Η Goldman Sachs καταρρίπτει τις εκτιμήσεις κερδών. Επιστρέφουν οι καιροί της άνθησης των τραπεζών;

Βασικές τακτικές

• Η Goldman Sachs ξεπέρασε σημαντικά τις προβλέψεις κερδών με τα κέρδη ανά μετοχή να αγγίζουν τα 8.25 δολάρια έναντι προβλέψεων για 7.51 δολάρια.
• Είναι η πιο πρόσφατη τράπεζα που ανακοίνωσε μεγάλα κέρδη καθώς η αύξηση των επιτοκίων βελτιώνει τα περιθώρια κέρδους σε ολόκληρο τον χρηματοπιστωτικό τομέα.
• Αυτό μπορεί να υποδηλώνει μια απομάκρυνση από την οικονομία χαμηλών επιτοκίων και υψηλής ανάπτυξης που ευνόησε τη μεγάλη τεχνολογία την τελευταία δεκαετία.
• Για τους επενδυτές, μπορεί να σημαίνει την ανάγκη επανεξέτασης της επενδυτικής στρατηγικής που λειτούργησε τόσο καλά από την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008.

Η σεζόν κερδών επιστρέφει και μέχρι στιγμής οι τράπεζες φαίνεται ότι θα είναι οι νικητές. Η Goldman Sachs ανακοίνωσε σήμερα τα κέρδη του τρίτου τριμήνου στα 3 σεντς των δολαρίων ανά μετοχή, ξεπερνώντας τις προβλέψεις των αναλυτών της Wall Street για 8.25 σεντς ανά μετοχή.

Ακολουθούν το προβάδισμα των ανταγωνιστών JPMorgan Chase, Bank of America και Wells Fargo, οι οποίοι αύξησαν όλες τις προοπτικές εσόδων τους λόγω της αύξησης των επιτοκίων.

Ακόμη και ο Jim Cramer των Mad Money έχει βγει και είπε ότι οι τραπεζικές μετοχές θα μπορούσαν να σαρώσουν από την τεχνολογία γίνουν οι νέοι ηγέτες της αγοράς, αν και το ιστορικό του έχει εμπνεύσει έναν "Inverse Cramer ETF" οπότε αξίζει να το πάρετε με μια πρέζα αλάτι.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη. Όταν καταθέσετε 100 $, θα προσθέσουμε επιπλέον 100 $ στον λογαριασμό σας. 

Στοιχεία Goldman Sachs για το τρίτο τρίμηνο

Εκτός από τα κέρδη, τα έσοδα της Goldman Sachs ήταν υψηλότερα από τις προσδοκίες στα 11.98 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό είναι 450 εκατομμύρια δολάρια περισσότερα από τα 11.53 δισεκατομμύρια δολάρια που είχαν προβλεφθεί, σε ένα μεγάλο ρυθμό για την παγκόσμια τράπεζα.

Τα καθαρά κέρδη για το τρίμηνο ανήλθαν στα 3.07 δισεκατομμύρια δολάρια, με τα συνολικά κέρδη του έτους μέχρι σήμερα να φτάσουν τα 9.94 δισεκατομμύρια δολάρια.

Έδωσαν μεγαλύτερη έμφαση στην ανάπτυξη της καταναλωτικής τους επιχείρησης, σε μια επέκταση μακριά από την κύρια δραστηριότητά τους, η οποία παραδοσιακά ηγείται των επενδύσεων και των θεσμικών τραπεζικών υπηρεσιών.

Ως αποτέλεσμα, τα καθαρά έσοδα στον τομέα των καταναλωτών και της διαχείρισης πλούτου αυξήθηκαν κατά 18% σε σύγκριση με αυτήν την περίοδο πέρυσι, σε σύγκριση με την επενδυτική τραπεζική που μειώνεται -57% και τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων που έχει μειωθεί -20%.

Τα καθαρά έσοδα από την καταναλωτική τραπεζική σχεδόν διπλασιάστηκαν στο τρίτο τρίμηνο του 3 στα 2021 εκατομμύρια δολάρια, τα οποία έχουν αποδοθεί σε μεγάλο βαθμό σε υψηλότερα υπόλοιπα πιστωτικών καρτών και υψηλότερα καθαρά περιθώρια επιτοκίου.

Οι τράπεζες είναι τράπεζα στον κύκλο των νικητών

Πριν από την οικονομική κρίση του 2008, οι τράπεζες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ήταν τα αδιαμφισβήτητα αγαπημένα της αγοράς. Τα αυξανόμενα κέρδη και η φαινομενικά ατελείωτη αύξηση των εσόδων παρείχαν στους μετόχους απίστευτες αποδόσεις σε ετήσια βάση.

Μέχρι που δεν το έκαναν.

Η κατάρρευση της παγκόσμιας αγοράς ακινήτων και οι επιπτώσεις σε όλο το χρηματοπιστωτικό σύστημα έχουν δημοσιευτεί και αναλυθεί μέχρι θανάτου σε αυτό το σημείο. Είναι βιβλία, δοκίμια, ερευνητικές εργασίες και υπερπαραγωγές του Χόλιγουντ (Το Big Short είναι το αγαπημένο μας).

Μεγάλες τράπεζες όπως η Lehman Brothers και η Bear Stearns κατέρρευσαν, άλλες χρειάστηκαν σημαντικά κρατικά προγράμματα διάσωσης και οι κεντρικές τράπεζες ξεκίνησαν μια νέα εποχή εκτύπωσης χρήματος και ιστορικά χαμηλών επιτοκίων.

Ταυτόχρονα, παρακολουθήσαμε την άνοδο της μεγάλης τεχνολογίας. Το Facebook ήταν ανοιχτό στο κοινό μόνο για δύο χρόνια, το YouTube ήταν μόνο τρία και το Instagram, το Snapchat, το TikTok και το Pinterest δεν υπήρχαν ακόμη.

Από τότε αυτές οι εταιρείες, μαζί με την ανάπτυξη πιο καθιερωμένων ονομάτων όπως η Apple, η Amazon, η Google και η Microsoft, έχουν γίνει τα μεγαλύτερα ψάρια στη μεγαλύτερη αγορά στον κόσμο.

Τον τελευταίο καιρό όμως άρχισαν να παραπαίουν.

Μέχρι στιγμής φέτος, έχουμε δει μια τεράστια πτώση στις αποτιμήσεις σε αυτές τις εταιρείες και συνεχιζόμενη πίεση σε ορισμένες πτυχές των επιχειρηματικών μοντέλων τους. Ορισμένοι επηρεάζονται περισσότερο από άλλους, με το Facebook ιδιαίτερα να αγωνίζεται εν μέσω σκανδάλων απορρήτου και αλλαγών στους κανονισμούς συλλογής δεδομένων της Apple που ασκούν πίεση στα διαφημιστικά έσοδα της Meta.

Ένα άλλο από τα FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix & Google), το Netflix, έχει πέσει τόσο σε δυσμένεια που το ακρωνύμιο δεν έχει πια νόημα. Αυτές τις μέρες, το MAMAA (Meta, Amazon, Microsoft, Apple & Alphabet) φαίνεται πιο κατάλληλο.

Οι τράπεζες από την άλλη πλευρά, συνέχισαν να παραμένουν σταθερές παρά το γεγονός ότι αντιμετώπισαν τις συνέπειες του 2008. Ήταν μια σχετικά δύσκολη περίοδος για τις τράπεζες όταν πρόκειται να δημιουργήσουν το επίπεδο κερδοφορίας που είχαν βιώσει στο παρελθόν.

Η βασική τους δραστηριότητα έγινε πολύ πιο δαπανηρή μετά την οικονομική κρίση, με τις απαιτήσεις χρηματοοικονομικής ασφάλειας να γίνονται πιο αυστηρές σε όλο τον κόσμο. Αυτό ήταν θετικό για τη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος, αλλά δεν υπάρχει αμφιβολία ότι αύξησε το κόστος και τις κεφαλαιακές απαιτήσεις τους.

Ταυτόχρονα, τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια σημαίνουν ότι τα περιθώρια κέρδους για προϊόντα όπως τα στεγαστικά δάνεια ήταν επίσης χαμηλά.

Με τα επιτόκια σε άνοδο, η παλίρροια μπορεί να αλλάξει.

Ο νικητής της Goldman ακολουθεί τις νίκες των JPMorgan Chase, Bank of America και Wells Fargo

Η Goldman Sachs δεν είναι η μόνη τράπεζα που μπόρεσε να επωφεληθεί από το τρέχον οικονομικό περιβάλλον. Μέχρι στιγμής αυτή τη σεζόν κερδών έχουμε ήδη δει νίκες από πολλές άλλες μεγάλες τράπεζες.

Η Bank of America

Bofa ανακοίνωσαν χθες τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, με αποτέλεσμα κέρδη 81 σεντ ανά μετοχή. Αυτό ήταν υψηλότερο από τις προβλέψεις των αναλυτών που είχαν προβλέψει κέρδη 78 σεντς ανά μετοχή. Τα συνολικά έσοδα για την εταιρεία αυξήθηκαν κατά 8% από αυτήν την περίοδο πέρυσι στα 23.5 δισεκατομμύρια δολάρια.

Βασικός παράγοντας για αυτήν την ανάπτυξη ήταν οι ισχυρές καταναλωτικές δαπάνες, με τις δαπάνες για χρεωστικές και πιστωτικές κάρτες να αυξάνονται κατά 9% σε σύγκριση με πριν από 12 μήνες.

Όχι μόνο αυτό, αλλά και οι καταναλωτές δανείζονται περισσότερο. Τα δάνεια αυξήθηκαν περαιτέρω 14 δισεκατομμύρια δολάρια το τρίμηνο, που αντιπροσωπεύει αύξηση 5%.

Όλα αυτά είναι καλά και καλά, αλλά το κλειδί για την αυξημένη κερδοφορία στο τρίτο τρίμηνο ήταν οι καθαροί τόκοι που έλαβε η τράπεζα. Σίγουρα έχετε παρατηρήσει ότι όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τράπεζες μετακινούν γρήγορα τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων και των πιστωτικών καρτών τους, αλλά λίγο πιο αργά για να κάνουν την ίδια κίνηση στους λογαριασμούς ταμιευτηρίου και καταθέσεων τους.

Αυτό είναι αυτό που είναι γνωστό ως καθαρός τόκος, που είναι η διαφορά μεταξύ του τι πληρώνει μια τράπεζα στους πελάτες σε τραπεζικούς τόκους και του τι λαμβάνουν ως τόκους δανείου.

Αυτό το ποσοστό αυξήθηκε κατά 24% το τρίτο τρίμηνο φτάνοντας τα 3 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό αντιπροσωπεύει ένα καθαρό επιτοκιακό περιθώριο 13.8%, από 2.06% πέρυσι. Η BofA προσάρμοσε επίσης την καθοδήγηση εσόδων της για το υπόλοιπο του έτους κατά περίπου 1.68 εκατομμύρια δολάρια λόγω αυτής της αλλαγής.

Η μετοχή της BofA αυξήθηκε κατά 5% μετά την ανακοίνωση.

JPMorgan Chase

Μια άλλη τράπεζα που το έσκασε από το πάρκο αυτή τη σεζόν κερδών ήταν η JPMorgan Chase. Τα κέρδη ανά μετοχή έφτασαν τα 3.12 δολάρια έναντι των προβλέψεων των αναλυτών για 2.87 δολάρια και τα έσοδα ήταν 1 δισεκατομμύριο δολάρια υψηλότερα (!) από τα αναμενόμενα στα 32.7 δισεκατομμύρια δολάρια.

Όπως και με την Bank of America, η JP Morgan Chase ήταν ένας ευπρόσδεκτος δικαιούχος των υψηλότερων επιτοκίων. Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου έφτασε στο 2.09% που ήταν ένα σημαντικό άλμα υψηλότερο από την προσδοκία του 1.99%. Αυτό είναι ακόμη υψηλότερο από το περιθώριο 1.62% που επιτεύχθηκε πέρυσι.

Η αύξηση των εσόδων αντιπροσωπεύει αύξηση 10.4%, η οποία επιτεύχθηκε παρά την επιβράδυνση του κλάδου επενδυτικής τραπεζικής της εταιρείας. Συνολικά αυτό το τμήμα έχασε σχεδόν 1 δισεκατομμύριο δολάρια περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση.

Η τιμή της μετοχής της JPMorgan Chase έχει αισθανθεί την πίεση της συνολικής αστάθειας της αγοράς φέτος, αλλά έχει αυξηθεί πάνω από σχεδόν 14% από τις 11 Οκτωβρίου.

Wells Fargo

Με ένα επιχειρηματικό μοντέλο που βασίζεται περισσότερο σε στεγαστικά δάνεια από οποιονδήποτε από τους κύριους ανταγωνιστές της, η Wells Fargo επωφελήθηκε ακόμη περισσότερο από το διευρυνόμενο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο. Κατάφεραν να αυξήσουν το ποσοστό τους από το ήδη υψηλό 2.03% πέρυσι, σε 2.83% το τρίτο τρίμηνο του 3.

Αυτό είναι ένα αρκετά μεγάλο ασφάλιστρο πάνω από το 2.09% για την JPMorgan Chase και το 2.06% από την Bank of America.

Κέρδη ανά μετοχή για το χτύπημα της Wells Fargo $1.30 έναντι των προβλέψεων των αναλυτών 1.09 δολ., ενώ τα έσοδα ήταν επίσης σημαντικά υψηλότερα στα 19.51 δισ. $ έναντι 18.78 δισ. $. Αυτά τα στοιχεία έχουν επιτευχθεί παρά τις σημαντικές συνεχιζόμενες υποχρεώσεις και δικαστικά κόστη ως αποτέλεσμα αυτών Σκάνδαλο του 2016 με ψεύτικους λογαριασμούς.

Η μετοχή της Wells Fargo διατηρήθηκε σημαντικά καλύτερα από τον S&P 500 συνολικά φέτος και έχει υποχωρήσει 8.38% μέχρι στιγμής το 2022. Αυτά τα θετικά αποτελέσματα σημείωσαν άλμα στην τιμή της μετοχής, η οποία αυξήθηκε κατά 9.27% από τις 11 Οκτωβρίου.

Τι σημαίνουν όλα αυτά για τους επενδυτές;

Μια αλλαγή στην πολιτική επιτοκίων σημαίνει μια πιθανή αλλαγή σε μετοχές και κλάδους που θα έχουν καλή απόδοση. Τα χαμηλά επιτόκια ευνοούν τις βιομηχανίες υψηλής ανάπτυξης, όπως η τεχνολογία, καθώς τα δανεικά χρήματα είναι φθηνά και άφθονα.

Καθώς τα επιτόκια αυξάνονται, πιο παραδοσιακοί τομείς όπως ο τραπεζικός κλάδος μπορούν να ωφεληθούν, όπως έχουμε δει μέχρι στιγμής στις κλήσεις κερδών αυτού του τριμήνου.

Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, οι μετοχές αξίας μπορεί να είναι ένας πιθανός τομέας για εξέταση. Η επένδυση αξίας ουσιαστικά αναζητά ασφαλείς, σταθερές επιχειρήσεις που έχουν τη δυνατότητα να υποτιμηθούν. Ο Warren Buffet είναι το πιο διάσημο παράδειγμα επενδυτή αξίας και η Bank of America κατέχει αυτήν τη στιγμή τη 2η μεγαλύτερη θέση στο χαρτοφυλάκιό του στην Berkshire Hathaway.

Το πρόβλημα είναι ότι δεν έχουμε όλοι το χρόνο, τις δεξιότητες και τους πόρους του Warren Buffet. Εκεί μπαίνει το AI μας. Value Vault είναι ένα από τα Fund Kits μας και παρέχει στους επενδυτές πρόσβαση σε ένα χαρτοφυλάκιο που βασίζεται σε AI, το οποίο επιδιώκει να εντοπίσει μετοχές των ΗΠΑ με χαμηλές σχετικές αποτιμήσεις, υψηλές αποδόσεις κεφαλαίου και ώριμα, προβλέψιμα επιχειρηματικά μοντέλα.

Ο αλγόριθμός μας εξετάζει χιλιάδες σημεία δεδομένων και κάνει προβλέψεις σχετικά με το ποιοι τίτλοι είναι πιθανό να παρέχουν τις καλύτερες αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο και, στη συνέχεια, εξισορροπεί αυτόματα το χαρτοφυλάκιο κάθε εβδομάδα.

Όχι μόνο αυτό αλλά και προσφέρουμε Προστασία χαρτοφυλακίου σε όλα τα Fund Kits μας, τα οποία χρησιμοποιούν τεχνητή νοημοσύνη για να εφαρμόζουν αυτόματα εξελιγμένες στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου στο χαρτοφυλάκιό σας. Αυτό προβλέπει τομείς όπως ο συνολικός κίνδυνος αγοράς, ο κίνδυνος επιτοκίου, ακόμη και ο κίνδυνος πετρελαίου και πώς μπορεί να επηρεάσουν το χαρτοφυλάκιό σας και, στη συνέχεια, εφαρμόζει στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου για την προστασία από αυτούς.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη. Όταν καταθέσετε 100 $, θα προσθέσουμε επιπλέον 100 $ στον λογαριασμό σας.