Ετοιμαστείτε για την ανάβαση. Δείτε τι λέει η ιστορία για τις αποδόσεις των χρηματιστηρίων κατά τη διάρκεια των κύκλων αύξησης των επιτοκίων της Fed.

Διάβασε: Το Σαββατοκύριακο διαβάζει: Πώς να επενδύσετε εν μέσω υψηλότερου πληθωρισμού και καθώς αυξάνονται τα επιτόκια

Φαινόταν ότι τα μέλη της Federal Reserve δεν μπορούσαν να κάνουν αυτό το σημείο πιο ξεκάθαρο την περασμένη εβδομάδα, εν όψει του παραδοσιακού μπλακάουτ των μέσων ενημέρωσης που προηγείται της πρώτης συνεδρίασης πολιτικής της κεντρικής τράπεζας του έτους στις 25-26 Ιανουαρίου.

Οι ανακοινώσεις των αμερικανικών δεικτών τιμών καταναλωτή και τιμών παραγωγού αυτή την εβδομάδα ενίσχυσαν τις προσδοκίες της αγοράς για μια πιο επιθετική ή επιθετική νομισματική πολιτική από τη Fed.

Το μόνο πραγματικό ερώτημα είναι πόσες αυξήσεις επιτοκίων θα πραγματοποιήσει η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς το 2022. JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-6.15%
Ο διευθύνων σύμβουλος Jamie Dimon είπε ότι επτά μπορεί να είναι ο αριθμός που πρέπει να νικήσει, με τις προβλέψεις που βασίζονται στην αγορά να υποδεικνύουν την πιθανότητα τριών αυξήσεων στο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων τους επόμενους μήνες.

Αναχώρηση: Δείτε πώς η Federal Reserve μπορεί να συρρικνώσει τον ισολογισμό της ύψους 8.77 τρισεκατομμυρίων δολαρίων για να καταπολεμήσει τον υψηλό πληθωρισμό

Εν τω μεταξύ, οι αποδόσεις για το 10ετές ομόλογο του Δημοσίου απέδωσαν 1.771% το απόγευμα της Παρασκευής, πράγμα που σημαίνει ότι οι αποδόσεις έχουν αυξηθεί κατά περίπου 26 μονάδες βάσης τις πρώτες 10 ημέρες διαπραγμάτευσης για να ξεκινήσει ένα ημερολογιακό έτος, που θα ήταν η ταχύτερη τέτοια άνοδος από το 1992, σύμφωνα με στα δεδομένα της αγοράς Dow Jones. Πριν από 30 χρόνια, το 10ετές αυξήθηκε κατά 32 μονάδες βάσης σε περίπου 7% για να ξεκινήσει εκείνο το έτος.

Το σημείωμα 2 ετών
TMUBMUSD02Y,
0.960%,
η οποία τείνει να είναι πιο ευαίσθητη στις κινήσεις των επιτοκίων της Fed, χτυπά την πόρτα του 1%, έως τώρα φέτος κατά 24 μονάδες βάσης, σύμφωνα με στοιχεία του FactSet.

Αλλά οι αυξήσεις των επιτοκίων μεταφράζονται σε ασθενέστερο χρηματιστήριο;

Όπως αποδεικνύεται, κατά τη διάρκεια των λεγόμενων κύκλων αύξησης επιτοκίων, στους οποίους φαίνεται ότι θα ξεκινήσουμε ήδη από τον Μάρτιο, η αγορά τείνει να έχει ισχυρές, όχι κακές επιδόσεις.

Στην πραγματικότητα, κατά τη διάρκεια ενός κύκλου αύξησης των επιτοκίων της Fed η μέση απόδοση για τον βιομηχανικό μέσο όρο Dow Jones
DJIA,
-0.56%
είναι σχεδόν 55%, αυτό του S&P 500
SPX,
+ 0.08%
είναι κέρδος 62.9% και ο Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.59%
έχει κατά μέσο όρο θετική απόδοση 102.7%, σύμφωνα με τον Dow Jones, χρησιμοποιώντας δεδομένα που χρονολογούνται από το 1989 (βλ. συνημμένο πίνακα). Οι μειώσεις των επιτοκίων της Fed, ίσως δεν αποτελεί έκπληξη, αποφέρουν επίσης ισχυρά κέρδη, με τον Dow να αυξάνεται κατά 23%, τον S&P 500 να κερδίζει 21% και τον Nasdaq να αυξάνεται κατά 32%, κατά μέσο όρο κατά τη διάρκεια ενός κύκλου αύξησης των επιτοκίων της Fed.

Οι μειώσεις των επιτοκίων τείνουν να συμβαίνουν σε περιόδους που η οικονομία είναι αδύναμη και αυξήσεις των επιτοκίων όταν η οικονομία θεωρείται υπερβολικά καυτή από κάποιο μέτρο, γεγονός που μπορεί να ευθύνεται για τη διαφορά στην απόδοση της χρηματιστηριακής αγοράς κατά τις περιόδους που σημειώνονται μειώσεις των επιτοκίων.

Σίγουρα, είναι πιο δύσκολο να δούμε την αγορά να παράγει υπεραπόδοση κατά τη διάρκεια μιας περιόδου κατά την οποία η οικονομία βιώνει πληθωρισμό τύπου της δεκαετίας του 1970. Αυτή τη στιγμή, είναι απίθανο οι ανοδικοί επενδυτές να έχουν διψήφιες αποδόσεις με βάση τον τρόπο με τον οποίο διαμορφώνονται οι μετοχές μέχρι στιγμής το 2022. Ο Dow υποχωρεί 1.2%, ο S&P 500 υποχωρεί κατά 2.2%, ενώ ο Nasdaq Composite μειώθηκε κατά 4.8% μέχρι στιγμής τον Ιανουάριο.

Διαβάστε: Ανησυχείτε για μια φούσκα; Γιατί πρέπει να έχετε υπέρβαρες μετοχές στις ΗΠΑ φέτος, σύμφωνα με την Goldman

Τι δουλεύει;

Μέχρι στιγμής φέτος, οι κερδοφόροι συναλλαγές στο χρηματιστήριο ήταν στον τομέα της ενέργειας, με τον ενεργειακό τομέα του S&P 500
SP500.10,
+ 2.44%

XLE,
+ 2.35%
εξετάζοντας μια πρόοδο 16.4% μέχρι στιγμής το 2022, ενώ τα οικονομικά
SP500.40,
-1.01%

XLF,
-1.04%
βρίσκονται σε δεύτερη μοίρα, σημειώνοντας άνοδο 4.4%. Οι άλλοι εννέα τομείς του S&P 500 είναι είτε σταθεροί είτε χαμηλότεροι.

Εν τω μεταξύ, τα θέματα αξίας επιστρέφουν πιο έντονα, σημειώνοντας εβδομαδιαίο κέρδος 0.1% την περασμένη εβδομάδα, όπως μετρήθηκε από το iShares S&P 500 Value ETF
ΕΓΩ ΕΧΩ,
-0.14%,
αλλά από μήνα μέχρι σήμερα η απόδοση είναι 1.2%.

Βλέπω: Αυτά τα 3 ETF σάς επιτρέπουν να παίξετε τον καυτό τομέα ημιαγωγών, όπου οι Nvidia, Micron, AMD και άλλοι αυξάνουν τις πωλήσεις με ταχείς ρυθμούς

Τι δεν λειτουργεί;

Οι αυξητικοί παράγοντες χτυπιούνται μέχρι στιγμής, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται, επειδή μια ταχεία άνοδος των αποδόσεων καθιστά τις μελλοντικές ταμειακές ροές τους λιγότερο πολύτιμες. Τα υψηλότερα επιτόκια εμποδίζουν επίσης την ικανότητα των εταιρειών τεχνολογίας να χρηματοδοτούν επαναγορές μετοχών. Το δημοφιλές iShares S&P 500 Growth ETF
IVW,
+ 0.28%
υποχώρησε 0.6% την εβδομάδα και 5.1% τον Ιανουάριο μέχρι στιγμής.

Τι πραγματικά δεν λειτουργεί;

Οι μετοχές της βιοτεχνολογίας υποχωρούν, με το ETF της iShares Biotechnology
IBB,
+ 0.65%
πτώση 1.1% την εβδομάδα και 9% τον μήνα μέχρι στιγμής.

Και ένα δημοφιλές ETF προσανατολισμένο στο λιανικό εμπόριο, το SPDR S&P Retail ETF
XRT,
-2.10%
υποχώρησε 4.1% την περασμένη εβδομάδα, συμβάλλοντας σε πτώση 7.4% τον προηγούμενο μήνα.

Και το κορυφαίο ETF ARK Innovation της Cathie Wood
ARKK,
+ 0.33%
ολοκλήρωσε την εβδομάδα με πτώση σχεδόν 5% σημειώνοντας πτώση 15.2% τις δύο πρώτες εβδομάδες του Ιανουαρίου. Άλλα κεφάλαια στο συγκρότημα, συμπεριλαμβανομένου του ARK Genomic Revolution ETF
ARKG,
+ 1.04%
και ARK Fintech Innovation ETF
ΑΡΚΦ,
-0.99%
είναι παρομοίως απογοητευτικά.

Και δημοφιλή ονόματα μιμιδίων παίρνουν επίσης στο σφυρί, με την GameStop Corp.
GME,
-4.76%
πτώση 17% την περασμένη εβδομάδα και μείωση άνω του 21% τον Ιανουάριο, ενώ η AMC Entertainment Holdings
CMA,
-0.44%
βυθίστηκε σχεδόν 11% την εβδομάδα και περισσότερο από 24% τον μέχρι σήμερα μήνα.

Γκρίζος κύκνος;

Ο Bill Watts του MarketWatch γράφει ότι οι φόβοι για μια ρωσική εισβολή στην Ουκρανία αυξάνονται και ωθεί τους αναλυτές και τους εμπόρους να σταθμίσουν τα πιθανά ωστικά κύματα της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Δείτε τι λέει η αναφορά του για τους γεωπολιτικούς παράγοντες κινδύνου και τον μακροπρόθεσμο αντίκτυπό τους στις αγορές.

Εβδομάδα μπροστά

Οι αγορές των ΗΠΑ είναι κλειστές εν όψει της αργίας του Μάρτιν Λούθερ Κινγκ Τζούνιορ τη Δευτέρα.

Διαβάστε: Είναι ανοιχτό το χρηματιστήριο τη Δευτέρα; Εδώ είναι οι ώρες συναλλαγών την Ημέρα του Μάρτιν Λούθερ Κινγκ Τζούνιορ

Αξιοσημείωτα εταιρικά κέρδη των ΗΠΑ

(Στοιχεία Dow με έντονη γραφή)
ΤΡΙΤΗ:

Goldman Sachs Group
GS,
-2.52%,
Truist Financial Corp.
TFC,
+ 0.96%,
Τράπεζα υπογραφής
Sbny,
+ 0.07%,
PNC Financial
PNC,
-1.33%,
JB Hunt Transport Services
JBHT,
-1.04%,
Interactive Brokers Group Inc.
IBKR,
-1.22%

ΤΕΤΑΡΤΗ:

Morgan Stanley
ΚΥΡΙΑ,
-3.58%,
Η Bank of America
BAC,
-1.74%,
US Bancorp.
USB,
+ 0.09%,
State Street Corp.
STT,
+ 0.32%,
UnitedHealth Group, Inc
UNH,
+ 0.27%,
Procter & Gamble
PG,
+ 0.96%,
Kinder Morgan
KMI,
+ 1.82%,
Fastenal Co.
ΓΡΗΓΟΡΑ,
-2.55%

ΠΕΜΠΤΗ:

Netflix
NFLX,
+ 1.25%,
Συμμετοχές της United Airlines
UAL,
-2.97%,
Αμερικάνικες αερογραμμές
AAL,
-4.40%,
Μπέικερ Χιουζ
BKR,
+ 4.53%,
Ανακαλύψτε τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες
DFS,
-1.44%,
CSX Corp.
CSX,
-0.82%,
Union Pacific Corp.
UNP,
-0.55%,
Η Travelers Cos. Inc. TRV, Intuitive Surgical Inc. ISRG, KeyCorp.
ΚΛΕΙΔΙ,
+ 1.16%

ΠΑΡΑΣΚΕΥΗ:

Schlumberger
SLB,
+ 4.53%,
Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 1.73%

Οικονομικές εκθέσεις των ΗΠΑ

Τρίτη

• Ο δείκτης παραγωγής Empire State για τον Ιανουάριο αναμένεται στις 8:30 π.μ. ET

• Δείκτης NAHB κατασκευαστών κατοικιών για τον Ιανουάριο στις 10 π.μ

Τετάρτη

• Οικοδομικές άδειες και ξεκινά για τον Δεκέμβριο στις 8:30 π.μ

• Philly Fed Index για τον Ιανουάριο στις 8:30 π.μ

Πέμπτη

• Αρχικές αιτήσεις ανεργίας για την εβδομάδα που έληξε στις 15 Ιανουαρίου (και συνεχιζόμενες αιτήσεις για τις 8 Ιανουαρίου) στις 8:30 π.μ.

• Υπάρχουσες εκπτώσεις κατοικιών για τον Δεκέμβριο στις 10 π.μ

Παρασκευή

Κορυφαίοι οικονομικοί δείκτες Δεκεμβρίου στις 10 π.μ