Μετά το επτά συνεχόμενες εβδομάδες απωλειών, Goldman Sachs είναι σχεδόν έτοιμη να καλύψει ένα κατώτατο όριο σε αυτή τη διαδρομή σε μετοχές. Στο τελευταίο εβδομαδιαίο σημείωμα προς τους επενδυτές πελάτες, Η GoldmanΟ επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μετοχών στις ΗΠΑ, David J. Kostin, βλέπει τον S&P 500 να ολοκληρώνει τη χρονιά στις 4,300, υποδηλώνοντας σταθερό ράλι 10.3% από το κλείσιμο της Παρασκευής.
Αυτά είναι τα καλά νέα.
Το μισοάδειο ποτήρι: η κλήση 4,300 της Goldman αντιπροσωπεύει στην πραγματικότητα μια υποβάθμιση για τον δείκτη αναφοράς και είναι σύμφωνη με τη χειρότερη περίπτωση της τράπεζας πρόβλεψη ύφεσης. Με τις μετοχές σε ελεύθερη πτώση, πιέζοντας το Nasdaq σε μια bear market και ο S&P να φλερτάρει με την τρομακτική πτώση του 20%, η ομάδα του Kostin έπρεπε να επαναβαθμονομήσει την μακροχρόνια πρόβλεψή της για 4,700 για το τέλος του έτους. Αυτή η προηγούμενη αισιόδοξη άποψη μιας από τις ομάδες διαπραγμάτευσης μετοχών στη Wall Street αποδείχτηκε αβάσιμη με τον πληθωρισμό στα ύψη, τη σύσφιξη της Fed και αυξάνονται οι φόβοι για τον στασιμοπληθωρισμό.
Στο σημερινό σημείωμα, ο Kostin και η ομάδα του δεν άφησαν καμία περαιτέρω εξήγηση για το πού κατευθύνονται οι μετοχές. Αντίθετα, η ομάδα του παρουσίασε πολλούς αριθμούς, καθένας από τους οποίους έδειχνε μια αγορά —με εξαίρεση την ενέργεια και, για να είναι φιλανθρωπικά, τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας— σε μια βαθιά απογοήτευση.
Δείτε αυτό το διαδραστικό γράφημα στο Fortune.com
Παρόλο που δείχνει προς τα κάτω, η Goldman δεν είναι σχεδόν η πιο πτωχική στη Wall Street με την τελευταία έρευνα MLIV Pulse με ειδικούς σε μετοχές που βλέπουν τον S&P απόσυρση φέτος στα 3,500.
Αυτό το απαισιόδοξο κάλεσμα αντανακλά τα ευρήματα του Η Bank of America. Η τελευταία έκθεση «flow show» της BofA Securities είχε τίτλο «3,600 είναι η νέα περίπτωση ταύρου». Αυτή δεν είναι η έκκληση της BofA Securities για το τέλος του έτους, αλλά μάλλον αυτό που η επενδυτική τράπεζα περιγράφει ως τις κυρίαρχες αγορές που «ακούγονται στο δρόμο» κατά τη διάρκεια του sell-off της περασμένης εβδομάδας.
Εάν αυτή η «υπόθεση ταύρου» των 3,600 επρόκειτο να συμβεί, θα σήμαινε περαιτέρω πτώση 7.7% στον S&P 500, σχεδόν εξαλείφοντας όλα τα κέρδη που προέκυψαν από τότε που ο Τζο Μπάιντεν κέρδισε τις προεδρικές εκλογές τον Νοέμβριο του 2020.
Αυτό δεν ήταν σχεδόν το πιο τρομακτικό νούμερο που δημοσιεύτηκε στην έκθεση. Σύμφωνα με τον επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της BofA Securities, Michael Hartnett, αν η ιστορία είναι κάτι σαν οδηγός, οι επενδυτές θα μπορούσαν να υποφέρουν για τουλάχιστον πέντε ακόμη μήνες αν οι μετοχές εισέλθουν σε bear market. Ανατρέχοντας εδώ και 140 χρόνια, λέει, οι πτώσεις της αγοράς αυτού του μεγέθους τείνουν να διαρκούν 289 ημέρες, εξαλείφοντας, κατά μέσο όρο, το 37.3%.
Μια τέτοια ελεύθερη πτώση θα έστελνε τον S&P 500 στις 3,000 και τον Nasdaq στις 10,000.
Πολλά για να ανησυχείτε
Ο Χάρτνετ και η ομάδα του βλέπουν πολλούς αντίθετους ανέμους που κρατούν τις μετοχές υπό πίεση. Τα εταιρικά κέρδη μειώνονται, ο πληθωρισμός δείχνει ελάχιστα σημάδια υποχώρησης και η αγορά κατοικίας και εργασίας εξαντλείται. Βλέπει επίσης μια προειδοποιητική λυχνία να αναβοσβήνει στις εταιρικές χρεοκοπίες καθώς αυξάνονται τα επιτόκια.
Ένα σημείο δεδομένων που θα παρακολουθεί στενά είναι ο λεγόμενος αριθμός JOLTS, ή ο αριθμός που δίνεται για τις θέσεις εργασίας. Επί του παρόντος, είναι στα 11.5 εκατομμύρια, υποδηλώνοντας μια ιστορική αναντιστοιχία στην αγορά εργασίας, όπου οι εργοδότες αγωνίζονται να βρουν προσωπικό —ειδικευμένο ή άλλο— για να διατηρήσουν την ομαλή λειτουργία των επιχειρήσεων τους.
Αυτός ο αριθμός JOLTS, λέει, «πρέπει να υποχωρήσει κάτω από τα 10 εκατομμύρια… για να προκαλέσει ανοδικούς μισθούς αιχμής, κορυφαίες αποδόσεις, αφήγηση κορυφαίων δολαρίων».
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-bank-america-very-093917952.html