Ο Γουίλιαμ Άκμαν δεν είναι γνωστός για τις πολιτικές του απόψεις. Συνήθως, ο δισεκατομμυριούχος διαχειριστής κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου ξοδεύει το χρόνο του αναλύοντας τα εταιρικά οικονομικά στοιχεία, αναζητώντας το επόμενο επένδυση υψηλού προφίλ or ακτιβιστικό παιχνίδι.
Όμως αυτή την εβδομάδα, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Pershing Square Capital Management βρέθηκε στη μέση μιας έντονης συζήτησης για το "παραθυράκι" ενδιαφέροντος— το οποίο επιτρέπει στους διαχειριστές ιδιωτικών κεφαλαίων και κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου να μειώσουν τη φορολογική τους επιβάρυνση στα κέρδη από επενδύσεις κεφαλαίων. Είναι ένα βασικό μέρος του φορολογικού κώδικα που βοήθησε να γίνουν τόσο πολλοί διαχειριστές hedge funds όπως ο Ackman δισεκατομμυριούχοι στην πρώτη θέση.
Οι Δημοκρατικοί εργάζονται για να κλείσουν το κενό μεταφερόμενου ενδιαφέροντος ως μέρος των προτεινόμενων 739 δισεκατομμυρίων δολαρίων Νόμος για τη μείωση του πληθωρισμού του 2022, να πολλοί διαχειριστές hedge funds έχουν βγει στην αντιπολίτευση — αλλά όχι ο Άκμαν.
«Το κενό μεταφερόμενου τόκου είναι μια κηλίδα στον φορολογικό κώδικα», είπε ο Άκμαν σε ένα Tweet της Πέμπτης.
Ενώ ένας δισεκατομμυριούχος διαχειριστής hedge fund μπορεί να φαίνεται σαν ένας απίθανος υποστηρικτής της μάχης των Δημοκρατικών ενάντια στα φορολογικά κενά, ο Ackman στην πραγματικότητα υποστηρίζει το κλείσιμο του κενού μεταφερόμενου επιτοκίου για μια δεκαετία τώρα.
Αλλά προτού πηδήξετε στο βόειο κρέας του δισεκατομμυριούχου με ενδιαφέρον, είναι καλύτερο να ορίσετε ορισμένους βασικούς όρους.
Μεταφερόμενο ενδιαφέρον: Ένα «παραθυράκι» ή ο καλύτερος φίλος ενός επιχειρηματία;
Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια και τα hedge funds κερδίζουν χρήματα με δύο βασικούς τρόπους. Πρώτον, χρεώνουν μια βασική προμήθεια διαχείρισης για το συνολικό χρηματικό ποσό που έχει επενδύσει ένας πελάτης. Δεύτερον, κερδίζουν ένα μερίδιο των κερδών από τις επενδύσεις του αμοιβαίου κεφαλαίου τους εάν επιτύχουν μια ελάχιστη απόδοση που είναι γνωστή ως ποσοστό εμποδίου. Οποιαδήποτε κέρδη κερδίζουν οι διαχειριστές πάνω από το ποσοστό εμποδίων καλούνται μετέφερε τόκους.
Η πρόβλεψη μεταφερόμενου τόκου επιτρέπει στους διαχειριστές κεφαλαίων να πληρώνουν συντελεστή φόρου κεφαλαιουχικών κερδών (περίπου 20%) για αυτά τα κέρδη, αντί του πολύ υψηλότερου κανονικού συντελεστή φόρου εισοδήματος (37% για φορολογητέο εισόδημα μεμονωμένων αρχών άνω των 539,900 $).
Αυτή η φορολογική μεταχείριση ή «πολεμίστρα», ανάλογα με το ποιον ρωτάτε, υποτίθεται ότι δίνει κίνητρα στους διαχειριστές χρημάτων να κερδίσουν καλύτερες αποδόσεις για τους επενδυτές τους. Αλλά ο Άκμαν αμφισβήτησε αυτόν τον υποτιθέμενο σκοπό την Παρασκευή σε ένα Twitter νήμα.
«Η καθημερινή δραστηριότητα της διαχείρισης επενδύσεων δεν χρειάζεται το πρόσθετο κίνητρο της χαμηλότερης φορολόγησης των τόκων για να οδηγήσει σε συμπεριφορά», είπε. «Με απλά λόγια, δεν θα πρέπει να υπάρχει διαφορά στον φορολογικό συντελεστή στο εισόδημα από αμοιβές διαχείρισης που λαμβάνουν οι διαχειριστές επενδύσεων σε σύγκριση με τις αμοιβές κινήτρων που λαμβάνουν, καθώς είναι απλώς αμοιβές σε διάφορες μορφές… Δεν χρειάζονται επιπλέον ώθηση από χαμηλότερους συντελεστές για να παρακινήσουν να εργαστούν καλύτερα ή σκληρότερα για τους πελάτες τους. Οι αμοιβές επαρκούν για να παρακινήσουν τη συμπεριφορά τους».
Ο Άκμαν δεν είναι το μόνο μεγάλο όνομα στη Γουόλ Στριτ που έχει μιλήσει ενάντια στο κενό του μεταφερόμενου ενδιαφέροντος. Berkshire Hathaway Ο Διευθύνων Σύμβουλος Warren Buffett υποστηρίζει το κλείσιμο του κενού για πάνω από μια δεκαετία.
«Αν πιστεύετε στη φορολόγηση των ανθρώπων που κερδίζουν εισόδημα από το επάγγελμά τους, νομίζω ότι πρέπει να φορολογήσετε τους μεταφερόμενους τόκους», είπε στο ακρόαση στο Κογκρέσο στο 2010.
Ωστόσο, οι υποστηρικτές της τρέχουσας μεταχείρισης του φόρου επιτοκίου υποστηρίζουν ότι οι αλλαγές στον φορολογικό κώδικα θα βλάψουν τους επιχειρηματίες.
«Η αύξηση των φόρων στους μεταφερόμενους τόκους σημαίνει ότι πολλές επιχειρηματικές επιχειρήσεις και μικρές επιχειρήσεις σε όλους τους τομείς δεν θα έχουν πρόσβαση στο κεφάλαιο που χρειάζονται για να ανταγωνιστούν, να κλιμακωθούν, να καινοτομήσουν και να πλοηγηθούν σε δύσκολες οικονομικές συνθήκες», ανέφερε το Συμβούλιο Μικρών Επιχειρήσεων και Επιχειρηματικότητας. Δήλωση Παρασκευής. «Αυτό θα βλάψει μόνο τις τοπικές οικονομίες και τους εργαζόμενους και γενικότερα θα υπονομεύσει την ανταγωνιστικότητα των ΗΠΑ».
Ο Drew Maloney, Διευθύνων Σύμβουλος του Αμερικανικού Συμβουλίου Επενδύσεων, επέπληξε επίσης τις προσπάθειες να κλείσει η φορολογική μεταχείριση των μεταφερόμενων τόκων στην δήλωση της Πέμπτης.
«Πάνω από το 74% των επενδύσεων ιδιωτικών κεφαλαίων πήγε σε μικρές επιχειρήσεις πέρυσι», είπε. «Καθώς οι ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων αντιμετωπίζουν αυξανόμενα κόστη και η οικονομία μας αντιμετωπίζει σοβαρούς αντίθετους ανέμους, η Ουάσιγκτον δεν πρέπει να προχωρήσει με νέο φόρο στο ιδιωτικό κεφάλαιο που βοηθά τους τοπικούς εργοδότες να επιβιώσουν και να αναπτυχθούν».
Ο Σύνδεσμος Ανάπτυξης Εμπορικών Ακινήτων επίσης υποστηρίζει ότι το κλείσιμο του μεταφερόμενου τόκου θα «επηρεάσει δυσανάλογα τον κλάδο των ακινήτων, καθώς οι εταιρικές σχέσεις ακίνητης περιουσίας περιλαμβάνουν μεγάλο αριθμό εταιρικών σχέσεων και πολλές χρησιμοποιούν ένα στοιχείο μεταφερόμενου ενδιαφέροντος στη δόμηση αναπτυξιακών εγχειρημάτων».
Και ακόμη και ο Άκμαν σημείωσε την Παρασκευή ότι το φέρον τόκο έχει αξία για τους επιχειρηματίες, επιτρέποντάς τους να έχουν ευνοϊκή φορολογική μεταχείριση ως ένα είδος πληρωμής για τους κινδύνους που αναλαμβάνουν και μπορούν να οδηγήσουν στην οικονομική ανάπτυξη.
«Αυτό το σύστημα έχει οδηγήσει σε τεράστιες θέσεις εργασίας και δημιουργία πλούτου και είναι ο μεγαλύτερος μοχλός της οικονομίας μας. Επομένως, πρέπει να διατηρηθεί πάση θυσία», έγραψε. «Η παροχή ευνοϊκής φορολογικής μεταχείρισης σε επιχειρηματίες που χτίζουν επιχειρήσεις, αναπτύσσουν ακίνητα, γεωτρήσεις για φυσικό αέριο, δεσμεύουν άνθρακα κ.λπ. δημιουργεί ισχυρά κίνητρα που οδηγούν αυτές τις δραστηριότητες υψηλού κινδύνου και παρουσιάζει επενδυτικές ευκαιρίες για παθητικούς επενδυτές που δεν έχουν αυτές τις δυνατότητες».
Αλλά όσον αφορά τους διαχειριστές ιδιωτικών κεφαλαίων και hedge funds, ο Ackman είπε ότι το κενό μεταφερόμενου επιτοκίου δεν προσθέτει αξία.
«Δεν βοηθά τις μικρές επιχειρήσεις, τα συνταξιοδοτικά ταμεία, άλλους επενδυτές σε hedge funds ή private equity, και όλοι στον κλάδο το γνωρίζουν. Είναι μια ντροπή και πρέπει να τελειώσει τώρα», είπε.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/stain-tax-code-hedge-fund-202510853.html