Καθ' όλη τη διάρκεια του Ιανουαρίου, η χρηματιστηριακή αγορά εκτινάχθηκε στα ύψη καθώς οι επενδυτές άρχισαν να τιμολογούνται σεομαλή προσγείωσηΓια την οικονομία — η πρόβλεψη ότι η Federal Reserve θα είναι σε θέση να τιθασεύσει τον πληθωρισμό χωρίς να πυροδοτήσει ύφεση. Αλλά η Λίζα Σάλετ, Morgan Stanley Ο επικεφαλής επενδύσεων της Wealth Management, προειδοποίησε την Τρίτη ότι «το να κοιτάξουμε μέσα από την ομίχλη» σε μια νέα ανοδική αγορά είναι κακή ιδέα.
Αφού πρόσθεσε η οικονομία των ΗΠΑ περισσότερο από μισό εκατομμύριο θέσεις εργασίας τον περασμένο μήνα, ωθώντας το ποσοστό ανεργίας σε χαμηλό 53 ετών στο 3.4% και τις λιανικές πωλήσεις πήδησε 3%, ξεπερνώντας τις προσδοκίες των οικονομολόγων, ο Shalett φοβάται ότι η Fed θα πρέπει να διατηρήσει τα επιτόκια «υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα» για να μετριάσει την οικονομία και να εξουδετερώσει τον πληθωρισμό.
«Με την κατανάλωση και την αναθέρμανση του πληθωρισμού, οι κίνδυνοι μιας σκληρής προσγείωσης που μοιάζει με έκρηξη/καύση αυξάνονται, ακόμα κι αν ο πόνος μπορεί να καθυστερήσει ένα ή δύο τέταρτα», προειδοποίησε σε σημείωμα της Τρίτης.
Η πρόσφατη ισχύς των καταναλωτικών δαπανών και της αγοράς εργασίας, μαζί με τα καλύτερα από τα αναμενόμενα εταιρικά κέρδη, έχουν οδηγήσει πολλούς επενδυτές να πιστεύουν ότι οι μετοχές οδεύουν προς «Goldilocks σενάριο»—στο οποίο η οικονομία δεν είναι πολύ ζεστή ή πολύ κρύα και όπου οι αποτιμήσεις παραμένουν υψηλές. Αλλά ο Shalett είπε ότι αυτό θα λειτουργήσει μόνο εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να μειώνεται. Και τα τελευταία στοιχεία του δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) και του δείκτη τιμών παραγωγού (PPI) δεν δείχνουν πλέον «ταχεία πτώση του πληθωρισμού», σύμφωνα με τη CIO.
Αν και ο ετήσιος πληθωρισμός του ΔΤΚ μειώθηκε από το υψηλό του 40 ετών του Ιουνίου, 9.1% σε 6.4% τον Ιανουάριο, εξακολουθεί να παραμένει πολύ πάνω από το επιτόκιο στόχο 2% της Fed. Και Πληθωρισμός PPI— το οποίο μετρά τις αλλαγές στις τιμές χονδρικής για τις επιχειρήσεις — έφτασε στο 6% και τον περασμένο μήνα, υποδεικνύοντας ότι οι αυξήσεις των τιμών μπορεί να παραμείνουν.
Ο Shalett προειδοποίησε ότι αυτά τα δεδομένα σημαίνουν ότι οι αξιωματούχοι της Fed θα «αντιμετωπίσουν ακόμη μεγαλύτερη πίεση για να μειώσουν τη ζήτηση» με αυξήσεις επιτοκίων καθ' όλη τη διάρκεια του 2023, σημειώνοντας ότι οι προσδοκίες των καταναλωτών για τον πληθωρισμό έχουν αυξηθεί και αυτόν τον μήνα. Οι οικονομολόγοι παρακολουθούν προσεκτικά τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό για σημάδια ότι οι αυξανόμενες τιμές έχουν εδραιωθεί στην ψυχή των καταναλωτών, γεγονός που καθιστά πιο δύσκολο την καταπολέμησή τους.
Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε ένα "Η Fed έβαλε"-ή μια γρήγορη επιστροφή στα χαμηλά επιτόκια καθώς ο πληθωρισμός ψύχεται-είναι μάλλον λάθος αυτή τη φορά", είπε ο Shalett.
«Προειδοποιούμε ότι τα πρόσφατα κέρδη φαίνονται εξαιρετικά εύθραυστα», πρόσθεσε. «Η αξιοπιστία της Fed είναι σταματημένη και είναι πιθανό να διακινδυνεύσει υπέρβαση αντί να εγκαταλείψει τη μάχη για τον πληθωρισμό πολύ νωρίς».
Η βασική περίπτωση της Morgan Stanley είναι ο S&P 500 να τελειώσει το έτος στα 3,900, ή περίπου 2.5% κάτω από τα τρέχοντα επίπεδα, αλλά οι αναλυτές της τράπεζας πιστεύουν ότι δεν θα είναι μια ευθεία πορεία για να φτάσουμε εκεί. Ο δείκτης θα μπορούσε να πέσει έως και τις 3,000 φέτος πριν ανακάμψει.
Ο Shalett προειδοποίησε να μην «αγοράσουν τη βουτιά» σε αυτό το περιβάλλον και συνέστησε στους επενδυτές να επικεντρωθούν σε μετοχές που προσφέρουν μερίσματα και έχουν ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές σε αυτές τις ταραγμένες αγορές.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Περισσότερα από το Fortune:
5 παράπλευρες φασαρίες όπου μπορείτε να κερδίσετε πάνω από 20,000 $ ετησίως—όλα ενώ εργάζεστε από το σπίτι
Μέση καθαρή αξία των Millennials: Πώς η μεγαλύτερη εργατική γενιά του έθνους συγκεντρώνεται έναντι των υπολοίπων
Ψάχνετε για επιπλέον μετρητά; Σκεφτείτε ένα μπόνους λογαριασμού όψεως
Αυτά είναι πόσα χρήματα πρέπει να κερδίζετε ετησίως για να αγοράσετε άνετα ένα σπίτι 600,000 $
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html