Η παγκόσμια οικονομία κατευθύνεται σε ύφεση

Οι παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές επιδεινώνονται λόγω των προσπαθειών καταπολέμησης του πληθωρισμού από τις κεντρικές τράπεζες, του πολέμου μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας και της προτεραιότητας της Κίνας στον πολιτικό έλεγχο έναντι της οικονομικής ανάπτυξης. Μια παγκόσμια ύφεση είναι πιθανή, με τουλάχιστον πιο αργή οικονομική ανάπτυξη σχεδόν βέβαιη.

Οι άνθρωποι που παρακολουθούν τη δουλειά μου για χρόνια λένε συχνά ότι είμαι αισιόδοξος, και συνήθως είμαι. Αυτήν τη στιγμή, ωστόσο, το βάρος των στοιχείων δείχνει μια επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας.

Ακριβώς όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε τα επιτόκια στις ΗΠΑ, πολλές κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο συσφίγγουν τη νομισματική πολιτική. Το Συμβούλιο Εξωτερικών Σχέσεων δημοσιεύει α Παρακολούθηση παγκόσμιας νομισματικής πολιτικής η οποία, από τον Αύγουστο του 2022, παρουσιάζει σύσφιξη στις περισσότερες από τις 54 κεντρικές τράπεζες που παρακολουθούν.

Συγκεκριμένα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε τα επιτόκια πολιτικής της και σηματοδότησε πιθανές περισσότερες αυξήσεις τους επόμενους μήνες. Το ίδιο και η Τράπεζα της Αγγλίας και η Τράπεζα του Καναδά. Άλλες χώρες που υφίστανται αυστηροποίηση περιλαμβάνουν την Αυστραλία, την Ινδία και πολλές στη Λατινική Αμερική. Οι μόνες μεγάλες χώρες που χαλαρώνουν τη νομισματική πολιτική είναι η Ρωσία και η Κίνα. Η παγκόσμια σύσφιξη είναι πιθανό να επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη σε όλο τον κόσμο και να οδηγήσει σε ύφεση σε ορισμένες χώρες.

Η σύσφιξη δεν είναι λάθος, αλλά στις περισσότερες περιπτώσεις έρχεται πολύ αργά, πράγμα που σημαίνει μεγαλύτερη οικονομική ζημιά από ό,τι είχε ξεκινήσει νωρίτερα.

Η Ευρώπη έχει την πρόσθετη πρόκληση της περιορισμένης ενέργειας. Η εξάρτησή τους από τη ρωσική ενέργεια έχει αυξηθεί την τελευταία δεκαετία από 25% της συνολικής ζήτησης φυσικού αερίου το 2009 σε 32% το 2021.

Τις τελευταίες εβδομάδες, η Ευρωπαϊκή Ένωση ανακοίνωσε ένα σχέδιο να περιορίσει την τιμή που καταβάλλεται για το ρωσικό φυσικό αέριο και ο Πρόεδρος Πούτιν απείλησε να περιορίσει περαιτέρω τις προμήθειες ενέργειας στην Ευρώπη. Τα προγράμματα δελτίων είναι υπό συζήτηση, οι τιμές του ηλεκτρικού ρεύματος έχουν εκτοξευθεί στα ύψη και οι ενεργοβόρες βιομηχανίες κλείνουν ορισμένες από τις ευρωπαϊκές τους δραστηριότητες. Το πιθανό αποτέλεσμα, εκτός από κάποια γρήγορη επίλυση, θα είναι μια πλήρης ευρωπαϊκή ύφεση αυτόν τον χειμώνα.

Η οικονομία της Κίνας αποδυναμώνεται, καθώς Έκανα λεπτομερή πρόσφατα. Ο Πρόεδρος Xi Jinping έχει δώσει προτεραιότητα στον πολιτικό και ιδεολογικό έλεγχο της οικονομικής ανάπτυξης, συν ακολούθησε μια πολιτική μηδενικού Covid που έχει κλείσει τμήματα της οικονομίας. Σοβαροί δυτικοί αναλυτές συζητούν την πιθανότητα μιας κινεζικής εισβολής στην Ταϊβάν, ενός αποκλεισμού ή τουλάχιστον πολύ μεγαλύτερης πίεσης στην Ταϊβάν να αποδεχθεί τους νόμους της ηπειρωτικής χώρας και έναν ηγέτη-μαριονέτα. Οι πιθανότητες πραγματικού πυροβολισμού είναι πιθανώς χαμηλές, αλλά οι συνέπειες είναι πολύ υψηλές, δικαιολογώντας σοβαρό σχεδιασμό έκτακτης ανάγκης.

Τα ζητήματα της Ρωσίας και της Κίνας οδηγούν τις εταιρείες σε όλο τον κόσμο να συντομεύσουν και να απλοποιήσουν τις αλυσίδες εφοδιασμού τους, επανατοποθετώντας τις χώρες καταγωγής τους όταν είναι δυνατόν. Αυτό θα είναι δαπανηρό, μειώνοντας αποτελεσματικά την παγκόσμια παραγωγική ικανότητα. Η αλλαγή θα έρθει σιγά σιγά, και είναι απαραίτητη δεδομένων των διεθνών εντάσεων, αλλά οι αλλαγές θα μειώσουν την οικονομική παραγωγή σε όλο τον κόσμο.

Οι τιμές των εμπορευμάτων είναι συνήθως ένας καλός μετρητής των σημερινών συναισθημάτων σχετικά με τη μελλοντική παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη. Όπως γράφεται αυτό το άρθρο, οι τιμές του πετρελαίου μειώθηκαν πρόσφατα παρά τα προβλήματα με τις ρωσικές παραδόσεις ενέργειας και τη μείωση της παραγωγής του ΟΠΕΚ.

Οι τιμές του χαλκού έχουν επίσης μειωθεί τις τελευταίες εβδομάδες. Ο χαλκός είναι ένας άλλος καλός δείκτης των προσδοκιών για την οικονομική ανάπτυξη.

Στη θετική πλευρά του καθολικού, ο Καναδάς και το Μεξικό, και οι δύο μεγάλες εξαγωγικές αγορές για τις Ηνωμένες Πολιτείες, είναι λιγότερο ευαίσθητοι σε αυτούς τους παγκόσμιους οικονομικούς αντίθετους ανέμους.

Πόσο άσχημη θα είναι η παγκόσμια ύφεση; Πιθανώς όχι τόσο καταστροφική όσο η οικονομική κρίση του 2008-09, αλλά σίγουρα χειρότερη από τους μικρότερους κύκλους που έχουμε δει. Και αν ξεσπάσουν πυροβολισμοί πάνω από την Ταϊβάν, τότε η οικονομική καταστροφή θα πλήξει τον κόσμο για μερικά χρόνια.

Ο επιχειρηματικός σχεδιασμός έκτακτης ανάγκης για μια παγκόσμια ύφεση θα πρέπει να αναγνωρίζει το ευαίσθητο σε τόκους τμήμα του κινδύνου. Η νομισματική αυστηροποίηση τείνει να μειώσει τις κατασκευές, πρώτα τις κατοικίες και αργότερα τις μη κατοικίες, καθώς και τις κεφαλαιουχικές δαπάνες των επιχειρήσεων και τις μεγάλες καταναλωτικές δαπάνες. Οι εταιρείες που πωλούν σε αυτούς τους κλάδους θα είναι πιο ευάλωτες.

Οι εταιρείες που συναλλάσσονται με την Ευρώπη θα πρέπει να ανησυχούν. Οι πρωταρχικές ανησυχίες θα ήταν οι πωλήσεις αγαθών και υπηρεσιών σε επιχειρήσεις έντασης ενέργειας στην Ευρώπη, καθώς ενδέχεται να χρειαστεί να αναστείλουν τη λειτουργία τους, ώστε τα σπίτια να μπορούν να θερμαίνονται το χειμώνα. Θα μειωθούν επίσης οι διακριτικές καταναλωτικές δαπάνες. Οι επιχειρήσεις που εξαρτώνται από υλικά από ευρωπαίους κατασκευαστές θα πρέπει να εξετάσουν πιθανά προβλήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας που προκύπτουν από την ενεργειακή κρίση.

Οι επιχειρήσεις που πωλούν στην Κίνα μπορούν να αναμένουν χαμηλότερη ανάπτυξη, ίσως ακόμη και πτώση σε ορισμένους τομείς όπως τα οικοδομικά υλικά. Ενώ οι επιπτώσεις της νομισματικής πολιτικής θα είναι έντονες αλλά σχετικά σύντομες, η οικονομική ύφεση της Κίνας θα είναι σταδιακή και μακροπρόθεσμη, τουλάχιστον όσο ισχύουν οι πολιτικές του Σι Τζινπίνγκ.

Οι οργανισμοί που συναλλάσσονται με την Κίνα, την Ταϊβάν και ίσως ακόμη και με τους στενούς γείτονές τους πρέπει να κάνουν σχεδιασμό έκτακτης ανάγκης για συγκρούσεις. Κανένα συγκεκριμένο σενάριο δεν φαίνεται να είναι πολύ πιο πιθανό από τα άλλα, επομένως πρέπει να ληφθούν υπόψη πολλαπλές πιθανότητες.

Τέλος, κάθε σημαντική αλλαγή φέρνει ευκαιρίες για ανάπτυξη για μερικές επιχειρήσεις που είναι δημιουργικές, διορατικές και τολμηρές. Το να είσαι ανοιχτός σε ευκαιρίες ανάπτυξης σε μεταβαλλόμενους καιρούς θα αποφέρει μερίσματα στην τελική ανάκαμψη.