Η Hasbro και η Mattel έχουν πολύ διαφορετικά οράματα για το μέλλον

Η Hasbro και η Mattel έχουν πολύ διαφορετικές ιδέες για το μέλλον της βιομηχανίας παιχνιδιών.

Ενώ και οι δύο από τις κυρίαρχες εταιρείες παιχνιδιών της χώρας ανέφεραν ισχυρές αυξήσεις εσόδων κατά το κρίσιμο τρίμηνο των εορτών και καθ' όλη τη διάρκεια του 2021, μόνο μία από αυτές αναμένει συνεχή ισχυρή ανάπτυξη.

«Υπάρχει μια αίσθηση εμπιστοσύνης και αισιοδοξίας πίσω από τη Mattel», δήλωσε ο Gerrick Johnson, αναλυτής της BMO Capital Markets. «Και μια άμυνα από τη Hasbro».

Η Mattel προβλέπει ότι οι καταναλωτές θα αποδεχτούν νέες αυξήσεις τιμών και θα συνεχίσουν να αγοράζουν με τον ίδιο όγκο και ταχύτητα που έκαναν κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Ωστόσο, μεγάλο μέρος αυτής της αύξησης των πωλήσεων προήλθε από την πλάτη των γονέων που στράφηκαν στα παιχνίδια ως τρόπο να γεμίσουν τις ώρες που περνούσαν στο σπίτι κατά τη διάρκεια της πανδημίας και βοηθήθηκαν από πορτοφόλια που γεμίστηκαν από πληρωμές τόνωσης και πιστώσεις φόρου για παιδιά.

Αυτό οδήγησε σε μετριασμένη αισιοδοξία στη Hasbro, η οποία αναμένει ότι η αύξηση των πωλήσεων τα επόμενα δύο χρόνια θα υποχωρήσει καθώς οι δαπάνες για ταξίδια και αναψυχή θα ανακάμψουν.

«Αυτό το κομμάτι είναι κάτι με το οποίο παλεύουν οι επενδυτές σήμερα», δήλωσε η Stephanie Wissink, διευθύνουσα σύμβουλος της Jefferies. «Γιατί η άποψη της Hasbro για τη βασική επιχείρηση παιχνιδιών είναι κάπως πιο συντηρητική έναντι της άποψης της Mattel για την επιχείρηση παιχνιδιών;»

Η αισιοδοξία της Mattel έρχεται μετά από μια επιτυχημένη ανάκαμψη, η οποία οδήγησε στη μάρκα Barbie της εταιρείας να δημοσιεύσει τα καλύτερα αποτελέσματα πωλήσεων ολόκληρου του έτους στην 60 και πλέον χρόνια ιστορία της. Ακόμη και οι προηγουμένως πολιορκημένες μάρκες της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων των American Girl, Fisher-Price και Thomas and Friends, αναζωογονήθηκαν.

Τα έσοδα της Mattel αυξήθηκαν κατά 10% σε περίπου 1.80 δισεκατομμύρια δολάρια το τέταρτο τρίμηνο, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για 1.66 δισεκατομμύρια δολάρια. Εξαιρουμένων των στοιχείων, κέρδισε 53 σεντ ανά μετοχή, πάνω από τις εκτιμήσεις για 30 σεντ.

«Τώρα το ζήτημα είναι η βιωσιμότητα», είπε ο Wissink. «Η Mattel ακολουθεί την προσέγγιση του «Η Euromonitor μας είπε το 5% και, ως εκ τούτου, πιστεύουμε ότι η βιομηχανία παιχνιδιών θα αναπτυχθεί ταχύτερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και ότι είναι ανελαστική», είπε.

Αυτό οδήγησε την εταιρεία να ενημερώσει τις προσδοκίες της για τα επόμενα δύο χρόνια. Την Τετάρτη, κατά τη διάρκεια της κλήσης κερδών της Mattel, δήλωσε ότι αναμένει ότι οι καθαρές πωλήσεις το 2022 θα αυξηθούν κατά 8% έως 10% και στη συνέχεια θα επεκταθούν με υψηλό μονοψήφιο ρυθμό το επόμενο έτος. Προηγουμένως, η εταιρεία είχε προβλέψει ανάπτυξη σε μεσαία μονοψήφια επίπεδα και για τα δύο έτη.

«Το 2021 ήταν άλλη μια χρονιά ισχυρών οικονομικών επιδόσεων», δήλωσε ο Anthony DiSilvestro, οικονομικός διευθυντής της εταιρείας, στο τηλεφώνημα την Τετάρτη. «Έχουμε κάνει σημαντική πρόοδο τα τελευταία τέσσερα χρόνια και όπως σημείωσε ο Ynon [Kreiz, Διευθύνων Σύμβουλος της Mattel], η ανάκαμψή μας έχει πλέον ολοκληρωθεί. Η καθοδήγησή μας για το 2022 και οι στόχοι για το 2023 αντικατοπτρίζουν τη δυναμική και την εμπιστοσύνη μας για τις μελλοντικές μας επιδόσεις».

Η μετοχή της Mattel ενισχύθηκε περισσότερο από 13% κατά τη διάρκεια της εβδομάδας. Τη Δευτέρα έκλεισε στα 24.20 δολάρια, σημειώνοντας άνοδο 7 σεντς, ανεβάζοντας την χρηματιστηριακή του αξία στα 8.48 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι αναλυτές διατηρούν επί του παρόντος μια μέση τιμή στόχο για την εταιρεία στα 30 $ ή 24% ανάποδα για το μέλλον.

Η Linda Bolton Weiser, αναλύτρια στο DA Davidson, είναι ακόμα πιο αισιόδοξη. Αναβάθμισε τον στόχο της τιμής στα 45 δολάρια από 38 δολάρια τη Δευτέρα, αναφέροντας τις δυνατότητες ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια.

Στην αυτοπεποίθηση της Mattel ενισχύεται η πρόσφατη είδηση ​​ότι κέρδισε πίσω τα δικαιώματα άδειας χρήσης για τις πριγκίπισσες κούκλες της Disney. Η απώλεια αυτής της άδειας το 2016 άφησε μια τεράστια τρύπα στο επιχειρηματικό χαρτοφυλάκιο της εταιρείας από την οποία μόλις πρόσφατα κατάφερε να ανακάμψει.

Η εταιρεία θα δει επίσης την κυκλοφορία της πρώτης της ταινίας με το σήμα της Mattel Films το 2023. Η «Barbie» θα πρωταγωνιστήσει η Margot Robbie και τη σκηνοθεσία θα αναλάβει η βραβευμένη με Όσκαρ Γκρέτα Γκέργουιγκ.

Η Mattel δεν έχει ακόμη ορίσει ημερομηνίες κυκλοφορίας για περίπου δώδεκα ταινίες μεγάλου μήκους που βασίζονται στις μάρκες της, συμπεριλαμβανομένων των Hot Wheels, Magic 8 Ball, Polly Pocket, Rock 'Em Sock'Em Robots, Uno και Barney. Η στρατηγική για το νεοσύστατο τμήμα ταινιών της είναι να στηριχθεί σε τρίτες εταιρείες για τη χρηματοδότηση κάθε έργου και να συνεργαστεί με ένα στούντιο και έναν διανομέα. Αυτή η στρατηγική βοηθά στον μετριασμό του χρηματοοικονομικού κινδύνου της εταιρείας.

Η Mattel αναμένεται να συζητήσει περαιτέρω λεπτομέρειες σχετικά με τη στρατηγική ανάπτυξής της την Παρασκευή κατά την ετήσια παρουσίαση των αναλυτών της.

Εν τω μεταξύ, η προοπτική της αρχαίας αντιπάλου Hasbro για τη βιομηχανία παιχνιδιών είναι πολύ πιο συντηρητική.

«Η Hasbro εξετάζει δεδομένα σε πραγματικό χρόνο και είναι επίσης ενημερωμένη από μια οικονομική άποψη ότι εισερχόμαστε σε μια φάση κάποιου βαθμού αβεβαιότητας σχετικά με την προθυμία των καταναλωτών να αφομοιώσουν τον πληθωρισμό», εξήγησε ο Wissink.

Την περασμένη εβδομάδα, η Hasbro δήλωσε ότι αναμένει τα έσοδα να αυξηθούν σε χαμηλά μονοψήφια ποσοστά το 2022. Η Deborah Thomas, η οικονομική διευθύντρια της εταιρείας, δήλωσε ότι ενώ η βιομηχανία παιχνιδιών και παιχνιδιών έχει αναπτυχθεί με ρυθμό υψηλότερο από την τάση τα τελευταία δύο χρόνια, Toymaker δεν προβλέπει ότι αυτό θα συνεχιστεί, λέγοντας ότι αναμένει ότι ο κλάδος θα επιβραδυνθεί ή θα υποχωρήσει το επόμενο έτος.

Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι η Hasbro έχει νέο διευθύνοντα σύμβουλο από τις 25 Φεβρουαρίου. Ο Chris Cocks, ο πρώην πρόεδρος των Wizards of the Coast, αναλαμβάνει τα ηνία από τον προσωρινό διευθύνοντα σύμβουλο Rich Stoddart, ο οποίος κατείχε τη θέση μετά τον θάνατο του Brian Goldner τον Οκτώβριο του 2021. Αναλυτές υπέθεσε ότι η Hasbro μπορεί σκόπιμα να θέτει χαμηλούς στόχους για τα επόμενα χρόνια, καθώς ο Cocks εγκαθίσταται στη νέα του θέση.

Επιπλέον, η Hasbro λαμβάνει υπόψη τον αντίκτυπο που είχε η πανδημία στην κινηματογραφική παραγωγή της. Η νεότερη ταινία της «Transformers» καθυστέρησε μέχρι το 2023, κάτι που μεταφράζεται σε καθυστερήσεις στις πωλήσεις εισιτηρίων και στις σειρές προϊόντων. Επιπλέον, η Hasbro ήταν η εταιρεία που κατείχε την άδεια πριγκίπισσας της Disney και έχασε από τη Mattel.

«Η μετοχή έπεσε», εξήγησε ο Eric Handler, αναλυτής μέσων και ψυχαγωγίας στην MKM Partners. «Ο δρόμος έπρεπε να κάνει προσαρμογές το 2023, προσθέτοντας το «Transformers», αλλά αφαιρώντας την άδεια πριγκίπισσας της Disney. Η Hasbro έχει ακόμα μια εξαιρετική ιστορία σε εξέλιξη. Ο μετασχηματισμός του στα μέσα ενημέρωσης μόλις αρχίζει να ξεδιπλώνεται. Αλλά λόγω αυτών των θέσεων και λαβών, νομίζω ότι οι άνθρωποι το έβλεπαν ως μια μικτή κατάσταση».

Η μετοχή της Hasbro έκλεισε την εβδομάδα βασικά σταθερή, παρά τη σημαντική πτώση των κερδών του τέταρτου τριμήνου. Τα έσοδα αυξήθηκαν 17% στα 2.01 δισεκατομμύρια δολάρια, πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για 1.87 δισεκατομμύρια δολάρια, παρά τις ελλείψεις αποθεμάτων κατά τη διάρκεια της εορταστικής περιόδου λόγω των διαταραχών της παγκόσμιας αλυσίδας εφοδιασμού.

Οι μετοχές της Hasbro έκλεισαν στα 94.56 δολάρια τη Δευτέρα, σημειώνοντας άνοδο 17 σεντς. Οι αναλυτές έχουν επί του παρόντος μέσο στόχο τιμής 112 $, ανοδική τιμή 20%. Η τρέχουσα αγοραία αξία του είναι 13.05 δισεκατομμύρια δολάρια.

Υπό την ηγεσία του αείμνηστου Goldner, η Hasbro μετατράπηκε από εταιρεία παιχνιδιών σε πλήρη ανταγωνιστή των μέσων ενημέρωσης. Η απόκτηση του Entertainment One το 2021 ενίσχυσε τη στρατηγική της Hasbro, καθιστώντας δυνατή τη λειτουργία του στούντιο για πολλά έργα.

«Αυτή είναι η ιδιοφυΐα του Brian Goldner», είπε ο Johnson της BMO. «Καταλάβαινε ότι οι μάρκες είναι ολιστικές. Η ψυχαγωγία και τα παιχνίδια ισοδυναμούν με ένα μεγαλύτερο κομμάτι της επιχείρησης. Και όταν βάζεις την αφήγηση πίσω από μια μάρκα παιχνιδιών, διαρκεί περισσότερο».

Ενώ το τμήμα παιχνιδιών της Hasbro παραμένει το 62% των εσόδων της, ή περίπου 3.98 δισεκατομμύρια δολάρια το 2021, υπάρχουν τώρα άλλες πτυχές της επιχείρησής της που αποκτούν μεγαλύτερη σημασία. Το 2021, οι Wizards of the Coast και τα ψηφιακά παιχνίδια αντιπροσώπευαν έσοδα 1.28 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ή 20% του συνόλου της εταιρείας, και η ψυχαγωγία ήταν 17.9% ή 1.15 δισεκατομμύρια δολάρια.

«Η Mattel πηγαίνει πιο οριζόντια ενώ η Hasbro έχει πάει πιο κάθετη», είπε ο Johnson. «Ο χρόνος θα δείξει ποιος είναι ο σωστός τρόπος για να το κάνετε».