(Bloomberg) — Τα εμπορεύματα έχουν την ισχυρότερη προοπτική από οποιαδήποτε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων το 2023, με τέλειο μακροοικονομικό περιβάλλον και εξαιρετικά χαμηλά αποθέματα για σχεδόν κάθε βασική πρώτη ύλη, σύμφωνα με τον επικεφαλής της έρευνας εμπορευμάτων της Goldman Sachs Group Inc.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Η φετινή χρονιά ξεκίνησε με μια υποχώρηση των τιμών λόγω του θερμού σοκ και των αυξανόμενων επιτοκίων, δήλωσε ο Τζεφ Κάρι σε παρουσίαση στο Λονδίνο τη Δευτέρα. Ωστόσο, η ζήτηση στην Κίνα αρχίζει να ανακάμπτει και υπάρχουν ανεπαρκείς επενδύσεις στην προσφορά, που σημαίνει ότι η χρονιά στο σύνολό της θα είναι μια «χρυσή» στιγμή για την αύξηση των τιμών, είπε.
«Δεν μπορείτε να βρείτε μια πιο ανοδική σύνθεση για τα εμπορεύματα», είπε ο Currie. «Η έλλειψη προσφοράς είναι εμφανής σε κάθε μεμονωμένη αγορά που εξετάζετε, είτε πρόκειται για αποθέματα σε κρίσιμα επίπεδα λειτουργίας είτε για εξάντληση της παραγωγικής ικανότητας».
Ο Currie βλέπει παραλληλισμούς με την αύξηση ρεκόρ στις τιμές των εμπορευμάτων από το 2007 έως το 2008. Η μόνη εξαίρεση, είπε, είναι το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο, όπου τα αποθέματα φαίνονται επαρκή για να ξεπεραστούν φέτος.
Η Goldman αύξησε τις προβλέψεις της για τις τιμές του αλουμινίου την Κυριακή, λέγοντας ότι η υψηλότερη ζήτηση στην Ευρώπη και την Κίνα θα μπορούσε να οδηγήσει σε ελλείψεις προσφοράς. Η τράπεζα προέβλεψε έναν πολυετή υπερκύκλο εμπορευμάτων στα τέλη του 2020, καθώς χρόνια υποεπενδύσεων εμποδίζουν την προσφορά να συμβαδίζει με τη ζήτηση.
Ωστόσο, το πετρέλαιο είχε ένα δύσκολο ξεκίνημα για το 2023, καλυμμένο από φόβους για πιθανή ύφεση στις ΗΠΑ και την ασταθή πρόοδο της Κίνας στο άνοιγμα της οικονομίας της από τα lockdown που σχετίζονται με τον Covid. Οι έμποροι παρακολουθούν επίσης τον αντίκτυπο των κυρώσεων στις ρωσικές ροές πετρελαίου και προϊόντων. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του αργού Brent διαπραγματεύονται κοντά στα 84 δολάρια το βαρέλι στο Λονδίνο.
Οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη έπεσαν τη Δευτέρα στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2021, παρά την άφιξη του κρυολογήματος, καθώς το υγροποιημένο φυσικό αέριο συνέχισε να πλημμυρίζει στην ήπειρο λόγω έλλειψης ανταγωνισμού από την Κίνα, όπου τα αποθέματα καυσίμου είναι γεμάτα.
Όλα αυτά θα μπορούσαν να αλλάξουν αργότερα μέσα στο έτος, εάν μια ισχυρή ανάκαμψη της κινεζικής ζήτησης συνδυαστεί με την τελική αύξηση των επιτοκίων στις μεγάλες δυτικές οικονομίες, είπε ο Currie.
«Θυμάται κανείς τι συνέβη με τις τιμές του πετρελαίου από τον Ιανουάριο του '07 έως τον Ιούλιο του '08;» είπε ο Κάρι. «Η Fed βγάζει το πόδι από το φρένο, η Κίνα βάζει το πεντάλ στο μέταλλο, η Ευρώπη αρχίζει να αναπτύσσεται γρήγορα» και οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν κατά 100 δολάρια το βαρέλι, είπε.
(Ενημερώσεις με αποσπάσματα από τον Currie στην τρίτη παράγραφο.)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sees-bullish-concoction-global-170221955.html