Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου αυξάνουν τα στοιχήματα της αγοράς καθώς η αστάθεια φέρνει την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων ξανά σε εύνοια

Η ακραία αστάθεια της αγοράς δεν αναγκάζει τα hedge funds να υποχωρήσουν.

Η συνολική ακαθάριστη ροή συναλλαγών των hedge funds, συμπεριλαμβανομένων και των μακρών και των βραχυπρόθεσμων στοιχημάτων, αυξήθηκε για πέντε συνεχόμενες εβδομάδες και είχε τη μεγαλύτερη πλασματική αύξηση από το 2017 την περασμένη εβδομάδα, κατευθυνόμενη προς την απόφαση της Federal Reserve για τα επιτόκια, σύμφωνα με τα βασικά στοιχεία χρηματιστηριακών εταιρειών της Goldman Sachs. Με άλλα λόγια, βάζουν χρήματα σε μεγάλο βαθμό για να κεφαλαιοποιήσουν αυτή την αστάθεια της αγοράς για τους πελάτες, πιθανότατα κυρίως από την πλευρά των μικρομεσαίων.

Ο κλάδος έκλεινε την έκθεση σε μια εποχή που η Fed έσπευσε να αυξήσει τα επιτόκια επιθετικά για να τιθασεύσει τον υψηλό πληθωρισμό δεκαετιών, αυξάνοντας τις πιθανότητες για ύφεση. Ο Michael Hartnett της Bank of America χαρακτήρισε ακόμη και το επενδυτικό κλίμα «αναμφισβήτητα» το χειρότερο από την οικονομική κρίση.

«Η αβεβαιότητα για τον πληθωρισμό και η αυστηρότερη πολιτική μπορεί να τονώσουν μεγαλύτερη αστάθεια. Αυτό μιλά για στρατηγικές αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου», δήλωσε ο Mark Haefele, παγκόσμιος διευθυντής διαχείρισης περιουσίας στην UBS. «Τα hedge funds ήταν ένα σπάνιο φωτεινό σημείο φέτος, με ορισμένες στρατηγικές, όπως οι μακροοικονομικές, να έχουν ιδιαίτερα καλή απόδοση».

Τα hedge funds κέρδισαν 0.5% τον Αύγουστο, σε σύγκριση με το S & P 500Απώλεια 4.2% τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με στοιχεία του HFR. Ορισμένοι μεγάλοι παίκτες διαπρέπουν στο χάος της αγοράς. Το εμβληματικό πολυστρατηγικό fund της Citadel Wellington σημείωσε ράλι 3.74% τον περασμένο μήνα, ανεβάζοντας την απόδοσή του για το 2022 στο 25.75%, σύμφωνα με ένα άτομο που γνωρίζει τις αποδόσεις. Το Bridgewater του Ray Dalio κέρδισε περισσότερο από 30% κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους.

Από τη βραχυπρόθεσμη πλευρά, τα hedge funds δεν παρουσίασαν υπερβολικά πτωτικά παρά το σκληρό μακροοικονομικό περιβάλλον. Τα βασικά δεδομένα χρηματιστηριακών εταιρειών της JPMorgan έδειξαν ότι η δραστηριότητα shorting της κοινότητας ήταν λιγότερο ενεργή από ό,τι τον Ιούνιο, και τα shorts που προστέθηκαν επικεντρώθηκαν περισσότερο σε χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια παρά σε μεμονωμένες μετοχές.

«Όσον αφορά το πόσο βραχυκύκλωμα HF βλέπουμε, δεν έχει φτάσει στα άκρα του Ιουνίου και ήταν περισσότερο σύμφωνο με το μέγεθος των longs που προστέθηκαν», δήλωσε ο John Schlegel της JPMorgan σε σημείωμα της Τετάρτης. «Φαίνεται ότι υπάρχει έλλειψη προθυμίας να γίνουμε τόσο πτωτικοί όσο τα funds ήταν νωρίτερα φέτος».