Στη φυσική, η βαρύτητα υπαγορεύει ότι ό,τι ανεβαίνει πρέπει να κατέβει. Το χρηματιστήριο, ωστόσο, είναι λίγο λιγότερο προβλέψιμο. Οι μετοχές μπορούν να ακολουθήσουν το πλήθος, να ανατρέψουν την τάση της αγοράς ή απλώς να ακολουθήσουν την τάση.
Φέτος, οι ενεργειακές μετοχές ανεβάζουν τον πυθμένα του πακέτου, υποαποδίδοντας τις ευρύτερες αγορές. Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι ό,τι πέφτει μπορεί να επανέλθει. Από αυτή την άποψη, ο επενδυτικός κολοσσός Goldman Sachs εντοπίζει ενεργειακές μετοχές που προετοιμάζονται για ανάκαμψη.
Σε ένα σημείωμα που συντάχθηκε από τον αναλυτή 5 αστέρων Neil Mehta, η άποψη της Goldman διατυπώνεται ξεκάθαρα, παρουσιάζοντας αρκετούς λόγους για τους οποίους τα ενεργειακά αποθέματα είναι αδύναμα φέτος, όπως: «1) υψηλότερη από την αναμενόμενη προσφορά πετρελαίου στη Ρωσία, 2) ανησυχίες για τη βιομηχανική ζήτηση… [και] 3) χαμηλότερες τιμές φυσικού αερίου…”
Ο Mehta συνεχίζει εξηγώντας σε βάθος γιατί πλησιάζει μια ανάκαμψη, λέγοντας: «Ενώ αναγνωρίζουμε ότι το περιβάλλον είναι πιο δύσκολο για τις ενεργειακές μετοχές από την ανάκαμψη του 2021/2022, πιστεύουμε ότι υπάρχουν ελκυστικές ευκαιρίες δεδομένης αποτίμησης, αποδόσεων κεφαλαίου και θεματικοί ουραίοι άνεμοι για πολλές από τις εταιρείες στην κάλυψή μας…. Για αυτές τις μετοχές, πιστεύουμε ότι η ανταμοιβή κινδύνου θα βελτιωθεί καθώς αρχίζουν να υλοποιούνται θετικοί καταλύτες».
Τώρα, ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά σε μερικές από τις ενεργειακές εταιρείες που ο Mehta και ο συνάδελφός του Umang Choudhary πιστεύουν ότι θα επιτύχουν κέρδη από τη βελτίωση του κινδύνου/ανταμοιβής. Ακολουθούν λεπτομέρειες για δύο από αυτά, μαζί με τα σχόλια των αναλυτών.
Εταιρεία Halliburton (HAL)
Η πρώτη ενεργειακή επιλογή της Goldman που θα εξετάσουμε είναι η Halliburton, μια από τις μεγαλύτερες εταιρείες παροχής υπηρεσιών πετρελαιοειδών στον κόσμο. Οι υπηρεσίες κοιτασμάτων πετρελαίου διαδραματίζουν ζωτικό ρόλο στην αλυσίδα παραγωγής ενέργειας, περιλαμβάνοντας διάφορες τεχνικές και μηχανικές λειτουργίες. Αυτές οι εταιρείες παρέχουν την τεχνογνωσία που απαιτείται για τη λειτουργία γεωτρήσεων πετρελαίου και φυσικού αερίου, τη διεξαγωγή οριζόντιων εργασιών γεώτρησης και φραξίματος, τη συντήρηση αντλιών και αγωγών ρευστών και τον ασφαλή παροπλισμό και την απόφραξη μη παραγωγικών φρεάτων — και αυτό είναι απλώς μια γεύση από τις εκτεταμένες αρμοδιότητές τους. Χωρίς εταιρείες όπως η Halliburton, οι γίγαντες του πετρελαίου και του φυσικού αερίου θα αντιμετώπιζαν σημαντικές προκλήσεις στην εξόρυξη του προϊόντος από το έδαφος.
Η Halliburton έχει σίγουρα αξιοποιήσει αυτές τις ευκαιρίες, γνωρίζοντας σημαντική επιχειρηματική ανάπτυξη. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς που ξεπερνά τα 27 δισεκατομμύρια δολάρια και έσοδα που ξεπερνούν τα 20 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι, η εταιρεία έχει επιτύχει σταθερά κέρδη από έτος σε έτος σε τριμηνιαία έσοδα για αρκετά χρόνια. Εντυπωσιακά, τα τέσσερα τελευταία τρίμηνα έχουν δείξει όλα τα κορυφαία νούμερα 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή υψηλότερα.
Το πιο πρόσφατο τρίμηνο, 1 τρίμηνο του 23, η Halliburton κατέγραψε συνολικά έσοδα 5.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις κατά 210 εκατομμύρια δολάρια και σημειώνοντας αύξηση 33% σε σύγκριση με την περσινή περίοδο. Τα κέρδη της εταιρείας διαμορφώθηκαν στα 0.72 δολάρια ανά μετοχή, ξεπερνώντας τις προσδοκίες κατά 5 σεντς και υπερδιπλασιάζοντας το ποσοστό από το 1ο τρίμηνο του 22ου. Σημειωτέον, η ισχυρή απόδοση εσόδων της Halliburton υποστηρίχθηκε και από τα δύο κύρια τμήματα της: Ολοκλήρωση και Παραγωγή σημειώθηκε αύξηση 45% από έτος σε έτος, φθάνοντας τα 3.4 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ το Drilling and Evaluation σημείωσε άνοδο 17% σε ετήσια βάση, συνολικού ύψους 2.3 $ δισεκατομμύριο.
Εκτός από τις υγιείς οικονομικές επιδόσεις της, η Halliburton διατήρησε τη δέσμευσή της για απόδοση μετοχικού κεφαλαίου. Η εταιρεία αγόρασε μετοχές αξίας 100 εκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο και το πιο πρόσφατο μέρισμά της, που ανακοινώθηκε νωρίτερα αυτό το μήνα για πληρωμή στις 1 Ιουνίου, ορίστηκε στα 28 σεντς ανά μετοχή. Η εταιρεία αυξάνει το μέρισμά της μετά την COVID-16, αφού το μείωσε κατά τη διάρκεια της κορύφωσης της πανδημικής κρίσης.
Παρόλο που οι μετοχές της HAL μπορούν να στηρίζονται σε γερές βάσεις, έχουν υποχωρήσει 21% μέχρι στιγμής φέτος. Ο Neil Mehta της Goldman, ωστόσο, το βλέπει αυτό ως ευκαιρία για τους επενδυτές να αγοράσουν μια ποιοτική μετοχή με έκπτωση.
«Στα τρέχοντα επίπεδα αποτίμησης θεωρούμε αρκετούς παράγοντες ως υποεκτιμημένους. Πρώτον, ~50%+ των εσόδων το 2024 πιθανότατα θα προέρχονται από διεθνείς δραστηριότητες. Δεύτερον, δεν αναμένουμε ότι το φυσικό αέριο θα είναι στα $2.00-$2.50/MMBtu Henry Hub στο διηνεκές, με τον μέσο κύκλο μας να είναι πιο κοντά στα $3.50/MMBtu. Τρίτον, η αποτίμηση είναι συναρπαστική, με το HAL να διαπραγματεύεται τώρα με έκπτωση ~ 2.5x σε υπηρεσίες μεγάλης κεφαλαιοποίησης το 2023 και τις εκτιμήσεις του 2024 έναντι του ιστορικού εύρους 1.5x-2.0x», σχολίασε η Mehta.
Ποσοτικοποιώντας τη στάση του, ο Mehta δίνει στο HAL μια αξιολόγηση Αγοράς με στόχο τιμής 45 $, υποδεικνύοντας την εμπιστοσύνη του σε μια ανοδική δυνατότητα 46% στον ορίζοντα ενός έτους. (Για να παρακολουθήσετε το ιστορικό της Mehta, κάντε κλικ εδώ)
Συνολικά, αυτή η μετοχή λαμβάνει μια ομόφωνη ισχυρή αγορά από τη συναίνεση των αναλυτών, με βάση 9 θετικές κριτικές που δημοσιεύθηκαν τις τελευταίες εβδομάδες. Οι μετοχές πωλούνται για 30.82 δολάρια και ο μέσος στόχος τιμής των 46.67 δολαρίων υποδηλώνει αύξηση 51% από αυτό το επίπεδο. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών HAL)
Πόροι Antero (ΑΕΡΑΣ)
Ακολουθεί η Antero Resources, μια εταιρεία παραγωγής φυσικού αερίου που δραστηριοποιείται στους σχηματισμούς σχιστόλιθου Marcellus και Utica κατά μήκος του άνω ποταμού Οχάιο. Αυτοί οι σχηματισμοί βρίσκονται στα πλούσια κοιτάσματα φυσικού αερίου των Αππαλαχίων και συγκεκριμένα στις πολιτείες της Δυτικής Βιρτζίνια και του Οχάιο. Το Antero κατέχει εκτεταμένες εκμεταλλεύσεις και στους δύο σχηματισμούς, με συνολικά 512,000 καθαρά στρέμματα. Επιπλέον, η εταιρεία διαθέτει πάνω από 1,200 οριζόντια πηγάδια παραγωγής.
Τα πηγάδια του Antero εκμεταλλεύονται το δεύτερο μεγαλύτερο αποδεδειγμένο κοίτασμα φυσικού αερίου στον κόσμο, με περισσότερα από 410 τρισεκατομμύρια κυβικά πόδια αερίου εφικτό. Η εταιρεία είναι σημαντικός προμηθευτής φυσικού αερίου για την αγορά υγροποιημένου φυσικού αερίου, τόσο στις ΗΠΑ όσο και στο εξωτερικό. Επιπλέον, η Antero συνεργάζεται με μια μεσαία θυγατρική που παρέχει αγωγούς, συμπίεση και περιουσιακά στοιχεία επεξεργασίας, καθιστώντας την έναν πλήρως ενοποιημένο παραγωγό και προμηθευτή φυσικού αερίου.
Έχοντας μια τόσο ισχυρή βάση επέτρεψε στην Antero να σημειώσει σταθερούς αριθμούς αύξησης της παραγωγής το πρόσφατο πρώτο τρίμηνο. Τους πρώτους τρεις μήνες του τρέχοντος έτους, η Antero είχε κατά μέσο όρο καθαρή παραγωγή 3.3 δισεκατομμυρίων κυβικών ποδιών ισοδύναμη την ημέρα, που αντιπροσωπεύει ετήσια αύξηση 3%. Η ανάπτυξη αυτή τροφοδοτήθηκε από την αύξηση κατά 17% της παραγωγής υγρών φυσικού αερίου, η οποία ανήλθε στα 187 χιλιάδες βαρέλια την ημέρα (MBbl/d). Ωστόσο, η παραγωγή φυσικού αερίου το πρώτο τρίμηνο, στα 1 δισεκατομμύρια κυβικά πόδια την ημέρα (Bcf/d), μειώθηκε κατά 2.2% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.
Σε οικονομικό επίπεδο, ο Antero έφερε 1.4 δισεκατομμύρια δολάρια στην κορυφή το 1ο τρίμηνο του 23, σημειώνοντας αύξηση 79% σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο. Στην ουσία, τα 69 σεντς EPS της εταιρείας ήταν μια ισχυρή ανάκαμψη από την απώλεια 50 σεντς EPS που αναφέρθηκε το 1ο τρίμηνο του 22ου. Τόσο τα έσοδα όσο και το EPS ξεπέρασαν τις προσδοκίες το 1ο τρίμηνο, η πρώτη γραμμή κατά 201.8 εκατομμύρια δολάρια και η τελευταία κατά 29 σεντς ανά μετοχή. Όσον αφορά την τιμολόγηση των προϊόντων, η Antero κατέχει ισχυρή θέση. Κατά το 1ο τρίμηνο, η εταιρεία πραγματοποίησε premium 71 σεντ ανά Mcfe, σε σύγκριση με την τιμολόγηση του φυσικού αερίου NYMEX.
Παρόλο που η Antero τα πήγε καλά στην παραγωγή και τα κέρδη φέτος, οι ελεύθερες ταμειακές ροές της εταιρείας το 1ο τρίμηνο μειώθηκαν κατά 44% από έτος σε έτος, αν και παρέμειναν σημαντικές, στα 174 εκατομμύρια δολάρια.
Απότομη πτώση σημειώνει και η μετοχή της Antero, με τις μετοχές να πέφτουν κατακόρυφα κατά 25% σε ετήσια βάση. Αυτό έρχεται σε έντονη αντίθεση με το κέρδος 7% που καταγράφηκε στον S&P 500.
Η πτώση της τιμής της μετοχής δεν εμπόδισε τον αναλυτή της Goldman Sachs, Umang Choudhary, να υποχωρήσει σταθερά στην ανοδική πλευρά αυτής της μετοχής. Βλέπει τον Antero σε καλή θέση για να προχωρήσει και εκθέτει τρεις λόγους: «(1) η θετική μας άποψη για τις τιμές των NGL μακροπρόθεσμα. (2) υψηλότερες αποδόσεις μετρητών στους μετόχους δεδομένου του ισχυρού ισολογισμού της. και (3) ελκυστικά περιουσιακά στοιχεία της Appalachia και την ικανότητά της να επιτύχει premium τιμολόγηση για το 75% του φυσικού αερίου της που πωλείται στην Ακτή του Κόλπου».
«Παρά τις προκλήσεις για τη βραχυπρόθεσμη παραγωγή FCF λόγω ενός συνδυασμού ασθενέστερων τιμών αερίου/NGL, πιστεύουμε ότι η εταιρεία βρίσκεται σε καλή θέση για να επωφεληθεί το 2024/25 με υψηλότερες τιμές NGL/φυσικού αερίου που θα οδηγήσουν σε αναπροσαρμογή υλικών στις αποδόσεις FCF — αναμένουμε απόδοση FCF 13% κατά μέσο όρο το 2024-26 έναντι ομοτίμων στο 12%. Η AR σχεδιάζει να αναπτύξει το μεγαλύτερο μέρος του FCF σε ένα πρόγραμμα επιστροφών κεφαλαίου. Πιστεύουμε ότι η εμπιστοσύνη σε υψηλότερες τιμές φυσικού αερίου/NGL μαζί με την απόδοση κεφαλαίου μπορεί να οδηγήσει σε ανοδική πορεία προς τις μετοχές», εξήγησε ο αναλυτής.
Ο Choudhary συνεχίζει να δίνει σε αυτή τη μετοχή βαθμολογία Αγορά και στόχο τιμής 29 $ ανά μετοχή, υποδηλώνοντας ~25% ανοδική πορεία για το επόμενο έτος.
Το υπόλοιπο σώμα αναλυτών της Wall Street είναι χωρισμένο στη μέση σε αυτό. Με επιπλέον 6 Αγορά και Διακράτηση, το καθένα, η μετοχή έχει συναινετική αξιολόγηση Μέτριας Αγοράς. Ωστόσο, οι προοπτικές είναι πιο πειστικές όσον αφορά την τιμή της μετοχής. ακολουθώντας τον μέσο στόχο των 30.91 $, η μετοχή αναμένεται να προσθέσει 32% της αξίας κατά το επόμενο έτος. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών AR)
Για να βρείτε καλές ιδέες για διαπραγμάτευση μετοχών σε ελκυστικές αποτιμήσεις, επισκεφτείτε τις καλύτερες μετοχές για αγορά του TipRanks, ένα εργαλείο που ενώνει όλες τις πληροφορίες για τις μετοχές του TipRanks.
Αποποίηση ευθυνών: Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο είναι αποκλειστικά αυτές των επιλεγμένων αναλυτών. Το περιεχόμενο προορίζεται να χρησιμοποιηθεί μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Είναι πολύ σημαντικό να κάνετε τη δική σας ανάλυση πριν κάνετε οποιαδήποτε επένδυση.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/yesterday-losers-tomorrow-winners-goldman-000601841.html