κάθε σεντ της απόδοσης 5.6% προέρχεται από τακτικά μερίσματα. Η NWBI είναι η εταιρεία χαρτοφυλακίου πίσω από την περιφερειακή χρηματοοικονομική Northwest Bank, η οποία διαχειρίζεται 142 κοινοτικά κέντρα πλήρους εξυπηρέτησης στο Οχάιο, την Πενσυλβάνια, την Ιντιάνα και τη Νέα Υόρκη. Αυτό που κάνει το NWBI πιο ισχυρό παιχνίδι ύφεσης σε σύγκριση με τα περισσότερα χρηματοοικονομικά είναι το συγκριτικά χαμηλότερου ρίσκου προφίλ δανείων του, για να μην αναφέρουμε τα εξαιρετικά χαμηλά beta του 0.50 (ενός έτους) και 0.59 (πενταετίας).

Ο Brett Owens είναι επικεφαλής επενδυτικός στρατηγικός για το Αντίθετο Outlook. Για περισσότερες εξαιρετικές ιδέες εισοδήματος, λάβετε το δωρεάν αντίγραφο της τελευταίας ειδικής αναφοράς του: Το χαρτοφυλάκιό σας πρόωρης συνταξιοδότησης: Τεράστια μερίσματα—κάθε μήνα—για πάντα.

Αποκάλυψη: καμία