Τα hedge funds βρίσκονται σε επίπεδο ρεκόρ πτωτικών στοιχημάτων στο χρηματιστήριο

Τα hedge funds γίνονται όλο και πιο δύσπιστα σχετικά με αυτό το μεγάλο ράλι που ξέσπασε στη μέση μιας bear market.

Οι καθαρές θέσεις short έναντι των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του S&P 500 από hedge funds έφτασαν τα 107 δισεκατομμύρια δολάρια αυτήν την εβδομάδα, σύμφωνα με υπολογισμούς του Greg Boutle, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών και παραγώγων των ΗΠΑ στην BNP Paribas. Η συντόμευση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του S&P 500 είναι ένας συνηθισμένος τρόπος στοιχηματισμού ενάντια στο ευρύτερο χρηματιστήριο, αλλά θα μπορούσε επίσης να είναι μέρος μιας στρατηγικής αντιστάθμισης κινδύνου.

Τα bearish στοιχήματα συσσωρεύτηκαν ως το S & P 500 ράλισε για τέσσερις συνεχόμενες εβδομάδες, ανακάμπτοντας περισσότερο από 17% από το χαμηλό της 52 εβδομάδων από τις 16 Ιουνίου. Η επιστροφή στην αγορά ξεκίνησε αφού η Federal Reserve θέσπισε τη δεύτερη συνεχόμενη άνοδο των επιτοκίων της κατά 0.75 ποσοστιαίες μονάδες για να μειώσει τον αφανή πληθωρισμό χωρίς να δημιουργήσει ύφεση. Τα οικονομικά στοιχεία που υποδεικνύουν τη χαλάρωση των πιέσεων στις τιμές ενίσχυσαν την πεποίθηση ότι η κεντρική τράπεζα θέτει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό.

«Όσο ισχυρό και αν ήταν το ράλι της αγοράς, αντιμετωπίζεται με ουσιαστικό σκεπτικισμό», δήλωσε ο Mark Hackett, επικεφαλής της επενδυτικής έρευνας της Nationwide.

Δεδομένης της τεράστιας αμυντικής τοποθέτησης, ορισμένα hedge funds αναγκάστηκαν να καλύψουν τα σύντομα στοιχήματά τους καθώς οι μετοχές συνέχισαν να ανεβαίνουν υψηλότερα, τροφοδοτώντας περαιτέρω το ράλι βραχυπρόθεσμα.

Από το χαμηλό του Ιουνίου του S&P 500, οι short sellers κατέληξαν να καλύπτουν 45.5 δισεκατομμύρια δολάρια από τις short θέσεις τους, σύμφωνα με την S3 Partners. Το μεγαλύτερο ποσό βραχυπρόθεσμων καλύψεων σε όρους δολαρίου σημειώθηκε στον καταναλωτή
τομείς διακριτικής ευχέρειας και τεχνολογίας.

«Αυτό μπορεί να υποδηλώνει ότι τα ιδρύματα αντιμετωπίζουν τις πρόσφατες ανοδικές κινήσεις της αγοράς ως «ράλι αρκούδας» και αναμένουν υποχώρηση των τιμών των μετοχών στην ευρεία αγορά εάν η ύφεση συνεχιστεί ή επιδεινωθεί και η Fed αναγκαστεί να αυξήσει τα επιτόκια υψηλότερα ή γρηγορότερα από αναμενόμενο», δήλωσε ο Ihor Dusaniwsky, διευθύνων σύμβουλος predictive analytics στην S3 Partners.

Πολλοί στη Wall Street πιστεύουν ότι τα σημάδια κορύφωσης των στοιχείων για τον πληθωρισμό μπορεί να μην είναι επαρκής καταλύτης ώστε το ράλι να έχει κάποια διαρκή ισχύ.

«Πιστεύουμε ότι θα χρειαστεί να δούμε μια μεγαλύτερη και πιο επίμονη βελτίωση στις μακροοικονομικές προοπτικές, για να οδηγήσουμε σε μεγαλύτερη ανακατανομή θεσμικών χρημάτων πίσω σε μετοχές», δήλωσε ο Boutle.