Παρά μια παρέλαση του προβλέψεις για την ύφεση από τη Wall Street φέτος, οι στρατηγοί της Goldman Sachs εξακολουθούν να πιστεύουν ότι «ομαλή προσγείωση" είναι πιθανόν.
Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι οι επενδυτές στο χρηματιστήριο πρέπει να πανηγυρίζουν.
Η ερευνητική ομάδα μετοχών της 153χρονης επενδυτικής τράπεζας, με επικεφαλής τον επικεφαλής στρατηγικής μετοχών των ΗΠΑ, David Kostin, δήλωσε αυτή την εβδομάδα ότι πιστεύει ότι ο S&P 500 θα πέσει περίπου 10% στις 3600 τους επόμενους τρεις μήνες καθώς τα επιτόκια αυξάνονται.
Μετά από αυτό, ο Kostin και η ομάδα του υποστήριξαν ότι ο δείκτης blue-chip θα τελειώσει το 2023 στις 4000 - περίπου στο ίδιο επίπεδο που έκλεισε σήμερα.
Το επιχείρημά τους βασίζεται στην ιδέα ότι η μάχη με τον πληθωρισμό της Ομοσπονδιακής Τράπεζας θα τελειώσει μέχρι τον Μάιο του επόμενου έτους, κάτι που θα συμβάλει στην ενίσχυση των τιμών των μετοχών από τα χαμηλά τους ακόμη και όταν η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη καθυστερεί.
Η Fed αύξησε τα επιτόκια έξι φορές φέτος για την καταπολέμηση του πληθωρισμού που δεν παρατηρήθηκε από τις αρχές της δεκαετίας του 1980. Τον Οκτώβριο, τα αποτελέσματα των εργασιών της άρχισαν να δείχνουν πότε ο ετήσιος πληθωρισμός, όπως μετράται με τον δείκτη τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ), μειώθηκε σε 7.7%, σημαντική πτώση από το 9.1% κορυφή Ιουνίου.
«Οι οικονομολόγοι μας αναμένουν ότι μέχρι τις αρχές του 2023 θα καταστεί σαφές ότι ο πληθωρισμός επιβραδύνεται και η Fed θα μειώσει το μέγεθος των αυξήσεων και τελικά θα σταματήσει τη σύσφιξη», έγραψε ο Kostin σε ερευνητικό σημείωμα της Δευτέρας.
Αλλά την ίδια στιγμή, με την έλλειψη αύξησης των εταιρικών κερδών στον ορίζοντα και τα περιθώρια κέρδους της εταιρείας να αντιμετωπίζουν πιέσεις, ο Kostin και η ομάδα του είπαν ότι «αναμένουν λιγότερο πόνο αλλά και κανένα κέρδος» για τις μετοχές το 2023.
Και προειδοποίησαν ότι υπάρχει ένας βασικός κίνδυνος για τη διατριβή τους για το επίπεδο του έτους για τις μετοχές - μια ύφεση.
«Μια σταθερή απόδοση στο πλαίσιο της βασικής μας περίπτωσης και [μια] μεγάλη πτώση σε μια ύφεση σημαίνει ότι οι επενδυτές πρέπει να παραμείνουν προσεκτικοί», έγραψαν.
Ένας «ξεχωριστός κίνδυνος»
Εδώ είναι τα γεγονότα. Μερικοί 98% των CEOs αναμένουν ύφεση εντός 18 μηνών και Το 72% των οικονομολόγων σε δημοσκόπηση του National Association for Business Economics αναμένουν ύφεση εντός του επόμενου έτους. Εν τω μεταξύ, 75% των ψηφοφόρων πιστέψτε ότι βρισκόμαστε ήδη σε ύφεση—και δισεκατομμυριούχοι όπως ο Έλον Μασκ συμφωνώ.
Παρόλα αυτά, η Goldman Sachs πιστεύει ότι η αμερικανική οικονομία είναι αρκετά ισχυρή για να ξεπεράσει την καταιγίδα, ακόμα κι αν οι αναλυτές της παραδεχτούν ότι μια σοβαρή οικονομική ύφεση «παραμένει ξεχωριστός κίνδυνος».
Εάν χτυπήσει μια ύφεση, ο Kostin και η ομάδα του υποστηρίζουν ότι τα εταιρικά κέρδη θα μειωθούν κατά 11% το επόμενο έτος. Για τον S&P 500, αυτό θα σήμαινε πτώση στις 3150 (-22%) στο χαμηλό σημείο της ύφεσης.
Πότε είναι αυτό το χαμηλό σημείο; Ο Kostin και η ομάδα του δεν έκαναν αυτή την πρόβλεψη, αλλά υποστήριξαν ότι όταν τα δεδομένα οικονομικής ανάπτυξης είναι στο χειρότερο σημείο, οι αγορές συνήθως πέφτουν πάτο.
Σημείωσαν, για παράδειγμα, ότι στις 12 υφέσεις μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, ο S&P 500 «συχνά» έχει πέσει κάτω μέσα σε λίγους μήνες από το χαμηλό κύκλου του ISM Manufacturing Index, ο οποίος είναι ένας δείκτης οικονομικής δραστηριότητας στον μεταποιητικό τομέα. .
Τέλος, ο Kostin και η ομάδα του σημείωσαν ότι θα υπάρξει λιγότερη όρεξη για μετοχές το επόμενο έτος λόγω μειωμένου αριθμού εταιρικών επαναγορών, καθώς και λιγότερων αγορών μετοχών μεταξύ των λιανικών επενδυτών, γεγονός που θα μπορούσε να βλάψει τις τιμές των μετοχών.
«Οι εξαγορές ήταν η μεγαλύτερη και πιο σταθερή πηγή ζήτησης για μετοχές για περισσότερα από 10 χρόνια, αλλά η ζήτηση θα αμβλυνθεί το 2023», έγραψαν, προβλέποντας πτώση 10% από έτος σε έτος στις εταιρικές αγορές.
Η Goldman αναμένει επίσης ότι τα νοικοκυριά θα είναι καθαροί πωλητές μετοχών για πρώτη φορά από το 2018 το επόμενο έτος, με εκτιμώμενες εκροές 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Περισσότερα από το Fortune:
Η αμερικανική μεσαία τάξη βρίσκεται στο τέλος μιας εποχής
Τα 5 πιο συνηθισμένα λάθη που κάνουν οι νικητές της λοταρίας
Άρρωστος με μια νέα παραλλαγή Omicron; Να είστε προετοιμασμένοι για αυτό το σύμπτωμα
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/goldman-forecast-stocks-over-next-204606539.html