(Bloomberg) — Η Κυριακή φέρνει μια ιστορική στιγμή για την πολιτική κληρονομιά του Xi Jinping, αλλά οι επενδυτές είναι πολύ λιγότερο ενθουσιασμένοι με τις προοπτικές ανάκαμψης της αγοράς: οι κινεζικές μετοχές δεν είχαν ποτέ τόσο κακή απόδοση πριν από οποιοδήποτε Συνέδριο του Κομμουνιστικού Κόμματος.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ο δείκτης Shanghai Composite έχασε περισσότερο από 5% τον περασμένο μήνα, η χειρότερη παρουσία του πριν από το Συνέδριο από την έναρξη του μετρητή το 1991. Το γιουάν υποχώρησε περισσότερο από 10% φέτος έναντι του δολαρίου, οδηγώντας στη χειρότερη ετήσια επίδοση από το 1994. Τα ομόλογα σκουπιδιών σε δολάρια της Κίνας έχουν βυθιστεί σχεδόν σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ εν μέσω μιας διευρυνόμενης κρίσης ακινήτων.
Η κλιμάκωση των σινο-αμερικανικών εντάσεων και η επανειλημμένη υπεράσπιση του Πεκίνου της σταθερής πολιτικής του για το Covid Zero έχουν οδηγήσει ξένους επενδυτές να σπεύδουν για έξοδο ενόψει της συνόδου κορυφής ηγεσίας δύο φορές τη δεκαετία, εκφορτώνοντας καθαρές χερσαίες μετοχές αξίας 875 εκατομμυρίων δολαρίων αυτή την εβδομάδα, το μεγαλύτερο από τον Ιούλιο.
Ενώ το επίκεντρο στην ομιλία του Προέδρου Xi θα είναι στο εάν η έμφαση του στρέφεται προς την οικονομική ανάπτυξη από τον περιορισμό των κινδύνων, οι περισσότεροι παρατηρητές της αγοράς θεωρούν μια σαφή στροφή ως απίθανη και αναμένουν ότι η αστάθεια θα συνεχιστεί τους επόμενους μήνες. Υπάρχουν ελάχιστες ελπίδες για το γεγονός να αλλάξει τη μοίρα του blue-chip CSI 300 Index, ο οποίος μειώθηκε κατά 22% φέτος και κατευθύνεται προς την πρώτη συνεχόμενη ετήσια απώλεια από το 2011.
«Δεν νομίζω ότι αυτό θα είναι ένα μεγάλο γεγονός που θα αλλάξει την αντίληψη της αγοράς για την Κίνα», δήλωσε ο Tom Masi, διαχειριστής χαρτοφυλακίου με έδρα τη Νέα Υόρκη της GW&K Investment Management. «Προσπαθούμε να δούμε μια αλλαγή κατεύθυνσης, αλλά δεν νομίζω ότι όλα αυτά θα είναι ξεκάθαρα τις επόμενες μέρες, αντίθετα θα ξεδιπλωθούν μέσα στους επόμενους ίσως τρεις έως έξι μήνες».
Ο τζίρος στη δεύτερη μεγαλύτερη χρηματιστηριακή αγορά του κόσμου υποχώρησε στα χαμηλότερα επίπεδα φέτος ενόψει του συνεδρίου, σηματοδοτώντας ότι η εμπιστοσύνη των επενδυτών παραμένει χαμηλή εν μέσω αβέβαιων προοπτικών για την οικονομία και τις αγορές.
«Τεχνική ανάκαμψη»
Οι αγοραστές Dip εμφανίστηκαν αυτή την εβδομάδα μετά την πτώση του CSI 300 στα χαμηλότερα επίπεδά του από τον Απρίλιο του 2020. Ο δείκτης εκτινάχθηκε περισσότερο από 2% την Παρασκευή εν μέσω ανάκαμψης στις μετοχές της Ασίας και των ΗΠΑ.
Αυτό ελάχιστα έχει κάνει για να τονώσει την αισιοδοξία μεταξύ των μακροπρόθεσμων επενδυτών, πολλοί από τους οποίους επιλέγουν να παραμείνουν στο περιθώριο.
«Αν και είναι δυνατή μια τεχνική ανάκαμψη, υπάρχει έλλειψη οδηγών για μια βιώσιμη ανάκαμψη, καθώς η ορατότητα για οικονομική ανάκαμψη είναι ακόμα χαμηλή», δήλωσε ο Xiadong Bao, διαχειριστής κεφαλαίων στην Edmond de Rothschild Asset Management, προσθέτοντας ότι η ανάκαμψη της Παρασκευής στην Κίνα ήταν τεχνική μετά από παρόμοια κίνηση στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ.
Η αδυσώπητη επιδίωξη του Πεκίνου για την αυστηρή πολιτική του για τον Covid παραμένει ο μεγαλύτερος προβληματισμός για επενδυτές όπως η Bao. Οι αυξανόμενες μολύνσεις και μια σειρά σχολίων στην εφημερίδα People's Daily του Κομμουνιστικού Κόμματος που υπερασπίζονται τη στρατηγική έχουν ενισχύσει τους χειρότερους φόβους των επενδυτών.
Ενώ οι αρχές έχουν αναπτύξει πολιτικές για τη στήριξη της ανάπτυξης, τα lockdown Covid έχουν καταπνίξει την κατανάλωση. Η οικονομία πρόκειται να επεκταθεί με βραδύτερο ρυθμό από την υπόλοιπη αναπτυσσόμενη Ασία για πρώτη φορά σε περισσότερες από τρεις δεκαετίες.
Οποιαδήποτε αλλαγή στην πολιτική του Covid μπορεί να πραγματοποιηθεί μόνο μετά το Εθνικό Λαϊκό Κογκρέσο τον Μάρτιο του επόμενου έτους, σύμφωνα με αναλυτές της Nomura Holdings Inc., όταν διοριστούν βασικές κυβερνητικές θέσεις και ο πολιτικός ανασχηματισμός «ολοκληρωθεί πλήρως».
«Υπάρχουν πολύ λίγα πράγματα που μπορεί να κάνει η Κίνα για να ενισχύσει ουσιαστικά την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών όσον αφορά την οικονομική διαχείριση και την επίτευξη καλύτερης ανάπτυξης», δήλωσε η Diana Choyleva, επικεφαλής οικονομολόγος στην Enodo Economics. «Το Πεκίνο θα χρειαστεί να υπερβεί τα όρια με τη διεγερτική πολιτική δράση για να αλλάξει τις αντιλήψεις. Αυτό είναι απίθανο να είναι προσεχές».
«Αρρωστική» αγορά
Ακόμα κι αν η πανδημία τελικά υποχωρήσει, οι επενδυτές ανησυχούν ότι ο έντονος ανταγωνισμός της Κίνας με τις ΗΠΑ για την τεχνολογία και τις γεωπολιτικές φιλοδοξίες θα συνεχίσει να δημιουργεί σύννεφα στα περιουσιακά της στοιχεία.
Ο Χάο Χονγκ, συνεργάτης και επικεφαλής οικονομολόγος στο Grow Investment Group, δήλωσε ότι η αγορά είναι «αρρωστημένη» λόγω μιας σειράς παραγόντων από την απαγόρευση των εξαγωγών τεχνολογίας που σχετίζονται με ημιαγωγούς από τις ΗΠΑ, τους περιορισμούς πανδημίας και το ξετύλιγμα της φούσκας των ακινήτων.
Η κυβέρνηση Μπάιντεν εξαπέλυσε σαρωτικούς περιορισμούς για να περιορίσει την πρόσβαση της Κίνας στην αμερικανική τεχνολογία, μια κίνηση που θα μπορούσε να αποτρέψει τον στόχο του Σι να κάνει το έθνος αυτάρκης στη βιομηχανική αλυσίδα εφοδιασμού. Η επιτάχυνση των εντάσεων γύρω από την Ταϊβάν είναι μια άλλη ανησυχία.
«Ο μακροπρόθεσμος κίνδυνος στην πραγματικότητα δεν είναι Zero-Covid. Θα αφορά περισσότερο την ένταση ΗΠΑ-Κίνας», δήλωσε ο Nicholas Yeo, επικεφαλής των μετοχών της Κίνας στην abrdn plc, στην τηλεόραση του Bloomberg αυτή την εβδομάδα.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/gloom-grips-china-investors-never-010000622.html