(Bloomberg) — Τα εμπορεύματα θα είναι για άλλη μια φορά η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων με τις καλύτερες επιδόσεις το 2023, δίνοντας στους επενδυτές αποδόσεις άνω του 40%, σύμφωνα με την Goldman Sachs Group Inc.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Η τράπεζα της Wall Street δήλωσε ότι ενώ το πρώτο τρίμηνο μπορεί να είναι «ανώμαλο» λόγω της οικονομικής αδυναμίας στις ΗΠΑ και την Κίνα, οι ελλείψεις πρώτων υλών από το πετρέλαιο μέχρι το φυσικό αέριο και τα μέταλλα θα ενισχύσουν τις τιμές μετά από αυτό.
Η Goldman προέβλεψε έναν πολυετή υπερκύκλο εμπορευμάτων στα τέλη του 2020. Έμεινε σε αυτήν την άποψη, ακόμη και όταν οι τιμές της ενέργειας μειώθηκαν τους τελευταίους μήνες λόγω των περιορισμών της Κίνας για τον κορωνοϊό και της παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης που καταστέλλει τη ζήτηση.
«Παρά τον σχεδόν διπλασιασμό από έτος σε έτος πολλών τιμών εμπορευμάτων έως τον Μάιο του 2022, η κεφαλαιοποίηση σε ολόκληρο το συγκρότημα εμπορευμάτων απογοήτευσε», έγραψαν οι αναλυτές της Goldman, συμπεριλαμβανομένων των Τζεφ Κάρι και Σαμάνθα Νταρτ, στις 14 Δεκεμβρίου. «Αυτή είναι η πιο σημαντική αποκάλυψη 2022 — ακόμη και οι εξαιρετικά υψηλές τιμές που παρατηρήθηκαν νωρίτερα φέτος δεν μπορούν να δημιουργήσουν επαρκείς εισροές κεφαλαίων και ως εκ τούτου να ανταποκριθούν στην προσφορά για την επίλυση μακροπρόθεσμων ελλείψεων».
Η τράπεζα αναμένει ότι ο Δείκτης Συνολικής Απόδοσης S&P GSCI - ένα κορυφαίο μέτρο για τις κινήσεις των τιμών των εμπορευμάτων - θα αυξηθεί κατά 43% το 2023. Αυτό θα πρόσθετα κέρδη 24% μέχρι στιγμής φέτος. Οι αμερικανικές μετοχές, αντίθετα, υποχωρούν περίπου 16%, ενώ τα κρατικά ομόλογα έχουν επίσης πτώση.
Η Goldman απέχει πολύ από το να είναι μόνη μεταξύ των αναλυτών και των επενδυτών όσον αφορά τα εμπορεύματα. Πολλοί λένε ότι η έλλειψη εξερεύνησης για νέα κοιτάσματα πετρελαίου και οι επενδύσεις σε ορυχεία οδήγησαν σε μείωση των αποθεμάτων και στενές αγορές. Τα 15 κορυφαία hedge funds που εστιάζουν στα εμπορεύματα αύξησαν το ενεργητικό τους κατά 50% φέτος στα 20.7 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με προκαταρκτικά στοιχεία της Bridge Alternative Investments Inc.
«Χωρίς επαρκή κεφαλαιοποίηση για τη δημιουργία πλεονάζουσας ικανότητας εφοδιασμού, τα εμπορεύματα θα παραμείνουν κολλημένα σε μια κατάσταση μακροπρόθεσμων ελλείψεων, με υψηλότερες και πιο ασταθείς τιμές», ανέφεραν οι αναλυτές της Goldman.
Η τράπεζα προβλέπει ότι το αργό πετρέλαιο Brent θα ανέλθει στα 105 δολάρια το βαρέλι το τελευταίο τρίμηνο του 2023, από 82 δολάρια σήμερα. Βλέπει τον χαλκό να εκτινάσσεται στα 10,050 δολάρια ο τόνος από περίπου 8,400 δολάρια και το ασιατικό υγροποιημένο φυσικό αέριο αναφοράς να αυξάνεται από 33 δολάρια ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες σε 53.10 δολάρια.
Ωστόσο, ορισμένοι αντίπαλοι αναλυτές είναι δύσπιστοι, λέγοντας ότι οι οικονομίες είναι πολύ εύθραυστες για τα εμπορεύματα να κερδίσουν πολύ περισσότερα.
«Η παλίρροια θα μπορούσε να αλλάξει», είπαν αυτό το μήνα οι αναλυτές της Citigroup Inc., με επικεφαλής τον Ed Morse. «Η πιθανότητα μιας παγκόσμιας ύφεσης αποτελεί απειλή για μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που γνώρισε μια αναγέννηση τα τελευταία δύο χρόνια».
(Μια προηγούμενη έκδοση αυτής της ιστορίας διόρθωσε την άνοδο από το έτος μέχρι την ημερομηνία για τον Δείκτη Συνολικής Απόδοσης S&P GSCI στο 24%).
–Με τη βοήθεια του Jake Lloyd-Smith.
(Ενημερώσεις στην πέμπτη παράγραφο με απόδοση άλλων περιουσιακών στοιχείων.)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/goldman-says-commodities-gain-43-100451619.html