(Bloomberg) — Η Τράπεζα της Ιαπωνίας προκάλεσε κρουστικά κύματα στις αγορές αφού αναθεώρησε απροσδόκητα την πολιτική της για τον έλεγχο της καμπύλης αποδόσεων, σηματοδοτώντας ότι η τελευταία συγκράτηση του ανεπτυγμένου κόσμου στα χαμηλά επιτόκια πλησιάζει προς την ομαλοποίηση της πολιτικής.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Τα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα και τα κρατικά ομόλογα υποχώρησαν και τα δύο, ενώ το γεν εκτινάχθηκε στα ύψη μετά την άρση του ανώτατου ορίου των αποδόσεων αναφοράς από την BOJ σε περίπου 0.5% από 0.25%. Οι μετοχές της Ιαπωνίας και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών στις ΗΠΑ υποχώρησαν. Κάθε οικονομολόγος που ρωτήθηκε από το Bloomberg περίμενε ότι η BOJ θα διατηρήσει την πολιτική αμετάβλητη.
Η αντίδραση της Τρίτης μπορεί να είναι απλώς η αρχή της κατάρρευσης. Η Ιαπωνία είναι ο μεγαλύτερος πιστωτής στον κόσμο και οι αυστηρότερες οικονομικές συνθήκες θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ένα κύμα επιστροφής κεφαλαίων στην πατρίδα, αυξάνοντας το κόστος δανεισμού παγκοσμίως. Οι επενδυτές αναμένεται να αποχωρήσουν από τα ομόλογα στις ΗΠΑ, την Αυστραλία και τη Γαλλία, σύμφωνα με την UBS Group AG, ενώ οι μετοχές της αναπτυγμένης αγοράς είναι επίσης πιθανό να αποδυναμωθούν.
«Αυτό ήταν βέβαιο ότι θα συνέβαινε με την αύξηση του πληθωρισμού στην Ιαπωνία, απλώς συνέβη νωρίτερα από ό,τι πίστευαν πολλοί», δήλωσε ο Amir Anvarzadeh, αναλυτής της Asymmetric Advisors που παρακολουθεί στενά τις ιαπωνικές αγορές για τρεις δεκαετίες. «Θα μπορούσε να προκαλέσει την επιστροφή χρημάτων στην Ιαπωνία – θα αναγκάσει τους Ιάπωνες επενδυτές να αυξήσουν την αντιστάθμιση της έκθεσής τους σε δολάρια, κάτι που με τη σειρά του ενισχύει το γεν και θα γίνει μια αυτοεκπληρούμενη προφητεία για περισσότερη δύναμη γιεν».
Η απόδοση του 10ετούς δείκτη αναφοράς της Ιαπωνίας αυξήθηκε έως και 21 μονάδες βάσης στο 0.460% πριν εξισορροπήσει την κίνηση σε σχέση με τις απρογραμμάτιστες πράξεις αγοράς χρέους της BOJ. Το χρηματιστήριο διέκοψε για λίγο τη διαπραγμάτευση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ομολόγων καθώς μια διολίσθηση έφτασε στο όριο του διακόπτη κυκλώματος.
Το γεν εκτινάχθηκε σχεδόν 3% στα 133.11 ανά δολάριο, ενώ ο μέσος όρος μετοχών Nikkei 225 υποχώρησε έως και 3%.
Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές είπαν ότι η αντίδραση της αγοράς ήταν άστοχη. Ο Kuroda είναι πιθανό να καταστήσει σαφές σε μια ενημέρωση αργότερα την Τρίτη ότι η κίνηση αποσκοπεί στη βελτίωση της λειτουργίας της αγοράς ομολόγων, αντί να ενισχύσει τη νομισματική πολιτική, σύμφωνα με τον Daisuke Karakama, επικεφαλής οικονομολόγο της Mizuho Bank.
«Οι αγορές συναλλάγματος φαίνεται να θέλουν να το πάρουν ως άξονας της BOJ, κάτι που δεν νομίζω», είπε ο Karakama.
Kuroda Shocks από Tweaking BOJ's Yield Cap, Spaking Yen Jump
Η προσαρμογή της πολιτικής έρχεται καθώς η άνοδος του βασικού πληθωρισμού της Ιαπωνίας σε υψηλό τεσσάρων δεκαετιών ενίσχυσε την υπόθεση για μείωση των κινήτρων των κεντρικών τραπεζών. Οι εικασίες για μια μετατόπιση ταρακούνησαν τις αγορές τη Δευτέρα, αφού τα νέα της Kyodo ανέφεραν ότι ο πρωθυπουργός Fumio Kishida σχεδίαζε να αναθεωρήσει μια δεκαετία συμφωνία με την BOJ για τον στόχο πληθωρισμού 2%.
«Η δράση της BOJ είναι αναμφισβήτητα αρνητική για τα παγκόσμια ομόλογα», έγραψαν οι αναλυτές στρατηγικής της TD Securities, συμπεριλαμβανομένου του Mitul Kotecha, σε ένα ερευνητικό σημείωμα. «Εάν η σημερινή κίνηση ήταν το πρώτο βήμα προς το τέλος του YCC, υποδηλώνοντας ότι το γιεν θα μπορούσε να ανατιμηθεί ουσιαστικά από εδώ, οι Ιάπωνες επενδυτές μπορεί να αρχίσουν να πωλούν μέρος των παγκόσμιων ομολόγων τους χωρίς αντιστάθμιση σε συνάλλαγμα. Αυτό θα είναι πιο πτωτικό για τις καμπύλες των αμερικανικών και ευρωπαϊκών ομολόγων».
–Με τη βοήθεια των Marcus Wong, Matthew Burgess, Masahiro Hidaka και Ronojoy Mazumdar.
(Ενημερώσεις παντού)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/yen-jumps-dollar-sinks-boj-031549675.html