Η GE δεν είναι χαμένη αιτία, καθώς το Healthcare Spinoff ετοιμάζεται να συμμετάσχει στο S&P 500

Η είδηση ​​έγινε γνωστό το απόγευμα της Τετάρτης ότι η GE Healthcare θα εισέλθει στον S&P 500 όταν αποσυνδεθεί από την General Electric (GE) και αρχίζει να διαπραγματεύεται στο Nasdaq με το σύμβολο GEHC. Αυτό θα συμβεί την επόμενη Τετάρτη, 4 Ιανουαρίου 2023.

Σε μια αλυσιδωτή αντίδραση γεγονότων, η GEHC θα χτυπήσει το Vornado Realty Trust (VNO) μέχρι το S&P MidCap 400. Στη συνέχεια, το VNO θα χτυπήσει την RXO, Inc (RXO) μέχρι το S&P SmallCap 600. Τέλος, το The Joint (INTERIM RCL XNUMX -XNUMXXXNUMX- Penton XNUMX) θα εγκαταλείψει τον S&P 600 χωρίς πού να πάει.

Ιστορικό

Η μεγαλύτερη είδηση ​​ότι ο βιομηχανικός όμιλος General Electric θα χωριζόταν τελικά σε τρεις ξεχωριστές, ανεξάρτητες, εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες είχε διαρρεύσει τον Νοέμβριο του 2021. Μόλις την Τετάρτη, 30 Νοεμβρίου 2022, το Διοικητικό Συμβούλιο της GE θα ενέκρινε τον διαχωρισμό της GE Healthcare.

Οι μέτοχοι της GE θα λάβουν μία μετοχή της GE Healthcare για κάθε τρεις μετοχές της GE που κατέχουν. Η GE έχει επί του παρόντος περίπου 1.1 δισεκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία. Αυτό θα ανεβάσει τον αριθμό των μετοχών της GEHC σε περίπου 367 εκατομμύρια από την επόμενη Τετάρτη.

Μετά την απόσχιση του τμήματος της υγειονομικής περίθαλψης, η GE αναμένει να δημιουργήσει μια άλλη νέα εταιρεία πιθανώς στις αρχές του 2024 που θα συνδυάζει την GE Power, την GE Ανανεώσιμη ενέργεια και την GE Digital κάτω από μια στέγη, γνωστή ως GE Verona. Ό,τι απομένει σε εκείνο το σημείο θα διατηρήσει το σήμα της GE και θα επικεντρωθεί στην Αεροπορία.

Λίγο περισσότερο από μια εβδομάδα αργότερα, το τμήμα Υγείας της GE διοργάνωσε μια προ-διαίρεση της Ημέρας Επενδυτών. Η GE Healthcare αναμένει οργανική αύξηση εσόδων με μεσαία μονοψήφια επίπεδα, προσαρμοσμένο περιθώριο EBIT στην εφηβική ηλικία στο 20% και δωρεάν μετατροπή ταμειακών ροών 85%+. Η εταιρεία θα επικεντρωθεί στον προσυμπτωματικό έλεγχο, τη διάγνωση, τη θεραπεία και την παρακολούθηση. Η επιχείρηση θα αποτελείται από τέσσερις τομείς… Απεικόνιση, Υπερηχογράφημα, Λύσεις Φροντίδας Ασθενών και Φαρμακευτικά Διαγνωστικά. Η GE Healthcare θα διευθύνεται από τον CEO Peter Arduini. Ο Larry Culp θα παραμείνει Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος της GE.

Για τους εννέα μήνες έως τις 30 Σεπτεμβρίου!

Πρώτον, το spinoff της επόμενης εβδομάδας…

Η GE Healthcare Το τμήμα παρουσίασε αύξηση 2% από έτος σε έτος σε παραγγελίες αξίας 14.582 δισεκατομμυρίων δολαρίων, παράγοντας έσοδα 13.494 δισεκατομμυρίων $ (+3%). Τα κέρδη του τομέα ανήλθαν σε 1.901 δισεκατομμύρια δολάρια, από 2.203 δισεκατομμύρια δολάρια για το προηγούμενο έτος, σε σύγκριση με το περιθώριο κέρδους του τομέα 14.1%, το οποίο μειώθηκε από 16.8%.

Τώρα, για τα τμήματα που θα περιλαμβάνουν την GE Verona…

Η GE-Power Το τμήμα παρουσίασε αύξηση 2% σε ετήσια βάση σε παραγγελίες αξίας 12.384 δισεκατομμυρίων δολαρίων, παράγοντας έσοδα 11.233 δισεκατομμυρίων $ (-8%). Το κέρδος του τομέα ανήλθε σε 524 εκατομμύρια $, από 416 δισεκατομμύρια $ για το προηγούμενο έτος σε σύγκριση με το περιθώριο κέρδους του τομέα 4.7%, το οποίο ήταν αυξημένο από 3.4%.

Η GE Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας Το τμήμα παρουσίασε συρρίκνωση 28% από έτος σε έτος σε παραγγελίες αξίας 9.628 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με έσοδα 9.564 δισεκατομμύρια δολάρια (-17%). Τα κέρδη/ζημιές του τομέα ανήλθαν σε -1.786 δισ. $, μειωμένα από -484 εκατ. $ για το προηγούμενο έτος σε σύγκριση με το περιθώριο κέρδους του τομέα -18.7%, το οποίο μειώθηκε από -4.2%.

Ελεγξε αυτό…

Η GE Aerospace Το τμήμα είχε σημειώσει αύξηση 20% από έτος σε έτος σε παραγγελίες αξίας 21.425 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με έσοδα 18.434 δισεκατομμύρια δολάρια (+21%). Το κέρδος του τομέα ανήλθε σε 3.341 δισεκατομμύρια δολάρια, από 1.164 δισεκατομμύρια δολάρια για το προηγούμενο έτος σε σύγκριση με το περιθώριο κέρδους του τομέα 18.1%, το οποίο αυξήθηκε από 10.9%.

Τα παραπάνω δεν τα βλέπω καν ως κάποιου είδους διαγωνισμό. Ο κλάδος της Υγειονομικής περίθαλψης ήταν αργός αναπτυσσόμενος με μειωμένα περιθώρια. Οι επιχειρήσεις της «Βερόνας» εμφανίζονται σε σοβαρή παρακμή. Η αεροδιαστημική ή η αεροπορία είναι το στολίδι της εταιρείας. Εδώ είναι η ανάπτυξη. Εδώ είναι το περιθώριο.

Ξέρετε τι;

Η GE πρόκειται να υποβάλει έκθεση στα τέλη Ιανουαρίου. Θα ήθελα πολύ να δω τι έκαναν αυτά τα τμήματα για ολόκληρο το έτος. Πιστεύω ότι οι επενδυτές πρέπει να εξαντληθούν και να αρπάξουν λίγη GE ενόψει της διάσπασης της επόμενης εβδομάδας; Όχι. Νομίζω ότι μπορώ να περιμένω και να δω πώς συναλλάσσεται. Όσο για ό,τι απομένει από τη GE για πραγματικά όλο το 2023, έχετε τον κινητήρα της εταιρείας, την αεροπορία, αλλά φορτωμένοι με τα μέρη της εταιρείας που η παλαιά εταιρεία δεν θεωρεί πλέον άξια λειτουργίας.

Πιστεύω ότι η εταιρεία παλαιού τύπου θα είναι πιθανώς μια εξαιρετική εταιρεία που προσελκύει πολλές επενδύσεις. Μπορεί να είστε στην GE Healthcare. Μην περιμένετε πυροτεχνήματα, αλλά το να είστε στο S&P 50 προσελκύει σε ένα ορισμένο επίπεδο επενδύσεων παρακολούθησης. Τούτου λεχθέντος, δεν είμαι σίγουρος εάν η ιδιοκτησία της GE Aviation έναν χρόνο πριν από τη δεύτερη διάσπαση αξίζει να κατέχετε τα τμήματα ενέργειας και ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.

Η GE δεν είναι χαμένη υπόθεση. Ουτε στο ελαχιστο. Απλώς πιστεύω ότι οι επενδυτές μπορούν να είναι υπομονετικοί.